互聯網金融下江西省小微企業融資問題分析與建議

朱盛萍 徐芳蘭

[摘 要]互聯網金融是現代信息技術與金融行業相融合的產物。基于網絡信息技術的互聯網金融不僅能夠促進信息與技術的融合，還可推動金融行業的完善和發展。由于我國中小企業發展較為困難，江西省小微企業同樣面臨嚴峻的融資問題。而基于網絡信息技術的互聯網金融則為解決小微企業融資問題提供了新的渠道和視角?；ヂ摼W金融信息共享、效率高及快捷的優勢能夠有效向社會傳遞小微企業的財務信息。總的來說，新時代互聯網金融為小微企業發展壯大提供了新的機遇與空間。小微企業如何把握互聯網金融這一時代背景，迅速發展和壯大自己仍有待進一步的考究。

[關鍵詞]小微企業;互聯網金融;融資困境

[中圖分類號]F832

我國70%的企業屬于小微企業，小微企業不僅數量多，其覆蓋范圍也較廣。小微企業不僅可發揮促進就業的作用，且有助于推進城鎮化發展。根據統計結果，2017年年末我國小微企業突破7300萬家。而隨著現代技術經濟的發展以及計算機系統快速推廣，掌握先進技術的創新型小微企業規模急劇增大。創新型小微企業憑借著其精簡的組織結構以及先進的經營理念逐漸成為我國經濟主體中重要的一環。

一般來說，小微企業規模小、員工少、資金少，其辦公地點主要以租賃為主。而以銀行為主體的金融機構更傾向于貸款給規模大、信用好的公司。根據信息不對稱理論，大公司的財務狀況更加透明，更有可能獲得投資者的信任。而在互聯網金融的背景下，全社會信息傳遞速度快、效率高，銀行可通過多方渠道收集小微企業的財務狀況，投資方能夠加深對小微企業的了解，從而緩解由于信息不對稱造成的小微企業融資困境。

1 概念界定及相關理論

1.1 互聯網金融

隨著互聯網信息技術的發展及電子商務模式的推陳出新，全社會各行各業或多或少都受到互聯網的影響。其中金融行業首當其沖，受到的影響更大。金融行業借助電子信息技術與互聯網行業進行融合，憑借云計算等技術，不斷發展和完善自身。金融行業運用互聯網的管理模型和網絡技術可優化服務、改進技術、提高效率，進而逐步形成更具有核心競爭力的互聯網金融模式。

1.2 企業融資影響因素分析

（1）信息不對稱。就企業融資來說，事前信息不對稱是指金融機構貸款給企業前，不能完全掌握企業的經營管理狀況及資金的預計用途。中小企業可供擔保的資產少，于是銀行通常的做法是拒絕向中小企業貸款，即使貸款給中小企業，也會提高貸款率來彌補貸款風險。

事后信息不對稱是指金融機構對于企業資金的利用效率、投資的項目質量和風險等信息了解甚少。事前信息不對稱導致銀行提高中小企業的貸款利率，企業為了彌補高額利息，資金會被投資于高風險、高收益的項目，這完全違背了銀行貸款時收益覆蓋風險的原則。銀行就會選擇貸款給收益穩定、風險較低的企業，從而導致資源分配不均、信貸配給不平衡。

（2）融資渠道的選擇。企業在進行融資時首先傾向于通過留存收益等進行內部融資。其次是選擇向金融機構借款，通過債權的形式融資。最后是當內源融資以及債券融資達不到自身需求時，企業將轉而通過發行額外股票來進行股權融資。企業采用這一順序進行融資的原因是內部融資的融資成本低，而債務融資的成本又小于股權融資的成本，且可避免外部融資時遭受歧視。

（3）企業在不同生命周期的融資特征。企業在成立初期，規模小、集權管理，并且財務系統不規范，企業沒辦法向外界傳遞企業的經營、管理信息，幾乎不可能進行外源性融資，所以主要靠經營者籌集資金;當企業進入成長期，企業規模有所擴大，并且隨著市場需求的增加，企業的資金需求也隨著急速增加。在這個過程中，企業的財務會趨于規范和完善，信息傳遞能力也有所提高，所以企業有能力進行一定的間接性外源融資;企業的經營狀況成熟以后，規模和財務的規范性就達到了直接進入市場的要求。而在企業成立初期和發展前期，企業消除信息不對稱的能力弱，這就決定企業在不同時期擁有不同的資本結構。

2 江西省小微企業融資現狀

2.1 融資難度大

大多數小微企業的流動資金主要依靠企業的內源融資，即依賴企業上一年度的未分配利潤。雖然我國為了方便小微企業融資，設立了中小板等融資平臺，但在我國小微企業數量龐大的基礎上，能達到中小板上市條件的企業屈指可數。小微企業融資平臺較少，難以獲得融資機會，只有極少數的小微企業能夠通過發行股票進行融資。當大多數小微企業面臨緊張的營運資金時，只能通過私人貸款的方式緩解資金緊張的問題。而民間借貸方式不穩定、資金規模小、貸款利率高的特點，不足以支撐小微企業的健康發展。

2.2 融資成本高

由于小微企業自身規模較小、人員較少，缺乏專業的財務人員，風險管控能力差，其債務違約的風險相對來說更高。同樣，小微企業人員在貸款時，不理解貸款融資的合同約定，很容易發生債務違約的現象，因此小微企業信用水平整體偏低。因此，對于銀行等金融機構再發放貸款的時候要對小微企業的調查往往更具體嚴格。不僅貸款周期更長一些，而且貸款利率也更高。小微企業面臨的融資成本往往高于大型企業，其還款壓力也更大。當小微企業難以從銀行等金融機構貸款時，往往需要從民間借貸。雖然民間借貸手續簡單，流程較少且不需抵押質押物，但民間借貸貸款方的風險更大，相應的借款方要求的收益更高。

3 江西省小微企業融資問題分析

3.1 小微企業融資難的外在因素

（1）法制環境不健全。中國尚未有健全的關于小微企業融資問題的法律法規。雖然在2002年《中小企業促進法》中提過：國家財政部門應當建立一個小型企業和微型企業的發展基金。但是我國整體小微企業所面臨的法制環境不健全，地方政府沒有對小微企業融資難上加大扶持力度，導致現如今小微企業融資難。且由于相關法律法規的不健全，也導致小微企業融資中沒有統一的標準，進而造成小微企業易發生違約現象。小微企業紛亂的債務違約現象進一步造成小微企業信用水平的缺失，難以獲得融資。

（2）銀行惜貸。央行對于商業銀行的考核指標中加入了貸款壞賬率以及不良資產率。商業銀行開始謹慎貸款，提高對貸款方的資格審查，進而產生惜貸情緒。2015—2016年間房貸規模的爆炸性增長也引發商業信用對房貸的擔憂，進而不斷提高了貸款的門檻。銀行更傾向于大型國有企業或信用資質高的企業進行貸款，這同樣導致小微企業難以獲得銀行貸款。

（3）融資擔保機制不健全。雖然小微企業財務信息質量不高，自身的信用資質無法得以證明，但是也可通過中小企業信用擔保機構在小微企業需要融資時提供擔保的方式解決這個問題。這種信用擔保機制可增強投資者的信心，提高對小微企業的貸款規模。但是我國目前信用擔保機構數量較少，其擔保的規模較低，且面臨擔保力弱、投資方不信賴的現狀。

3.2 小微企業融資難的內在因素

（1）信息不對稱。小微企業受困于其財務透明度低等原因，無法向市場和投資者傳達出準確的信息。銀行等金融機構難以獲得小微企業準確的財務信息，進而無法審核小微企業的發展現狀，難以準確預測小微企業還款概率。小微企業融資規模相對大型企業來說較小且融資頻率高等都會加大銀行貸款審批難度。投資方難以深入了解小微企業，造成對小微企業的投資謹慎，加劇了小微企業融資難的現狀，進而提高了小微企業的融資門檻。

（2）信息記錄不完善。我國小微企業普遍存在財務信息不完善的現象，主要表現在企業報稅信息未妥善保存等方面。由于小微企業管理者意識淡薄，缺乏相關專業知識及不具備長遠發展的概念。小微企業會計或者出納離職交接工作時，會計信息資料往往難以全面傳遞，這也將導致企業在融資過程中無法出具完整的財務信息。銀行難以通過企業的財務信息判斷小微企業的還款概率，因此也將抑制銀行放款的速度以及加大銀行貸款的難度。

（3）融資渠道單一。中國小微企業融資主要依靠傳統的小微企業信用平臺進行融資。雖然小微企業信貸平臺放貸速度快并且申請難題較低，但是小微企業信貸平臺實力較弱，其貸款規模普遍較低。我國各地區小微企業信貸平臺發展不均衡，數量較少，難以真正解決小微企業融資難的問題。我國小微企業普遍采用民間借貸等方式融資，這種傳統單一的融資渠道也是導致企業融資困境的主要因素之一。

4 對策與建議

4.1 健全互聯網金融監管體系

在互聯網金融背景下，緩解小微企業融資困境的重要手段就是健全互聯網金融監管體系。通過穩步發展以信息技術為核心的互聯網金融，達到資本市場信息的高效快速準確的傳遞，進而有效解決信息不對稱的問題。建立健全互聯網金融監管體系，讓投資者發現優質小微企業的發展前景，促進小微企業利用互聯網金融進行融資，為小微企業提供良好的融資環境。

4.2 拓展融資渠道多元化

小微企業應當采取多元化融資戰略，緩解企業經營風險，降低融資成本。由此可見，除了常規的股權融資、銀行借款外，小微企業還可以運用產品本身獲得投資，積極尋找合作商。

4.3 調整資本結構，保證適度流動性

小微企業應該調整其資本結構。以流動性資產為例，流動性資產不過多也不能過少，流動性資產過少說明負債過多，會嚴重影響企業的正常運營造成資不抵債的現象;流動性資產過多則說明短期資本所占比例較大，使得企業研發等各項活動所需的長期資本較少，影響企業的長期發展。只有保持合理的資本結構，保持適度的流動性，才能讓企業避免因不斷發展擴張而帶來的財務風險，使其在穩中求進。

4.4 健全財務管理系統、聘用專業人才

導致小微企業融資難的主要原因之一是財務透明度低以及缺乏專業的財務人員。由于其財務狀況不透明，難以通過銀行嚴格的審核程序，進而難以獲得銀行等金融機構的貸款。為了解決這個問題，小微企業不僅應該加強自身財務管理的意識，保存各類憑證等，還應當聘用專業的財務人員提高自身內部控制水平。通過這些方式向貸款方展現自身的核心競爭力，從而從根本上解決信息不對稱性導致的銀行不信任。

參考文獻：

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[作者簡介]朱盛萍（1976—），女，漢族，江西南昌人，南昌工學院教授，研究方向：財務管理;徐芳蘭（1977—），女，漢族，江西南昌人，南昌工學院副教授，研究方向：企業管理。