金融“脫虛向?qū)崱北尘跋碌钠髽I(yè)并購(gòu)重組研究

許言 段楚涵

摘要：在全球經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)一方面承載著結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的壓力，另一方面，迅猛發(fā)展的金融業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擠壓導(dǎo)致的資金“脫實(shí)向虛”問(wèn)題日益嚴(yán)峻。在這一背景下，并購(gòu)重組作為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資本工具，在金融“脫虛向?qū)崱薄⒔?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的階段發(fā)揮的作用愈加重要。監(jiān)管層也屢次釋放積極信號(hào)，肯定并購(gòu)重組在引領(lǐng)資金回歸本位等方面的貢獻(xiàn)。隨著并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展與監(jiān)管政策的不斷完善，并購(gòu)市場(chǎng)逐步趨于健康化，同時(shí)發(fā)展出多種創(chuàng)新型產(chǎn)品，大大提高了并購(gòu)效率。未來(lái)，我國(guó)仍需提高產(chǎn)業(yè)并購(gòu)意識(shí)，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，提高資本市場(chǎng)并購(gòu)重組培訓(xùn)服務(wù)能力，進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)并購(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

關(guān)鍵詞：脫虛向?qū)崳徊①?gòu)重組；轉(zhuǎn)型升級(jí)

一、 金融“脫虛向?qū)崱钡谋尘凹昂x

黨的十八大以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了深刻變化。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)正處在金融危機(jī)后的深度調(diào)整時(shí)期；從國(guó)內(nèi)看，以往支撐經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的要素條件和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生明顯改變，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的任務(wù)艱巨。同期，我國(guó)金融業(yè)迅猛發(fā)展，2017年，中國(guó)金融業(yè)增加值占GDP的比重上升至8.4%，同2005年相比翻了一倍。但與此同時(shí)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)效率并沒有同其規(guī)模一樣快速提高，反而出現(xiàn)了貨幣信貸資金大量涌入資產(chǎn)領(lǐng)域，頻繁進(jìn)出于房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市、債市、期市，在金融領(lǐng)域內(nèi)部循環(huán)的情況。……