家族辦公室國外發展之路

陳小慧

在歐洲，十字軍東征時期（1096年—1291年）出現了代管或專門管理家族財產的機構，這是歐洲家族辦公室成型的起源，后期出現了耳熟能詳的羅斯柴爾德家族辦公室。

家族辦公室的起源與發展

1882 年，美國老約翰·洛克菲勒（洛克菲勒家族第一代創始人，世界上第一位10億美元富翁）組建一個團隊為他管理整個洛克菲勒家族，這是洛克菲勒家族辦公室的雛形。這個團隊成立了一系列體系化的家族信托進行財富規劃，才有了真正意義上的家族辦公室。由于當時服務單一家族，因此被稱為單一家族辦公室SFO（Single Family Office）。1980 年前后，逐漸演化出聯合家族辦公室MFO（Multiple Family Office）。

按照美國家族辦公室協會的定義，家族辦公室是指專門為超級富有的家庭提供全方位財富管理和家族服務，以使其資產的長期發展符合家族的期望，并能夠順利進行跨代傳承和保值增值的機構。

現如今，國外家族辦公室已經形成了相對成熟和完善的模式，深受超高凈值家族青睞，家族辦公室助力超高凈值家族的財富保護和傳承，同時承擔滿足個性化綜合需求的家族總管角色。包括洛克菲勒、羅斯柴爾德家族在內的諸多大家族，其家族基業能夠傳承百年，家族辦公室在其中起著至關重要的作用。

國外家族辦公室的特點與功能

家族辦公室自創立以來，經過上百年時間的發展，已經得到廣為傳播和不斷的創新改造，被認為是實現家族或家族企業保護、管理和傳承的重要制度工具。

按行業慣例，單一家族辦公室目標客戶群體為總資產規模超過10 億美元的家族（或財產凈值1 億美元以上）。服務內容包括投資、風險管理、法律、稅務、家族治理、家族教育、傳承規劃、慈善管理、藝術品收藏、安保管理、娛樂旅行、全球物業管理、管家服務等。

聯合家族辦公室主要有3類來源：第一類是由單一家族辦公室接納其他家族客戶轉變而來；第二類則是私人銀行為了更好地服務超高凈值客戶而設立；第三類則是由專業人士創辦。其服務內容和單一家族辦公室無明顯差異。根據行業慣例，財產凈值在1500萬美元以上的家族可以考慮雇傭聯合家族辦公室。

基于以上分類，家族辦公室大致分為6種運作模式，見表1。值得注意的是，家族辦公室沒有放之四海而皆準的模式，每個家族都有獨特的需求，家族辦公室需要為每一個家族提供定制化服務。

具體來說，家族辦公室的功能即對金融資本、家族資本、人力資本和社會資本的管理。一般會將分布于多家銀行、證券公司、保險公司、信托公司的家族金融資產匯集到一張家族財務報表中，通過遴選及監督投資經理，實行有效的投資績效考核，實現家族資產的優化配置。

家族辦公室區域特征及趨勢

歐洲、北美、亞太及其他新興地區是家族辦公室主要集中的區域，見表2。歐美發達國家在家族辦公室的成本控制、人員長期激勵、全球資產配置能力等方面具有一定的優勢，加上近年來對于信息技術的投資、運用并參與技術系統的建設，使得家族辦公室的業務形式產生了一定程度的改變。未來全球家族辦公室將呈現以下趨勢。

（1）全球化經濟聯動的作用，無國界的世界格局將加速財富的積累，這將催生出更多提供家族辦公室服務類型的機構。

（2）隨著家族企業業務的擴張，家族整體所需的服務增加，將會刺激家族私密化專業服務的需求，可能使得單一家族辦公室數量增加。

（3）家族辦公室行業的參與者非常多元化，除了傳統的會計師、律師、專業投資顧問外，有更多的職業人群和機構參與進來，例如醫療、養老、教育行業的專業人士。

（4）全球化服務將會得到進一步關注，依托信息技術的基礎，家族辦公室的服務領域將進一步擴大。

（5）隨著超高凈值階層持續高速增長，中國未來將會成為家族辦公室異軍突起的重點區域。