固定資產(chǎn)投資經(jīng)濟效益的研究

唐勇

摘要：作為推動經(jīng)濟發(fā)展的“三駕馬車”之一，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟增長的直接動力。在深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，筆者將對廣西柳州市2002-2017年（國家未公布2018年各省市投資總量）投資情況進行深入剖析，詮釋投資對經(jīng)濟效益的影響，并在此基礎(chǔ)上就如何把握投資方向，提高經(jīng)濟效益進行探討，提出意見建議，以期能對柳州市未來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整起到?jīng)Q策參考作用。

關(guān)鍵詞：投資：固定資產(chǎn)投資：經(jīng)濟效益

一、投資構(gòu)成分析

（一）投資總量不斷擴大，產(chǎn)業(yè)構(gòu)成逐步優(yōu)化

2002年至2017年，柳州市全社會同定資產(chǎn)投資規(guī)模由2002年75.8億元擴大到2017年的2697.2億元，年均增長27.40 /o。2010年突破1000億大關(guān)后，全市同定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，增幅雖有所回落，但均保持15%以上。

2002年至2017年，全市投資在三次產(chǎn)業(yè)之問的分布逐步調(diào)整優(yōu)化，第一產(chǎn)業(yè)年均增長42.1%，第二產(chǎn)業(yè)年均增長25.8%，第三產(chǎn)業(yè)年均增長28.1%。按照鞏同加強第一產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化提升第二產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的思路，全市同定資產(chǎn)投資三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐年調(diào)整，三次產(chǎn)業(yè)投資比重由2002年的0.6：45.O：54.4演變到2017年的3.6：37.3：59.1。

（二）從投資主體看，民間投資成為主要力量

近年來，隨著鼓勵和促進民營經(jīng)濟政策措施的落實到位，柳州市民問投資總量越來越大，比重越來越高，在促進經(jīng)濟增長，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，繁榮城鄉(xiāng)市場，擴大社會就業(yè)等方面發(fā)揮了重要作用。

2002-2017年，柳州市民問投資累計完成8955.1億元，年均增長33.1%，高于全部投資年均增速6個百分點。15年問占全部投資比重南2002年的28.8%，提高到了2017年55.7%，從而反映出柳州市投資的快速增長主要靠民間投資帶動，同時也應(yīng)注意到從2015開始，受實體投資回報率下降，工業(yè)品出廠價格持續(xù)下滑，產(chǎn)能過剩擠壓企業(yè)利潤等因素影響，民間投資的比重出現(xiàn)了大幅下滑，2015到2017年連續(xù)下滑了10個百分點。

（三）從投資性質(zhì)看，“內(nèi)涵型”投資步伐加快

同定資產(chǎn)投資按建設(shè)性質(zhì)分有新建、擴建、改建和技術(shù)改造等。一般來說，新建、擴建等主要表現(xiàn)為“外延型”投資，改建和技術(shù)改造表現(xiàn)為“內(nèi)涵型”投資。從“十五”期開始，柳州市投資增長模式由以新建項目帶動的“外延擴張型”轉(zhuǎn)向以改建和技術(shù)改造投資逐步帶動的“內(nèi)涵提升型”“內(nèi)涵型”投資增長步伐加快。2002年，柳州市新建、擴建投資合計完成40.2億元，占同定資產(chǎn)投資的比重為79.9%，改建和技術(shù)改造投資完成4.2億元，占同定資產(chǎn)投資的比重僅為8.40%：到2017年，柳州市新建、擴建投資合計完成1620.2億元，占同定資產(chǎn)投資的比重減少為60.1%，改建和技術(shù)改造投資完成542.1億元，占同定資產(chǎn)投資的比重提高到20.1%，。

二、投資形成的最終經(jīng)濟效益

生產(chǎn)能力形成后，投資運動進入生產(chǎn)階段，產(chǎn)出產(chǎn)品和帶來效益，即為最終結(jié)果，這個階段我們稱它為最終經(jīng)濟效益，用同定資產(chǎn)投資效果系數(shù)、同定資產(chǎn)投資率等指標(biāo)來評價。

（一）同定資產(chǎn)投資效果系數(shù)較低

投資效果系數(shù)是一定時期內(nèi)地區(qū)生產(chǎn)總值增加額與全社會同定資產(chǎn)投資額的比值，它反映了每億元同定資產(chǎn)投資提供的地區(qū)生產(chǎn)總值增加額，是反映同定資產(chǎn)投資效益最全面，綜合性最強的指標(biāo)，從表1中可以看到2009-2017年，柳州市投資效果系數(shù)下滑到0.3以下較低水平，其中2013年僅為0.04。

（二）同定資產(chǎn)投資率呈快速提高之勢

同定資產(chǎn)投資率是指一定時期同定資產(chǎn)投資額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比率，與同定資產(chǎn)投資效果系數(shù)具有密切關(guān)系。一個國家或地區(qū)經(jīng)濟的高速發(fā)展，往往需要依靠投資來拉動，尤其是對于柳州市這樣處于西部地區(qū)的城市來說，加大投入是實現(xiàn)經(jīng)濟騰飛不可逾越的階段。

2007年以來，柳州市同定資產(chǎn)投資率呈不斷上升趨勢，由2007年的40.0%上升至2017年的97.9%，一方面說明投資對經(jīng)濟增長的推動作用和拉動作用在不斷提升，另一方面說明經(jīng)濟增長對投資的依賴程度也在大幅度提高。

三、投資對經(jīng)濟發(fā)展的影響

（一）支撐了經(jīng)濟增長

2002-2017年，是柳州市經(jīng)濟社會快速發(fā)展的階段，也是投資規(guī)模不斷擴大的階段，15年來柳州市全社會同定資產(chǎn)投資年均增長26.9%，高出現(xiàn)價計算的CDP平均增幅15個百分點。投資需求的不斷擴大，對柳州市經(jīng)濟增長的拉動作用顯著增強，近年來，同定資產(chǎn)投資對CDP增長的貢獻率均超過70%，投資一直是柳州市拉動經(jīng)濟增長的最重要的馬車。

將同定資產(chǎn)投資和地區(qū)生產(chǎn)總值進行回歸模擬，見圖1，模型分析表明同定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟發(fā)展之問存在顯著的正相關(guān)，相關(guān)性系數(shù)為0.9845，X與Y相關(guān)密切，方程擬合度較好，說明同定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之問的相關(guān)性很強，同定資產(chǎn)投資成了拉動經(jīng)濟增長的重要原動力，其規(guī)模的擴大帶動經(jīng)濟總量增長，反之，其規(guī)模的縮小也會制約經(jīng)濟總量的增長。

（二）投資促進了工業(yè)化進程

柳州是一個工業(yè)城市，擁有柳鋼、柳工、上汽通用五菱和東風(fēng)柳汽、兩面針、金嗓子等一批國內(nèi)外知名企業(yè)，工業(yè)化程度在廣西領(lǐng)跑。近年來，柳州工業(yè)投資力度不斷加大，成為投資新的增長點。2017年工業(yè)投資966.2億元，是2002年的30.8倍，年均增長25.7%，2002-2017年累計完成6305.4億元。通過新建和技術(shù)改造投資，各主要工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力不斷擴大，特別是汽車、冶金、機械已成為柳州市的三大支柱產(chǎn)業(yè)。2017年三大支柱產(chǎn)業(yè)合計完成工業(yè)總產(chǎn)值3853.7億元，占全市規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的76.7%，對規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值增長的貢獻率為81.2%。

（三）完善了城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施

進入21世紀(jì)以來，柳州市城市面貌發(fā)生了翻天覆地的變化。市委市管理機構(gòu)針對柳州市基礎(chǔ)設(shè)施落后的現(xiàn)狀，首先從改善投資環(huán)境人手，有計劃地組織建設(shè)了一批農(nóng)業(yè)、電力、運輸郵電、市政建設(shè)等經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)項目，城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。2017年柳州市基本建設(shè)投資907億元，是2002年的36倍，年均增長27%，2002-2017年累計投資5219.1億元。

四、投資運行中存在的問題

投資作為推動柳州經(jīng)濟快速增長的主要動力，功不可沒，但以科學(xué)發(fā)展觀和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的要求來衡量，投資方式依然存在著一些矛盾和問題。

（一）投資效率有待進一步提升

增量資本產(chǎn)出率（ICOR，投資增加量/生產(chǎn)總值增加量，即投資與增量產(chǎn)出之比）這個指標(biāo)的意義就是每增加l塊錢的國民生產(chǎn)總值，需要投資幾塊錢，是反映投資效率的經(jīng)濟指標(biāo)，數(shù)值越高則投入產(chǎn)出率越低。自2002年以來，柳州市的ICOR總體呈上升趨勢，2017年達到1.3，比2002年高0.6，表明柳州市同定資產(chǎn)投資效率提升的內(nèi)在機制有待進一步加強。（注：2015年受鋼鐵行業(yè)斷崖式下降影響，GDP增量為十一年來最低）

（二）投資擴張與重大項目儲備不足的矛盾進一步凸顯

近些年，國家從土地政策、信貸政策、規(guī)范項目新開工條件等方面控制投資過快增長，導(dǎo)致能夠帶動全市經(jīng)濟發(fā)展的重大項目儲備不足的問題開始凸顯。全市重大建設(shè)項目偏少，儲備不多，尤為缺乏產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，輻射帶動力強，具有牽動力和影響力的項目。2017年，全市在建億元項目458個（不含房地產(chǎn)），完成投資693.5億元，僅占全社會投資比重25.7%，2017年新開工 億元項目161個，完成投資200.5億元，僅占全社會投資比重7.4%。投資擴張與項目儲備的矛盾不斷凸顯，怎樣謀劃項目及增加項目儲備，已成為影響未來全市加快發(fā)展的義一重大問題。

（三）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資不足

2017年柳州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)完成投資6.6億元，占全市投資比重僅為0.2%，占全市制造業(yè)投資比重為0.7%，由此可見，柳州高新技術(shù)企業(yè)投資額過底。同時2017年柳州市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出39.9億元，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重僅為3.0%，這說明柳州市工業(yè)投向技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)的資金仍然比較少，這極不利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展。

五、對優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資經(jīng)濟效益的幾點建議

（一）堅持投資拉動不放松，同時注重對投資項目的甄別和選擇項目是投資的載體，今天的投資項目決定明天的產(chǎn)業(yè)，今天的投資決定未來的發(fā)展。當(dāng)前柳州市正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵時期，堅持投資拉動，繼續(xù)強化大項目帶動戰(zhàn)略，以大項目為依托，帶動一批產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)入駐，形成一個產(chǎn)業(yè)就是一個同區(qū)的獨特景觀（例如汽車城項目等），從而充分發(fā)揮大項目的規(guī)模效應(yīng)。

同時每個建設(shè)項目效益高低，都將對投資總效益產(chǎn)生作用，因此在集中力量謀劃，建設(shè)一批具有一定規(guī)模，符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，外部經(jīng)濟性好和改善區(qū)域布局的大項目時，要充分考慮建設(shè)項目的經(jīng)濟效益和社會效益，堅持先進性、可持續(xù)性發(fā)展的原則，切實算好經(jīng)濟賬，最大限度的實現(xiàn)同定資產(chǎn)投資質(zhì)和量的統(tǒng)一。

（二）堅持推動新型工業(yè)化進程，推進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)

緊密對接國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策，大力推進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)，加快培育一批行業(yè)龍頭企業(yè)，努力成為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新引領(lǐng)區(qū)。例如重點支持汽車城上汽通用五菱公司“寶駿”品牌整車產(chǎn)能的進一步提高，加大新能源汽車研發(fā)力度，引導(dǎo)培育一批技術(shù)含量高、市場占有率大的汽車零部件企業(yè)，把汽車城打造成國內(nèi)有一定影響力的區(qū)域性汽車整車和零部件制造及綜合配套產(chǎn)業(yè)基地。最終打造形成以高端制造、創(chuàng)新驅(qū)動、品牌引領(lǐng)、低碳發(fā)展、效益優(yōu)先為特征的新型產(chǎn)業(yè)體系。

（三）著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資

當(dāng)前，柳州市已進入工業(yè)化中后期階段，制造業(yè)正在尋求轉(zhuǎn)型變革，跨越發(fā)展的關(guān)鍵時期，通過重點發(fā)展為制造業(yè)配套的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，以制造業(yè)企業(yè)活動的外置帶動服務(wù)業(yè)的發(fā)展，形成服務(wù)業(yè)與制造業(yè)高度相關(guān)。雙向互動，進而提高我市制造業(yè)整體水平和產(chǎn)品附加值，延長傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈，在推動制造業(yè)更好更快發(fā)展，保持其在經(jīng)濟發(fā)展過程中的競爭優(yōu)勢的同時，促進第二三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動經(jīng)濟發(fā)展。在加快優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)過程中，要把協(xié)調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)系與提高結(jié)構(gòu)水平的大項目有機結(jié)合，使三次產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

參考文獻：

[1]柳州市統(tǒng)計局.《柳州統(tǒng)計年鑒2002年》——《柳州統(tǒng)計年鑒2018年》.

[2]路領(lǐng).青島市固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析[D].山東：青島大學(xué)，2011：1-43.