上市公司財(cái)務(wù)造假淺析

王崢鈺 曾天羿

摘 要：近期，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案在市場(chǎng)上引起了軒然大波。本文以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案為基礎(chǔ)，以存貨異常、應(yīng)收賬款信用政策、存貸雙高問(wèn)題這三個(gè)方面為主要方向剖析了財(cái)務(wù)造假手段。再?gòu)慕?jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)和審計(jì)機(jī)構(gòu)的配合闡述了財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因，最后，由內(nèi)部控制和外部監(jiān)督出發(fā)，總結(jié)了財(cái)務(wù)造假的防范建議。

關(guān)鍵詞：康美藥業(yè);財(cái)務(wù)造假;貨幣資金;審計(jì)機(jī)構(gòu);內(nèi)部控制

一、案例簡(jiǎn)介：康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案

2019年4月30日，作為A股市場(chǎng)最有名的中藥企業(yè)之一——康美藥業(yè)，曾經(jīng)的大白馬當(dāng)日開(kāi)盤后，如同自由落體運(yùn)動(dòng)直奔跌停板而去，當(dāng)天市值蒸發(fā)約53億元。究其導(dǎo)火線——4月29日晚間即年報(bào)發(fā)布日的最后一天，A股市場(chǎng)突然炸了一聲響雷。一直廣受大眾追捧的康美藥業(yè)，披露了2018年年報(bào)，年報(bào)顯示：公司2018年?duì)I業(yè)收入193.56億元，同比增長(zhǎng)10.11%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.35億，同比下滑47.20%。在發(fā)布2018年年報(bào)的同時(shí)，康美藥業(yè)還發(fā)布了一份更正公告，這份更正公告稱有299億的“錯(cuò)誤”會(huì)計(jì)處理。更正后，康美藥業(yè)2017年每股收益由0.78元降至0.39元。報(bào)告一發(fā)布，瞬間在市場(chǎng)上引起了廣泛關(guān)注，這使得22萬(wàn)股民處于水深火熱之中，對(duì)康美企業(yè)和股民來(lái)說(shuō)也必定是個(gè)不眠夜。其實(shí)從康美藥業(yè)IPO開(kāi)始，直至去年10月份，就有媒體接連報(bào)道康美藥業(yè)存貸雙高、大股東股票質(zhì)押比例高、中藥材貿(mào)易毛利率比同行業(yè)頗高、其關(guān)聯(lián)公司深圳博益投資發(fā)展有限公司涉嫌內(nèi)幕交易、炒作康美股票等問(wèn)題。果不其然，在2018年12月28日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，對(duì)公司立案調(diào)查。康美藥業(yè)被要求對(duì)此進(jìn)行自查及必要的核查。2018年之前，康美藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)成本，費(fèi)用及款項(xiàng)收付方面共14處存在賬實(shí)不符的情況，并將之歸咎為會(huì)計(jì)處理差錯(cuò)。

二、案例分析：康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的行為分析

（一）存貨異常分析

基于本案例，康美公司調(diào)整的299億的貨幣資金中，調(diào)增了195億元的存貨，大約占據(jù)了總共調(diào)整金額的65%。根據(jù)康美藥業(yè)未調(diào)整的2017年年度報(bào)告，其中存貨組成如下圖：

我們可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)年的計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備近0.2%，說(shuō)明當(dāng)年的存貨普遍不存在漲價(jià)的可能，因此，我們認(rèn)為康美藥業(yè)所調(diào)整的195億元的存貨是由存貨數(shù)量增加引起的。再根據(jù)公式：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷{銷售成本÷[（存貨年初金額+存貨年末金額）÷2]}可以得出存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大約為2.82年，與康美公司所描述的“三個(gè)月的周轉(zhuǎn)天數(shù)”嚴(yán)重不符。我們對(duì)存貨流通的真實(shí)性表示質(zhì)疑。從搜集的資料了解到，康美藥業(yè)在2018年賣了130.27億元的存貨，即使假設(shè)2018年當(dāng)年采購(gòu)當(dāng)年賣出的存貨為零元，2017年12月31日的存貨余額為293.55億元，那么至少有163億元以上的2017年以前的存貨，但在2018年12月31日還沒(méi)有賣出去。在2019年3月31日的一季度報(bào)中，營(yíng)業(yè)成本總額為34.26億元，即使把物業(yè)租售的營(yíng)業(yè)成本包含在里面，那么，2017年以前的存貨至少還有129億元沒(méi)有賣出去。現(xiàn)實(shí)中，存貨不可能是在2017年12月31日一天之內(nèi)產(chǎn)生的。并且，假設(shè)如同康美藥業(yè)董事長(zhǎng)馬興田所說(shuō)這299個(gè)億的貨幣資金是由于財(cái)務(wù)差錯(cuò)，那么這195個(gè)億的存貨占地面積至少是原占地面積的三倍，但是通過(guò)當(dāng)年審計(jì)報(bào)告得知，審計(jì)人員執(zhí)行了關(guān)于存貨的所有必要的審計(jì)程序，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)存貨實(shí)際比賬面多出195個(gè)億的問(wèn)題。我們有理由懷疑廣東正中珠江會(huì)計(jì)事務(wù)所并沒(méi)有保持其應(yīng)有的謹(jǐn)慎性。同時(shí)，該事務(wù)所審計(jì)康美藥業(yè)已近20年，破壞了其形式上的獨(dú)立性。

（二）應(yīng)收賬款分析

查看康美公司2017年未調(diào)整的年度報(bào)告，應(yīng)收賬款科目引起了我們的關(guān)注。在康美公司的應(yīng)收賬款科目中，如下圖：

可以看出應(yīng)收賬款按單項(xiàng)金額重大所單獨(dú)列示的只有一個(gè)公司，并且該公司所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款全部計(jì)提為壞賬準(zhǔn)備，說(shuō)明該公司應(yīng)收賬款信用政策的制定或執(zhí)行都存在重大問(wèn)題，同時(shí)。授權(quán)審批和賒銷流程等內(nèi)部控制方面具有較大的缺陷，在此較為薄弱的內(nèi)部控制環(huán)境下，應(yīng)收賬款科目的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)較高，以至于審計(jì)人員應(yīng)對(duì)該科目制定較低的重要性水平來(lái)控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。然而，我們?cè)趫?bào)告期內(nèi)的審計(jì)報(bào)告中并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)審計(jì)人員執(zhí)行了必要的審計(jì)程序。與此同時(shí)，我們從2018年調(diào)整后的年報(bào)得知，其他應(yīng)收款突然增加約90億元。其中，年報(bào)審計(jì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)88.79億元的其他應(yīng)收款未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備表達(dá)了保留意見(jiàn)。而后經(jīng)康美公司核查后公告顯示，該等資金被相關(guān)關(guān)聯(lián)公司用于購(gòu)買公司股票，違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。隨后康美公司就收到了來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)函，表示存在將部分資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方賬戶買賣本公司股票的違法行為。

（三）存貸雙高問(wèn)題分析

從貨幣資金上看：2017年，康美藥業(yè)貨幣資金富余，卻不斷向外二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行融資。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，公司近幾年一直在進(jìn)行大量的短期或長(zhǎng)期的債務(wù)融資活動(dòng)，而從公司近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，去除了短期有息債務(wù)支出仍有充足的貨幣資金，并不需要進(jìn)行高息高額的債務(wù)融資。同時(shí)查看2017年未修正的年報(bào)，發(fā)現(xiàn)貨幣資金期末余額顯示341億余，而其中有99。74%為現(xiàn)金，而所有的現(xiàn)金中，有近99.95%為可隨時(shí)用于支付的銀行存款。這樣看來(lái)，2017年康美公司就有340億余元的可隨時(shí)用于支付的銀行存款。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，公司并不該選擇將大部分貨幣資金存入銀行同時(shí)以高息進(jìn)行債務(wù)融資。所以我們有理由懷疑，康美藥業(yè)通過(guò)造假銀行交易單，虛增存款，并且可能存在由審計(jì)了康美藥業(yè)近20年的廣東正中珠江會(huì)計(jì)事務(wù)所聯(lián)合作案的現(xiàn)象，現(xiàn)會(huì)計(jì)事務(wù)所正在接受調(diào)查。

三、案例分析：康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因分析

（一）穩(wěn)定股價(jià)，吸收更多資金

通過(guò)偽造業(yè)務(wù)憑證進(jìn)行收入造假，虛增收入，使得利潤(rùn)表美觀，向市場(chǎng)發(fā)出利好信號(hào)，吸引更多的投資者來(lái)購(gòu)買本公司的股票。同時(shí)，如果公司收入狀態(tài)良好，就有利于提高每股盈利，從而降低市盈率，就可以到達(dá)穩(wěn)定股價(jià)的目的，保持本公司完美的形象。康美藥業(yè)通過(guò)貨幣資金299億元，使得債權(quán)人認(rèn)為資金流動(dòng)性可觀，因此償債能力強(qiáng)，自然而然愿意讓渡資金的使用權(quán)。康美公司通過(guò)股權(quán)和債務(wù)兩種融資途徑，能夠吸納足夠的資金緩解財(cái)務(wù)緊張狀況，施行進(jìn)一步的投資，促進(jìn)產(chǎn)品再生產(chǎn)，擴(kuò)大銷售，進(jìn)行盈利。

（二）審計(jì)機(jī)構(gòu)的配合

康美公司的財(cái)務(wù)造假行為，雖然其主導(dǎo)了整個(gè)造假過(guò)程，但是作為外部的專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有執(zhí)行嚴(yán)格的審計(jì)程序和制定完整的審計(jì)計(jì)劃，也沒(méi)有在審計(jì)報(bào)告中披露康美公司的相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題。由此看出，該會(huì)計(jì)事務(wù)所缺乏應(yīng)有的謹(jǐn)慎性和獨(dú)立性，沒(méi)有發(fā)揮監(jiān)督者和鑒證者的作用。面對(duì)該公司提供虛假會(huì)計(jì)憑證，該會(huì)計(jì)事務(wù)所沒(méi)有直截了當(dāng)?shù)鼐芙^或中止審計(jì)，反而一再地縱容本公司，在整個(gè)財(cái)務(wù)造假過(guò)程中處于被動(dòng)位置，所以給康美公司創(chuàng)造了財(cái)務(wù)造假的僥幸心理。并且使得該公司在“錯(cuò)誤”的道路上越走越遠(yuǎn)。

四、針對(duì)案例提出解決措施

（一）作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（二）作為投資者

五、案例啟示

（一）完善企業(yè)內(nèi)部控制體系，認(rèn)真落實(shí)相關(guān)制度

隨著經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)上扮演了至關(guān)重要的角色。而企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，就是生命力的保障。因此企業(yè)應(yīng)該對(duì)內(nèi)部控制體系給予足夠的重視，建立健全良好的信用制度，規(guī)范存貨管理流程，制定合理的績(jī)效考評(píng)制度，使得公司職工遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則。從而提高企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率，完成相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，將企業(yè)短期利益和長(zhǎng)期利益相互結(jié)合，達(dá)到企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

（二）加強(qiáng)企業(yè)外部監(jiān)督，著力健全市場(chǎng)機(jī)制

現(xiàn)如今，我們處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的初級(jí)階段，相關(guān)的法律制度還不成熟。市場(chǎng)上公司財(cái)務(wù)造假的事件層出不窮，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)法治建設(shè)，應(yīng)該加強(qiáng)法律對(duì)企業(yè)失信的懲戒力度，加大對(duì)企業(yè)的誠(chéng)信交易的約束與控制。民間審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)該嚴(yán)格按照審計(jì)準(zhǔn)則開(kāi)展審計(jì)工作，保持其形式和實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立性，在執(zhí)業(yè)時(shí)具備應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，對(duì)不合理要求拒絕或終止業(yè)務(wù)。公眾應(yīng)學(xué)習(xí)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范知識(shí)，具備識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)的基本能力，選擇適合自己投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資對(duì)象，發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督者的重要作用，與所有的外部監(jiān)督者一起促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的誠(chéng)信建設(shè)，凈化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

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