我國中小企業債務融資風險描述及其防范措施

張玉

摘要：本文通過對中小企業背景的研究，先從中小企業債務融資的現狀入手，進一步分析了我國中小企業債務融資的問題與風險，最后，針對所出現的問題，提出防范風險的措施，從而使中小企業的內外部融資環境更有利于其發展，滿足其資金需求，促進經濟發展。

關鍵詞：中小企業;債務融資;債務融資風險;風險防范

一、選題的背景和意義

中小企業在我國是屬于數量最大，極具活力的企業群體，是社會主義市場經濟的重要組成部分。我國中小企業量大面廣，在其快速發展、壯大同時，其在增加就業崗位、提高自主創新能力、增加稅收等方面發揮的作用也日益重要，從而成為促進經濟發展不可忽視的力量。通過研究我國中小企業債務融資可能存在的風險，針對各種可能存在的問題為中小企業債務融資提出相應的防范措施。通過這些防范風險的措施，滿足中小企業對于資金的需求，降低相關的風險，提高資金的利用效率，獲得財務杠桿效益，降低企業的資本成本，增加自主創新能力，從而提高市場競爭力，促進中小企業的進一步發展。

二、中小企業債務融資風險簡述

中小企業融資難的原因需要綜合考慮內外部的因素，有企業債務融資的內部風險和外部風險，只要從內外部著手解決，相信融資環境會有所改善。

（一）中小企業債務融資的內部風險

1.債務融資比例失調的風險

中小企業可能不能考慮企業特點、償債能力及經營環境等因素，會出現舉債過多的現象，不能很好的利用財務指標來分析財務狀況，導致債務融資比例失調，承擔較大的財務風險。

2.債務融資的期限結構風險

中小企業應采取長短期的債務融資相結合的融資方式，短期的債務融資不可以用在長期投資上，這樣會導致因資金周轉不靈而引起的融資失敗;長期的債務融資也不應用于短期的日常經營，因為資金閑置，會丟失較多的機會，致使成本增加。與此同時，企業最好分期付款，不能一次性的把款都還了，否則會出現資金短缺的現象。而且中小企業由于不能很好地調整融資結構，所以加大了這種風險。

3.投資決策風險

企業進行債務籌資的目的就是滿足生產經營的需要，而中小企業投資決策者由于自身素質的限制以及財務管理體制的不健全，會導致融資方式選擇有誤，進而導致投資出現風險。鑒于會有這種失誤，使其籌資難度加大。

4.經營風險

企業的這種風險是由于企業經營中資金收付和盈利能力具有不確定性，可能到期不能還本付息，所以債權人出于風險的考慮，不會輕易貸款給企業。

5.管理風險

一般來說，中小企業財務管理制度不夠健全，財務預警機制不完善，抵御風險的能力較弱。

6.道德風險

中小企業資信水平不高，存在較高的財務風險和信息不對稱的現象，有關的財務信息缺乏可靠性，不能及時的披露，這造成了融資渠道狹窄。與此同時，中小企業發展規模小，缺少滿足借款條件的抵押物，信用擔保機制尚不完善，向金融機構以及非金融機構借款后的信用缺乏，違約風險高，存在道德風險。

（二）中小企業債務融資的外部風險

1.銀行實行嚴格的信貸配給

目前我國的中小企業主要是舉債經營，主要資金來源為銀行貸款。但是銀行也是以盈利為目的的，在向企業貸款時要綜合考慮企業的各方面條件比如償債能力和誠信意識。因為信息不對稱的存在，所以，銀行所了解的貸款企業的情況要少于企業自身，導致銀行不會輕易貸款給中小企業。

2.市場利率和匯率的不確定性

企業進行借款時必須考慮借款利率的問題，而借款利率是會隨著市場情況的變化而變化。借款利率和匯率過高，企業會為借款而承擔更高的資本成本，形成了企業的財務負擔。因此，這種不確定性給企業的融資帶來了不便。

3.相關政策的變化

市場利率在國家實行緊縮的財政政策和貨幣政策時會增高，企業的融資成本隨之增加，企業負擔增大;反之，企業融資成本降低。此外，經濟快速發展，出現了許多其他的融資方式，比如融資租賃等，有關制度的不完善，不能實現有效的監管，一旦舉債過多，會面臨破產風險。因此，相關制度不完善，中小企業融資也有困難。

三、如何防范債務融資風險

本文從企業自身和金融機構方面，對中小企業債務融資中可能存在的問題，提出了一些防范風險的措施，希望能為中小企業的債務融資提供合理化的建議。

（一）企業方面

1.建立風險防范機制

中小企業應結合自身實際提高風險意識，采用先進的管理制度，完善內部控制。建立一套符合自身實際的債務融資風險預警體系，實施全面的動態監管系統，確保財務風險預警，對債務進行事前事后的分析，獲得融資資金后，要建立科學合理的計劃來提高資金使用效率，避免出現資金使用風險。財務人員要及時編制現金流量預算等財務分析指標，對有可能出現的風險制定防范措施，即使出現了風險也能應對自如，不會陷入財務危機。

2.加強管理者素質，建立健全的財務管理體制

企業管理者在企業中扮演著重要的角色，因此需要進行定期的培訓學習，學習先進的管理理念，增強管理技能。中小企業也應引進先進的管理人才、引進國外先進的財務管理體制，制定符合自身的管理體制，為債務融資和償還債務打下良好的基礎，從而滿足企業對于資金的需求。

3.使財務信息透明、真實

企業進行債務融資時，債權人最關心的還是到期能否收回本息，所以，債權人就會對企業的相關信息進行了解，分析企業的償債能力，但是，中小企業有些財務信息并不透明，債權人并不能充分了解相關信息。因此，中小企業應該定期進行審計，出具可靠的審計報告，提高財務信息真實可靠性，并且應及時公布財務信息，以便利益相關方了解信息。樹立良好的信用，取得各融資機構的信任，使債權人沒有后顧之憂地貸款給企業。

4.按照企業發展階段選擇融資渠道

企業在不同的發展階段面臨的問題有所不同，應該選擇不同的融資渠道。創業期，企業生產規模小，綜合實力弱，管理制度不健全，投資者和銀行，一般出于風險的考慮，不會貸給企業資金，這時候的企業一般是個人的資產，融資租賃或私人借款;成長期，企業生產擴大，現金的流入流出也更加頻繁，資金緊張狀況一定程度上得到了緩解，這一階段企業各方面的發展能夠滿足銀行貸款的條件，也有條件發行債券進行融資;成熟期，企業各方面的發展穩定，資信狀況良好，技術條件優越，有能力承擔一定的風險，只要不會出現更大的風險，進行債務融資也會使企業更強，有條件的企業可以發展為上市公司;衰退期，企業可以利用自身的積累以及先前各階段樹立的良好的商業信用來解決資金短缺的問題。

（二）金融機構方面

1.企業與銀行之間的關系型借貸

解決中小企業融資信息問題的最好辦法就是關系型借貸，中小銀行是向中小企業提供關系型借貸的最好的融資伙伴。這種借貸方式就是中小銀行與中小企業長期合作，銀行可以充分了解中小企業的信用狀況、盈利能力、償債能力以及發展潛力等各方面的信息，這種方式有利于兩者之間的信息交換，避免了信息不對稱，利用二者之間長期建立起來的信賴關系，中小企業可以很容易地籌集到所需資金。

2.基于網絡信用實行阿里借貸

在經濟技術快速發展的今天，互聯網在我們的經濟中應運越來越廣泛，所以網絡借貸應運而生，阿里借貸就是互聯網借貸的一種形式，其主要是依據借貸人的信譽進行融資。這種貸款方式貸款利息低，接近銀行的基準利率，低于民間借貸的利息，降低了企業的負擔;貸款的額度較大，貸款金額是1000以上1000萬元以下。阿里借貸將多家知名銀行聯合起來，把中小企業的信用貸款和網絡信用評價體系較好地結合起來方便了銀行對中小企業網絡信用的了解，這些銀行降低放貸風險，對中小企業的債務融資極其有利。

3.建立靈活的抵押擔保機制

抵押擔保機制不靈活也會制約中小企業的債務融資，中小企業固定資產少，實力較弱，而銀行對于應收賬款和存貨等流動資產的鑒定能力水平不足，所以，銀行多采用固定資產的抵押方式比如機器設備、房屋建筑物和土地等;在擔保機制方面，我國可以借鑒國外的方式，可以發揮政府的作用，建立專業化的擔保組織，以國家財力作為后盾，擴大擔保資金的數額和擔保范圍，使擔保機構更有效地運行，為中小企業債務融資提供保障。

綜上所述，中小企業在選擇融資方式時，需綜合考慮多方面的因素，與此同時，中小企業更要注重自身實力的提升，結合自身的現狀，采用合適的融資方式，不斷拓寬融資的渠道，樹立誠信觀念，得到各方面的認可，比如融資機構的信任，使自己在發展的過程中走的更遠。

參考文獻：

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