基于優(yōu)化企業(yè)投資循環(huán)內(nèi)部控制機(jī)制路徑探討

何濤

【摘要】投資是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最佳途徑，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境一直保持著非常理想的向好狀態(tài)，再加上國(guó)家不斷放松對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)限制，使得企業(yè)的投資行為越來(lái)越活躍。然而，由于很多企業(yè)都沒(méi)有建立起良好的投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制，導(dǎo)致盲目投資、投資管理流程混亂的情況比比皆是，不但嚴(yán)重降低了投資的實(shí)際收益率，也為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展埋下了隱患。基于此，本文研究了現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該如何完善投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制，借此提升投資管理效率與最終收益率，讓有限的資本盡可能創(chuàng)造出最大的價(jià)值。

【關(guān)鍵詞】投資循環(huán)；內(nèi)部控制機(jī)制；控制管理

【中圖分類號(hào)】F275

企業(yè)投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制是企業(yè)為了保證投資安全以及投資收益而對(duì)投資整個(gè)過(guò)程進(jìn)行的管理與約束，是完整的制度、程序以及應(yīng)對(duì)措施的集合體。從微觀角度分析，它實(shí)際上是一套制度體系，以投資循環(huán)為對(duì)象構(gòu)建的內(nèi)控制度體系。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)范與管理投資循環(huán)具有重要意義，其不但能夠提升企業(yè)投資資金的安全性，還能使資金最大化創(chuàng)造出價(jià)值，從而最終提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一、投資循環(huán)流程

為了更加直觀地說(shuō)明企業(yè)的投資循環(huán)流程，作者繪制了企業(yè)投資循環(huán)流程（見(jiàn)圖1）。

第一步，企業(yè)在開始投資行為之前要對(duì)投資項(xiàng)目的初始信息進(jìn)行搜集與整理，并對(duì)投資項(xiàng)目的可行性與經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C；第二步，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)力與發(fā)展目標(biāo)選擇投資方向，并預(yù)測(cè)投資成功之后可能獲得的市場(chǎng)份額，以保證投資規(guī)劃的正確性；第三步，企業(yè)應(yīng)編制詳盡完整的投資計(jì)劃并設(shè)定投資目標(biāo)；第四步，企業(yè)應(yīng)制定明確的投資管理流程；第五步，企業(yè)為了保證自身的投資利益，應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；第六步，企業(yè)應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目的綜合信息進(jìn)行整理與歸檔，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面分析，從而為后續(xù)投資提供參考。

二、投資循環(huán)內(nèi)控的基本程序

（一）投資前的準(zhǔn)備階段

企業(yè)有了投資的想法之后，在正式投資之前需要進(jìn)行投資之前的準(zhǔn)備。該階段對(duì)投資的成功率有決定性的影響，企業(yè)不但要對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性與可行性進(jìn)行論證，還要綜合分析當(dāng)前所處的市場(chǎng)環(huán)境以及預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的走向，只有這樣才能保證投資決策的正確性。當(dāng)然，項(xiàng)目能否真正執(zhí)行需要考察與論證的方面很多，企業(yè)必須在正式投資之前做好這些工作。

（二）資金投入階段

項(xiàng)目通過(guò)了經(jīng)濟(jì)性與可行性論證之后，企業(yè)就會(huì)將資金逐步投入到項(xiàng)目之中，為了保障投入資金的安全性與穩(wěn)健性，企業(yè)需要指定專人對(duì)投入的資金進(jìn)行管理，除了要管理賬務(wù)信息之外，還要分析投資效益。如果在統(tǒng)計(jì)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，則必須及時(shí)上報(bào)并進(jìn)行妥善處理。一旦其他投資方無(wú)法按時(shí)足量的注入資金，財(cái)務(wù)部必須按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的損失。

（三）資金使用階段

資金投入之后，就會(huì)被用到項(xiàng)目的各處。該階段是企業(yè)投資管理的最后階段，決定著投資項(xiàng)目的成敗。企業(yè)在該階段應(yīng)盡量保證實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：

1.實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)可以細(xì)化為兩方面：一方面，按照規(guī)劃生產(chǎn)合格、足量的產(chǎn)品；另一方面，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)利潤(rùn)目標(biāo)。

2.取得預(yù)期的投資收益。投資項(xiàng)目投產(chǎn)后，企業(yè)將逐年獲得收益，當(dāng)收益達(dá)到投資成本的時(shí)候，企業(yè)就成功收回了投資資金，后續(xù)的收益都可以看作是純收益。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目成功收回了成本并取得了一定的收益，就可以認(rèn)為這個(gè)投資期已經(jīng)結(jié)束了。

實(shí)際上，企業(yè)投資是非常復(fù)雜的事情，涉及到企業(yè)運(yùn)營(yíng)的方方面面，所以，為了保證投資效益企業(yè)必須完善投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)范投資行為、保障投資安全與效益的目標(biāo)。

三、投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制的關(guān)鍵點(diǎn)

（一）崗位分工

為了保證投資效益，企業(yè)應(yīng)安排具有專業(yè)資質(zhì)的人員管理與處理投資業(yè)務(wù)。這些人員不但要有專業(yè)的投資管理背景，還要熟悉投資管理業(yè)務(wù)流程，同時(shí)還應(yīng)具備良好的職業(yè)道德與個(gè)人修養(yǎng)。必要時(shí)，企業(yè)可以安排負(fù)責(zé)投資管理相關(guān)崗位的員工定期輪崗，從而避免發(fā)生瀆職現(xiàn)象。最重要的是，企業(yè)必須明確崗位分工，明確每個(gè)工作崗位擁有的權(quán)限與承擔(dān)的責(zé)任，這樣工作出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，就能夠第一時(shí)間找到責(zé)任人。所有崗位設(shè)置都應(yīng)遵循不相容原則，以避免舞弊的可能性。

（二）授權(quán)審批

企業(yè)必須嚴(yán)格審批投資計(jì)劃。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)可以根據(jù)自身的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)與投資項(xiàng)目規(guī)模建立授權(quán)審批機(jī)制。假設(shè)投資規(guī)模很小，而且投資回收期也很短，那么就可以由財(cái)務(wù)經(jīng)理直接審批；假設(shè)投資規(guī)模較大，投資回收期較長(zhǎng)，則需要由董事會(huì)審批。審批過(guò)程中，審批人主要負(fù)責(zé)審核投資項(xiàng)目是否經(jīng)濟(jì)可行、投資行為是否與企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)保持一致、投資行為是否安全穩(wěn)健等。具體的投資審批權(quán)限見(jiàn)表1。

（三）投資項(xiàng)目可行性論證、評(píng)估以及決策

為了保證投資項(xiàng)目合法合規(guī)、滿足經(jīng)濟(jì)性要求，企業(yè)必須對(duì)其進(jìn)行可行性論證與評(píng)估。具體應(yīng)做好以下幾項(xiàng)工作：

1.分析與論證投資項(xiàng)目的可行性

（1）企業(yè)應(yīng)要求內(nèi)部人員對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面調(diào)研，不但要了解項(xiàng)目未來(lái)的發(fā)展方向，也要了解被投資方的市場(chǎng)形象與口碑，更要深入調(diào)查其資信情況；

（2）企業(yè)應(yīng)科學(xué)論證項(xiàng)目的可行性，綜合分析其可能產(chǎn)生的收益以及面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)等。

2.獨(dú)立評(píng)估

企業(yè)應(yīng)委托獨(dú)立第三方對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行評(píng)估，并要求其出具評(píng)估報(bào)告。如果是對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)與發(fā)展有重大影響的項(xiàng)目，企業(yè)還應(yīng)要求第三方出具項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及收益等評(píng)估報(bào)告。

3.決策控制

制定投資決策非常重要，可以說(shuō)決定著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。基于此，建議企業(yè)建立雙重決策控制機(jī)制，首先對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)審，之后再由授權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行最終決策。

預(yù)審主要審查：

（1）項(xiàng)目是否合法合規(guī)、是否與企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)保持一致、是否能夠幫助企業(yè)獲得更好的發(fā)展；

（2）投資方案是否可行，投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)是否在可以控制的范圍之內(nèi)，企業(yè)是否有能力應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)等；

（3）企業(yè)能否做好投資資金的統(tǒng)籌管理工作。預(yù)審?fù)ㄟ^(guò)之后，企業(yè)的授權(quán)組織或者個(gè)人就可以對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行終審并簽署投資協(xié)議。

（四）投資執(zhí)行

編制投資方案之后，企業(yè)應(yīng)做好方案具體的執(zhí)行管理工作，確保其得到有效的執(zhí)行。否則的話，再好的方案也只能淪為一紙空文。企業(yè)應(yīng)做好以下幾項(xiàng)工作：

1.如果投資是委托形式的，則必須嚴(yán)格審核被委托方的資質(zhì)與資信情況，在確保其有能力執(zhí)行投資項(xiàng)目的情況下，與其簽訂投資合同并明確各自的權(quán)利、義務(wù)；

2.企業(yè)應(yīng)安排專人負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的管理工作，不但要了解資金的投入與使用情況，還要定期對(duì)資金流進(jìn)行分析，如果在分析的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題必須第一時(shí)間上報(bào)，并采取有效應(yīng)對(duì)措施將問(wèn)題控制住；

3.被派駐到被投資企業(yè)的人員必須定期匯報(bào)投資項(xiàng)目進(jìn)展、及時(shí)匯報(bào)投資項(xiàng)目存在的問(wèn)題。為了避免瀆職現(xiàn)象發(fā)生，建議企業(yè)安排這些人員輪崗；

4.應(yīng)嚴(yán)格投資收益管理，所有投資收益都必須按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求進(jìn)行財(cái)務(wù)處理，絕對(duì)不可以賬外設(shè)賬；

5.應(yīng)定期核對(duì)投資項(xiàng)目管理賬目，并隨機(jī)對(duì)這些賬目進(jìn)行抽查，以保證賬務(wù)記錄的完整性與真實(shí)性；

6.應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)評(píng)價(jià)，將其作為后續(xù)投資的參考。當(dāng)然，企業(yè)也應(yīng)基于評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)項(xiàng)目相關(guān)人員進(jìn)行獎(jiǎng)懲。

（五）資產(chǎn)取得與保管

1.資產(chǎn)取得

這里的資產(chǎn)是指金融資產(chǎn)。企業(yè)通常都是委托證券經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行金融投資的，為了保證資金的安全性，在委托之前企業(yè)需要了解證券經(jīng)紀(jì)人的以下信息：首先，是否具有證券經(jīng)紀(jì)人的資質(zhì)；其次，是否有不良委托記錄；最后，過(guò)往的證券交易管理經(jīng)驗(yàn)等。另外，企業(yè)必須和證券經(jīng)紀(jì)人簽署委托協(xié)議，并在協(xié)議中明確各自的權(quán)利以及義務(wù)，確保發(fā)生糾紛時(shí)有據(jù)可依。

2.資產(chǎn)保管

通常企業(yè)有兩種資產(chǎn)保管方式可以選擇：首先，委托專門機(jī)構(gòu)代為保管。這種保管方式能夠保證資產(chǎn)的獨(dú)立性，可以降低舞弊行為發(fā)生的幾率；其次，自行保管。這種保管方式能夠降低企業(yè)的資產(chǎn)保管成本，但是卻會(huì)提高舞弊行為發(fā)生的幾率。為了穩(wěn)妥起見(jiàn)，建議自行保管投資資產(chǎn)的企業(yè)應(yīng)至少安排兩名工作人員負(fù)責(zé)保管，不但要每日核對(duì)資產(chǎn)賬簿，還應(yīng)由財(cái)務(wù)經(jīng)理復(fù)核，以保證信息的真實(shí)性與準(zhǔn)確性。

（六）投資處置

1.處置決策

投資資產(chǎn)投入使用一段時(shí)間之后，可能會(huì)因?yàn)樽陨淼膲勖蛘呒夹g(shù)更新等問(wèn)題而無(wú)法滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)的需求，這時(shí)企業(yè)就需要對(duì)其進(jìn)行處置。制定處置決策是非常重要的環(huán)節(jié)，直接決定著資產(chǎn)的后續(xù)處理流程。基于此，建議企業(yè)建立嚴(yán)格的資產(chǎn)處置決策審批機(jī)制，沒(méi)有得到有效審批的資產(chǎn)處置決策一律不予執(zhí)行，以保證資產(chǎn)的完整性。

2.投資核銷

如果被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗或者資金鏈斷裂，投資企業(yè)則必須核銷投資。此時(shí)，企業(yè)必須依據(jù)法律證明或者協(xié)議文件，對(duì)投資核銷事宜進(jìn)行審批與確認(rèn)。

（七）投資記錄

企業(yè)可以委托專門的機(jī)構(gòu)保管投資資產(chǎn)，也可以自行管理投資資產(chǎn)。不管是那種保管方式，企業(yè)都必須保證資產(chǎn)賬目清晰準(zhǔn)確。

1.過(guò)程記錄控制

實(shí)際發(fā)生投資行為之后，企業(yè)必須如實(shí)記錄投資金額與用途，并附上原始的交易記錄或憑證，這樣不但可以為后續(xù)的財(cái)務(wù)管理工作提供依據(jù)，更便于內(nèi)審工作的開展。以金融投資為例，企業(yè)購(gòu)進(jìn)債券或股票后，必須將其登記在自己的名下，絕對(duì)不可以為了獲得更大的利益而用其他組織或者個(gè)人的名義來(lái)登記。這樣，不但能夠提升企業(yè)對(duì)這些金融資產(chǎn)的約束力度，還能避免出現(xiàn)金融資產(chǎn)在未獲得董事會(huì)或者授權(quán)機(jī)構(gòu)審批就被處置的情況，從而提升資產(chǎn)的安全性。實(shí)際上，有些企業(yè)的負(fù)責(zé)人往往出于避稅或者其他考慮而將購(gòu)入的股票以及債券登記在他人名下，雖然表面上看好像為自己爭(zhēng)取到了更大的利益，但實(shí)際上卻面對(duì)著很高的風(fēng)險(xiǎn)，很有可能得不償失。

2.會(huì)計(jì)記錄控制

（1）企業(yè)應(yīng)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則記錄與核算投資業(yè)務(wù)，所有的投資收入與支出都必須準(zhǔn)確完整記錄，絕對(duì)不可以賬外設(shè)賬；

（2）為了保證投資過(guò)程的安全性，財(cái)務(wù)部必須對(duì)投資的相關(guān)文件進(jìn)行審核，必要時(shí)可以聯(lián)合其他業(yè)務(wù)部門共同審核各種資質(zhì)文件以及評(píng)估證明等；

（3）企業(yè)應(yīng)建立專門的投資管理臺(tái)賬，分項(xiàng)記錄各投資項(xiàng)目的具體收支情況，并定期進(jìn)行盤點(diǎn)，保證賬實(shí)相符。如果存在賬實(shí)不符的情況，則必須找出原因并及時(shí)處理；

（4）財(cái)務(wù)部應(yīng)定期核對(duì)投資資產(chǎn)的完整性，并隨機(jī)進(jìn)行抽查，一旦發(fā)現(xiàn)問(wèn)題必須及時(shí)處理。

3.權(quán)益證書與檔案管理

獲得投資資產(chǎn)后，企業(yè)應(yīng)做好權(quán)益證書的保管工作。因?yàn)樗瞧髽I(yè)利益的最終體現(xiàn)，所以，應(yīng)安排專人、專門的辦公室管理這些文件。另外，企業(yè)還應(yīng)做好投資的檔案管理工作，為相關(guān)人員進(jìn)行查詢提供便利。

（1）所有股權(quán)證等權(quán)益證書都應(yīng)由專人保管，必要時(shí)可以委托符合資格的第三方機(jī)構(gòu)代為保管；

（2）同一項(xiàng)目的所有投資文件都應(yīng)歸集到一份檔案之中，由投資部門負(fù)責(zé)整理，檔案部門負(fù)責(zé)保管。得到有效授權(quán)的人員可以查閱檔案的內(nèi)容，從而為制定后續(xù)的投資決策提供參考；

（3）建立統(tǒng)一的檔案管理制度。

（八）投資監(jiān)查

1.監(jiān)查方式

企業(yè)應(yīng)安排專人對(duì)投資進(jìn)行定期與不定期的檢查，除了檢查投資資產(chǎn)的安全性與完整性之外，還應(yīng)檢查投資行為的規(guī)范性，具體的工作應(yīng)該由內(nèi)審人員來(lái)完成。如果企業(yè)自行保管投資資產(chǎn)，則應(yīng)由其他部門員工完成盤點(diǎn)工作，核對(duì)賬實(shí)是否相符。因?yàn)橛袃r(jià)證券的盤點(diǎn)過(guò)程非常簡(jiǎn)單，只需要通過(guò)電子交易系統(tǒng)核對(duì)數(shù)目而已，因此，不會(huì)影響盤點(diǎn)人員的個(gè)人工作，盤點(diǎn)頻率可以高一些，最好每個(gè)月都能盤點(diǎn)一次。為了保證盤點(diǎn)結(jié)果的客觀性與準(zhǔn)確性，建議至少有兩名員工共同完成盤點(diǎn)工作，并在盤點(diǎn)清單上簽名確認(rèn)。再核對(duì)賬目與盤點(diǎn)清單中的信息是否一致，若是不一致則需要找出導(dǎo)致問(wèn)題的原因。如果企業(yè)委托專門機(jī)構(gòu)保管投資資產(chǎn)，則應(yīng)由這些機(jī)構(gòu)的人員負(fù)責(zé)盤點(diǎn)并出具盤點(diǎn)報(bào)告。若是賬實(shí)相符，企業(yè)可以直接確認(rèn)報(bào)告；若是賬實(shí)不符，企業(yè)則必須追查到底，找出問(wèn)題出現(xiàn)的環(huán)節(jié)。如果是因?yàn)橛涗涘e(cuò)誤而導(dǎo)致賬實(shí)不符，財(cái)務(wù)部也不可以直接修改賬簿，必須得到有效授權(quán)人的審批之后方可修改。

2.監(jiān)查結(jié)果處理

如果企業(yè)在監(jiān)查工作進(jìn)行的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了投資內(nèi)控管理中存在的問(wèn)題，就必須及時(shí)通知相關(guān)人員與部門，并要求他們查明問(wèn)題的原因，通過(guò)有效的改進(jìn)提升投資循環(huán)內(nèi)控機(jī)制的完善程度，進(jìn)而提升企業(yè)的投資效率，爭(zhēng)取用有限的資金獲得最大的收益。

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