現代金融服務新舊動能轉換研究
——以山東省為例

（山東經貿職業學院 山東濰坊261011）

一、引言

2018年伊始，省委書記劉加義在山東省全面展開新舊動能轉換重大工程動員大會上，直指山東省金融存在的不足：資本容量偏小，管理基金規模僅占全國的1.4%，相當于浙江省的1/5、江蘇省的1/3；企業直接融資比例偏低，境內上市企業和“新三板”掛牌企業數只相當于江蘇省的1/2、廣東省的1/3。來自銀行業的統計數據也不容樂觀：截至2017年12月末，山東省銀行業金融機構不良貸款余額1 813.2億元，比年初增加416.2億元；不良貸款率2.56%，比年初上升0.42個百分點。2017年全省銀行業金融機構實現凈利潤383.9億元，同比下降47.11%。以上數據表明，山東省現代金融質量亟需提升，新舊動能轉換壓力較大。

在山東省新舊動能轉換重大工程中，新一代信息技術、高端裝備、新能源新材料、現代海洋、醫養健康、綠色化工、現代高效農業、文化創意、精品旅游、現代金融等“十強”產業無疑是該項工程的“四梁八柱”?，F代金融屬于“5+5”產業中傳統改造升級形成的產業，在新舊動能轉換過程中的地位舉足輕重，提升潛力巨大，需要予以高度重視。

二、優化金融資源配置,建立多層次資本市場

金融是實體經濟的影子，實體經濟強則金融強。由于山東省“大象經濟”的特點，金融資源向國有企業傾斜，大量資金沉淀在以重化工、鋼鐵、煤炭為代表的傳統產業。這使得民營企業出現“貧血”現象，第三產業的發展遭遇了資金方面的困局。金融資源向中小企業傾斜，拓寬融資渠道，無疑是解決問題的良策。

與經濟發達省份相比，山東省在資本市場方面的發展尚不成熟，應補齊這一短板。方法是優化金融資源配置，擴大直接融資比例，減少間接融資比例，建立多層次資本市場。特別是在股權融資方面，應充分調動各種資源，對接和服務本省優質企業資源。在推動企業上市和并購重組方面，可以借鑒浙江省2017年10月發起的“鳳凰行動”計劃，即由浙江省金融辦牽頭，聯合金融、法律、證券等7個部門成立專班服務組，對接浙江省30個重點縣（市、區）開展系統專業服務，推進企業上市和并購重組，從而解決企業不敢上市、不愿上市、不會上市的難題，直指企業痛點，精準發力。浙商銀行、浙商產融和浙商創投共同發起設立了 “鳳凰行動”計劃專項基金，用于助推省內優秀企業上市以及上市企業的并購重組。政、產、融合力拓展企業融資渠道，可以助推企業不斷做大做強。

在建立多層次資本市場的過程中，需要注意以下兩個方面：一是處理好政府和市場的關系。對于政府而言，既要做到不失位，又要做到不越位，發揮市場在資源配置中的決定性作用，多運用市場手段，少進行行政干預。二是營造良好的營商氛圍。只有搭建起良好的服務平臺，營造良好的營商環境，才能吸引優質私募基金公司、風險投資基金公司入駐山東本土。政府在做好服務的同時，要尊重市場，從而建立起公平、透明、高效的營商大環境。

三、夯實管理基礎,加快現代金融自身新舊動能轉換

現代金融在新舊動能轉換中涉及兩大方面，一是自身新舊動能轉換，二是如何更好地服務新舊動能轉換，即如何引導和支持新興產業振興發展，更好地為實體經濟保駕護航。對于現代金融自身新舊動能轉換，“舊動能”主要體現在兩個方面：從外部來講，由于各種原因還存在將金融資源注入落后產能產業以及僵尸企業中的現象；從內部來講，由于金融企業內部治理結構不科學、內控制度不完善、激勵措施不健全等原因，使得現代金融自身需要夯實管理基礎，通過完善內部管理，建立具有中國特色的現代金融企業制度。完善公司法人治理制度應從以下幾方面入手：一是嚴格規范股權管理。按照《商業銀行股權管理暫行辦法》等文件的規定，對入股資金和資金來源進行穿透式監管；對于內部人控制問題，應限制大股東濫用股東權力侵害小股東利益的行為。二是加強“三會一層”協作。董事會對股東大會負責，行使經營決策權；經理層對董事會負責，執行戰略決策；監事會負責監督董事、高管人員的履職情況。在實際運行中應做到各負其責、各盡其職，形成合力。三是強化企業內部控制建設。按照內控體系要求，找到主要風險和關鍵控制點，突出以客戶為中心的業務流程再造，發揮信息技術在健全內部控制機制中的作用。四是完善激勵制度。設置科學合理的考評指標，避免出現短期行為和短期效應。加強金融專業人才的培養和引進，調動基層員工的工作積極性，營造尊重人才和重視人才的良好氛圍。

四、加快處置僵尸企業,支持傳統產業轉型升級

面對僵尸企業，受到沖擊最大的非金融機構莫屬。因為間接融資是我國企業主要的融資方式，且銀行資產大多配置在傳統產業領域。由于受到地方政府等非市場因素的影響，處理僵尸企業問題非常棘手。本文提出以下方法和措施：一是按照“一企一策”原則，對癥下藥。對可以持續經營以及可以兼并重組的企業，按照風險可控、商業可持續原則，組建銀團貸款，加大信貸支持力度；對于有發展前景，但資金缺口較大的企業，引導社會資本參與，共同化解難題；對于資不抵債、無市場發展前景的企業，應盡快進入破產清算程序，最大限度地減少銀行信貸損失。二是采取多種方式處置不良資產。可以采取債轉股、資產證券化等方式破解銀行不良貸款。三是地方政府大力配合。地方政府應采取市場化手段，妥善處理因企業破產、重整所引發的社會問題。

傳統產業是山東的家底。傳統的化工業、制造業應向智能制造看齊，因技術改造、產品升級、技術研發所需要的資金，金融機構應根據企業實際情況給出具體解決措施，精準發力。對于農業、文化旅游業應向高端、現代化看齊，金融資源應向龍頭企業、發展基礎較好的區域集聚，使傳統產業迸發新的活力。

五、促進科技金融融合發展,培育和壯大新動能

正如中國人民銀行原行長周小川所說，金融歷來是科技創新的一個非常忠實的擁護者和應用者，科技與金融是唇齒相依的關系。區塊鏈、大數據、人工智能等高科技的應用，解決了普惠金融的痛點問題，為金融賦予了新的能量。以新一代信息技術、高端裝備、新能源新材料、智慧海洋、醫養健康為代表的戰略性新興產業，其背后的支撐就是科技創新。而科技創新離不開金融的助力，金融可以為科技創新插上飛翔的翅膀。

在政府搭建服務平臺、培育科技金融發展有機土壤的同時，組建專業的科技銀行無疑是推動科技金融融合發展的有效手段，2014年9月成立的青島銀行科技支行就提供了很好的例證。之所以成立科技銀行，是由高新技術企業的以下特征決定的：（1）種子期的高風險性。高新技術企業不同于傳統企業，既具有高成長性，也具有高風險性。銀行與高新技術企業的信息不對稱和無形資產的難以評估性，阻礙了科技金融的融合發展。（2）初創期的不確定性?？萍佳邪l的投入與成果的產出不成正比。銀行作為風險厭惡者，不愿將資金借貸給風險極高的科技型中小企業。（3）成長期的高投入性。高新技術企業往往集技術密集型和資金密集型于一身，特別是在成長期需要大量的資金。雖然企業有了一定的資產積累，但高資產負債率始終是懸在銀行頭上的達摩克利斯之劍，使銀行望而卻步。（4）成熟期的同質性。由于國內企業跟風現象比較嚴重，當一項具有推廣應用價值的科技成果面世后，同行業企業紛紛效仿，采取不正當競爭手段拉低價格，擾亂市場。地方政府出于政績和地方GDP增長的考量，也會伸出“政府之手”進行干預，造成市場的混亂，對于成熟期的技術研發者來說是致命的打擊，無錫尚德就是很好的例證。這種情況是銀行不愿看到的。通過以上分析，科技銀行的盈利模式主要采取以下方式：

一是差別化的利率定價模式。即根據科技型中小企業的不同發展階段實行差別化利率定價。對于種子期和初創期企業，由于風險較大，采取較高的科技貸款利率；對于成長期和成熟期企業，由于風險較小，采取較低的科技貸款利率。差別化利率定價的關鍵在于摸清貸款企業的總體風險，同時利用大數據、云計算等方法測算企業的信用記錄、運營現狀、管理效率、償債能力等，在此基礎上對科技貸款進行合理定價，以上技術要求科技信息手段和銀行專業人員的甄別作為支撐。

二是多樣化的權益性融資模式。此處的權益性融資更確切地說是股權融資，即銀行采取參股的方式入股到被投資企業，待企業上市或被收購時退出企業，收回投資。此舉真正將科技企業與金融企業捆綁在一起，實現了科技創新與金融服務的完美融合，體現了風險共擔、利益共享的市場法則。在實務操作中，銀行通常會采取兩種方式：一是期權貸款。即銀行與高成長潛力的科技型企業、創投機構三方簽訂協議，約定銀行提供優惠的信貸服務，貸款企業為銀行設定一定比例的股權認購權，即期權，由創投機構代持銀行股權。后期，由銀行與創投機構按照約定比例分享股權退出后所取得的股權溢價收益。二是投貸聯動，實現跨期套利。此種方式也是銀行與創投公司合作，當目標企業得到投資意向或者獲得創投的風險投資以后，銀行結合企業實際情況給予授信品種，以企業股權質押作為保證，實現投貸聯動。投貸聯動可以說是科技金融融合發展的最佳模式。

三是綜合服務收益模式。銀行在提供以上兩種服務的同時，還可以提供以下一站式綜合服務：（1）業務撮合。由于銀行的服務客戶眾多，銀行可以為科技型企業提供目標客戶，進行業務撮合。（2）理財業務。由于科技銀行與企業之間的共生性，兩者之間更易形成一種戰略合作伙伴關系。企業將基本存款賬戶開立在科技銀行，科技銀行為科技企業提供財富管理業務，實現企業資產的保值和增值。（3）上市等其他綜合服務?？萍笺y行在資本市場上獨到的信息優勢可以幫助企業上市和提供其他可供選擇的權益產品。通過以上綜合服務，不僅為科技型企業提供了一站式、管家式的服務，而且加快了銀行由普通銀行向交易銀行轉型的步伐，可謂銀、企雙贏。

六、加快思想再解放,防范和化解重大金融風險

對于金融監管部門來說，在新舊動能轉換重大工程的推進過程中要做好以下幾點：

（一）解放思想，開拓創新。在新舊動能轉換的過程中，一定會出現新問題和新困難。是迎頭而上還是等政策、等批示，答案是顯而易見的。只有秉著開拓創新的精神，才能真正走出山東省現代金融轉型升級之路。

（二）善于總結，做好前瞻性工作。也就是“瞻前顧后”。所謂“瞻前”，就是對山東省現代金融進行系統性的戰略思考：未來山東省的金融應該是什么樣的；為達到此目標應采取什么樣的行動；需要哪些部門的配合和支持等。作為動能轉換工程的子項目，山東省現代金融的發展要做好規劃和藍圖、任務書和時間表。所謂“顧后”就是不要妄自菲薄，輕易否定過去的成功經驗和做法，要善于總結和挖掘金融監管的成功經驗，對改革成果進行實實在在的總結和評估，為躍上新臺階打好基礎。

（三）對標先進，迎頭趕上。對標廣東、浙江、江蘇等經濟強省，找到差距。密切關注和研究其發展的最新動向，虛心學習。近年來，廣東省在宏觀上強調市場化，與國際對接，注重營商環境；在微觀上加強知識產權保護，重視科技創新與質量管理。借鑒他省經驗，結合山東省自身的經濟特點和產業布局，創新發展路徑，真正走出山東省金融發展的特色之路。

（四）統籌協調，防范化解金融風險。防范化解金融風險，特別是金融領域的重大風險被確定為決勝全面建成小康社會“三大攻堅戰”之一。在防范前期積累的地方政府債務、非法集資等風險的同時，還要積極應對新舊動能轉換過程中出現的新風險，防止風險疊加。這就需要監管部門全面掌握金融活動信息，加強部門協同，共同研判市場形勢，聯手應對風險，以做到未雨綢繆，統籌兼顧，及早規劃。