拉卡拉：A股支付第一股 B端市場業績爆發式增長

紅偉

A股市場終于迎來了第一家第三方支付公司。日前，拉卡拉支付股份有限公司（證券簡稱“拉卡拉”，證券代碼“300773.sz”）發布招股說明書，首次公開發行不超過4001萬股人民幣普通股并在創業板上市。上市首日，拉卡拉報收47.92元，漲幅43.99%。。

招股書顯示，最近的三個完整年度，拉卡拉的業績在穩步增長。2016—2018年，拉卡拉的營收分別為25.6億元、27.85億元、56.79億元，凈利潤分別達到3.26億元、4.64億元、6.06億元，對比兩年前，公司2018年營業收入增加了一倍以上，凈利潤也接近翻番，過去三年間，拉卡拉營業收入年復合增長率高達48.95%。

第三方移動支付B端領域的強者

業內人士認為，拉卡拉能取得如此成績，與近兩年在B端市場的持續發力密不可分。人們熟知的第三方支付行業有以支付寶和微信為代表的賬戶端，類似發卡行的角色，主要服務C端個人用戶;而以銀聯商務、拉卡拉為代表的受理端，主要以收單業務為主并重點服務B端實體小微企業商戶，二維碼的普及和生物識別等新興支付方式的迭代，讓拉卡拉的智能POS等聚合支付產品在商戶收單市場收獲頗豐。由于在第三方支付行業所扮演的角色不同，拉卡拉也與支付寶、微信支付形成了合作伙伴關系。

一直以來，拉卡拉始終將創新作為企業發展的原動力，公司在B端投入的系列智能支付產品和精細化運營服務很好地解決了商戶的關鍵痛點。2014年起，拉卡拉陸續開發出mPOS、智能POS、超級收款寶等創新收單產品，全面解決中國實體小微企業經營過程中的收款問題。隨著微信和支付寶的掃碼支付迅速被消費者所接受，成為消費者小額支付的首選方式，公司也第一時間抓住了市場機遇，推出了兼容所有二維碼掃碼支付的拉卡拉Q碼、拉卡拉收錢寶盒收款服務以及超級收款寶服務，掃碼交易量和交易總額均呈現高速增長趨勢。

截至去年末，POS機具及掃碼受理產品累計覆蓋商戶超過1900萬家，簽約商戶主要包括商超、便利店、社區各類小零售店、保險、物流、餐飲、物業、貿易等行業，遍布全國30余個省、自治區、直轄市，2018年收單業務交易金額逾3.65萬億元。移動支付B端領域的業務為公司可持續創新發展創造了良好的盈利空間。

募集資金繼續投入POS機終端市場 鞏固收單霸主地位

目前，收單業務在2016年—2018年所占拉卡拉營收比重分別為49.58%、85.15%、89.29%。拉卡拉在招股說明書中披露，未來還會以第三方支付服務為核心業務，繼續發力收單業務，本次募集資金投資項目系利用綜合服務平臺構建線上+線下一體化的智能POS終端服務體系，以滿足未來更高層次的商戶需求，同時增強拉卡拉用戶黏性和活躍度，從而實現拉卡拉未來第三方支付規模持續增長。

本次募投項目也正是建立在公司現有技術和商業模式之上，立足于公司的戰略定位，緊密圍繞市場未來發展方向而展開，符合公司長遠發展目標。拉卡拉此次寄希望借助資本市場的力量，在金融創新服務、商戶拓展和使用場景上繼續發力深耕，實現彎道超車。

堅守合規底線 嚴抓風控建設

在業務規模不斷擴大，持續引領行業變革和創新的同時，拉卡拉始終堅持依法合規，堅守風險底線，把安全放在第一位。其自主研發的立足移動支付的新一代“天眼”智能風控系統以及大數據平臺，使得拉卡拉支付實現了實時、準實時和批量三層時效覆蓋，能夠做到對高風險交易的及時響應。在做好自身風險防控的同時，拉卡拉支付還積極與各商業銀行、銀聯、網聯等清算組織以及支付機構同業進行風險聯動，協同公安機關打擊相關違法犯罪活動。

此外，拉卡拉設計建成的分布式支付系統能夠支撐每日5000萬筆交易，處理性能達到10000TPS，平均單筆處理時效低于200ms，且具備水平擴展系統的處理能力以支撐日后交易規模的增加和業務的不斷拓展。風控系統處理能力目前達到4000TPS、實現高風險攔截100ms以內，準實時規則能夠在60s以內執行管控，有效防控業務及交易風險。

A股支付第一股成功上市，這無疑將對整個支付行業起到良好的示范作用。拉卡拉也將在資本的助力下進行第三方支付產業升級，以激發新的增長空間，保持穩健的業務發展。同時進一步提升了公司核心競爭力和品牌影響力，從而產生更大的經濟效益與社會效益。