消費信貸對居民消費行為影響的實證研究

郝政

內(nèi)容摘要：文章以我國除新疆、西藏以外的各省市部分城鄉(xiāng)家庭2005-2017年的消費數(shù)據(jù)為樣本，通過構(gòu)建回歸模型就消費信貸對居民消費行為的影響進行了實證測度。結(jié)果顯示：我國居民家庭消費信貸余額均值為127064.61元，標準差為357541.04元，家庭消費信貸余額水平較高，且家庭之間消費借貸數(shù)額差異顯著;居民家庭消費水平隨著家庭總收入、金融資產(chǎn)總額的增加而提高;我國城鎮(zhèn)居民家庭消費信貸余額水平遠高于農(nóng)村家庭，進而反映出我國城鄉(xiāng)居民家庭消費水平差距較大。

關(guān)鍵詞：消費信貸 ? 消費行為 ? 金融資產(chǎn)

自經(jīng)濟新常態(tài)以來，我國經(jīng)濟增速放緩。因此，激發(fā)居民消費潛力、尋求新的經(jīng)濟增長點成為我國發(fā)展經(jīng)濟的重要方向。目前，我國傳統(tǒng)消費對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用逐漸減弱，信貸消費的作用難以發(fā)揮。在此背景下，分析消費信貸與居民消費行為之間的關(guān)系對促進我國經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。近年來，眾多經(jīng)濟學家對消費信貸和居民消費水平進行了研究。王茉（2018）采用異方差的方式對影響居民消費的因素進行了分析，其明確了消費環(huán)境的演變和存款利率的調(diào)整是影響居民消費的重要因素;龍海明（2018）分析了消費信貸對我國城鄉(xiāng)居民消費需求的影響，發(fā)現(xiàn)消費信貸對居民消費需求的影響效果不明顯。鑒于此，本文在總結(jié)已有文獻研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，選取我國除新疆、西藏以外地區(qū)部分城鄉(xiāng)家庭在2005-2017年的消費數(shù)據(jù)為分析樣本，并構(gòu)建了回歸模型對消費信貸影響居民消費行為開展研究，以期為進一步提高我國居民消費水平提供指導意見。

本文所選取數(shù)據(jù)均來自于國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)包括了我國除新疆、西藏外各省市共9526個家庭的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，調(diào)查內(nèi)容涉及到了家庭收入水平、家庭總消費、家庭資產(chǎn)、信貸、戶主相關(guān)信息等方面數(shù)據(jù)，其能夠客觀反映出我國現(xiàn)階段各省市的家庭金融情況。

數(shù)據(jù)分析與模型構(gòu)建

由于本文分析的是家庭信貸余額對居民消費行為的影響，故本文選取的數(shù)據(jù)來源于本次所有調(diào)查家庭中存在消費信貸余額的家庭，共計1245戶。其中，城鎮(zhèn)家庭962戶，農(nóng)村家庭283戶。本文根據(jù)數(shù)據(jù)特點，構(gòu)建如下居民截面數(shù)據(jù)分析模型：

lnC=α0+α1 lnY+α2 lnK+α3 lnN+α4 X+η

上式中，C為被解釋變量家庭消費，Y為家庭總收入，K為家庭以其他形式儲存的資產(chǎn)，N為家庭當前消費信貸余額，X為影響家庭消費的其他相關(guān)變量，η為誤差項，α3為消費信貸余額對家庭消費的影響程度。

（一）全樣本回歸分析結(jié)果

本文對所有調(diào)查數(shù)據(jù)進行回歸統(tǒng)計分析，分析結(jié)果如表1所示。通過表1分析結(jié)果可知，所有存在消費信貸余額的家庭，其在總收入、總消費和金融資產(chǎn)上均處于高水平。在家庭消費信貸余額模型數(shù)據(jù)樣本中，我國家庭的消費信貸余額平均值為127064.61元，標準差為357541.04元，這說明即使我國家庭整體具有較高的消費信貸余額，但各個家庭在消費上所進行借貸的數(shù)額存在很大差異。通過以上數(shù)據(jù)能夠得到，家庭戶主文化水平高、工作穩(wěn)定、具有風險偏好、經(jīng)濟壓力較小的家庭，其消費信貸余額更高。由表2可知，家庭消費信貸變量系數(shù)始終維持在1%顯著水平，且系數(shù)為正，這表明家庭信貸提高了家庭消費水平。家庭總收入和資產(chǎn)總額變量在1%的水平上顯著，且兩變量系數(shù)均為正，說明家庭總收入和金融資產(chǎn)總額的增加對家庭消費支出具有促進作用。通過家庭總收入和金融資產(chǎn)總額變量的系數(shù)分析，家庭總收入水平對其消費支出的促進效果明顯高于資產(chǎn)總額對消費支出的影響。在其余控制變量上，戶主的文化水平越高、家庭的規(guī)模越大、家庭成員越偏向于年輕，其家庭的消費水平越高。

（二）城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)對比分析

表3為消費信貸余額模型框架下城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)主要指標變量的回歸分析結(jié)果。可以看出，農(nóng)村居民家庭消費信貸余額的平均值為50237.66，城鎮(zhèn)居民家庭消費信貸余額的平均值為140247.32元，這表明我國城鎮(zhèn)和農(nóng)村家庭消費信貸余額存在較大差距，也間接反映出我國城鄉(xiāng)家庭的消費水平存在較大差距。同時，通過居民家庭總收入、總消費和金融資產(chǎn)總額三個指標變量可以得知我國城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村家庭之間的差距不明顯，與虛擬變量模型中的城鎮(zhèn)和農(nóng)村樣本相比，消費信貸余額模型中城鎮(zhèn)居民戶和農(nóng)村居民戶的家庭收入、消費、金融資產(chǎn)水平均有提高，且農(nóng)村家庭的數(shù)據(jù)版本增長較城鎮(zhèn)家庭更為顯著，其中家庭總收入由37025.61增長到73622.06，家庭總消費支出由24604.55增長到37038.29，家庭金融資產(chǎn)額由27163.29增長到80173.36，其增加值超過了虛擬變量中城鎮(zhèn)家庭的樣本增長值。這在一定程度上體現(xiàn)出我國信貸水平高的農(nóng)村家庭的其收入水平與家庭資產(chǎn)總額也很高，其具有一定的消費能力。

通過表4農(nóng)村和城鎮(zhèn)家庭消費信貸余額對居民消費性行為影響結(jié)果可以看出，家庭總收入和家庭金融資產(chǎn)額兩個解釋變量在城鎮(zhèn)樣本回歸和農(nóng)村樣本均在1%水平下顯著，表明兩變量對家庭消費支出具有良好的結(jié)構(gòu)效果。通過家庭總收入指標來分析，城鎮(zhèn)居民家庭的總收入系數(shù)為0.349，農(nóng)村家庭總收入系數(shù)為0.329，可見，城鎮(zhèn)居民家庭總收入系數(shù)與農(nóng)村相接近，這一結(jié)果說明城鎮(zhèn)居民家庭的消費水平與農(nóng)村居民家庭接近。然而，該結(jié)論與全樣本分析所得結(jié)論相反，通常來講，城鎮(zhèn)家庭的消費水平要高于農(nóng)村家庭，出現(xiàn)這一結(jié)果可能是由本文模型解釋變量發(fā)生變化造成的。文中虛擬變量模型中的解釋變量為家庭是否存在消費信貸，其是一個選擇變量，而本文消費信貸模型中所應(yīng)用的解釋變量為當前消費信貸余額，是數(shù)值變量，這一變量差異是造成分析結(jié)果出現(xiàn)不同的原因。

結(jié)論與建議

我國家庭的消費信貸余額均值和標準差分別為127064.61元和357541.04元，即我國家庭整體處于較高的消費信貸余額水平，同時各家庭的消費借貸數(shù)額差異顯著;戶主受教育程度高、工作穩(wěn)定、具有風險偏好，以及經(jīng)濟壓力小的家庭，其消費信貸余額更高;家庭信貸消費水平的提升能夠顯著促進家庭消費;家庭總收入水平和金融資產(chǎn)總額的提高對家庭消費水平的提升具有正面影響;農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭消費信貸余額的平均值分別為50237.66元和140247.32元，表明目前我國城鄉(xiāng)居民家庭消費水平存在較大差距。

綜上所述，本文提出以下建議。第一，要增加城鄉(xiāng)居民的社會保障，提高居民的收入水平，扶持農(nóng)村貧困居民群體，縮小城鄉(xiāng)居民消費差距，減少居民收入的不確定性;第二，要打破城鄉(xiāng)經(jīng)濟發(fā)展溝通壁壘，鼓勵城市帶動周邊農(nóng)村企業(yè)發(fā)展，增加農(nóng)村居民的就業(yè)崗位，實現(xiàn)城市農(nóng)村經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展;第三，要增強城鄉(xiāng)居民對信貸消費的認識，引導居民形成正確的消費觀念，規(guī)范居民的消費行為，使消費信貸促進居民消費的正向效果全面釋放。

參考文獻：

1.劉榮婷.網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟對居民消費行為的影響探究——基于消費者行為學視角[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2019（1）

2.李佳，謝蕓蕓，田發(fā).消費示范效應(yīng)下消費信貸對消費行為區(qū)域差異性影響研究[J].消費經(jīng)濟，2018（6）

3.王茉.農(nóng)村居民消費行為分析——基于收入分層和消費分層的比較[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2018（20）

4.牛貴宏.消費貸在城鎮(zhèn)化居民消費優(yōu)化中的作用[J].中國市場，2018（30）

5.龍海明，錢浣秋.消費信貸對城鎮(zhèn)居民消費水平的平滑效應(yīng)——基于PSTR模型的實證分析[J].南方金融，2018（5）

6.易行健，莫寧，周聰，楊碧云.消費信貸對居民消費影響研究：基于家庭微觀數(shù)據(jù)的實證估計[J].山東大學學報，2017（5）