基于財務報表的企業發展分析
——以格力為例

(沈陽理工大學 遼寧 沈陽 110000)

一、公司背景分析

珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的國際化家電企業，二十多年前，格力從一家小小的企業發展成為今天空調行業的領頭羊，相比于同行業的海爾，美的企業，格力發展勢頭大好。1996年，公司在深圳證券交易所上市，目前隸屬于格力集團旗下。公司主營家用空調、中央空調、生活電器、冰箱、空氣能熱水器等產品。

在創業階段，格力電器堅持開發適銷對路的產品，爭取搶占市場先機。初步樹立格力品牌形象，為企業后續發展打下良好的基礎。在發展階段，公司開始以抓質量為中心，堅決杜絕“差、壞”的產品出現在市場上。通過建立和完善管理質量體系，狠抓質量，格力產品在質量上實現了質的飛躍。在壯大階段，格力主要采取抓市場、抓成本、抓規模策略。通過格力人的共同努力，格力產量、銷量、銷售收入、市場占有率一直穩居國內行業領頭地位，公司效益連年穩步增長。

二、財務指標全面分析

企業的發展能力，俗稱企業的成長能力，它是企業通過自身的發展，不斷壯大企業實力的過程。發展能力是企業償債能力、營運能力和成長能力的綜合體現。本文通過對格力企業這三個能力指標的分析來綜合評價格力電器的未來發展能力。

(一)償債能力分析

企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力，是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。本文選取格力電器2013年—2017年流動比率、速動比率、現金比率進行分析，綜合評價格力電器償債能力，由此分析償債能力的強弱對于格力發展能力的作用

表2.1 2013-2017年格力電器償債能力比率表

從表2.1 可以分析得出格力電器流動比率從2013年—2017年處于平穩狀態。這是因為這幾年格力電器的流動資產沒有太大的變動，而速動比率在2013年低于1，這一年格力的存貨可能處于積壓狀態。此后在16—17年速動比率回歸正常值，說明格力積極處置了存貨存放率。現金比率在13年—14年處于較低的水平，此時格力電器貨幣資金以及金融資產較少，企業沒有充沛的資金流存放。綜合三個比率分析，格力償債能力處于較好水平，這樣是有利于企業平穩發展的。企業應當加強控制，擴大銷售，降低負債。

(二)營運能力分析

營運能力分析可以幫助投資者了解企業的營業狀況和經營管理水平。營運能力指的是企業資產的周轉運行能力，通常可以用總資產周轉率，存貨周轉率這兩個指標來對企業營運能力進行逐層分析。

表2.2 2013-2017年格力電器營運能力比率分析表

從格力電器2013年到2017年總資產周轉率分析，這個比率幾乎一直在下降，從企業利潤表可知在2013年到2014年，企業的營業收入是上升的，在2015年格力電器營業收入下降到9,774,513.72萬元。由此可知道2015年總資產周轉率達到最低，此后營業收入逐年回升。但是觀察其總資產周轉率一直處于較低水平，說明格力電器資產周轉不靈活。在2015到2017年格力電器存貨占用水平較低，流動性較好，存貨轉化為現金的速度就越快，綜合分析格力電器的營運能力狀態一般，企業應該加大存貨的周轉，提升流動資產的比重。

(三)成長能力分析

格力銷售收入在12-14年是處于節節上升的狀態，其在2015年凈利潤出現下跌情況，主要原因是經濟大環境下行和中國家電特別是空調市場的不景氣。另外當時格力正在處于關鍵轉型期等原因導致其營業收入下降。2016-2017年格力的凈利潤處于快速增長狀態。同時凈資產增長率較高，說明格力電器對股東的收益還是比較關注的，這一點有利于公司長期的發展。

表2.32015-2017年格力電器凈利潤與凈資產數額及其變化表 單位：萬元

凈利潤凈資產年度金額增長率金額增長率20151,262,373.26-11.43%4,856,660.867.61%20161,552,463.4922.98%5,492,360.2813.09%20172,250,859.9044.98%6,683,479.7821.69%

較高的凈資產增長率同時也表明了格力的股價處于較好的勢頭，外界的投資者也很看好格力的發展，格力電器未來發展更加強勁，則可以預測未來三年格力電器凈利潤增長率在18%-20%之間，而凈資產增長率可能維持在14%-17%之間。由此對于格力的建議就是提高銷售水平，加強品牌意識，提升自主創新能力。

三、結論

通過對格力電器償債能力、營運能力和成長能力的分析可以看出雖然格力電器這些年的發展穩重求進，但是格力的發展能力較弱，現在空調行業已經是一個相對成熟的行業，格力電器要想在這個行業繼續保持領軍者的地位，就必須保持并不斷更新自己的核心競爭力。本文分析認為格力電器應該首先關注營運能力的改善，必要時調整資本結構。繼續擴大市場，提高銷售水平，抓住機遇，領跑空調行業。