淺析金融創新對貨幣政策的影響

康敏蘭

【摘 要】 隨著社會主義市場經濟的快速成長，中國的金融和貨幣行業經歷了非常大的發展，然而，金融的創新已經對貨幣政策的制訂造成了不可逆轉的作用。我們需要對這個問題進行深入分析。這篇文章聯合了個人的分析、探討與研究，在文章開頭說明了金融以及貨幣政策的概念，接著分析了金融創新對貨幣政策會造成不可逆轉的結果，在文章最后研究了金融創新在面臨這種影響應采取的措施。

【關鍵詞】 金融創新 貨幣政策 影響 對策

在當代社會下金融創新的飛速發展，各類新興金融產品以及工具的出現，已經潛移默化的對中國國內貨幣政策造成改變。這類影響也會進一步推動中國貨幣政策的快速發展，并指出貨幣政策所存在的缺點。而現在面臨的挑戰是貨幣政策如何在現階段處理金融創新帶來的影響，這是一個非常緊迫的問題。

一、金融創新和貨幣政策的概念

（一）分析金融創新的概念。金融創新所指的是金融領域中各類金融基本元素的新組合，即金融機構為了生存與發展、滿足客戶需求、新金融交易還有市場的興起而創造的一些金融產品。金融機構它包括四個方面：金融創新的主體是金融機構;金融創新的目的是利潤和效率;金融創新的真正本質其實是金融基本元素的重要組合，金融創新具體表明方式是金融機構、金融服務和金融工具以及金融體系的更新。

（二）貨幣政策的概念和工具。貨幣政策作為一種重要而且有效的宏觀調控工具，在促進穩定宏觀經濟增長的同時確保貨幣穩定方面發揮著重要的作用。但是，隨著金融創新慢慢發展，貨幣和宏觀經濟相互間的內部聯系以及各種金融從業者的一舉一動甚至這所有金融體系都出現了巨大變化，貨幣政策效應也在不斷削弱，以前傳統貨幣政策失去了該有的大前提以及結實基礎。從小方面上講，貨幣政策是利用各種工具來調度通貨的供應和利率，因此逐漸改變宏觀經濟政策和中央銀行的經濟發展目的（穩住價格、加快經濟的發展等等）。以大方面來說是政府和央行以及相關部門對金融變量帶來的影響所采取系列措施（即相關規則的變更等等）。對于央行而言，如果想要使貨幣政策目標實現必須通過先實現中間目標來實現目的，即做出一些調整與控制中間的變量，以真正實現穩定的經濟增長，如基本貨幣、通貨的供應、利率以及股票的價值等

二、分析金融創新對貨幣政策的影響

（一）金融創新影響貨幣流通速度。金融創新極大地使金融工具類型變得更為種類繁多，流通貨幣也發生了一系列變化。在某些實體的經濟中，流通現金數量在數字現金的作用下會使得貨幣市場的份額慢慢減少，數字現金將慢慢地普及，各種結算臨時的存款會逐步轉換成數字現金的形式。因此，并不難發現金融創新對貨幣流通速度的影響巨大，在數字現金的影響下，現金流失率也開始下降。數字現金所替代金融資產的出現開始擠壓了現金通貨的占比，而貨幣的超額準備率也開始降落，這是造成資金流動遲鈍的緊張原因。一般而言，流動中的數字現金和定期存款具有非常好的流動性，所以很難在相對來說比較短的時間內進行相互替換。

（二）金融創新對金額的影響。隨著經濟體制的發展，金融體制改革和入世加強了金融監管的客觀要求，銀行監管工作面臨的形勢發生了很大變化。中國金融業的主要國有商業銀行正面臨著實體商業銀行的轉型，根據現代商業銀行的運作，商業競爭和經營風險將成為一個突出的現實。該定義使得難以在貨幣作為貨幣和貨幣作為資本之間彼此分離。目前，貨幣不僅僅指現金和存款的數字，而且還指現實中我們看不到并存儲在計算機和磁盤中的一些數字信息，這些數字信息也是貨幣。例如信用卡、螞蟻花唄等這種類型的貨幣是一種承諾形式。存款和貸款業務也將受到缺乏對核心客戶信息和交易數據資源的掌握的影響。正是由于金融創新源源不斷，央行在貨幣信息的實際情況中存在漏洞。一些新的金融業務并不難以生存，金融市場中的各種創新活動帶來了融資、擴張的方式，所以全面衡量金額確實是一件難事。

（三）金融創新影響貨幣供應的可衡量性。目前，監管部門尚未制定統一的監管業務流程，總結報告和收集數據的任務比較繁重。各種現場和非現場監督方法只能在某些個方面獲得分散的信息，監管信息的處理和分析基本上還處于原始狀態，風險狀況只能通過原始信息直接反映的問題來判斷，而不能通過原始信息來判斷將潛在的問題挖掘出來。三是監管方法無法滿足業務發展的需要。例如，中國的一些銀行開設了網上銀行服務，電子貨幣和網上銀行的快速發展挑戰了中國金融監管的內容與方法。但是，中國人民銀行沒有具體的監管措施。目前，不僅現金是錢，而且銀行存折也是錢，連計算機存儲器和磁卡上的電子信號都是金錢。盡管中央銀行試圖嚴格界說貨幣的供應量并對不一樣流動性不一樣金額進行分類，但金融創新的不斷涌現使得這一種努力變得毫無用處。

（四）金融創新影響了對貨幣的需求

1、貨幣需求收入趨勢變小。金融創新其實是金融市場快速成長之后的產品。在經濟金融世界化的大背景下，銀行監管的目標和理念應與時俱進，應加快創新和改進。銀行監管目前的首要任務應該是對公眾負責，保護好債權人和投資者的合法權益。應重視建立健全的法律框架和制度環境，促進其合法經營，維護銀行資金的流動性，而不是集中力量催促和協助商業銀行貸款。因此，人們更傾向于增加非貨幣性的金融資產，從而提出了金融市場貨幣需求收益下降的趨勢。金融非中介的出現，導致了金融活動中供求雙方的直接交易，銀行金融中介的作用逐漸減弱，這就是所謂的“非中介化”現象。由此可看出，在金融創新的不斷作用下，市場對交易貨幣的需求正逐步下降。

2、利率彈性逐步增加。利率的靈活性體現了利率變革對資產流動性造成的影響。在金融更新的作用下，證券的市場快速成長，金融一體化不停的在前進，利率彈性產生了重大變化。一個方向，資本流動性增強，資本市場的效率顯著提升。在人們到達某個定量的收入程度后，他們將逐步的減少資本業務，因此他們的閑置資本余額將會增大，其機會成本將會增大。隨著其作用范圍的增加，市場貨幣利率的彈性也將增加。所以我們應該不斷地完善銀行，改進銀行的基礎性工作，加強國際層面上的合作，提高水平，只有這樣中國的金融模式才會越來越好。

三、面對金融創新的貨幣政策分析

（一）規范和發展貨幣市場。在通貨市集中，央行和商貿存儲所維系有序不變經營的最基本前提是擁有絕對大的通貨市集，在傳統的交易模式中，資本的供需雙方都依靠商業銀行的資本平臺來轉移資金，這個市集是絕對有序的。在通貨市場不穩定的情況下，貨幣政策不便發揮，央行的監管也不便運作。商業銀行應繼續深入挖掘傳統企業客戶，通過提供更多元化服務和擴大潛在客戶規模來擴大傳統優勢。這客觀上講求間接的全面調控招數提供市場基礎，并利用中央銀行的市場體制加速通貨市場建設的步調，以極大限度地施展央行通貨政策的有效性。中國的利率市場化仍在進行中，隨著利率的逐步市場化，中國商業銀行的利差逐年縮小。

（二）放寬中小型金融機構的市場準入。同時要加強信用約束機制和激勵機制。精確處理公有商業銀行改革中金融危害提防與金融換代之間的矛盾，全力支持具有發展前景和市場需求的產業、企業以及產品，它負責盲目發放貸款的危害和相符的貸款機構。應重視建立健全的法律框架和制度環境，促進其合法經營，維護銀行資金的流動性，而不是集中力量催促和協助商業銀行貸款。真的只有這唯一辦法，才能確確實實辦理好信貸緊縮體制與健全通貨政策之間的抵牾。與此同時，外資金融機構的涌入，使得金融機構和信貸的種類和數目迅速擴大、金融交易活動會越來越活躍、金融產品會越來越豐富。在更加推動中小型金融組織成長的同時，我們將放松中小金融組織的市場準入，并想出一系列新的措施以及激勵政策。

（三）加快利率市場化進程。目前，中國央行確定銀行存貸款基準利率，利率市場化程度較低。這種非市場利率抑制了宏觀金融控制措施的高效實施，使貨幣市場的利率彈性有限，不利于調整經濟結構，優化資源配置，弱化利率傳導貨幣政策的影響。因此，必須不斷完善利率結構，加快利率市場化的改革，以央行基準利率為指導，形成基于市場資本供求的利率形成與傳導機制，貨幣市場的利率。

（四）積極穩穩推動人民幣匯率單位編制的形成和外匯辦理改革。缺少靈活的匯率體制是制約開放經濟前提下中國通貨政策有效性的重要因素。逐步松勁資本管制，逐步松動通貨匯率浮動幅度，改善中國匯率形成的市場體制，容許有限的資本流動，促進相對平衡的匯率是改善的首要任務。從基礎向發展進行轉變，支持商業銀行從簡單的產品創新向產權制度的創新、組織制度的創新、管理體制的創新、市場結構的創新等方向進行發展，

四、結論

從通貨的產生到金融衍生品的呈現，金融創新每回都會為金融產業經濟帶來了超常的發展。互聯網金融發展的速度和趨勢非常迅速，對商業銀行的影響也在不斷增長，這已經成為影響商業銀行運作的重要因素。我國陸續頒布了各種金融法律、法規近千件，奠定了良好的法律基礎，但關鍵的問題在于具體實施過程中如何像市場經濟國家那樣規范而靈活。商業銀行需要重頭審閱與互聯網金融的聯系，并在新環境中找尋市場發展的機會。

【參考文獻】

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