談不同融資方式在施工企業中的作用及優缺點

余瀟璞

摘要：融資對基礎性建設施工企業而言是企業戰略管理和財務工作中必不可少的工作環節。通常基礎性建設企業要謀求發展擴大規模建設新的項目時，需要巨額的資金來對項目給予支持，而基礎性建設企業在短期內從企業內部調出這筆巨額資金的難度較大，在這種情況下，基礎性建設企業往往會采取不同的融資方式來獲得這筆資金，以便企業的項目能夠順利進行。對此，本文對基礎性建設企業的不同融資方式及其作用和優缺點進行了研究，本文先對基礎性建設企業的幾種融資方式進行了分析，再對其作用和優缺點進行了分析與提煉，以期所得出的結論對基礎性建設企業融資工作具有一點參考性價值。

關鍵詞：融資;基礎性建設;施工企業;作用;優缺點

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2019）012-0047-02

一、基礎性建設企業主要融資方式分析

1.股票融資

股票融資是基礎性建設企業為了給企業籌集資金，以出讓股權的形式來獲得相應的融資資金的一種方式。基礎性建設企業通過股票的發行和流通，吸引股票投資者購買公司的股票，以獲得企業可以長期運作的資金。股票融資對于基礎性建設企業而言是一種較為常用的融資方式，它能夠在短期內湊集到大量的資金，且這部分資金在短期內不會出現被投資者撤回，股票融資中基礎性建設企業對股票投資者的資質門檻設置較低，僅需要股票投資者具備一定的經濟能力，根據股票發行的相關標準，購買基礎性建設企業所發行的股票即可。這種融資方式中，購買基礎性建設企業的股票投資者人數眾多，分散了基礎性建設企業融資資金被短期收回的風險。

2.債權融資

債權融資是基礎性建設企業較常使用的一種融資方式。債權融資主要是各級政府、企業、金融機構等，為籌集建設資金而向特定的或非特定的投資者發行的一種的有借款證書性質的有價證券。借款企業與投資企業之間存在一種明確的債權債務關系，兩者之間在所簽訂的對賭協議中會明確注明相應的還本付息的條款，投資企業會在所約定的時間內拿到相應的本金和利息。

3.銀行貸款

銀行貸款是基礎性建設企業融資中必不可少的一種方式，銀行貸款分短期貸款和長期貸款。銀行貸款主要是基礎性建設性企業將企業的所有資產及其他相關資產提供給銀行，等待銀行對企業的貸款實力進行調查和審核后，再確定是否需要貸款給所需要貸款的企業。銀行貸款對于基礎性建設企業而言具有一定的難度，銀行對項目的審核流程復雜且審核要求較高，銀行需要確保所需要貸款的企業具備穩定的實力能夠償還相應的貸款本金和利息，降低銀行貸款壞賬的風險。

二、不同融資方式在基礎性建設企業中的作用及優缺點

1.股票融資在基礎性建設企業中的作用及優缺點

（1）股票融資的作用

股票融資是基礎性建設企業對外公開發行股票的一種融資方式，這種方式較為凸出的作用在于，它能夠在短期內為基礎性建設企業籌集到項目建設所需要的巨額資金，且這筆資金能夠讓基礎性建設企業規避掉資金籌集過程中所出現的支付風險和財務風險，即基礎性建設企業不需要在短期內歸還股票購買者的投資本金和利息。讓基礎性建設企業有充足的時間和資金來建設大型基建項目。

（2）股票融資的優缺點

股票融資的優點主要在于基礎性建設企業的項目，往往具有建設周期長、融資金額巨大等特點。這些特點使得基礎性建設企業選擇銀行借款，和尋找單個企業或投資人投資的難度較大，對于這種融資金額巨大，建設周期較長的項目，銀行往往不愿意給這些企業放貸，而單個企業或投資人投資又給這些投資者會帶來較大的風險。股票融資則能較好的規避這些缺點，使得基礎性建設企業在短期內能融到巨額資金，且能夠分散基礎性建設企業和投資者的雙向風險，同時公開發行股票的方式也使得基礎性建設企業降低了自身的籌資成本，即基礎性建設企業不需要以固定利息的方式支付股票投資者利息，形成風險共擔的局面。同時，基礎性建設公司發行股票還能提高公司在資本市場的信譽度，提高公司的整體市場形象。

股票融資的缺點主要在于融資成本較高，且股票融資是以出售公司的股權的形式進行融資，這樣較易分散公司的控股權，以及在對公司的盈余公積進行分紅時，會降低普通股的每股凈收益，另外，公司的股票一旦下跌，會給公司的信譽和市場影響力帶來較大的動蕩和消極影響。

2.債權融資在基礎性建設企業中的作用和優缺點

（1）債權融資的作用

債權融資與股票融資在一定程度上有一定的相似，兩者均為投資者提供了投資的機會，但債權融資與股票融資相比，債權融資所吸納的資金要遠遠超過股票融資。股票的發行必須是有股票發行資格的股份有限公司，而債權融資沒有這一要求。債權融資能夠吸引一個或多個投資主體向融資企業注入巨額資金。能夠為企業及時融入項目發展的資金，能夠幫助企業改善經營狀況，增強企業的市場競爭力。

（2）債權融資的優缺點

債權融資的優點主要在于債權融資的基礎性建設企業不需要像股票融資一樣，要對企業進行股份制改革后才能發行股票，同時，債權融資的債券利息是在稅前支付，這樣債權融資相比股票融資而言企業支出的成本更少。同時，債權融資讓投資者沒有權利參與融資企業的經營決策權，這樣能夠保障企業的控制權不轉移到投資者方。另外，施工企業的債權融資具有相應的擔保和抵押，這些施工項目和設施價值可靠，投資者可以根據要求對此進行及時變現，能夠盤活企業資源。

債權融資的缺點主要在于融資企業與投資企業之間簽訂了對賭協議，對賭協議中約定了到期還本付息的條款。這對于融資企業而言具有較大的壓力，融資企業需要積極利用投資資金改善自身的經營情況，但是市場的變化可能會讓融資企業無法按期完成對賭協議上所約定的要求，從而出現到期后無法按時還本付息的情況。這對于融資企業和投資企業都存在較大的風險。同時，發行債券的條件比較高，限制條件較多，使得融資企業難以較易地達到相關部門所規定的發行要求。

3.銀行貸款在基礎性建設企業中的作用和優缺點

（1）銀行貸款的作用

銀行貸款可以解決企業短期資金短缺的問題，也可以解決企業長期資金短缺的問題。銀行貸款相比股票融資和債權融資而言，讓融資企業對資金的選擇權更多。銀行可以根據企業所申請資金的具體用途來將貸款資金分為臨時貸款、流動資金貸款、生產周期貸款等，使得企業可以根據自身的具體需求進行合適的貸款選擇，解決企業面臨的不同資金問題。

（2）銀行貸款的優缺點

銀行短期貸款的優點主要有貸款形式多種多樣，可供企業根據自身需要合理選擇，同時，銀行短期貸款對企業而言具有較好的彈性，企業可以根據自身實際情況靈活貸款和還款。

銀行短期貸款的缺點主要為企業還款利息較高，對企業而言性價比較低，同時，銀行短期貸款的限制較大，銀行需要對貸款企業進行充分的調查，后期還需要對貸款企業的經營狀況和還款實力進行跟蹤檢查，對企業而言貸到款的難度較大。

銀行長期貸款的優點主要有銀行貸款獲得資金的速度較快，只要獲得審批，貸款企業拿到銀行貸款相對較為及時。貸款企業可以與銀行商定貸款時間和貸款利率，若企業出現財務困難，還可以再與貸款銀行商定還款時期和利息計收方式，這對于貸款企業而言還款方式更為靈活。

銀行長期貸款的缺點主要為銀行長期貸款的限制條件較多，基礎性建設企業在銀行貸款一般數額較大，銀行對基礎性建設企業貸款的審核要求高標準嚴格，基礎性建設企業從銀行處貸長期款項難度較大。

三、結語

綜上所述，基礎性建設企業融資的方式和渠道較多，本文由于字數有限，無法將企業所有的融資方式或融資渠道進行一一詳述，主要選取了幾個較為主要和基礎性建設企業經常使用的融資方式進行論述。本文對基礎性建設企業所采取的不同的融資方式進行了概述，并對不同的融資方式的作用和優缺點進行了分析、整理與總結，使得研究結果能夠更為便捷直觀，對基礎性建設企業不同融資方式的研究工作具有一定的指導性意義。