住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究

摘 要：隨著我國住房公積金覆蓋面不斷擴(kuò)大，資金規(guī)模日益增大，部分地區(qū)住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越來越突出。本文通過對住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，剖析原因并提出防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)方法。

關(guān)鍵詞：住房公積金；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；防范

我國的住房公積金制度自1991年推行以來，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的福利住房實(shí)物分配體制，向市場經(jīng)濟(jì)的住房分配貨幣化、住房供應(yīng)社會(huì)化新體制轉(zhuǎn)變過程中，承擔(dān)和完成了巨大的歷史使命。隨著住房公積金使用率的提高，部分地區(qū)住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。通過對住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，剖析原因并提出防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)方法。

一、住房公積金流動(dòng)性的現(xiàn)狀

（1）全國住房公積金流動(dòng)性狀況不均衡

住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指住房公積金中心不能及時(shí)滿足或不能以合理的成本滿足提取、貸款等資金需求，即流動(dòng)性不足所形成的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《全國住房公積金2017年年度報(bào)告》，全國個(gè)人住房貸款率87.27%高于有關(guān)部門設(shè)定的85%的警戒線，有16省市個(gè)貸率超過85%，其中10個(gè)省份個(gè)貸率超過90%，東部沿海地區(qū)住房公積金個(gè)貸率普遍偏高。

（2）全國住房公積金由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)向流動(dòng)性不足

圖1反映了2013—2017年個(gè)人住房貸款金額及個(gè)人住房貸款率，從個(gè)人住房貸款率衡量標(biāo)準(zhǔn)來看，個(gè)人住房貸款率呈逐年遞增趨勢，雖2017年比上年末微幅減少，但仍高于85%，住房公積金由流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)向流動(dòng)性不足，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。

二、住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（1）住房公積金實(shí)行資金屬地化管理

《住房公積金管理?xiàng)l例》（國務(wù)院令第350號）規(guī)定“住房公積金管理中心是直屬城市人民政府的不以營利為目的的獨(dú)立的事業(yè)單位”，現(xiàn)行體制決定了住房公積金是獨(dú)立運(yùn)作的，既不可以進(jìn)行地區(qū)間的資金流動(dòng)調(diào)撥，又不能與住房公積金體系之外的銀行信貸資金或資本市場相互融通。且各地住房公積金管理中心無自有資本，同時(shí)不向其他管理機(jī)構(gòu)交納準(zhǔn)備金，在出現(xiàn)流動(dòng)性不足時(shí)，也無法獲得外部資金的暫時(shí)調(diào)劑。

（2）住房公積金資金來源單一，使用政策相對不可控

住房公積金的資金來源于職工與單位分別按照一定比例逐月強(qiáng)制繳存，由于繳存人數(shù)、平均工資水平以及繳存比例在短期內(nèi)相對穩(wěn)定，資金來源也相對可測可控，雖然住房公積金使用條件嚴(yán)格，但易受房地產(chǎn)市場變化等多種外在因素的影響，具有不確定性。近些年來我國房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)一片繁榮景象，貸款需求大增，與此同時(shí)住房公積金還貸提取、購房提取的需求量也快速攀升，導(dǎo)致住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)。

（3）住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理淡化

從現(xiàn)行的住房公積金政策法規(guī)來看，無論是《住房公積金管理?xiàng)l例》，還是包括《住房公積金財(cái)務(wù)管理辦法》等在內(nèi)的各類政策規(guī)章，對住房公積金資金管理比較注重資金安全，對資金的流動(dòng)性管理尚無具體要求。就住房公積金系統(tǒng)而言，各地住房公積金管理中心當(dāng)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基本是各行其是。

三、防范住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法

（1）高度重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

監(jiān)管部門要通過立法、出臺管理辦法及規(guī)定， 明確流動(dòng)性監(jiān)管的重要性和嚴(yán)肅性；各地住房公積金管理中心要完善內(nèi)部控制，建立起符合自身特點(diǎn)的流動(dòng)性指標(biāo)體系，以便有效計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測資金的流動(dòng)性狀況，通過調(diào)整歸集、提取、貸款等相關(guān)政策保持資金運(yùn)營平衡，防范和化解可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）完善住房公積金管理制度，實(shí)現(xiàn)資金跨區(qū)域調(diào)劑

盡快完善和創(chuàng)新住房公積金管理制度，打破住房公積金資金運(yùn)作的封閉性和區(qū)域性，在城市和城市之間搭起資金“橋梁”，探索建立住房公積金同業(yè)拆借及余缺調(diào)劑機(jī)制，使資金可跨省跨市流通，實(shí)現(xiàn)資金融通。將流動(dòng)性過剩城市的住房公積金調(diào)劑給流動(dòng)性不足城市的住房公積金，這是防范各地流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性平衡，提高資金利用效率的有效途徑。

（3）住房公積金發(fā)行特種債券

住房公積金中心根據(jù)流動(dòng)性狀況向債券發(fā)行主管部門申請發(fā)行特種債券，經(jīng)批準(zhǔn)后根據(jù)資金的需求安排具體的債券發(fā)行計(jì)劃來籌措住房公積金所需的資金，以住房公積金凈歸集資金和公積金貸款回籠資金作為還本，住房公積金增值收益作為還息的來源。

四、結(jié)語

隨著住房公積金規(guī)模的不斷壯大，要高度重視住房公積金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，充分調(diào)研，認(rèn)真分析，仔細(xì)研判，權(quán)衡利弊，完善和創(chuàng)新住房公積金管理制度，合理調(diào)整有關(guān)政策規(guī)定，尋求互贏的切入點(diǎn)，保持住房公積金資金供需平衡，達(dá)到有效控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。

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作者簡介：王璇（1985年—），女，漢族，江蘇江都，中級會(huì)計(jì)師，碩士研究生，黃石市住房公積金中心。