大學(xué)生金融衍生品了解程度調(diào)查報(bào)告

李亞楠

【摘要】文章以山西財(cái)經(jīng)大學(xué)為例，進(jìn)行了大學(xué)生對(duì)金融衍生品知識(shí)了解程度的調(diào)查。主要是順應(yīng)我國金融衍生品市場進(jìn)入戰(zhàn)略發(fā)展期的需要，也為了讓我們學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)金融的學(xué)生對(duì)了解金融衍生品市場及相關(guān)知識(shí)引起重視，努力提升金融衍生品行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的專業(yè)能力。

【關(guān)鍵詞】金融衍生品 大學(xué)生 風(fēng)險(xiǎn) 了解程度

一、調(diào)查目的

金融衍生品工具是一把“雙刃劍”，它為我們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也讓我們?cè)馐芰司薮蟮膿p失，它的不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高杠桿性都為我們敲響了警鐘。因此，我們要在認(rèn)真總結(jié)國內(nèi)及國際金融衍生品市場風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的同時(shí)，不斷健全和完善風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)控體系，加強(qiáng)對(duì)正確使用金融衍生品工具的教育和宣傳力度，特別是要大力開展投資者教育和宣傳普及工作。近年來，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)也在普及金融衍生品知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)提示，無論是投資者、從事金融工作的相關(guān)人員，還是我們當(dāng)代大學(xué)生尤其是學(xué)習(xí)金融及相關(guān)知識(shí)的大學(xué)生，都應(yīng)該了解金融衍生品的相關(guān)知識(shí)。其實(shí)，作這次社會(huì)調(diào)查報(bào)告，一方面是了解大學(xué)生對(duì)金融衍生品的了解程度及金融衍生品知識(shí)的普及程度，另一方面也是為了給當(dāng)代大學(xué)生敲響警鐘，讓他們?cè)趯W(xué)習(xí)金融衍生品知識(shí)的同時(shí)也要了解金融衍生品市場的潛在的巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

二、調(diào)查對(duì)象

山西財(cái)經(jīng)大學(xué)在校本科生

三、調(diào)查過程

鑒于各種情況的需要，本人于2017年5月16日至2017年5月30日在山西財(cái)經(jīng)大學(xué)校園內(nèi)對(duì)在校本科生進(jìn)行了金融衍生品了解程度的調(diào)查。并于調(diào)查前對(duì)國際及國內(nèi)衍生品市場的情況搜集了相關(guān)的數(shù)據(jù)，進(jìn)行了基本的了解。隨后，根據(jù)了解的相關(guān)衍生品的情況及它對(duì)我國當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要程度等方面進(jìn)行綜合考量，并結(jié)合當(dāng)今大學(xué)生專業(yè)及相關(guān)方面的現(xiàn)狀，制定了本次社會(huì)調(diào)查報(bào)告的相關(guān)問題。這次社會(huì)調(diào)查報(bào)告以問卷形式為主，采用了選擇題、主觀問答題等形式相結(jié)合的方式展開。在調(diào)查問卷設(shè)計(jì)方面采用了計(jì)算機(jī)技術(shù)來設(shè)計(jì)本次的調(diào)查問卷，其在QQ、微信等社交軟件上都可以使用并且可以分享，在提高調(diào)查效率的同時(shí)也可以增加受眾面。在具體實(shí)施方面，本人先在山西財(cái)經(jīng)大學(xué)三大校級(jí)組織之間展開，并借助這三大校級(jí)組織的影響力將本次調(diào)查問卷的范圍擴(kuò)展到整個(gè)山西財(cái)經(jīng)大學(xué)。考慮到高校大四學(xué)生即將畢業(yè)，這次調(diào)查問卷主要的調(diào)查對(duì)象為山西財(cái)經(jīng)大學(xué)大一、大二、大三學(xué)生。

四、調(diào)查內(nèi)容及結(jié)果

人數(shù)：本次共調(diào)查人數(shù)為542人

（一）金融類專業(yè)與非金融類專業(yè)對(duì)比

由于金融衍生品仍然屬于金融學(xué)的研究領(lǐng)域，是為金融相關(guān)產(chǎn)品如股票、股指等及普通商品如大豆、石油、黃金等提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，因此本次調(diào)查對(duì)金融類專業(yè)及非金融類專業(yè)進(jìn)行了分類統(tǒng)計(jì)，以此來了解大學(xué)生對(duì)衍生品市場的了解程度。雖然非金融類專業(yè)的學(xué)生并未系統(tǒng)學(xué)習(xí)過相關(guān)知識(shí)，但是了解一些基礎(chǔ)的知識(shí)還是很有必要的。本次調(diào)查共542人，其中金融類（包括本校設(shè)有的金融類專業(yè)及選修的雙學(xué)位也為本專業(yè)的學(xué)生）專業(yè)有107人，占本次總調(diào)查人數(shù)的19.74%；非金融類專業(yè)為435，占本次調(diào)查總?cè)藬?shù)的80.26%。而金融類專業(yè)中基本了解衍生品市場的有43個(gè)人，占比40.19%；僅聽說過衍生品市場的有50人，占比46.73%；完全不知道有衍生品市場存在的為14人，占比13.08%。非金融類專業(yè)中基本了解衍生品市場的有52人，占比11.95%；僅聽說過衍生品市場的有66人，占比15.17%；完全不知道有衍生品市場存在的為317人，占比72.88%。具體結(jié)果如圖1。

（二）大學(xué)生衍生品了解程度年級(jí)分布

就大學(xué)生對(duì)衍生品市場了解程度的年級(jí)分布而言，年級(jí)越高對(duì)金融衍生品市場的了解程度越高，且知道衍生品市場的人占比也越大。在我們剛步入大學(xué)的時(shí)候，一般最開始學(xué)習(xí)的都是基礎(chǔ)課，并未接觸過相關(guān)的專業(yè)課程，即使是金融學(xué)的學(xué)生也未必對(duì)金融市場了解，更何況是金融衍生品市場，但是隨著年級(jí)的增長，知識(shí)的寬度、廣度逐漸增加，對(duì)各自的專業(yè)及與之相關(guān)的知識(shí)知道的也越多，知識(shí)的擴(kuò)展程度當(dāng)然也越大。然而，對(duì)金融衍生品市場知識(shí)的了解分布情況也不例外。根據(jù)本次調(diào)查的結(jié)果，在了解金融衍生品市場的221人中，其中大三了解金融衍生品市場的人最多，在總?cè)藬?shù)中占比64.25%；大二中了解衍生品市場的人數(shù)居中，占比28.96%；大一中了解金融衍生品市場的人數(shù)最少，占比6.89%。相關(guān)分布如圖2。

（三）場內(nèi)場外衍生品了解程度對(duì)比

就像我國場內(nèi)場外衍生品的發(fā)展程度一樣，大學(xué)生對(duì)場內(nèi)衍生品市場的了解程度要強(qiáng)于場外衍生品市場的了解程度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在本次大學(xué)生金融衍生品了解情況調(diào)查中，建立在知道衍生品市場的221人的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步的調(diào)查。其中僅了解場內(nèi)衍生品市場的有130人，占比58.82%；同時(shí)了解場內(nèi)和場外衍生品市場的有77人，占比34.84%；僅了解場外衍生品市場的僅有14人，占比6.34%。相關(guān)分布如圖3。

（四）大學(xué)生獲取衍生品知識(shí)途徑

隨著現(xiàn)代科技的發(fā)展，人們獲取信息的途徑也是越來越多樣化了，有的人從報(bào)紙雜志上獲取自己想要的信息，有的人則通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)獲取相關(guān)信息，不同的人會(huì)選擇不同的渠道，而大學(xué)生了解金融衍生品市場又是通過哪些渠道呢？我們主要從互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、大學(xué)生競賽、新聞、課堂、周邊的人告知等方面對(duì)大學(xué)生了解金融衍生品的途徑展開了調(diào)查。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，本次調(diào)查的542人中，從互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)獲取金融衍生品市場信息及相關(guān)知識(shí)的人最多，一共有121人，占比22.32%；從大學(xué)生衍生品相關(guān)競賽獲取金融衍生品信息及知識(shí)的人最少為9人，占比1.66%；從新聞中了解到衍生品信息知識(shí)的為15人，占比2.77%；從課堂了解到衍生品信息及知識(shí)的人為37人，占比6.83%；從周邊的人那里聽說到衍生品信息及知識(shí)的人為25人，占比4.61%；從其他渠道獲取衍生品信息及知識(shí)的為14人，占比2.58%；完全不知道衍生品市場存在的為321人，占比59.23%。具體如圖4。

（五）大學(xué)生關(guān)于衍生品市場未來就業(yè)意向

金融衍生品市場在我國發(fā)展已達(dá)二十年之久，總體來看，金融衍生品的發(fā)展對(duì)我國來說還是利大于弊的，因此發(fā)展衍生品市場確有其必要性。目前，我國金融衍生品市場還不完善，有許多衍生品種類還未推出，擁有很大的發(fā)展?jié)摿Γ瞬湃笨谙鄬?duì)較大，而大學(xué)生近幾年來就業(yè)也面對(duì)巨大的壓力，以此來看，衍生品市場可以說是大學(xué)生未來就業(yè)的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。因此，本次就大學(xué)生對(duì)衍生品市場的看法及未來在衍生品市場就業(yè)意向也展開了詢問。

在這次調(diào)查中，對(duì)金融衍生品市場比較了解的同學(xué)表示他們未來有向金融衍生品相關(guān)方面發(fā)展的打算，他們認(rèn)為金融衍生品市場目前在我國體系還不健全，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，未來衍生品市場規(guī)模會(huì)擴(kuò)大，因此會(huì)需要更多這方面的人才，以后向這方面發(fā)展不僅比較好就業(yè)，而且掌握好的話以后會(huì)有比較大的發(fā)展；當(dāng)然也有一部分同學(xué)認(rèn)為我國金融衍生品市場雖正在快速發(fā)展，但是由于金融衍生品的高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)等特性，從事這方面的工作不怎么可靠，稍有錯(cuò)誤便會(huì)給自己帶來比較大的損失，因此從事這方面的工作對(duì)自己的效用不是很大；還有大部分的同學(xué)對(duì)未來比較迷茫，沒有自己的職業(yè)規(guī)劃，不知道以后自己要從事什么工作；這次調(diào)查中也有不少同學(xué)根本就沒有聽說過金融衍生品市場的存在，也就無從談起是否未來有在衍生品市場發(fā)展的意向了。

（六）大學(xué)生對(duì)衍生品市場的看法

金融衍生品市場可以說是一個(gè)利弊的結(jié)合體，它有自己的優(yōu)勢(shì)，也有自己的弊端，總的來說衍生品市場的存在還是利大于弊的。金融衍生品的出現(xiàn)為我們提供了一個(gè)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的工具，比如我們可以用期貨、期權(quán)、利率互換等一系列金融衍生品工具實(shí)現(xiàn)套期保值，當(dāng)然也可以用這些工具來套利和投機(jī)，但是我們也應(yīng)該明白它在為我們?cè)诂F(xiàn)貨交易上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，它自身也帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)。而就大學(xué)生對(duì)金融衍生品市場的了解而言，不同的人對(duì)金融衍生品也有不同的看法。一些大學(xué)生認(rèn)為，金融衍生品的存在必有其存在的理由，從這個(gè)角度來說，金融衍生品的發(fā)展對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起到了促進(jìn)的作用。因此，他們認(rèn)為在大學(xué)期間學(xué)習(xí)一些金融衍生品知識(shí)是很有必要的，就算以后不從事這個(gè)行業(yè)，也可用此為自己在股票市場上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)套期保值的目的；也有一些學(xué)生認(rèn)為金融衍生品市場是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場，它在為我們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也給我們帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)。衍生品交易由于其杠桿性而具有高風(fēng)險(xiǎn)性和信用風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)集中性，衍生品的虛擬性和定價(jià)復(fù)雜性使得其交易策略遠(yuǎn)復(fù)雜于現(xiàn)貨交易，如果不恰當(dāng)使用或管理不當(dāng)則導(dǎo)致巨大的風(fēng)險(xiǎn)。正所謂“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。”，因此，他們認(rèn)為，如果沒有比較專業(yè)的知識(shí)以及一定的經(jīng)驗(yàn)還是不要進(jìn)入衍生品市場為好；另外，還有一些同學(xué)對(duì)金融衍生品的利弊持中性態(tài)度，他們認(rèn)為一方面金融衍生品市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制有利于全社會(huì)資源的合理配置，金融衍生品的出現(xiàn)也有利于規(guī)避國家政治、經(jīng)濟(jì)、金融等風(fēng)險(xiǎn)，且金融衍生品市場的出現(xiàn)為社會(huì)游資提供了一種新的投資渠道，不僅使一部分預(yù)防性貨幣需求轉(zhuǎn)化為投資性貨幣需求，而且產(chǎn)生了新的投資性貨幣需求，另一方面，金融衍生品市場具有以小博大的特點(diǎn)，價(jià)格稍有小幅波動(dòng)，便會(huì)引起投資價(jià)值的大幅增減，甚至招致巨額虧損，可見金融衍生品交易實(shí)際上是一種風(fēng)險(xiǎn)交易。所以，總的來說它是利弊各占一半，入不入市由投資者自己決定。

五、調(diào)查總結(jié)

我國金融衍生品市場經(jīng)過了多年的發(fā)展，其中，期貨市場經(jīng)過了二十多年的發(fā)展，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，品種體系逐漸形成，功能發(fā)揮顯著，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用不斷增強(qiáng)。特別是股指期貨的上市，改變了期貨市場以商品期貨為主的市場結(jié)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)投資者開始進(jìn)入期貨市場，股指期貨交易額占全部期貨市場的比重不斷上升。國債、外匯等金融期貨品種也陸續(xù)上市，以金融期貨、期權(quán)為主要品種的金融衍生品市場將有更大發(fā)展。相信未來我國的金融衍生品市場將會(huì)更具有活力。但是，作為一個(gè)理智的投資者我們?cè)诳吹浇鹑谘苌肥袌龅暮锰幍耐瑫r(shí)也應(yīng)注意它潛在的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年10月底，央企從事金融衍生品業(yè)務(wù)合約市值為1250.0億元，形成了114.0億元的浮動(dòng)虧損。很多央企想利用金融衍生品來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定利潤空間，但是由于把握不了大起大落的市場，容易出現(xiàn)浮虧，一不小心可能會(huì)出現(xiàn)巨額虧損。因此加強(qiáng)金融衍生品市場的監(jiān)管是很有必要的。總的來說，借用一本書的名字來說就是“金融衍生品市場不是壞孩子”，但是這個(gè)孩子也需要我們好好引導(dǎo)。

本次通過對(duì)大學(xué)生金融衍生品市場了解程度的調(diào)查，本文建議加大大學(xué)生對(duì)衍生品市場的了解，加大場外衍生品市場知識(shí)的宣傳，讓大學(xué)生對(duì)此有基本的認(rèn)識(shí)。當(dāng)然，最后還是得回到這句話上，即“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。”，大學(xué)生在學(xué)習(xí)金融衍生品市場的知識(shí)的同時(shí)一定要意識(shí)到它所具有的巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這是我們進(jìn)入衍生品市場之前的一個(gè)必備課題，也是不能忽略的問題。