關于中小企業融資問題的思考

佟俊燕

摘要：融資難一直是中小企業多年來的發展痛點，解決中小企業融資問題也是國家深化金融體制改革的方向，如何更好的支持民營及中小企業融資需求，疏通貨幣政策傳導機制，依然需要政府、銀行和企業的共同努力。

關鍵詞：中小企業 融資 金融改革

中小企業在我國經濟運行中占據半壁江山，為國家稅收、就業等方面做出了一定貢獻，發揮著重要的作用。但中小企業在各方面都無法跟大企業相比，在社會地位上是“二等公民”;在金融機構眼中，是心中的梗。

面對滿街大大小小的金融機構，中小企業主們在有融資需求時首先想到的就是銀行，然而我們的國有銀行更喜歡做錦上添花之舉，不喜歡行雪中送炭之事。銀行有自己的風險控制原則，這是由銀行業務性質決定的。對銀行來講，中小企業就是風險的代名詞，生產經營具有一定的不確定性，而債權人對企業的利潤沒有索求權，哪怕是有很高的預期利潤，還是盡量“繞道而行”，能不做就不做。因此，各大國有銀行比普通老百姓對房地產更加情有獨鐘，“有不動產嗎？多大面積？”幾乎是銀行的標準用語，要求企業提供房產證、土地證抵押，否則即使有很好的現金流也不予考慮，生產設備在銀行的眼睛里根本不算資產，那就是一堆“廢銅爛鐵”;而那些生產設備是企業生產經營的命根子，是企業付出幾百萬、幾千萬的真金白銀。因此，你若有個上千萬元存款還好說，若是沒有，基本上去也白去。試想企業如果有千萬存款，還需要去銀行貸款嗎？

在銀行機構高舉“此路不通”的情況下，信用擔保方式以抵押品更為靈活的特點進入中小企業的眼簾。當然，擔保公司為了保障自己的利益，往往會要求企業提供反擔保措施。反擔保措施以相對風險程度的高低依次分為：首選土地證、其次房產證、再次控股股東個人房產和車輛加生產設備、再再次之則無。擔保機構的普惠金融政策，保費低、收益低，但依然把不動產列入其中。同時，擔保機構的資本運作手段有限，對接的銀行渠道窄，在銀行“信度低”的擔保公司就會受到嚴格審核，所以放大倍數整體偏低。

融資租賃業務，這幾年像雨后春筍充斥著市場上的大街小巷，為中小企業的融資打開了另一扇門。倡導“立足租賃、走出租賃”的經營理念，堅持將金融服務和產業運營相結合的指導方針，可以提供復合化、一體化的金融服務，并以其兼具金融與貿易的雙重職能，通過融資與融物的結合，提高企業的籌資融資效益。但融資租賃資金成本很高，名義利率基本在年化10%以上，甚至有時可達年化15%左右，并且需要扣除所獲資金總額的10%作為保證金，到期時抵減最后一期還款金額，因此融資租賃的實際利率遠遠高于債券利息和銀行貸款同期利率。公司經營不景氣時，固定的等額本息租金支出帶來很大的財務風險和壓力。因此，市場上大部分的融資租賃公司也是首選飛機、輪船、汽車等大型企業以避風險，中小企業只能處于被動狀態。

這幾年，在國家大力鼓勵企業上市的浪潮中，股權私募融資呈現出一派繁榮景象。非上市公司通過吸收直接投資引入戰略投資者獲得發展所需資金，優化股權結構，實現資源互補。股權私募的前期需要經過非常嚴格的盡職調查、審計、評估等程序，包括基本情況、歷史沿革、股權結構、行業現狀及未來發展、財務指標和法律等方面，所發生的前期費用一般需要企業承擔，無論是否融資成功，都是企業需支付的沉沒成本。股權私募機構的投資理念是能在未來一定時期內具備上市條件的企業，以便于投資后在二級市場上套現退出，獲得超額回報。可以說股權融資的優點很明顯，首先是資金使用期限長，其次，股權融資沒有定期償付的財務壓力，財務風險比較小，應該是為中小企業融資帶來了福音，但是我們國家改革開放進程中，在發展就是硬道理的信念支撐下，中小企業經歷了幾十年的野蠻生長，起點低、法律意識差;底子薄、抗風險能力弱;水平有限、內部管理不規范，對投資者缺乏吸引力;同時礙于我國IPO要求的條件限制，中小企業的上市更是難上加難。曾有“B股”銷聲匿跡，再有“新三板”哀聲一片，金融監管法制不健全，監管力度不夠，機構投資者的利益難以得到切實保證，制約了機構投資者的腳步，制約了中小企業股權融資的實施和拓展。

民間信貸，現在好多人認為高利貸是資本的產物，游走在金融詐騙和非法集資的邊緣，應當予以堅決取締。可是這些人恰恰忘記了，改革開放30多年來，由市場自發形成的民間借貸在舒緩中小企業的“錢荒”方面有重要的意義。雖然歷經國家多次的嚴查、嚴打，但這些“地下”的資金依舊以其范圍廣、利息高、參與者眾的特點，從江浙沿海擴展到內陸地區，以其旺盛的生命力告示著市場剛需的存在。我們都知道民間借貸的利息遠遠高于銀行利率，有的借款月息4分是底限，但存在即為合理，在關鍵時刻成為了中小企業的最后一棵救命稻草。在我國商業銀行資金收緊政策的出臺，進一步加劇了中小企業融資難的狀況，部分中小民營企業不得不更多地求助于民間借貸，短期內解了燃眉之急，但不可避免地加重了企業債務負擔，結果往往得不償失。所謂“拆東墻補西墻、墻墻不倒;借新債還舊債、債多不愁”的調侃，實則是無法支付到期債務，陷入資金惡性循環的自我安慰。中長期來看，民間借貸在幫助中小企業渡過難關的同時，更像一劑精神鴉片逐漸侵蝕著實體經濟的利潤，不利于中小企業的資本積累和長期發展。

資金短缺帶來的影響日益嚴重，甚至連應屆畢業生找工作都不太愿意選中小企業，如何打破融資這個瓶頸，是中小企業不得不面對的難題。

解決中小企業的融資問題，僅僅依靠企業自己的努力很艱難，需要政府、銀行和企業的共同努力，全面建立健全中小企業融資體系。

一、建立差異化的授信業務制度

針對中小企業不動產少、抵押物少、有形資產少的現狀，制定有別于國有、大企業的授信標準和監管政策，實現政策標準層次化、金融產品多元化、服務一體化的授信體系，提倡審貸程序簡化、業務流程優化。

二、健全金融服務體系

經銀行監管部門批準，設立專門的中小企業服務金融機構或在各國有商業銀行和股份制銀行專設中小企業信貸部，并要求發放貸款的最低比例，將對中小企業貸款執行情況，納入金融機構的單獨考核、單獨管理的體系中。

三、規范民間資金的統一管理

在民間資金雄厚、活躍的地區，適當試點吸納民間資金，運營金融政策、措施和手段引導民間資金的規范操作，在銀行利率的基礎上增加一定比例的利息成本，作為專屬中小企業的貸款利率，既保障民間資金一定的利潤，規范“地下”資金使用，同時為中小企業融資開辟新的渠道。

四、拓展項目貸款業務

中小企業在日常的生產經營過程中，有很多經營性投入，比如新建生產線、購入大型設備、并購上下游企業等。中小企業可就單一的項目，提供可行性研究報告、未來預測現金流、資金使用計劃等相關資料，金融機構可就某一項目發放貸款、設立資金監管賬戶，監督跟進資金使用。

五、加大信用貸款力度

對于抵押物少、現金流好、安排就業率高的中小企業，給予年現金流一定比例的貸款，可適當增加流量貸、勞動密集貸、稅金貸等信用貸款額度，扶持其發展。

六、多元化的政策支持

提供中小企業就業率補貼;對于年銷售額達某一標準的中小企業，適當降低稅率、所得稅減免;對于年繳稅金額達到某一標準的，進行納稅獎勵等。

總之“打鐵還須自身硬”，中小企業應努力提高自身管理水平，使各項指標符合政策要求，同時國家也應加強對中小企業的扶持力度，使其能夠更加順暢地籌集到生產經營所需資金，不再為“沒錢發展愁白頭”，使企業更加專注產品、專注市場，得到長足發展和快速成長。

參考文獻：

[1]趙尚梅.中小企業融資問題研究[M].知識產權.1900.

[2]樓麗娜.淺談政府對中小企業融資扶持必要性及模式[J].全國流通經濟2011.

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