淺談證券公司的資金管理

摘要：資金管理的內容涵蓋資金調度、資金籌集以及資金運用這三方面，這是受財務管理的自身特征所決定的，資金運用為經濟效益的一種集中性體現。在證券公司內部管理中存在著很多矛盾，會在資金管理工作中體現出來，所以資金運用效果的好與壞，會體現在證券公司內部管理到位與否的層面上。因此，對證券公司來說，應重視資金管理工作的開展，以妥善管理好各項資金，在最大程度上保障自身的良好發展。

關鍵詞：證券公司;資金管理;重要性;策略

經過不斷的革新與發展，我國證券行業已漸漸成為我國金融體系中的關鍵組成部分，且該行業的發展已然具備良好的規模。在此背景下，就以何種方式，來強化資金管理也一度成為我國證券公司財務管理工作的主要思考內容與核心內容，需要以證券公司資金管理的重要性分析為出發點，著重探討證券公司的資金管理策略，實現其長遠發展。

一、證券公司資金管理的重要性

相較于證券行業流動風險管理與國際流動管理框架的實際要求，現階段我國證券公司在資金管理層面上存在著一些問題，在此情況下，證券公司開展資金管理工作就顯得尤為重要。

首先，資金需求層面。伴隨證券公司各項業務的快速拓展，其資金需求量也與日俱增。不管為證券公司自營的業務，還是以股權投資為主要代表的消耗性業務，又或者融資融券等為主要代表的中介業務，均對資金投入有著不小的要求。

其次，資金供給層面。以現階段實際情況來分析，我國證券公司的主要資金來源仍舊為短期形式。證券公司本部一般是以透資、債券回購以及拆人資金等諸多形式來籌措資金，但籌措資金所運用的渠道，卻極易受到外在環境的影響。因此，這種資金來源自身的可靠性與安全性均不能夠加以保障。另外，證券公司的資金監控體制，也未能夠體現出負債與資產在收付期限與質量等諸多層面所具備的差異，進而就會出現一種流動性風險。

最后，資金配置層面。證券公司的資金管理程度普遍較低，也沒能夠構建切實可行的管理機制，以及內部資金定價機制。在此情況下，就難以積極指導資金的科學流動，且還具有資金短缺和資金閑置二者并存的消極現象。這在很大程度上導致了證券公司資金周轉較為緩慢，且對各項資金的利用率也較為低下。

根據上述內容可知，對我國證券公司來說，務必要強化資金管理工作的開展，并做好投資與融資管理工作，積極制定集中管理機制，促進規模化效益的產生。另外，證券公司還需構建資金流動管理的方式與措施，避免期限錯配而產生流動風險，這樣才能夠進一步提升證券公司的資金利用率，從而實現證券公司更為長遠的發展，同時也實現整個行業的優化與升級，推動行業的進步和轉ffli。

二、證券公司的資金管理策略

（一）資金運用管理

證券公司所投入的固定資產及無形資產，普遍以電子設備和營業網點、應用軟件等形式較多，其品種較多、數量較大，且更新換代的速度也是非常快。近年來，證券公司對信息化建設的投入也逐年遞增。因此，必須具備大量的資金，才能夠滿足證券公司經營與發展的迫切需求。

資金還需要應用在各類業務上，包括股權投資、融資融券、自營等。以自用業務為例，自營業務主要指的是證券公司以自身的名義與資金，來實施證券的賣出與買進，并以此來獲得買賣過程中的差價，使自身獲得經濟收益。通常而言，可操作資金的實際規模應以證券公司自營規模為根本，并根據我國相關標準來予以明確，若資金規模較大，那么其對抗風險的能力也較強一些。但若證券公司的資金未能夠滿足規定之中的要求，那么在產生違規風險或者證券價格出現下跌狀況時，則極易吞沒證券公司的本金，致使證券公司產生很大的虧損。

資金的投入需要在收益與風險之間進行平衡，所以，對證券公司來說，應在成果跟蹤、預測分析、計劃制訂，以及經營戰略制定等諸多層面，來進行良好的管理，以確保資金能夠處在最為合適的規模之下，以推動證券公司投資戰略的有效實施，并以保障安全為基礎，而獲得更大的經濟利益。

（二）資金籌集管理

我國的證券公司可以開展類似融資融券、股票質押等資本中介業務，而該類業務最大的特點，收入與資金規模密切相關。換句話說，資金的籌集能力決定了盈利能力，這就要求證券公司能夠積極做好資金籌措管理工作，探尋出籌措資金的主要渠道及工具。以目前證券公司籌措資金的主要工具來說，方式如下：其一，權益融資手段，主要就是通過配股、增發以及上市融資的方式籌措資金。其二，債務融資手段，主要包括債券發行、收益憑證、同業拆借，轉融資等。因此，在實際的工作中，需要合理選擇融資工具，才能夠實現良好的資金管理效果，同時也能夠推動整個證券公司的長遠發展和不斷進步。

以增強證券公司的綜合素質為著手點，在確保股權相對集中，決策階段并不會受到影響的狀況下，應盡量將剩余股權分散化，這樣則能夠吸引到更多具有實力的股東，以成為我國證券公司融資的重要渠道。

在管理增資擴股時，應針對我國證券市場的真實狀況，來明確資本最為適宜的規模，預測各個股東今后所能夠獲得的收益。在吸納資金時，也可創新吸納資金的形式，如可運用股票互換抑或者兼并重組等諸多形式。

在證券公司上市之后，其還能夠通過發行上市來獲得資金，這種資金籌措的方式也為一種全球性趨勢。在我國《證券公司管理辦法》之中也明確指出，在獲得中國證監會批準后，我國證券公司能夠公開發行債券股票，以及有價證券。通過上市融資的方式，不但能夠使我國證券公司在發展過程中，獲得更為可靠性、穩定性的資金來源，也能夠改變治理結構，推動證券公司生產與經營的標準化與規范化。以實際上市形式來說，可通過整體上市的形式，來確保證券公司總體經營發展的延續性，也能夠進行分拆上市，這主要在于該公司的實際資產質量。

對于暫時無法上市的證券公司來說，可以通過債務融資工具來籌集資金，根據現有的工具選擇期限、利率、啟動速度更為合適的方式，也可以在監管允許的范圍內積極探索新的工具。

在實際的工作中，只有不斷做好籌措資金工作，才能夠確保證券公司經濟效益的最大化，進一步做好證券公司的資金管理工作，實現整個公司的優化運營，進一步推動其更為長遠的發展。

（三）資金調度管理

我國證券公司在發展與經營期間會同時存在資金不足與資金剩余的現象。這可能由于市場環境不同，出現某一業務資金閑置，而另一業務資金不足的情況，也或者由于資金成本不同，出現業務資金不足，而流動資金閑置的情況。解決資金剩余和資金不足的問題，能夠確保證券公司資金的正常周轉，而高效率的資金調度能力，能提高證券公司的盈利能力。有效利用資金調度的方式來查缺補漏，靈活周轉，切實滿足證券公司的各項資金需求，那么則能夠切實提高我國證券公司的經濟收益。因此，對我國證券公司而言，務必要做好資金調度管理工作，以發揮出該項工作的積極作用。

三、結論

總而言之，在新形勢下，我國證券領域對我國證券公司的資金管理工作也提出了更為嚴苛的要求，要求證券公司能夠制訂資金集中管理機制，做好資金運用、資金籌集以及資金調度等方面的資金管理工作，從而使我國證券公司能夠獲得最大化的經濟收益。

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作者簡介：

王潔蕓，愛建證券有限責任公司，上海。