當前中小企業融資問題的新思路

白婧

摘 要：中小企業是我國國民經濟的重要組成部分之一，對我國市場經濟的發展起著非常顯著的推動作用。由于中小企業起步較晚、規模較小、經濟實力相對較差等方面的缺點，導致了大部分中小企業均面臨著融資難的問題。因此，本文將從私募股權投資和風險投資的角度對中小企業融資問題進行探討分析。

關鍵詞：中小企業 融資問題 私募股權融資 風險融資

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）06（b）-037-02

1 私募股權投資和風險投資對于中小企業的重要性

1.1 私募股權投資和風險投資的主要涵義

私募股權投資的涵義主要是指其通過私募的方式，向機構投資者或者個人募集股本從而以達到募集資金的目的。對于中小企業而言，私募股權投資是一種非常有效的融資方式，能夠滿足中小企業的資金需求。中小企業由于發展規模較小、信用較差以及缺乏穩定性等自身所存在的固有缺陷和問題，導致了中小企業發生破產的概率要遠遠高于國有企業或者大型企業，其融資風險也明顯高于大型企業。商業銀行為中小企業融資的過程中，由于其中一部分風險將會發生轉移由商業銀行承擔，因此，商業銀行不愿意為中小企業進行融資，這也是導致中小企業融資困難的根本原因。但是，私募股權投資具有靈活性強、成本低、高風險以及高收益等特點，非常符合中小企業的融資需求。這也促使私募股權投資者致力于解決中小企業的融資問題，同時也很好地彌補了商業銀行對于中小企業信貸方面的空白。

風險投資的涵義主要是指針對那些新興的、具有一定發展潛力以及迅速崛起的成長型企業，擁有相當實力的投資者對其進行投資并且承擔失敗的風險。由于風險投資具有傳統融資方式所不具備的優勢和特點，其更加適合于我國的中小企業。例如，中小企業向商業銀行貸款時會受到抵押擔保方面的各種限制，但是風險投資能夠有效地避免此類限制。中小企業通過采取風險投資的融資方式，一方面可以大大降低企業的負債率，加大企業資金周轉率，解決融資問題；另一方面，也可以幫助中小企業樹立良好的形象，提高市場競爭力。

1.2 中小企業采取私募股權投資和風險投資的意義

中小企業由于規模小、資金不足等問題，導致了其面臨非常嚴峻的融資困境。近幾年來，為了能夠有效解決企業的融資問題，私募股權投資和風險投資是中小企業所采取的新興的融資渠道，其對于中小企業的發展有著非常重要的意義。具體體現在以下幾個方面。

1.3 為中小企業提供資金保障，拓寬融資渠道

企業規模小、信用記錄少、資金不足、資產少以及擔保實力不夠是我國中小型企業的普遍狀態，這些問題導致了商業銀行為了降低貸款風險而收緊了對中小企業的信貸規模。除此之外，中小企業由于信息不對稱等問題而存在著一定的道德風險。這些原因導致了中小企業普遍面臨著融資難的嚴峻挑戰。股權私募投資以及風險投資均屬于股權投資的范疇，短期盈利以及安全性并不是股權私募投資和風險投資所關注的重點，其更注重企業的未來成長性，擴寬了中小企業的融資渠道，從而為中小企業提供良好的資金保障。

1.4 激發企業的創新能力，有助于企業的成長

私募股權投資和風險投資除了能夠為中小企業提供資金來源外，并且還能夠提供高價值的附加服務。例如，一般而言，私募投資者往往具有非常開闊的眼界以及豐富的企業管理經驗等，這些豐富的資源對于中小企業的發展以及成長將會起到非常顯著的積極作用。中小企業通過風險投資的方式，將一部分企業的風險轉嫁給投資者，風險投資者對于新技術和創新力所帶來的高收益偏好，使得企業可以將更多的精力用于企業產品和技術的創新和研發，從而能夠促進企業的不斷發展以及創新能力的不斷增強。

2 中小企業采用私募股權投資和風險投資的現狀

現階段，隨著私募股權投資和風險投資的不斷發展和壯大，中小企業采用這兩種融資方式也取得了顯著的成效，但是同相關的要求和標準對比，其中仍然存在著一定的問題亟需解決，具體可以體現在以下幾個方面。

2.1 關于私募股權投資和風險投資的相關投資機構仍然非常稀少

無論是為了私募股權投資和風險投資未來能夠獲得良好的發展，還是有效解決中小企業融資困難的問題，其中一個首要的任務就是加大投資機構的發展力度。從目前的情況來看，隨著我國中小企業數量的日益增加，其對于資金的需求也越來越大，但是私募股權投資和風險投資的相關機構的數量與中小企業數量存在著嚴重的不匹配。相對于發達國家而言，我國私募股權投資和風險投資的機構數量遠遠不夠，更是存在著非常嚴重的區域不平衡的問題。在發達的一線城市，私募股權投資和風險投資機構數量較為聚集，但是在其他欠發達的二三線城市機構數量則嚴重缺乏，無法實質性地解決當地中小企業的資金需求。所以，私募股權投資和風險投資機構數量有限以及存在著區域不平衡問題，往往會導致這些新興融資方式停留于表面形式，對于中小企業的投融資工作也會帶來嚴重的阻礙作用。

2.2 中小企業對于私募股權投資和風險投資缺乏準確的認識

中小企業是否能夠接受私募股權投資和風險投資是解決融資問題和促進私募股權投資和風險投資發展的基礎前提。但是，由于受到我國中小企業自身的經營特點以及運轉模式等方面因素的限制，大部分中小企業對于私募股權投資和風險投資往往缺乏足夠的認識，對此類新興的融資方式抱著懷疑的態度，甚至會產生抵觸的心理。經過對1000多家中小企業的調查統計可以得知，對私募股權投資和風險投資有過了解的比例為38%，但是已經接觸過并且采用這兩種融資方式的中小企業占比僅為1.9%，想要在今后的融資方式中引入私募股權投資和風險投資的企業比例僅為4.3%，并且高達90%的企業明確表示不會考慮私募股權投資和風險投資。從中可以得知，目前大部分中小企業對于私募股權投資和風險投資還存在著非常嚴重的偏見。其中最根本的原因在于，大部分中小企業錯誤的任務采用私募股權投資和風險投資會導致企業自身的控制力下降。除此之外，在引入私募股權投資和風險投資前，企業必須投入大量的資金和人力以保證其規范化操作和管理，中小企業由于多方面的因素限制從而不愿意對此投入。

2.3 政府的引導不夠到位

想通過私募股權投資和風險投資的融資方式解決中小企業融資問題離不開政府的正確引導。從目前的情況來看，我國很多地方的政府并未對于中小企業融資困難的問題給予高度的重視，并且對于私募股權投資和風險投資也并未對企業進行正確的引導。雖然有些政府通過加大政策性資金等方式以解決企業的融資需求，但是這些方式并未從實質上解決中小企業所存在的問題。政府對于私募股權投資和風險將為企業所帶來的積極作用并未意識到，從而缺乏充分的、準確的引導。

3 私募股權投資和風險投資解決中小企業融資問題的有效措施

為了能夠促進私募股權投資和風險投資可持續發展，破解中小企業融資難題，有必要采取相關的措施對于私募股權投資和風險投資在中小企業融資方面的問題進行解決，主要可以從以下三個方面著手。

3.1 增加私募股權投資和風險投資相關機構的數量

私募股權投資和風險投資想達到解決中小企業融資問題的目的，其首要解決的是當前我國私募股權投資和風險投資機構數量少的根本問題。國家以及地方政府應該加大對私募股權和風險投資的重視程度和支持力度，出臺相關的鼓勵政策，擴大當地私募股權投資和風險投資的數量和規模，方便于更多的機構關注當地中小企業的資金需求問題，讓私募股權投資和風險投資的機構數量與中小企業數量的發展相匹配。同時，針對私募股權投資和風險投資區域發展不平衡的問題，投資機構應該適當向欠發達的二三線城市傾斜，保持發達地區和欠發達地區機構數量發展的平衡性，真正從根本上解決企業的資金需求問題。

3.2 加強中小企業對私募股權投資和風險投資的準確認識

對于中小企業而言，采用私募股權投資和風險投資不僅可以解決企業的融資問題，而且能夠為企業未來的發展提供豐富的資源。所以，利用私募股權投資和風險投資對于中小企業而言具有非常重要的意義和價值。中小企業應該加大對私募股權投資和風險投資的重視程度，加強對這兩種新興融資方式的準確認識，從根本上解決當前企業融資渠道單一，從而擴寬融資渠道。首先，中小企業管理層應該轉變傳統的觀念，深刻理解私募股權投資和風險投資的積極作用。其次，作為金融機構、行業協會以及當地政府應該聯合起來，應該加大關于私募股權投資和風險投資的宣傳力度，定期或不定期的開展相關的座談會和培訓會，幫助企業準確了解和掌握私募股權投資和風險投資的知識。最后，部分典型的企業可以利用自身的典型例子進行宣傳，讓更多中小企業認識到新興融資方式的顯著作用。

3.3 政府加大重視程度，發揮自身的引導作用

要想充分發揮私募股權投資和風險投資的融資功能，政府必須加大對此的重視程度，充分發揮自身的引導作用。首先，各級政府必須正確認識到私募股權投資和風險投資在中小企業融資中所起到的作用，并且建立相關的引導政策，幫助私募股權投資和風險投資機構更多地投向中小企業融資需求。其次，政府應該加大對私募股權投資機構和風險投資機構的支持力度，并且給予一定的優惠政策，從而引導更多機構向中小企業傾斜。最后，政府應該發揮自身的帶頭作用，引導當地的企業搭建私募股權投資和風險投資機構，從而為中小企業融資搭建更廣闊的平臺，從實質上解決中小企業的融資問題。

4 結語

隨著經濟全球化的不斷深入以及我國金融的不斷改革與創新，我國私募股權投資和風險投資已經邁入了更高的臺階，不管是在機構數量還是規模上均取得了卓越的成效，已經成為我國金融體系不可或缺的重要組成內容。針對當前私募股權投資和風險投資在解決中小企業融資問題方面的不足之處，應該始終堅持以問題為導向，從機構數量、中小企業認識以及政府引導方面進行一一突破，解決中小企業融資困難的同時，也促進私募股權投資和風險投資的健康發展。

參考文獻

[1] 李函娛.我國中小企業的私募股權融資策略[J].中國商界， 2010（12）.

[2] 吳海蘭.我國中小企業融資現狀及其對策[J].商情，2013（51）.

[3] 李東，陳瑞玲.中小企業私募股權融資的對策探討[J].浙江金融，2010（3）.