“一帶一路”背景下OFDI緩解產能過剩的路徑探析

摘要：文章基于“一帶一路”戰略背景，對產能過剩和對外直接投資的背景以及對外直接投資緩解產能過剩的機制進行闡述，然后對我國通過“一帶一路”戰略緩解過剩產能存在的優勢和面臨的挑戰分別進行分析，最后對如何通過“一帶一路”戰略更好的緩解過剩產能提出相關的政策建議。

關鍵詞：“一帶一路”戰略；對外直接投資；產能過剩

一、 背景

改革開放后隨著“走出去”戰略的實施，我國對外直接投資額迅猛增加。統計數據顯示，2016年我國對外直接投資流量高達1 961.5億美元，同比增長34.7%，全球排名第2，占全球總流量的13.5%。對外直接投資存量高達1.36萬億美元，全球排名由上一年的第8位上升至第6位，占全球總存量的5.2%，OFDI的迅猛增加為通過OFDI緩解過剩產能奠定了堅實的基礎。

近年來，我國政府實施了“走出去”戰略和“一帶一路”戰略，“一帶一路”沿線國家多是發展中國家且人口眾多，這對我國進行對外直接投資提供了良好的機遇。鼓勵企業“走出去”，積極參與國際生產分工，轉移夕陽產業，深化同沿線國家的產能合作，是化解國內過剩產能的一條有效途徑。我國以往的研究認為可以通過借助國際市場來緩解過剩產能，但是并沒有提出具體的路徑分析。文章在“一帶一路”的背景下，對OFDI緩解過剩產能的機制進行探析，并對我國投資“一帶一路”沿線國家的優勢和面臨的挑戰分別進行闡述，最后對如何化解面臨的風險，通過“一帶一路”戰略更好的緩解過剩產能提出相關的政策建議。

二、 對外直接投資緩解過剩產能的路徑分析

國外發達國家發展經驗已經證實，企業進行OFDI可以有效緩解國內過剩產能。一般來說，OFDI分為市場尋求型、資源導向型、技術尋求型和戰略資產尋求型四類，本節對這四種OFDI化解過剩產能的路徑分別進行闡述。

1. 市場尋求型OFDI。市場尋求型OFDI的目的是通過開拓國外市場來提高經濟收益，通常通過以下兩個途徑緩解過剩產能。一是影響我國的產品出口。由于進口國通常設置了進入壁壘，隨著貿易保護主義的抬頭，通過對外直接投資拓展境外市場既能夠有效滿足東道國市場的多樣化需求，提升產品的國際競爭力，同時還能夠帶動相關產業鏈上下游產品的生產和出口，從而起到緩解積壓產能的效果。二是推動夕陽產業的進一步發展。對“一帶一路”區域的對外直接投資有助于轉移我國已經失去比較優勢的夕陽產業，利用東道國廉價的生產要素進一步降低生產成本，并為國內發展新興產業節約更多的資金和要素，在提高產業結構內資源配置效率的同時進一步釋放過剩產能。

2. 資源導向型OFDI。資源導向型OFDI是指以更低成本獲取原材料、物質資源和非物質資源的投資，如自然資源、勞動力資源和技術資源等。這類投資通常投向中東、東南亞、俄羅斯等具有豐裕自然資源或者廉價勞動力的國家，不僅能夠緩解投資國的資源壓力還能夠帶動被投資國的經濟發展。資源導向型OFDI通常通過以下兩個途徑化解過剩產能。一是企業在東道國投資生產時會優先使用國內閑置設備，有助于國內積壓產能的釋放，從而提高前向和后向關聯產業的產能利用率。二是通過獲取國外豐富的自然資源，推動國內處于資源瓶頸狀態的相關產業的進一步發展，進而優化產業鏈，促使產業結構的調整升級。

3. 技術尋求型OFDI。先進技術是企業保持競爭優勢的關鍵要素，很多企業通過并購等方式對發達國家進行投資，引進發達國家先進的技術經驗，降低生產成本，提升產品的技術含量和質量，進而提高產品的市場競爭力。因此，技術尋求型OFDI主要通過以下兩個途徑緩解過剩產能，一是通過逆向技術溢出效應獲取發達國家的先進技術，快速提高國內相關產業的技術水平，提高在全球價值鏈分工中的地位。第二是在投資過程中學習發達國家成熟的消費觀，幫助母國消費者建立科學的消費觀，優化國內消費結構，促使國內產業結構的進一步合理化。

4. 戰略資產尋求型OFDI。戰略資產尋求型OFDI是企業為了尋求品牌、管理經驗等無形資產而進行的對外直接投資，一般通過在東道國投資建廠或者跨國并購兩種方式實現。戰略資產尋求型OFDI一般通過以下三個途徑緩解過剩產能，一是獲取發達國家跨國企業的品牌優勢、管理和銷售經驗等，快速提升企業的知名度，提高在國際市場的認可度，從需求側緩解過剩產能。二是通過逆向技術溢出效應將發達國家的先進生產技術轉移到母國，促進投資國產業結構的調整升級，增加優質產能，提高產能利用率。三是企業為獲取戰略性資產向發達國家進行投資，會加劇了企業在當地的競爭壓力，促使企業不斷提升自身的自主創新能力，研制獨有的制作工藝，提升產品質量，增加產品需求。與此同時，這也會給母國同類型企業帶來競爭壓力，促使國內行業努力革新，追趕同行業先進技術水平，從生產側角度提高產能利用率，化解過剩產能。

三、 過剩產能投資“一帶一路”的優勢

1. 經濟互補性優勢。全球金融危機爆發后，全球經濟復蘇緩慢，再加上我國4萬億元投資的刺激，產能過剩問題日益凸顯。2012年，電解鋁行業產能過剩700萬噸，船舶行業過剩2 000萬噸，2013年玻璃過剩4.7億噸，2014年鋼鐵行業過剩2.77億噸，水泥行業過剩高達11億噸，過剩產能亟待解決。政府制定了一系列調控政策，去產能工作逐步展開。“十三五”期間，鋼鐵產業計劃壓減產能1億噸～1.5億噸，利用率提升至80%；煤炭產業計劃淘汰8億噸落后產能，增加5億噸先進產能；化工產業計劃縮減30%的企業數量；水泥行業計劃減產10%，淘汰過剩產能39 270萬噸；電解鋁行業要求冬季限產30%以上；火電方面要求淘汰落后產能0.2億千瓦，停、緩建煤電產能1.5億千瓦，全國煤電裝機規模不能超過11億千瓦。

相對來說，我國存在較為嚴重產能過剩的平板玻璃、鋼鐵、水泥等行業在“一帶一路”沿線國家大多都存在不同程度的缺口。在鋼鐵行業，除哈薩克斯坦、波黑、斯洛伐克、俄羅斯以及烏克蘭等國家外，其他國家大多都屬于鋼鐵凈進口國家，存在不同程度的產能缺口。電解鋁行業中，除哈薩克斯坦、俄羅斯、羅馬尼亞、斯洛伐克、波黑和斯洛文尼亞等國家外，其他國家也大多存在不同程度的產能缺口。船舶行業中，除哈薩克斯坦、越南、俄羅斯、土耳其、保加利亞等國家外其他國家基本都是凈進口國家。玻璃產業中除馬來西亞、越南、土耳其、埃及、白俄羅斯等國家外其他國家基本都存在較大的產能需求。因此，“一帶一路”投資戰略不但可以化解國內過剩產能，還能夠彌補沿線國家的產能缺口，實現雙贏。

2. 技術優勢。目前我國大型企業已經具備較為先進的技術水平和較高的自主創新能力，生產流程、產品質量等都具備一定的比較優勢。而“一帶一路”區域國家發展水平參差不齊，多為相對落后的發展中國家，我國投資企業在東道國具有相當的技術優勢。因此我們要鼓勵技術成熟、實力雄厚的大型企業在該區域投資，利用自身比較優勢化解過剩產能。

3. 成本優勢。我國過剩產能投資“一帶一路”戰略還具有較大的成本優勢。首先關于勞動力成本，除了新加坡、馬來西亞、俄羅斯等國家外，大部分國家尤其是部分南亞和東南亞國家人均收入水平遠低于中國。因此，在進行對外投資時，我國在大部分“一帶一路”區域國家都具有用工成本優勢。其次，在生產原材料成本上，“一帶一路”區域富含礦石資源，鋼鐵、氧化鋁以及水泥等材料價格較低，使得我國企業OFDI具備明顯的原材料成本優勢。此外，在稅收方面，中國與沿線的53個國家都簽訂了稅收減免協定，降低征稅額度，避免雙重征稅，減輕了企業財政負擔，極大的提高了企業的利潤水平。最后，我國政府出臺的各種金融支持政策，為投資公司提供資金支持和相應的保險保障，降低了企業的融資成本和不確定性風險，極大的激發了企業進行對外投資的動力。

4. 產業鏈優勢。“一帶一路”戰略的合作重點是基礎設施互聯互通建設，我國在承建道路、鐵路、機場、核電站等基建工程時，對產業鏈上游鋼鐵、水泥等原材料的大量需求必將促使國內相關行業過剩產能的轉移。這種上下游的產業鏈優勢，既能滿足沿線國家的產能缺口和基礎設施需求，又能在一定程度上釋放了我國的過剩產能。因此，我們施工企業、設備生產商、原材料生產商等大型企業應聯合起來“走出去”，以設備出口、并購、承包等方式，在OFDI的東道國建設鋼鐵等生產基地，并向上下游產業鏈延申，加速我國過剩產能在國外的吸收進程。

四、 過剩產能投資“一帶一路”面臨的挑戰

1. 政治挑戰。

首先，“一帶一路”區域國家較多，中亞、中東等多民族、多宗教地區暴恐和宗教沖突嚴重，長期處于動亂狀態，利比亞戰爭、敘利亞內戰等引起的政局動蕩都可能制約我國在該地區的貿易投資活動。并且這些國家政府體系和法律監管差異性較大，政府透明度不高，中國對這些國家大型項目的投資成功率往往普遍較低，風險系數較高。

其次，“一帶一路”中的中亞等區域一直是美、日、俄等大國博弈的核心地帶，這些大國伺機拆臺，力圖限制中國國際影響力的進一步擴大。此外，我國“一帶一路”戰略與其他傳統大國戰略存在不同程度的利益沖突，例如美國的“亞太再平衡”戰略、俄羅斯的“亞洲一體化”戰略、日本的“新思路外交”戰略等都同“一帶一路”戰略構成競爭關系，再加上歐美等發達國家已經搶占了當地部分市場，為了維護利潤和市場也會對中國投資項目進行各種限制和排擠。

最后，中國經濟增長迅速，很多國家擔心中國在實施擴張主義，對“一帶一路”戰略心存疑慮，這都在一定程度上制約了中國對這些地區的投資。同時，這些國家也擔心中國的勞工輸出會在一定程度上影響當地勞動人口的就業和福利、中國過剩產能的大量轉移會應影響當地經濟發展和環境，因此對“一帶一路”戰略持觀望甚至反對態度。例如印度采取的“東向政策”就是排斥“中緬印孟經濟走廊”一種體現。

2. 經濟挑戰。

首先，“一帶一路”區域國家大多經濟落后，有的國家甚至連續幾十年都沒有實現經濟增長，這些國家投資環境較為惡劣，通常以自然資源開發和初級產品加工為主，產業結構單一，利益訴求差異化較大。“一帶一路”戰略基礎設施投資項目能否帶動這些地區的經濟發展，是否能獲得穩定的投資回報都存在較大的不確定性。

其次，“一帶一路”中東南亞、南亞等地區勞動力成本較低，通過各種基礎設施投資項目實現互聯互通后，隨著低附加值產業的轉移，必將成為中國低端制造業強有力的競爭對手，我國能否順利實現經濟的轉型升級將至關重要。

最后，“一帶一路”區域國家還存在比較嚴重的債務問題。例如，吉爾吉斯斯坦外債占GDP比重高達一半以上。而且部分國家還存在嚴重的通貨膨脹問題，塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦等國家通脹率都遠超6%的合理水平，投資風險都較高。

3. 企業經營風險。我國跨國企業全球經營經驗不足，“一帶一路”戰略實施后，很多企業盲目參與，搶奪投資項目。例如，中鐵建在沙特的輕軌項目，由于缺乏對項目工程的足夠認識，凈虧41.48億元。再加上，中國在該區域的對外投資多是基礎設施工程建設，這些項目周期較長、投資巨大，企業甚至可能長期面臨虧損局面。此外，對于中小企業來說，由于缺乏信貸、保險以及相關部門的政策指導，會在“走出去”的過程中面臨嚴峻的信息不對稱和資金安全問題，導致這些中小企業投資出現投資化、短期化和泡沫化傾向。

五、 政策建議

為了更好的發揮“一帶一路”投資對產能過剩的緩解作用，文章從政府政策制定、企業層面、區位選擇以及降低負面影響四個角度提出相關的政策建議。

1. 政府層面。

首先，政府要制定相應的境外投資激勵政策，加快建立完善的投資機制，簡政放權，簡化審批手續和流程，為過剩產能的轉移創造更好的條件，鼓勵企業參與到“一帶一路”的投資活動中。此外，還應積極同各國政府協商爭議和摩擦，為我國企業提供更加穩定的投資環境。

其次，政府應建立并完善OFDI的風險防控機制，相關部門對過剩產能OFDI的風險進行評估，及時公布各項風險指標，降低企業投資的經濟風險。此外，政府還應加強信息平臺的建立，完善“一帶一路”投資信息數據的建設，提供盡可能充分的發展規劃、產業政策、東道國市場信息等咨詢服務。

最后，政府要加大對投資企業的資金支持力度，進行稅收減免或財政補貼，鼓勵相關銀行針對對外直接投資活動提供信貸優惠服務。加快金融服務的海外布局，并購海外具有增長潛力的金融機構，實現OFDI的金融支持促進效應，充分解決我國跨國企業對外直接投資中融資難的問題。

2. 企業層面。

首先，企業應加快推動技術的自主創新能力，提高產能過剩企業產品的核心競爭力以及在國際分工中的地位，進一步拓寬同“一帶一路”區域國家在各個合作領域的廣度和深度。還可以同東道國合作，共同提高技術水平，提高過剩產能在當地市場的接受度。此外，還要重視國際化技術人才的培養，有助于了解東道國當地的宗教和文化，減少投資過程中不必要的沖突。

其次，為了實現上下游產業的產業鏈優勢，施工企業、設備生產廠商、金融機構等應聯合起來，以設備出口、并購、承包等方式建設生產基地，抱團“走出去”，加快我國過剩產能在國外的吸收，不斷完善我國OFDI的結構。

最后，由于我國OFDI起步較晚，企業跨國經驗不足，管理體制較為混亂，管理人員整體素質不高，因此創新管理模式和相關制度，建立高效的企業管理機制，提高投資企業的軟條件和競爭實力便尤為重要。同時，企業也要完善自己的風險防控部門，預防風險的發生，并能夠有效處理和解決已經產生的風險，將損失降到最低。

3. 準確的投資區域選擇。“一帶一路”沿線60多個國家，區域國家的多元化能夠提高投資的經濟收益，為我國過剩產能進行OFDI提供了更大的可能。我們應當綜合考慮過剩產業、企業目標、政策導向、東道國資源稟賦等因素，基于比較優勢、就近原則、減少成本等原則選擇適合的投資區域。

基于上文的分析，我國過剩行業應根據東道國的資源稟賦和發展狀況，針對性的選取投資區域。例如鋼鐵行業應主要投資東南亞、南亞、西亞北非以及中東歐等匱乏地區，電解鋁行業投資地區應為東南亞、南亞和中東歐地區，船舶行業主要向南亞、東南亞和西亞北非地區進行投資，水泥行業投向中亞、東南亞、西亞北非以及獨聯體國家，玻璃行業主要投向中亞、東南亞、南亞、西亞北非以及獨聯體等國家。在OFDI過程中可以先通過轉移部分過剩產能進行實驗，確認前景向好后再進行推廣，降低投資風險。

4. 降低負面影響。

首先，針對過剩產能轉移可能給我國帶來的負面影響，政府應制定詳細的總體投資戰略規劃，加強信息服務平臺建設，有序的引導企業進行對外直接投資，防止出現盲目的“羊群效應”。并且，在OFDI過程中，平衡好數量和質量兩個要素，既要不斷釋放我國過剩產能，又要避免我國國內產業出現空心化。

與此同時，針對過剩產能轉移對東道國可能出現的負面影響，首先，要堅持走綠色可持續發展道路，避免在促進東道國經濟增長的同時對當地環境造成惡劣影響。此外，還應避免國內企業的盲目投資，以免引起當地市場不必要的惡性價格競爭，兩敗俱傷。最后，在轉移過剩產能中，應積極融入當地文化風俗中，增加技術溢出效應，提高當地的技術水平和就業水平，避免引起當地人民的猜疑和排斥情緒，同時保障母國和東道國的切身利益。

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作者簡介：遲歌（1990-），女，漢族，山東省煙臺市人，中國社會科學院研究生院亞洲太平洋研究系博士生，研究方向為世界經濟。

收稿日期：2018-08-17。