科技公司并購重組中的財務(wù)風(fēng)險與防范策略分析

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并購浪潮的重點(diǎn)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，由歐美發(fā)達(dá)國家向新興的發(fā)展國家轉(zhuǎn)移，中國成為并購市場的一大亮點(diǎn)，成為了并購市場的主要戰(zhàn)場。對正處于調(diào)整階段的中國企業(yè)而言，并購是快速成長的主要手段，通過并購重組擴(kuò)大企業(yè)成為許多企業(yè)的選擇，但是，并購重組也存在一定的風(fēng)險，是一種高風(fēng)險經(jīng)營活動，如何規(guī)避風(fēng)險，防范風(fēng)險，在并購重組的過程中，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展顯得尤為重要。基于此，本文研究科技公司并購重組中的財務(wù)風(fēng)險與防范策略能夠?qū)崿F(xiàn)科技公司的優(yōu)化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)科技公司綜合競爭力的提高。

關(guān)鍵詞：科技公司：并購重組：財務(wù)風(fēng)險：防范策略

當(dāng)前，科學(xué)技術(shù)受到廣泛的關(guān)注，科技公司發(fā)展迅速。同時，企業(yè)并購現(xiàn)象也越發(fā)頻繁，并購成為企業(yè)快速發(fā)展的主要方式。但是，隨著并購的發(fā)生，加劇了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。在經(jīng)營不善、疏忽大意的情況下，極有可能對企業(yè)的發(fā)展造成較大的不利影響。因此，科技公司在并購重組中需要充分分析財務(wù)風(fēng)險，提出有效的防范策略，以促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。

一、科技公司并購重組中財務(wù)風(fēng)險管控的意義

在企業(yè)并購重組過程中，財務(wù)風(fēng)險極有可能發(fā)生，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險不僅會影響企業(yè)的正常運(yùn)營發(fā)展，還會對企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)造成較大的影響，影響企業(yè)的市場競爭力，因此，一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，會降低企業(yè)的生產(chǎn)效率，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。針對此情況，需要加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管控，通過財務(wù)風(fēng)險管控，對風(fēng)險進(jìn)行有效的控制，提出有效的風(fēng)險防范策略，降低企業(yè)在并購重組中出現(xiàn)風(fēng)險的可能性，將不利影響降到最低，為企業(yè)未來的發(fā)展創(chuàng)造有利的條件，進(jìn)而有效規(guī)避風(fēng)險。除此之外，加強(qiáng)風(fēng)險管控是企業(yè)并購重組的客觀要求，也是確保企業(yè)更好發(fā)展的關(guān)鍵，因此，有效開展財務(wù)風(fēng)險管控工作，對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的應(yīng)用是極為關(guān)鍵的，可以有效解決財務(wù)風(fēng)險中存在的問題，加強(qiáng)財務(wù)管理能力，提升財務(wù)管理水平。

二、科技公司并購重組中財務(wù)風(fēng)險分析

（一）財務(wù)整合風(fēng)險

財務(wù)整合風(fēng)險是科技公司并購重組中存在的主要風(fēng)險類型，一旦企業(yè)進(jìn)行并購重組，就會涉及財務(wù)整合問題，也容易出現(xiàn)財務(wù)整合風(fēng)險，一旦爆發(fā)財務(wù)整合風(fēng)險，會使財務(wù)管理格局產(chǎn)生轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致財務(wù)管理內(nèi)外環(huán)境發(fā)生較大變化，出現(xiàn)較大差異，影響財務(wù)管理工作的開展實(shí)施。除此之外，財務(wù)情況也很難進(jìn)行融合，雖然不會產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)損失，但會影響活動的整體質(zhì)量，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。此種情況不僅會帶來負(fù)面影響，還會影響財務(wù)整合的效果，影響財務(wù)管理水平的提升。

（二）目標(biāo)企業(yè)估值風(fēng)險

企業(yè)在并購前需要對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評估，通過準(zhǔn)確的估值才能在并購重組過程中降低財務(wù)風(fēng)險，因此，目標(biāo)企業(yè)估值風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險的一種表現(xiàn)，也是企業(yè)并購重組過程中極易出現(xiàn)的一種風(fēng)險，在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)的實(shí)際價值已經(jīng)不能通過簡單的實(shí)物衡量來確定，需要通過企業(yè)所擁有的知識產(chǎn)權(quán)、品牌形象等內(nèi)容進(jìn)行最終的并購評估。但是現(xiàn)階段，國內(nèi)企業(yè)極易在重組過程中忽視無形資產(chǎn)的價值，為了盡快達(dá)成并購，會出現(xiàn)拉升目標(biāo)企業(yè)實(shí)際價值的做法，造成目標(biāo)企業(yè)估值不準(zhǔn)確的情況，加大財務(wù)風(fēng)險的可能性，對企業(yè)并購重組活動的開展產(chǎn)生負(fù)面影響。

（三）稅收風(fēng)險

稅收風(fēng)險是企業(yè)重組并購中存在的主要風(fēng)險之一。是資本擴(kuò)張而帶來的財務(wù)風(fēng)險，也是我國企業(yè)很容易出現(xiàn)的風(fēng)險類型。由于稅收政策不斷變化，并購重組過程中會涉及大量稅收問題，稅收種類繁多，因此極易出現(xiàn)疏漏，產(chǎn)生稅收風(fēng)險。一旦出現(xiàn)稅收風(fēng)險，就會對企業(yè)并購重組產(chǎn)生較大的影響，產(chǎn)生一些企業(yè)遺留問題，極易產(chǎn)生不必要的麻煩與損失，針對此情況，需要在并購重組之前對法律問題考察清楚，對稅收政策進(jìn)行仔細(xì)的研讀，盡可能降低稅收風(fēng)險。

（四）融資支付風(fēng)險

融資是一種有效的手段，但是，一旦進(jìn)行融資就需要支付高昂的融資成本，在這一活動中，會增加財務(wù)風(fēng)險，影響并購重組過程，因而，融資支付風(fēng)險是企業(yè)并購重組中存在的主要風(fēng)險之一，一旦出現(xiàn)融資、支付風(fēng)險，很難按時進(jìn)行融資與支付，不僅會影響并購重組工作的開展實(shí)施，很容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。

三、科技公司并購重組中財務(wù)風(fēng)險防范策略

（一）合理進(jìn)行財務(wù)整合

科學(xué)合理的財務(wù)管理整合是幫助企業(yè)有效應(yīng)對并購重組過程中存在的財務(wù)風(fēng)險的有效手段，通過財務(wù)管理整合，在科學(xué)財務(wù)管理整合方過渡方案的基礎(chǔ)上開展工作，可以保證財務(wù)管理活動的有效性與科學(xué)性，促進(jìn)活動的順利開展。由此可見，合理進(jìn)行財務(wù)整合是科技公司并購重組中財務(wù)風(fēng)險防范的主要策略。而在財務(wù)整合中需要注意以下幾點(diǎn)：第一，保證財務(wù)整合過渡方案的有效性，確保財務(wù)整合過渡方案可以為財務(wù)管理工作作出貢獻(xiàn)，企業(yè)需要提升財務(wù)管理整合過渡方案的科學(xué)性，并在提升科學(xué)性的基礎(chǔ)上，注重財務(wù)管理政策的宣傳，調(diào)整績效考核制度，保證財務(wù)管理過渡方案的有序開展。第二，需要對福利待遇體系進(jìn)行調(diào)整，對財務(wù)管理策略進(jìn)行有效的推行，避免出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

（二）科學(xué)進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)估值

在并購重組過程中，企業(yè)估值不準(zhǔn)確而出現(xiàn)估值風(fēng)險，為解決此風(fēng)險，對企業(yè)估值風(fēng)險進(jìn)行有效的防范，需要科學(xué)的進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)估值，保證目標(biāo)企業(yè)估值的準(zhǔn)確性，從而盡可能降低財務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，保證并購重組工作的順利開展實(shí)施。第一，對企業(yè)的有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的統(tǒng)計，保證目標(biāo)企業(yè)估值的科學(xué)性，在科學(xué)準(zhǔn)確估值的基礎(chǔ)上，保證并購重組工作的有序開展，有效開展后續(xù)工作，確保后續(xù)工作的順利實(shí)施。第二，綜合考慮目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展?jié)摿Γ瑢δ繕?biāo)企業(yè)價值進(jìn)行大致確定，保證目標(biāo)企業(yè)估值的準(zhǔn)確性，既要保證目標(biāo)企業(yè)估值與自身財務(wù)狀況、實(shí)力相吻合，又要避免估值過高，影響企業(yè)重組活動的開展，造成負(fù)面影響。第三，建立專門機(jī)構(gòu)，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值，通過專業(yè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的估值，可以有效借助外部資源，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的估值，降低財務(wù)風(fēng)險，將財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行嫁接與分?jǐn)偅畲罂赡鼙苊怙L(fēng)險的威脅，防范財務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)財務(wù)管理工作的有效開展實(shí)施。

（三）建立稅收風(fēng)險防范機(jī)制

建立稅收風(fēng)險防范機(jī)制，需要從兩個方面著手：一方面，了解稅收政策，及時對稅收內(nèi)容進(jìn)行跟進(jìn)。稅收政策發(fā)生變化后，必須要及時對稅收政策進(jìn)行了解分析，建立稅收風(fēng)險防范機(jī)制，避免受到稅收的影響而出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的順利運(yùn)行。另一方面，意識到稅收風(fēng)險防范機(jī)制建立的重要性。完善稅收風(fēng)險防范機(jī)制，發(fā)揮稅收風(fēng)險防范機(jī)制作用，盡可能降低稅收導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險，避免對企業(yè)產(chǎn)生較大的不利影響。

（四）開展多元化融資支付

第一，合理利用多元化支付手段，通過多元化支付手段的利用，保證并購重組活動的順利開展，在并購重組過程中，選擇成本最低的支付渠道與方式，對成本進(jìn)行有效的控制，降低企業(yè)的并購負(fù)擔(dān)。第二，制定符合自身發(fā)展的策略，運(yùn)用靈活的多元的支付方式，降低企業(yè)融資支付產(chǎn)生的風(fēng)險，保證企業(yè)并購活動的順利實(shí)施，進(jìn)而進(jìn)一步擴(kuò)大科技公司的經(jīng)營范圍，提高科技公司的發(fā)展實(shí)力，夯實(shí)科技公司的財務(wù)基礎(chǔ)，推動科技公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

四、總結(jié)

綜上所述，并購重組經(jīng)營活動加劇了科技公司財務(wù)風(fēng)險，對科技公司的影響具有兩面性，既是促進(jìn)科技公司快速發(fā)展的主要手段，又會加大財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)的發(fā)展。針對此現(xiàn)狀，正確認(rèn)識企業(yè)并購重組過程，對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的分析、防范非常重要。本文以此展開研究有助于促進(jìn)企業(yè)公司的經(jīng)營發(fā)展，提高企業(yè)公司的經(jīng)濟(jì)水平，達(dá)到理想的經(jīng)營效果，在并購重組的情況下，提升企業(yè)的競爭能力，確保企業(yè)并購具備充分的財務(wù)條件。

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作者簡介：

鞏文娟，北京碧水源凈水科技有限公司，北京。