互聯網金融對我國商業銀行的影響

丁祥 趙文昌

摘 要 近年來，面對互聯網金融的飛速發展，傳統商業銀行“重資產輕服務”的經營模式面臨巨大壓力，“輕資產重服務”的互聯網金融刺激傳統商業銀行進行自我變革。為了能夠適應競爭的市場并實現業務的發展，商業銀行通過網絡銀行、移動app、直銷銀行、電商平臺等方式形成自己的互聯網金融生態圈。

互聯網金融一方面沖擊著商業銀行的支付、存貸款、理財等業務，另一方面也倒逼商業銀行進行創新與轉型。本文構建互聯網金融指數為核心解釋變量的動態面板模型，針對互聯網金融對商業銀行經營績效的影響進行了研究，力求為商業銀行找到合適的道路

關鍵詞 互聯網金融；商業銀行；凈利潤；互聯網金融指數

前言：

近年來，隨著互聯網技術和信息中心化趨勢的不斷發展，涌現出多樣化的互聯網金融理財產品，多種形式的互聯網金融信用平臺快速擴張，造成了信用長尾效應和互聯網平臺泛銀行化，對商業銀行形成了實質性的沖擊。面對互聯網金融的飛速發展，傳統商業銀行“重資產輕服務”的經營模式面臨巨大壓力，“輕資產重服務”的互聯網金融刺激傳統商業銀行進行自我變革。在這個階段里，為了能夠適應競爭的市場并實現業務的發展，商業銀行通過網絡銀行、移動app、直銷銀行、電商平臺等方式形成自己的互聯網金融生態圈。

那么，互聯網金融能否提高商業銀行的經營績效？本文從商業銀行凈利潤角度著手研究，分析互聯網金融對傳統型商業銀行的經營績效的影響，并為商業銀行在互聯網金融盛行的大背景下如何進行發展這一爭議性話題提出切實可行的解決方案。

一、研究思路和方法

本文以128家商業銀行為樣本，基于2006-2015的面板數據，建立以商業銀行經營績效為被解釋變量，以互聯網金融指數為解釋變量，以國民生產總值等為其他變量的多元線性回歸模型，實證分析互聯網金融對商業銀行經營績效的影響，并得出實證結果。最后根據實證結果，得出結論。最后，本文聯系我國實際，做出全面合理的建議。

二、理論分析和研究假設

從商業銀行的角度來看，互聯網金融的運用可以通過如下四個方面正面影響其經營績效。一是降低交易成本。采用互聯網金融模式，即使客戶數量增加，其邊際成本幾乎可以忽略不計。二是拓展業務范圍。互聯網經濟具有長尾效應，低交易成本使互聯網金融可滲透至人數眾多的長尾群體；互聯網金融業務可在全國、全時段開展。三是提高服務效率，傳統商業銀行業務的服務周期長、覆蓋范圍窄、運營成本高，而互聯網金融產品和服務很容易通過微博等社交工具傳播，高效率低成本。四是快速創新，互聯網金融服務能夠快速迭代進化，可以通過升級網站和移動應用快速響應客戶需求，通過即時評估績效和滿意度不斷改進金融產品和金融服務。

另一方面，互聯網金融也可能對商業銀行經營績效帶來負面影響。第一，互聯網技術使得進入金融業務的門檻降低，產生分流作用和擠出效應，影響了銀行的存貸款規模和增速。第二，監管套利可能提高風險水平。互聯網金融的激烈競爭導致商業銀行過度投機，監管套利不僅可能提高商業銀行的風險水平，也可能提高整個金融體系的風險水平。第三，技術風險的危害。復雜的科技創新和商業模式，會導致更多的操作風險。

基于以上分析，本文提出以下兩點假設：

假設1：互聯網金融提高商業銀行的盈利性。

假設2：互聯網金融抑制存貸款的規模和增速。

三、變量設計與模型選擇

（一）研究樣本與數據來源

考慮本文研究目的和數據可得性，剔除政策性銀行、農村信用合作社（含農商行）及外資銀行等，本文選取5 家大型商業銀行、8家上市股份制商業銀行與110家未上市股份制商業銀行，共計123家商業銀行作為研究樣本。樣本區間為2006-2015年，數據來源于國泰安數據庫、各大銀行年報、《中國金融年鑒》與國研網數據庫。

（二）變量選擇

1.被解釋變量：商業銀行經營績效。我們選擇盈利性、成長性指標來衡量銀行績效。

（1）盈利性，最常用的是資產收益率，通過資產收益率比較分析我國商業銀行的經營能力和獲利能力。

（2）成長性，我們選擇存款增長率、貸款增長率來度量存款余額和貸款余額。

2.解釋變量：互聯網金融指數index。

本文借鑒“文本挖掘法”構建互聯網金融指數。（1）基于剩余關鍵詞，進行綜合因子分析，計算“互聯網金融指數”，將其作為計量分析的基準指標。（2）基于各維度的關鍵詞，進行分層次因子分析， 合成2006-2015 年的中國互聯網金融指數。

3.控制變量，本文選擇國民生產總值、國民生產總值增速作為影響商業銀行經營績效的控制變量。

（三）模型的設定

為檢驗互聯網金融對銀行績效影響的存在性，選擇被解釋變量為反映商業銀行經營績效的盈利性、成長性的指標，用凈資產收益率、滯后項、國民生產總值、國民生產總值增速、貸款規模增速gloan、存款規模增速gdept作變量。設計如下計量方程：

模型1：

模型2：

模型3：

四、實證分析

本文采用123家研究樣本商業銀行2006-2015年的數據，利用計量模型1-3考察互聯網金融對銀行績效的影響，結果如所表示。

（一）盈利性的實證結果分析

1.模型1是驗證互聯網金融發展水平對整個商業銀行業務效率水平的影響，可以看互聯網金融指數系數為正且較為顯著，說明互聯網金融對于商業銀行發展存在一定性的促進作用，與假設1一致，表明互聯網金融的發展對商業銀行盈利具有積極作用。因此，互聯網金融的快速發展能夠為我國商業銀行擺脫低效的現狀提供動力，為銀行業轉型升級注入活力，為金融體系變革創造良機。

2.由 GDP增長率系數可以看出，宏觀經濟增速水平和商業銀行盈利水平正相關。商業銀行的順周期性特征決定了其經營績效的變動與經濟發展的起伏息息相關.

3.貸款規模的系數為負且顯著，表明其與商業銀行盈利能力負相關。這種貸款規模不效率現象的產生與不同類型銀行業務特征有關，貸款規模大的銀行的放貸對象往往集中于議價能力較高的大型企業，較低的貸款利率降低了其盈利能力。

（二）存貸款的實證結果分析

1.模型2、3的擬合度較高，說明商業銀行的貸款規模和增速能較好地被互聯網金融指數、宏觀經濟水平解釋。

2.互聯網金融指數對貸款規模和增速有負面的影響且在統計上高度顯著，和假設2相一致，表明互聯網金融的發展對貸款規模和增速都具有消極作用，互聯網金融業務快速增長，對銀行貸款業務產生了一定的擠出效應。

3.國民生產總值系數為正且顯著，表明宏觀經濟水平與貸款規模和增速正相關，這是由商業銀行的順周期性特征決定的；而GDP增長率的系數為負但不顯著，這可能與商業銀行貸款增速受到宏觀審慎逆周期監管有關。

4.商業銀行存款受互聯網金融影響是由模型2、3所反映的。由于存款與貸款高度相關，其實證結果與貸款大致類似。

五、對商業銀行的建議

本文得出以下結論：一、互聯網金融通過技術溢出效應，提升了我國商業銀行的盈利能力，二、銀行體系外互聯網金融通過擠出效應削弱了銀行存貸款的規模和增速。

本文認為，僅僅依靠“利差”的經營模式已經不能適應金融市場化改革及利率市場化發展，商業銀行應加大技術和服務創新，著力提高非利息收入尤其要提高交易收入和投資收益比重，創造新的盈利方式，提升自身效率水平。

一是大力推進便捷支付結算平臺、拓展互聯網金融資金托管業務。

二是積極開拓互聯網供應鏈金融和場景金融業務。互聯網金融模式雖然其有著交易成本優勢，但是在產品服務、人才儲備和基礎設施的建設上相對于商業銀行來說處于劣勢地位。商業銀行當前應充分運用自身優勢，利用互聯網技術，整合線上線下、產業上下游，加強與電商、物流、電信等擁有龐大客戶資源的龍頭企業合作，有效整合客戶資源。圍繞客戶商業行為和交易行為，通過互聯網技術打造集生產、生活、消費、投資等于一體的綜合功能平臺，實現客戶與金融服務、金融產品之間有效聯結的場景金融，積極與互聯網金融行業正當競爭，在競爭中不斷完善自己。

三是穩步開展大數據挖掘和應用。強化和顧客間的交流，得到豐富的顧客信息。互聯網金融模式依托大數據和云計算等信息處理技術，在客戶信息的挖掘、融合和分析上，相對于商業銀行傳統模式具有明顯的優勢。在這種形勢下，商業銀行應整合自身擁有的客戶資源，充分利用其擁有的優勢，積極向互聯網業務開拓，加強與原有客戶的聯系，提高其對商業銀行品牌服務的認可度和忠誠度。

四是引入信貸模式與掌握資金信息。網絡信息技術使得互聯網金融模式的交易成本得以有效縮減，信息不對稱問題得以妥善處理，借助信息中介將資金供求兩方連接在一起，使得傳統商業銀行資金中介功能被大大削弱。互聯網金融模式能夠實現行業的迅速崛起，成功的關鍵在于將目標客戶定位于傳統商業銀行不能企及的中小微企業和個人，憑借其優勢，近幾年的發展令人矚目。商業銀行可通過一定途徑與互聯網金融模式合作，引入新型信貸模式，在信息上互通有無，將使商業銀行業務能力大大提升。

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