經(jīng)濟(jì)周期動(dòng)蕩下的資產(chǎn)配置之道

徐文婷

為滿足人們不同階段個(gè)性化的財(cái)富管理需求，早期以產(chǎn)品銷售為導(dǎo)向的財(cái)富管理正逐漸轉(zhuǎn)向多方位、綜合性的資產(chǎn)配置。尤其以創(chuàng)一代以家庭為單位的企業(yè)主最為明顯，其在資產(chǎn)配置中往往會(huì)涉及法律、稅務(wù)、子女教育、移民等，這要求理財(cái)顧問(wèn)全面掌握專業(yè)知識(shí)，從而實(shí)現(xiàn)跨界融合。

高凈值人群的四大配置方向

（1）投資需求。中國(guó)的高凈值人群已經(jīng)從追逐高收益轉(zhuǎn)向控制風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)的保值、增值比單純的快速增長(zhǎng)更加重要。（2）投資目的。高凈值人群從簡(jiǎn)單地分散風(fēng)險(xiǎn)過(guò)渡到主動(dòng)追求收益，境外資產(chǎn)配置逐漸分散，資產(chǎn)類別日趨多元化。（3）投資方式。中國(guó)高凈值人群以私募基金投資為首，偏好固定收益類和私募股權(quán)類投資，其次是境外保險(xiǎn)、海外置業(yè)等。（4）投資選擇。隨著對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資復(fù)雜度的認(rèn)識(shí)提升，高凈值人群從自己直接進(jìn)行投資轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。

如何做好財(cái)富規(guī)劃

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到2020年中國(guó)個(gè)人境外資產(chǎn)配置比例將從目前的4.8%上升到9.4%，新增市場(chǎng)規(guī)模達(dá)13萬(wàn)億元。過(guò)去幾個(gè)月，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)將近、美聯(lián)儲(chǔ)多次加息、全球資本市場(chǎng)波動(dòng)性加大，這要求投資者以新思路迎接新挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)，隨著投資政策、投資渠道的逐步開(kāi)放，越來(lái)越多高凈值人群開(kāi)始將目光投向海外，科學(xué)合理地進(jìn)行資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)富的保值、增值成為高凈值人群跨境金融投資的首要目的。

私募股權(quán)。當(dāng)下重點(diǎn)布局新興行業(yè)，尤其以人工智能、金融科技、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為首，盡管資金對(duì)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的矛盾顯現(xiàn)，私募股權(quán)基金優(yōu)勝劣汰效應(yīng)愈加明顯，但當(dāng)前仍不失為入局股權(quán)投資的好時(shí)機(jī)。在劣幣驅(qū)逐良幣的背景下，可挑選細(xì)分行業(yè)里的龍頭企業(yè)，跟隨大型國(guó)企進(jìn)入被投企業(yè)。

國(guó)內(nèi)固定收益類產(chǎn)品。目前市場(chǎng)動(dòng)蕩，選擇固定債券、信托時(shí)，建議參考大牌的交易對(duì)手，例如：綜合行業(yè)排名前50～100的交易對(duì)手。

保險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，保險(xiǎn)是目前公認(rèn)最安全、穩(wěn)健、合法、能夠避債避稅的財(cái)富傳承方式。人壽保單貼現(xiàn)能滿足客戶持有期短、收益高、風(fēng)險(xiǎn)小、投資門檻低的需求。此類基金與受保人的壽命有關(guān)，不受股票、債券等傳統(tǒng)金融市場(chǎng)以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)因素的影響。以境外保單為例，不僅能實(shí)現(xiàn)匯率對(duì)沖，且具有增值大、保額高、隱私保護(hù)等優(yōu)勢(shì)。

海外置業(yè)。多國(guó)寬松的移民政策以及相對(duì)穩(wěn)定的投資環(huán)境，使海外置業(yè)成為諸多高凈值人士的投資選擇，當(dāng)前的熱門國(guó)家有美國(guó)、英國(guó)、希臘、泰國(guó)等。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的前10年，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)財(cái)富奔跑，而后10年，隨著新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來(lái)臨，股權(quán)投資將獻(xiàn)給投資者一份豐厚的大禮包。