結構性存款難改中小銀行資金困境

萬穎

自2017年以來，中小型銀行更多地利用結構性存款進行融資。2018年5月底，結構性存款在總資金來源的占比從2017年1月底的3.7%增至5.6%，遠高于大型銀行同期增幅（2.3%增至3.1%）。

近幾年中國金融機構資產管理產品規模大幅增加，這提高了系統相互關聯性及其面臨的流動性及信用風險。

由于監管規定趨嚴，中小銀行已控制表外理財產品發行規模。2017年底銀行表外理財產品存量余額下降了4%。另一方面，2017年表內理財產品增長了24%。上述增幅部分受益于2017年結構性存款的增長，原因是部分表內理財產品歸類為結構性存款。

筆者認為，結構性存款的增長部分反映了同業負債及理財產品的監管趨嚴。結構性存款增長還反映了因為短期流動性及長期結構性因素的作用，中小型銀行的資金來源狀況面臨壓力。

2017年，中國監管機構加強了對銀行流動性管理、理財產品和同業負債使用的監管。在此背景下，結構性存款的推廣，以其更為定制化的收益結構，為銀行吸引并留住客戶資金提供了渠道。

結構性存款增長還反映了中小型銀行資金來源狀況持續承壓。長期而言，銀行面臨非銀金融機構的競爭更為激烈。2017年第二季度和第三季度，貨幣市場基金環比增長超過20%。由于股市波動及貨幣市場基金收益提高，2018年迄今貨幣市場基金增長加快，第一季度增幅為9%，較2017年第四季度7%的增幅有所增長。

與同業存單和理財產品類似，結構性存款為較不穩定的資金來源。因此，銀行資金來源結構從同業存單和理財產品轉向結構性存款對資金來源和流動性風險并未產生實質性變化。……