經濟周期動蕩下的資產配置之道

徐文婷

為滿足人們不同階段個性化的財富管理需求，早期以產品銷售為導向的財富管理正逐漸轉向多方位、綜合性的資產配置。尤其以創一代以家庭為單位的企業主最為明顯，其在資產配置中往往會涉及法律、稅務、子女教育、移民等，這要求理財顧問全面掌握專業知識，從而實現跨界融合。

高凈值人群的四大配置方向

（1）投資需求。中國的高凈值人群已經從追逐高收益轉向控制風險，資產的保值、增值比單純的快速增長更加重要。（2）投資目的。高凈值人群從簡單地分散風險過渡到主動追求收益，境外資產配置逐漸分散，資產類別日趨多元化。（3）投資方式。中國高凈值人群以私募基金投資為首，偏好固定收益類和私募股權類投資，其次是境外保險、海外置業等。（4）投資選擇。隨著對市場風險、投資復雜度的認識提升，高凈值人群從自己直接進行投資轉向專業的財富管理機構。

如何做好財富規劃

統計數據顯示，到2020年中國個人境外資產配置比例將從目前的4.8%上升到9.4%，新增市場規模達13萬億元。過去幾個月，全球流動性拐點將近、美聯儲多次加息、全球資本市場波動性加大，這要求投資者以新思路迎接新挑戰。在國內，隨著投資政策、投資渠道的逐步開放，越來越多高凈值人群開始將目光投向海外，科學合理地進行資產配置，分散風險，確保財富的保值、增值成為高凈值人群跨境金融投資的首要目的。

私募股權。當下重點布局新興行業，尤其以人工智能、金融科技、企業服務、醫療健康等技術密集型產業為首，盡管資金對流動性和風險偏好的矛盾顯現，私募股權基金優勝劣汰效應愈加明顯，但當前仍不失為入局股權投資的好時機。在劣幣驅逐良幣的背景下，可挑選細分行業里的龍頭企業，跟隨大型國企進入被投企業。

國內固定收益類產品。目前市場動蕩，選擇固定債券、信托時，建議參考大牌的交易對手，例如：綜合行業排名前50～100的交易對手。

保險。隨著保險投資結構日益優化，保險是目前公認最安全、穩健、合法、能夠避債避稅的財富傳承方式。人壽保單貼現能滿足客戶持有期短、收益高、風險小、投資門檻低的需求。此類基金與受保人的壽命有關，不受股票、債券等傳統金融市場以及國際政治經濟因素的影響。以境外保單為例，不僅能實現匯率對沖，且具有增值大、保額高、隱私保護等優勢。

海外置業。多國寬松的移民政策以及相對穩定的投資環境，使海外置業成為諸多高凈值人士的投資選擇，當前的熱門國家有美國、英國、希臘、泰國等。

在中國經濟快速發展的前10年，房地產經濟引領財富奔跑，而后10年，隨著新經濟時代的來臨，股權投資將獻給投資者一份豐厚的大禮包。