“一帶一路”下走出去渝企的財務風險治理

楊 寶 覃 潔

本文基于“一帶一路”背景，分析了重慶企業在“走出去”的過程中可能面臨的財務風險，并且分析“一帶一路”下“走出去”企業財務風險的衍化機理，最后根據全過程觀提出了相關防控措施。

一、“一帶一路”下走出去渝企的財務風險誘因

（一）外部誘因

1.政治、文化因素。我國“一帶一路”戰略所經過的沿線國家政治環境復雜，可能存在恐怖主義、分裂主義，這都會對企業的對外投資的安全性造成威脅。此外各國政策存在差異，“走出去”的企業在海外進行經營活動時將會受到不同限制。與此同時，企業在“走出去”的過程中要意識到不同國家消費者的意識形態存在著巨大差異性。因此，企業在對外進行投資的時候要提前了解各國的政治體制、文化傳統等。

2.匯率因素。國際匯率的波動也將影響企業的海外生產經營活動。“走出去”企業一般會在多個不同的國家進行交易，由于幣種的不同，當匯率發生變化時，企業的利潤也會跟著匯率波動發生變化，從而導致企業盈利或虧損。當沿線國家的幣值發生波動時，本幣對外幣的匯率也會發生較大的波動，就會使得企業的利潤波動較大。此外，不同國家的匯率制度也各不相同，這些問題必將給企業的海外投資活動帶來影響。

3.財稅政策因素。在“一帶一路”背景下，為了能讓企業更好的進行海外經營活動，相關部門必須要強化職能，制定完備的財稅政策。然而目前我國財稅政策不夠完善，制定的財稅政策也還存在著許多缺陷，從而不能滿足企業在進行海外生產經營活動的需要。

4.會計準則因素。“一帶一路”沿線各國，雖然大部分國家跟隨國際趨勢采用了國際會計準則，但是仍有部分國家采用的是本國的會計準則。企業在與這些國家進行貿易往來的過程中，由于會計準則的差異，對方所提供的會計信息可能就與我國企業所需要的不同，甚至不能滿足需要，給企業帶來更多的挑戰。

（二）內部誘因

1.資金管理不當。企業在海外開展生產經營活動的過程中，由于金融政策等方面的不同，企業在對流動資金的管理上變得更為困難。比如重慶力帆企業在“走出去”的過程中就面臨著難以維持自有資金的情況。這是因為力帆出口業務收入占比高，然而在國外市場上的生產經營規模越大，它所占用企業的資金比重就越大，力帆集團就需要通過更多的渠道進行融資來維持自有資金。但由于受到政策等因素的影響，企業無法及時在當地的金融機構獲取資金，會加劇企業的資金壓力。

2.投資決策的不當。企業對投資決策的不當處理會引發投資風險，其主要是指企業在經營投資項目中存在的風險。依托“一帶一路”政策，重慶很多企業為了擴大生產規模選擇在海外投資建廠，然而由于匯率波動導致財務費用上升，因此可能會出現預期收益與實際收益差距較大的情況。除此之外，與許多投資經驗豐富的跨國公司相比，重慶的這些企業對外投資的時間短，經驗欠缺，在對外進行投資的過程中盲目的追求利益為忽視了風險，導致企業財務風險加大。

3.內部經營管理的局限性。由于各個國家的政策跟國內大不相同，在“一帶一路”戰略下走出去的企業如果想要跟沿線國家開展國際業務，就需要企業的管理人員不僅要能掌握國內的相關政策，還要掌握與合作企業國家的相關政策。然而由于語言和意識形態方面的差異，加大了財務人員和管理人員對政策的理解難度。并且對于目前的企業來講，管理人員還欠缺相關的管理經驗，在對跨國公司的管理方面還存在著一定的問題，財務人員綜合素質不能滿足企業跨國經營的要求，離企業未來發展的要求還有很大的差距。

二、“一帶一路”下走出去渝企財務風險的衍化機理

財務風險是指企業由于受到不確定因素的影響，其財務狀況與預期會產生差距，從而產生損失的可能性。本文接下來將對企業在“走出去”過程中所產生的財務風險的衍化機理進行分析。

企業走出去的模式主要包括海外投資建廠、海外并購、對外承包工程等模式。本文主要對海外投資建廠這一模式的財務風險衍化機理進行分析。企業海外投資建廠的財務風險會經歷一個動態演變的路徑，可以把這個路徑稱為：海外投資建廠財務風險的衍化機理。從以下兩個角度來對衍化機理進行闡述：一是企業在“走出去”的過程中財務風險產生的起點；二是企業在“走出去”的過程中所產生的財務風險的衍化路徑。本文提出海外投資建廠財務風險衍化機理如圖1 所示：

圖1 海外投資建廠財務風險衍化機理

（一）“一帶一路”下走出去渝企財務風險衍化的起點

本文將海外投資建廠流程劃分如下：提出投資項目階段、項目可行性分析階段、投入資金階段、生產階段和產生投資收益或損失階段。雖然財務風險可能在最后產生投資收益或損失階段才會體現出來，但實際風險種子在提出投資項目階段就已經產生了。如果在提出投資項目階段忽略了我國和投資所在國的社會文化差異，就可能因為無法滿足消費者的需求偏好而影響到產品的銷售；在投入資金階段，企業為了維持國內國外兩個市場需要不斷地進行融資，如果在當地的融資環境不理想，會導致企業財務風險的產生。從上面的分析我們可以看出，企業在“走出去”對外投資建廠的過程中，其財務風險因子不只是存在于最后一個階段，其風險誘因存在于企業對外投資建廠生產經營活動的全過程。總之，企業在海外投資建廠時，在各個階段都會產生財務風險因子，然而其衍化的起點可追溯到企業在進行海外投資建廠時提出投資項目階段。

（二）“一帶一路”下走出去渝企財務風險衍化的路徑

財務風險的衍化是一個動態的演變過程，它是從財務風險誘因演化而來的。首先，在提出投資項目、項目可行性分析、投入資金和生產各階段都存在著各種財務風險誘因。然后隨著企業生產經營活動的展開，這些誘因受到各種因素的影響會成長為財務風險種子。此時企業會采取防控措施來規避和分散這些財務風險種子，被識別出的風險種子在萌芽階段就會被消除，而未被識別出的風險種子將會進一步成長，從而成長為財務風險因子。然后，在產生投資收益或損失之前，一部分“風險因子”會被識別、治理、消除；而剩下那部分“風險因子”會衍化為“財務風險”，形成得到投資收益的障礙。從以上分析可以看出，在企業進行海外投資建廠的過程中，財務風險貫穿于始終，所以對財務風險的治理工作在各個階段都應該進行。

三、“一帶一路”下走出去渝企的財務風險防控

“走出去”企業財務風險的衍化是一個動態的過程，企業在對財務風險進行防控的時候要有全過程觀。全過程觀是指在“一帶一路”背景下，企業對財務風險的防控應該貫穿于企業“走出去”的整個生產經營活動。結合海外投資建廠的財務風險衍化機理來看，財務風險的防控要點包括以下幾方面：首先，在提出投資項目階段，事先做好財務風險的調查和評估并且提出防控預案。評估投資所在國的政治文化、匯率、政策準則等各種因素，并根據這些因素來判斷可能存在的財務風險因子，同時針對這些財務風險因子提出預案。然后，在投入資金和生產階段，對于已經識別出的財務風險因子，要及時調整防控策略進行治理。最后，財務風險的治理效果將主要表現在得到投資收益或損失階段，在這個階段要對之前的財務風險治理效果進行評估，并對財務風險的防控戰略進行調整。

（一）“走出去”前對財務風險做好評估調查工作

企業在“走出去”前對財務風險的評估可以讓企業更好的規避財務風險，使得企業可以在財務風險萌芽階段就將其消除。要做好評估調查工作可以采取以下兩個方面的措施：一方面是企業在“走出去”前要全面調查，即企業在投資前應及時收集投資所在國財稅法規以及投資政策、人文、經濟環境等信息。另一方面根據調查結果制定相關的風險防控戰略，針對可能出現的財務風險提出防控措施。

（二）構建全方位的知識學習及共享機制

企業在“走出去”的過程中面對不同國家在財稅政策、會計準則等方面存在的差異，應該通過知識學習、共享機制來提高企業的內部風險管理水平。促使企業相關管理人員不斷提高自身的水平，以便更好的解決企業在與其他國家的企業合作時產生的沖突矛盾并及時進行溝通協調。

（三）建立健全的財務風險監控機制。根據財務風險的衍化機理可以看出，企業的財務風險存在于“走出去”的各個階段并且是不斷變化的，因此企業在各個階段應不斷調整自身的戰略同時制定財務風險監控機制。首先企業應建立財務風險的全面評價體系，由于財務風險要素存在于企業“走出去”的各個階段，必須要找到風險監測的關鍵點，并針對這些要素來制定防控措施。其次企業應建立并完善財務風險的內控機制，時刻監控生產經營活動過程中的財務風險。最后實施財務風險的內部審計，通過內部審計對內控機制的有效性來進行評價。

四、結語

近年來，隨著“一帶一路”政策的全面開展和實施，更多的重慶企業在海外開展生產經營活動，但是這些企業在與“一帶一路”沿線國家的企業進行交易時會產生一系列的財務風險。這些企業要分析和了解財務風險誘因，根據企業的實際情況制定相應的防控措施，提高自身的風險防控水平。