樂視多元化擴展及內部控制研究

曹笑穎

摘 要： 當前，樂視集團財務危機事件引起了社會各界人士的關注，樂視帝國的倒塌并非在一朝一夕，其企業內部的問題是導致樂視走向滅亡的罪魁禍首。以樂視集團為例，先對其多元化擴張的動因和多元化擴張如何導致財務危機進行分析，然后在此基礎上從內部控制五要素角度分析樂視集團內部控制問題所在，最后基于這些內部控制問題提出相關建議。

關鍵詞： 樂視集團;多元化擴張;內部控制

中圖分類號： F27????? 文獻標識碼： A????? doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.12.028

1 引言

2016年11月，樂視集團被爆出大量辭退員工，未能按期交付供應商貨款等問題，一時樂視的負面新聞鋪天蓋地襲來，樂視的股價也一路下跌，市值嚴重縮水，存在資金鏈斷裂等問題，此時的樂視面臨著前所未有的財務危機。

樂視致力打造 “平臺+內容+終端+應用”的完整生態系統。為了實現這一模式，樂視進行了多元化業務擴展，并且其擴展領域十分廣泛。但企業的多元化擴張無疑需要大量的資金支持，在資金不充足的情況下強制性的迅速擴張，最終必然會引發因資金鏈斷裂而產生的財務問題。

本文以樂視為例，先分析了樂視進行多元化業務擴張的動因，并具體描述其過分激進的擴展方式給企業經營帶來的危機。在此基礎上從內部控制五要素角度分析樂視存在的內部控制缺陷，并以此提出相關建議措施。本文意在通過對樂視集團內部控制問題的分析，對其他相關企業起到參考借鑒作用，減少類似悲劇的發生，并為企業建立有效的財務危機預警機制提供參考。

2 樂視集團多元化擴展分析

2.1 樂視集團概況

成立于2004年的樂視網，是首家宣布盈利的網絡視頻企業。樂視集團旗下公司眾多，覆蓋的業務范圍也十分廣泛。但在2017年10月14日，樂視網巨虧16億，股價持續下跌。雖然為了防止股權分散，樂視集團采取了股權質押的方式來籌集資金，但這些方式也已經無力回天，如今的樂視已深陷拆東墻補西墻的泥潭。

2.2 樂視集團多元化擴展

樂視集團在多元化擴張的第一階段首先意識到了影視版權的重要性，他開始大量購買影視版權，2012年開始進軍影視作品的制作和播放，其第一階段的網絡視頻垂直一體化戰略屬于相關多元化戰略。第二階段的擴展戰略主要屬于非相關多元化戰略。其中樂視進軍手機和電視的主要原因就是為了將播放終端與樂視會員等增值服務進行捆綁銷售，但他卻沒有意識到手機彩電等領域需要投入大量的資金，且通過增值服務來回本盈利的效果十分緩慢，其企業自有資金可能不足以支撐到回本的那一天。

但樂視卻忽略了其競爭對手他做出的反擊。首先，針對樂視大量購買影視版權這一行為，優酷、愛奇藝等視頻網站巨頭開始聯合TCL等彩電巨頭進行反擊，樂視僅憑一己之力很難與眾多行業巨頭進行持久性的抗爭，而且由于其大量購買版權的行為使得影視版權費持續增長，樂視現有的資金很難維持這一網絡視頻垂直產業鏈。

其次，在樂視集團這一龐大的商業帝國中，在2014-2017年內，其主要子公司僅有花兒影視處于盈利狀態，大部分均處于虧損狀態。樂視的自有資金很難維持其如此激進的多元化擴展，因此他開始考慮采用間接上市以及內部定價轉移利潤的方式來進行融資。但大量融資也使得樂視不得不承受高昂的融資成本，2016年財務費用更是突破6億元，并且呈逐年遞增的趨勢。從樂視2015年公布的年報中可以看出，樂視致新2015年末的資產總額約為48.18億元，負債總額約為50.2億元，賬面凈資產約為-2.02億元，已經形成會計破產。

3 樂視集團內部控制問題分析

3.1 內部環境

3.1.1 組織架構

在如此龐大的樂視集團中，其實際控制人為董事長賈躍亭，持股比例為34.46%，公司第二大股東劉弘持股比例為3.09%。通過公司的年報也可以看出，樂視集團“一股獨大”問題嚴重，董事會和其他股東可能無法制約賈躍亭的個人行為。另外，公司董事會下雖設有眾多支持機構，然而卻沒有預算機構和績效考評機構，這不利于權責明確及各部門的相互制約。

3.1.2 人力資源政策

樂視集團在迅速多元化擴張的同時，對人才的需求也在不斷的加大。但賈躍亭并沒有認識到充分利用人力資源的重要性。賈躍亭在任職期間也曾高薪聘請過一些權威人士輔助公司的發展，但公司卻沒有制定適當的機制來充分發揮這些專家的作用，導致這些專家先后離開了樂視集團，白白投入了成本，卻并未為企業創造利潤。除此之外，樂視也缺乏管理會計方面的人才。高管層管理會計人才的缺乏可能也會導致樂視無法快速調整企業經營理念來應對財務危機。

3.2 風險評估角度

對于樂視集團來說，其實施的多元化戰略最大的風險就是資金供應不足。樂視的多元化業務不但并未提高樂視集團收益，反而需要原有業務為多元化業務不斷注資，通過上文也可以發現樂視集團的主要子公司均處于虧損狀態。樂視集團為應對資金危機依靠內部轉移定價以及確認遞延所得稅資產等盈余管理方式從而在資本市場獲利，這并非長久之計。在后方資金沒有保障的情況下就進行盲目的多元化擴張，最終很可能導致由于涉足過多領域而連最初的主營業務也保不住的后果。

3.3 控制活動

如上文所述，樂視自成立以來，最高決策人只有創始人賈躍亭一人，董事會基本形同虛設，無法對賈躍亭的最高決策權力形成有效牽制。除此之外，樂視集團對重大財務風險的控制活動也不夠重視，樂視集團自2015年以來，其經營活凈現金流量合計為-28.32億元，而其投資活動凈現金流量合計約為-145.59億元，籌資活動凈現金流量合計約為176.95億元。可見樂視集團大部分現金都用于投資中，經營活動凈現金流量遠遠無法支撐投資所需資金，長期以來依靠外部融資維持擴張的樂視集團，終有一天會面臨資金鏈斷裂的問題。

3.4 信息與溝通

理想的內部控制中，要求所有人員都要理解自己在控制系統中所處的位置以及相互的關系，同時也必須同外部團體如客戶、供貨商、監管機構和股東進行有效的溝通。在樂視集團2016年爆出的長期拖欠供應商的貨款事件中可以發現，樂視沒有通過有效的形式與供應商就信用政策、結算方式等問題進行良好的溝通，也沒有及時發現和解決可能存在的控制不當的問題。如果樂視能夠及時發現其在溝通方面的缺陷，可能也不至于造成今天這樣的局面，這也體現了及時進行信息溝通的重要性。

3.5 內部監督

本文研究發現樂視的內部審計部門與財務部門的職責并未完全劃分開來。另外，在樂視如此龐大的商業集團中，審計部門人員卻寥寥無幾，內審職能受到限制，內審部門的獨立性和工作效率也值得質疑。同時，樂視的工作底稿存在嚴重的缺失現象。本文通過查閱相關信息發現，樂視內部審計工作底稿丟失的部分反映出樂視曾挪用8.81億元版權費的問題。公司使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金并未提交董事會審議，這一現象很大程度上反映了樂視集團內部監督存在很大的缺陷。

4 完善內部控制的相關建議

4.1 限制大股東的權利，建立監督激勵機制

從內部環境角度出發，樂視應針對賈躍亭一股獨大的問題，借鑒公司人格否認制、累計投票制等國際先進經驗，加大對大股東行為規范和約束，嘗試建立異議股東救濟制度，最大程度保護中小股東利益。同時，樂視集團還應調整并完善組織結構，精簡公司的管理機構和人員，減少管理成本。在內部控制中，樂視還需要建立監督激勵機制，發揮每個人最大的效用。

4.2 建立切實有效的財務風險預警機制

樂視集團應該將自身的發展與市場需求、融資能力等條件相結合，通過SWOT 分析，明確發展目標的同時制定戰略規劃，不要盲目擴張。樂視集團需要重新考慮是否應該放棄一部分賠本業務轉而專攻幾個主要領域。在初期及時識別出企業所面臨的風險并通過適當的程序將這些風險控制在企業可接受的較低水平。還應建立包括預算編制、預算執行和預算考核的管理制度。

4.3 建立完善的內部控制制度，各個崗位職責分離

樂視集團首先要保證母子公司建立統一的財務風險管理制度，其次，應實現財務部門與內部審計部門的職責分離，保證內部審計部門的獨立性以及專業性，增加內部審計部門人員數量并保證相關成員的專業勝任能力，明確各主體的職責，使得企業的管理層決策更加科學合理。

5 結束語

樂視作為曾經輝煌一時的網絡視頻行業領先者，其失敗并非偶然事件，而是由于其高管層迅速盲目擴張業務，企業資金卻無法對該多元化戰略做出長久支持所導致的必然結果。樂視一直以來都是依靠外部融資、質押股權等方式解決企業資金壓力，而這并非一個企業真正發展的長久之計。樂視的這次財務危機給其他類似企業敲響了警鐘，如果他們不能及時調整企業經營戰略，快速發現并解決企業自身危機，樂視的今天很可能成為他們的明天。

參考文獻

[1] Altamuro J.，and A.Beatty.How Does Internal Control Regulation Affect Financial Reporting？ [J].Journal of Accounting and Economics，2010，（1）：58-74.

[2]Ashbaugh-Skaife H.，D.Collins，W.Kinney，and R.LaFond.The Effect of Internal Control Deficiencies and Their Remediation on Accrual Quality[J].The Accounting Review，2008，（1）：217-250.

[3]Desai MA，Dharmapala D.Corporate tax avoidance and firm value[J].The Review of Economics and Statistics，2009，（3）：537-546.

[4]陳駿，徐玉德.內部控制與企業避稅行[J].審計研究，2015，（03）：100-107.

[5]池國華，楊金，鄒威.高管背景特征對內部控制質量的影響研究——來自中國A股上市公司的經驗證據[J].會計研究，2014，（11）：67-74+97.

[6]樊行健，肖光紅.關于企業內部控制本質與概念的理論反思[J].會計研究，2014，（02）：4-11+94.

[7]李連華，楊忠智，唐國平.企業內部控制效率提升路徑研究——基于傳化股份公司的經驗與借鑒[J].會計研究，2014，（07）：82-88.

[8]葉康濤，曹豐，王化成.內部控制信息披露能夠降低股價崩盤風險嗎？[J].金融研究，2015，（02）：192-206.

[9]張超，劉星.內部控制缺陷信息披露與企業投資效率——基于中國上市公司的經驗研究[J].南開管理評論，2015，18（05）：136-150.

[10]張會麗，吳有紅.內部控制、現金持有及經濟后果[J].會計研究，2014，（03）：71-78.