基于多元化視角的企業融資策略研究

劉婕

摘 要：企業在發展的過程往往會存在諸多的困難，其中資金問題是相對突出的一點。改革開放以來，特別在建立市場經濟以來，我國企業的數量持續增長，為經濟社會發展做出了重要貢獻。但由于諸多因素的影響，一些企業特別是中小企業面臨著較大的資金缺口問題。基于此本文從多元化視角出發，分析探討了企業的融資現狀，并在此基礎上研究了企業的多元化融資途徑和策略。

關鍵詞：多元化視角 企業融資 策略

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）09（c）-051-02

融資活動是企業實現發展的重要環節，也是進行資金管理的關鍵手段。而在我國當前的經濟環境下，企業融資依然還面臨著不少困難，譬如就包括渠道和途徑單一的問題。如何解決融資難的問題呢？本質上來說還是需要采取多元化的策略。

1 企業的融資環境和現狀

企業融資簡單的來說就是為了解決生存發展過程中的資金問題而進行的一種融通資金的行為。企業融資通常包括直接融資和間接融資兩種方式。直接融資指的是通過企業上市、發行債券等方式來獲得資金，間接融資是值得企業直接從銀行等金融機構獲得授信額度和貸款。隨著經濟的發展，近幾年來特別是十二五以來，我國資本市場體系不斷完善，金融市場出現多元化的發展態勢，且金融產品不斷豐富，民間間接融資行為愈發普遍。已經形成了包括創業板、新三板、主板等在內的多層次資本市場和包括商業銀行、互聯網金融在多元化的金融體系。就拿資本市場來說，到2017年5月19日為止，新三板掛牌企業總數達到11215家。這些都說明企業的融資市場環境出現了較大改變。

但值得注意的是，企業特別是中小企業在發展過程中依然面臨不少難題，很多企業難以尋找到合適的融資渠道，且抗風險能力低，經營壓力大，導致很多機構不愿意給企業融資；國家政策落實不到位，企業面臨融資門檻高、渠道單一、信息不對稱、成本大、還款能力弱小、信用評級不高等諸多問題。很多地區的企業還存在資金缺口大卻得不到緩解的現象，這就說明必須采取多元化的措施，通過多種方式來幫助企業融資。

2 多元化視角下的企業融資模式與途徑

在解決企業融資問題上，必須采取多元化的策略，這既包括政府的措施，也包括社會和企業自身的舉措。而這里著重強調企業的多元化融資方式和途徑。

2.1 商業信貸與P2P融資

商業銀行融資是目前最為普遍的融資方式，因此企業不能放棄這一選項。不管是大企業還是中小企業都應該將商業銀行作為自身的融資渠道首選，按照銀行的規定進行風險和信用評估，提交相應的申請借款材料，采取多種措施直接獲得銀行授信和貸款額度，解決資金問題；而隨著互聯網和金融市場的發展，互聯網金融特別是P2P網貸取得了較大的發展。截至2018年5月，P2P網貸的出借成就量突破6萬億，而P2P平臺在近年來也迅猛發展，包括人人貸、宜人貸、有利網、拍拍貸等數百家合規平臺在服務實體經濟發展，滿足中小企業融資需求方面發揮了很大的作用。企業可通過向P2P平臺提出借款申請，以滿足資金周期和自身發展需求。

2.2 募股融資型模式

募股融資模式是目前政府支持的一種企業融資方式，這種方式可對一些發展潛力不錯，經濟效益較佳的企業開放。上柜融資模式也是企業融資的一條途徑。它不僅僅能給企業帶來融資的機會，解決一定的資金問題，還能幫助投資人賺取一定的收益，所以相對來說還是比較有價值的投資。在國內因為證券法律法規的限制，企業在沒有連續盈利的情況下很難上市融資，在我國所有上市公司中，非國有中小企業所占比例不到3%，這說明這種融資渠道依然還有較大的發揮空間，也是企業的一個可選擇的融資方式。

2.3 股票市場的債券融資型模式

企業為了獲得資金，可以采取債券融資的方式。這對于大企業或者中小企業甚至是國有企業都是適用的。簡單的來說，企業債券是強資本市場的重要組成部分，可以有效的為自己募集很多的資金，當然這主要是針對上市企業，且發行債券的過程中要盡量選擇優質的買家。

2.4 民間融資和外資融資方式

在我國，企業要發展，必須從多個角度尋找融資途徑，而民間資本是企業股份在其他私人手中的一種有形或者無形資本。利用民間資本也能緩解企業的融資難的問題。目前我國民間資本存量超過30萬億，但同千千萬萬的企業發展所需要的資金量相比依然存在差距，所以民間資本依然有較為大的發揮空間。但是企業通過民間資本進行融資必須通過正規途徑，在政府的引導下進入民間融資市場，防止非法集資和高利貸問題的出現；除了民間融資，企業也可以適當考慮引進外資，在改革開放初期，國家曾大量引入外資，極大的解決了我國存在的技術、管理和資金問題，因為企業利用設備、技術入股、采用股權的方式獲得外國企業的資金支持，甚至以合資形式進行經營。

2.5 打包貸款融資和信投型模式

企業特別是中小企業可以通過打包貸款的方式緩解資金壓力，簡單的來說就是將企業抵押給銀行或者其他借款機構，進而將所得到的資金分配給企業。例如，2015年，以成都高新創新投資有限公司為平臺，篩選一批有資金需求的優秀企業打包后成功地在國家開發銀行貸款數億，在風險承擔方面，分別由擔保公司承擔7成、高新區承擔1成而銀行只承擔2成。這一模式曾有效解決了當時的企業資金缺口問題，最后終讓各方收益；而信托融資的靈活度高，彈性大，具有很不錯的優勢。信托本身就是一種商業運作模式。如今的信投已經逐步的被市場化和金融化，比如房地產信托。信投可以把委托人的資金集合起來，由專門的公司去進行資本運作，企業可以通過這些途徑來獲取資金。

3 建立多元化的融資渠道平臺和保障機制

解決企業的資金缺口問題，不僅僅需要企業采取多元化的融資手段和方式，還需要從多個角度來改善企業的融資環境，為此需要采取一些措施。

3.1 加強和擔保機構的合作，構建融資擔保體系

融資擔保可在風險可控的情況下保障企業的權益，并確保資金得到及時的回款。這能有效降低企業的融資困難。因此需要盡快完善企業自身的信用擔保機制，首先要求專業擔保機構對公司的財務狀況、綜合實力、經營模式、信用等級、市場前景等進行評估和分析，將這些情況上報和提交給借款機構，再由這些機構決定是否對企業貸款。目前我國國內的大小融資性擔保公司已經累計擔保企業戶數超過數百萬戶，融資性擔保額累計超過2萬億元，這些為企業的發展提供了不錯的支持，當然這也需要擔保機構積極搭建融資平臺了。

3.2 開辟多元融資市場，引進戰略投資者

企業的多元化融資手段往往可以有效的減少風險，增加融資的資金規模。盡管目前銀行貸款是主要的融資渠道，但是企業可以嘗試通過基金、債券等方式減少自己的壓力，這就需要政府大力發展多層次的融資市場。特別的企業還可以通過引進戰略投資人來解決自身的問題。以中國聯通為例，其在混改方面就引入了包括中國人壽、阿里、百度、騰訊等眾多戰略投資者，這給聯通帶來了數百億的資金，有效的促進了自身的發展。

3.3 加強企業自身建設，提升信用和抗風險能力

企業要想解決融資問題，除了從途徑上想辦法，也必須采取策略解決自身經營和內部管理問題，只有自身具備實力，才能獲得投資者的支持和信賴，進而獲取到融資。簡單的來說，企業要做好經營管理工作，排除一切困難做好業績，降低不良負債。并規范會計制度，提升自身的會計核算水平。同時，企業還有著力于構建一套完整的安全風控體系，做到及時還款。 建立企業信用系統，約束自身行為。

3.4 尋求信息對稱，搭建多元融資平臺

可以建立一個功能齊全的融資平臺。融資平臺可以融資服務中心的形式設立，通過對業務進行梳理，來設置部門的組織結構，制定業務流程，規范操作制度，結合市場運作機制來運營。為企業尋找基金、證券等新型投資主體，為企業尋找到更多樣的融資渠道。

4 結語

資金對于企業的生存發展來說至關重要，因此必須采取多元的措施來解決企業特別是中小企業的融資難的問題。在多元化視角下，這需要各方共同努力。本文分析了企業的多種融資渠道和不同市場主體的職能，形成了解決企業融資問題的多種舉措。

參考文獻

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