上市公司財務風險控制研究

劉橋

摘 要：隨著市場經濟的發展，我國企業間的競爭也愈演愈烈，尤其是上市公司間的競爭更為激烈，企業在激烈的競爭中，如何控制自身的財務風險顯得十分重要，如果處理不好很容易發生企業財務危機，企業在日常的運營管理中應該注重財務風險的控制，及時識別財務風險并且采取有效的措施和方法對其進行控制。企業資金流是企業運營的血液，與企業財務風險息息相關，從財務指標和非財務指標來個方面對公司財務風險進行評估，對企業的債務風險、營運能力、盈利能力、經營增長、現金流量狀況進行識別，有針對性地對企業財務風險提出建議。

關鍵詞：上市公司；財務風險；風險控制

我國上市公司作為企業群體中發展迅速并獲得一定規模的企業，對自身財務狀況進行有效管理對于上市公司長久穩定運營和發展十分必要，隨著我國上市企業越來越多，企業的數量和規模都有很大的提高，企業的風險管理水平很難與企業規模匹配，企業必須采取有效措施來降低風險。在我國證券市場中每年都有幾十家上市公司由于財務管理不善而不得不被證監會處理帶上ST的帽子，存在退市的風險，不僅對企業自身發展造成不良影響，也造成了投資者和債券人的資產遭受嚴重的損失。我國房地產企業經過多年的成長和發展以后，目前已經成為我國國民經濟重要支柱產業，研究房地產企業財務風險識別和控制，對于房地產企業的發展和社會經濟結構調整，帶動就業都有十分重要的意義。

對上市公司的風險研究控制分別從財務指標和非財務指標來個方面對企業目前面臨的財務風險進行分析，主要從償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力和現金流量能力五個方面進行深入研究，其中非財務指標主要依靠非系統性風險和系統性風險兩個要素進行分析，通過多樣的分析方式讓企業的管理層和投資者能夠對企業的財務風險有形象直觀的了解，并且提出有效的風險控制措施幫助碧桂園控制財務風險。通過對碧桂園財務風險控制的研究能夠幫助企業管理層了解企業財務管理中存在的漏洞，對于企業當前的財務管理情況和面臨的風險更加了解，也能夠為企業決策提供有利的支持。此外，通過風險的識別和控制能夠幫助企業增加抗風險能力。

企業財務風險的概念可以分為廣義的財務風險和狹義的財務風險，狹義的風險是指企業的負債帶來的風險，由于償還債務的期限和預期收益的不確定而給企業財務管理帶來的不去的，廣義的財務風險則是指的是企業在自身的各項財務活動中，由于受到內外部環境因素的影響，從而使企業的實際收益和預期目標不匹配而產生的經濟損失。從這個概念上來看，本文采用的是廣義財務風險的定義，正是由于財務風險中各項財務活動之間相互關聯，才能夠幫助企業適應不斷變化的環境。財務風險主要上市公司的財務風險包含了股東獲得未來收益的變化性和企業失去債務償還能力的可能性，兩者都是企業經營風險的表現，和預期收益息息相關。

上市公司財務風險形成的原因有很多，有外部因素也有企業內部因素，可以說財務風險存在于財務管理的各個環節之中，造成財務風險的原因可以分為以下幾個方面：

1.外部環境的變化。上市公司所處的行業政策變化、金融市場的利率變化以及貨幣政策變動等都會對上市公司的財務風險造成影響，以利率變動為例，利率變化主要對上市公司的債務融資活動產生影響，如果上市公司在利率高企的時間節點使用成本較高的方式進行融資就有可能造成企業資金成本較高，對于企業債務償還造成壓力，帶來較大的財務風險。

2.資產流動性不足。上市公司資產流動性差是造成財務危機的直接原因，資產的流動性主要是將上市公司擁有的資產進行變現所具有的購買力，資金不足和庫存積壓等都是上市公司資金流動性不強的體現，如果上市公司在資金流不足時不能夠對自身的資產進行有效變現，就有可能產生財務危機，使自身面臨破產風險。

3.企業決策。上市公司的決策也會產生財務風險，當管理層在缺乏有效、真是的信息下對上市公司的財務事項作出決策時，由于帶有主觀性和不確定性可能會讓企業的財務決策主語風險中，如果決策失誤那么企業的項目不能獲得預期的收益就可能導致投資無法按期結束，從而為企業帶來較大的財務風險。

財務風險表現的特征：

1.客觀性。財務風險的客觀性是指財務風險廣泛存在于上市公司的財務管理活動中，對于上市公司公司來說，這種風險客觀存在，只能盡可能采取有效措施來進行避免，降低發生的可能性以減少損失。

2. 不確定性。由于財務活動具有不確定和復雜性，因此財務風險也相應具有不確定性，關于風險何時發生取決于內外部多重因素的共同作用，因此風險發生的大小和嚴重與否都無法精確地進行衡量，所以企業在日常財務管理時更要確定這些不良因素對企業帶來的影響，做好針對財務風險的應對措施。

3.損益性。根據財務風險的定義，其能夠為上市公司帶來損失和威脅，相反，也會給企業帶來潛在的收益。一般而言，風險與收益成正向波動，高風險帶來高收益，風險較低時，收益也對應變小，所以企業在進行運營時要綜合考慮多種因素，對企業的財務風險進行正確的評估。

4.全面性。財務風險具有全面性，他出現的形式和環節各不相同，可以說在整個資金流的循環過程中都存在財務風險。如果上市公司要想降低就必須才能夠整體出發，進行相應的管理和控制，將風險控制在合理的范圍內。

財務風險識別的方法：財務風險識別就是對財務風險因素進行分析，利用企業的財務數據計算各項財務指標來判定企業財務風險的大小，確認企業存在的風險。財務風險識別的方法可以分為以下五種：第一種是專家規定程序調查法。這種方法主要是指按照事先約定好的方法匿名咨詢專家從而獲得相對統一的意見，并且根據最后的調查結果綜合得出結論。使用該方法的步驟如下：首先邀請專家到對企業的內外部環境和經營情況進行了解，研究影響企業財務風險的因素；其次實由調查人員對調查表進行設計后以匿名的方式按程序咨詢專家的意見，專家則通過匿名的方式提出自己的意見；再次，由調查人員對專家意見進行整理得出相關結論進行反饋；最后，反復進行專家意見調查后得出最后的結論來對企業的財務風險進行控制。

財務風險控制的程序主要包括財務風險識別、財務風險評價、財務風險控制三方面：

1.財務風險識別。對于企業來說，要想最大程度地控制財務風險就必須能夠對財務風險進行識別，這是進行風險控制的第一步，在此基礎上才能夠進行后續的評價和控制，風險的識別主要從企業的內外部環境兩個方面進行。

2.財務風險評價。為了更好地了解風險的大小，就需要進行相應的評價分析，因此，可以通過定性和定量分析來對財務風險的大小進行預判，由于企業在不同時期發生財務風險的大小不同，因此對財務風險進行評價，能夠幫助企業更好地控制風險，實現良性發展。

3.財務風險控制。財務風險控制是風險管理的最終目的，減少企業的損失，預防不可控事件帶來的傷害，財務風險控制針對已經識別和評價的財務風險采取有效的措施進行防范和控制，提出具體的建議。

參考文獻：

[1]張倩云. SD公司財務風險與控制研究[D].安徽大學，2017.

[2]高針針. ZX公司財務風險分析與控制研究[D].沈陽工業大學，2017.

[3]高林鋒. 探討上市公司財務風險控制[J]. 現代經濟信息，2014（22）：221-222.