融資角度淺析中小企業發展現狀及問題對策

楊涵

[摘 要]隨著當今經濟壞境的不斷發展，缺乏金融機構的外部支持、自身能力不強，中小企業對于融資問題的困難體現尤為明顯。同時，由于缺少股東支持、缺乏合格抵押，使得中小企業在發展之下很難獲取資金。處于高強度監管的背景之下，中小企業融資困難的難點問題再次凸顯。本文分析了中小民營企業在發展之中的融資困難原因，對之提出了相應的政策建議。

[關鍵詞]中小企業;融資難;發展困境

[中圖分類號]F276.3 [文獻標識碼]A

在現代經濟的快速增長過程中，中小企業的作用在市場中的體現不言而喻。中小企業對于目前的就業大環境來說，為全國80%的就業問題作出了改善調節;發明專利的70%也是基于中小企業的不斷發展;中小型企業同時為財政發展創造了更大部分的財政收入。但從實際情況入手，我們可以明顯地得出結論，對于中小企業發展過程中面臨的挑戰和考驗，實際上也需要更多精力去適應。“融資難、融資貴”是中小企業發展過程中最關鍵的問題所在。

1 在融資方面難以突破的原由

中小企業難以籌集資金在一定程度上有著一定的共同點，同時不同的企業有著個體的差異性。從以下情況來分析，可以得出難以取得融資的多方面原因：

1.1 企業沒有足夠的資金做擔保

股權融資、債券融資是企業作為融資渠道的主要方式，同時能夠通過這兩種方式提高企業的知名度。

中小板上市公司對于公司的要求是股本不得低于5000萬元，同時，創業板也對公司資產有著3000萬元的要求，兩種籌資方式對于資本的要求過高，使得大部分中小企業不能滿足。

使用信用貸款，是中小企業作為企業籌集資金的重要途徑之一，從目前的形勢來看，傳統的金融信貸業務需要嚴格的企業授信審核，其中，資產的規模又是最重要的審核條件之一，特別是對于固定資產（房屋、機器設備）的規模限定。中小企業在一定程度上決定了資金的有限性，能夠作為抵押擔保的規模有限，資金的獲得在這樣的情況下受到限制。

1.2 企業對風險的預判能力不強

由上分析我們得知，中小企業在發展中難以得到股東的青睞，各企業在經營管理上又有著不同的管理模式，對于企業風險的預判有著一定的缺乏。二是企業對于本身的信息披露不夠完善、充分，導致對于風險本身，金融機構無法作出精準的判斷結果。使得信貸收回的可能性不夠明確，這也是金融機構投放資金低的原因。

2 近些年中小企業面臨的融資問題

2.1 缺乏股東大力支持

企業在缺乏股東支持的情況下，沒有信用背書這一條件。籌資困難自然成了企業需要面對的問題。一是地方政府對于中小企業的管理上，大部分選擇忽略。對于發展激勵政策不夠明顯。二是政府涉及高壓力去監管，相比之下，其他企業在發展的過程中更容易受到外界因素的影響，政府需要拿出更多精力去分管引起重視的大型企業。

2.2 股權融資道路受阻

中小企業主要通過新三板，實現企業自身的股權融資。其中的方式有上市、增資擴股等。但是一般情況下擴股的條件很苛刻，顯而易見的是股票的價格被低估了。

圖1近三年中小企業融資比例

從圖1近三年中小企業融資比例來看，處于新三板的質押處在十分飽和的狀態之下，而正是由于政府的大力監督之下，多方位的籌資渠道被限制。

2.3 其他籌資渠道急劇收縮

股票、債券等常用方式之下獲取資金，中小企業還可以通過金融機構貸款、銀行保理等方式籌集資金，通過這類方式填補資金空缺，調查結果發現，這些渠道在管控之下也有著明顯的縮減。

小額貸款在經濟環境的影響之下高速發展，進入了發展穩定期。在近些年隨著金融政策的快速收緊，貸款企業的數量在大幅度縮減。2017-2018年的增長速度明顯降低，金額也不斷減少。

2017年之后的銀行保理業務的發展進入平緩期，至2018年底，銀行保理業務的規模大幅度縮水，較2017年同比下降47.8%，業務規模遭遇“腰斬”。

互聯網金融公司的情況，統計數據顯示，截止到2018年上半年，全國P2P網貸貸款余額1.53萬億元，環比下降0.38%;機構數量2163家，環比下降0.64%。其中貸款余額中，還有大量投資于現金領域，不直接投向工業企業。

支持企業“輸血”的各渠道在金融政策的壓縮之下快速萎縮，企業融資的能力被嚴重地影響，對于中小企業的資金籌集方面是十分巨大的。

2.4 其他因素

分析得出，2018年的中小企業在資金方面顯示出的資金難以融通等問題，還基于政府對于中小企業的發展差異化支持不夠完善。缺乏相關的政策對于企業進行支持，更缺乏政策關愛。

3 政策建議

小企業融資難的問題，我們可以通過政策措施的改動進行改善，雖然不能根治難題，但可以通過此緩解，應對融資難等問題，政策方面可以采取以下措施：

3.1 建立健全完善的管理機制

一是建立專門管理機構用以扶持中小民營企業，并以縣級為“起點”，在此之上建立綜合管理部門，以這些機構搭建協調工作機制。但是目前所成立機構卻存在多方面問題，一方面其并非主管機構，另一方面缺乏約束考核，面對中小民營企業很難起到解決困難的作用。中小企業在缺少股東支持的情況下，傳統的信貸很難為其投放信貸。因此，需建立專門的部門去解決中小民營企業缺少股東支持的問題，為其融資提供切實有效的幫助與支持。

二是對擔保機制進行建立與完善，為中小民營企業融資提供有效保障與支持。通過減免稅收、補貼獎勵等手段對融資擔保機構進行扶持，以此促進其健康快速發展，使其能對中小民營企業融資提供更好的服務。

三是推動中小民營企業通過企業兼并重組快速發展，做大做強。通過不斷強化中小民營企業自身實力，通過橫向、縱向一體化全面發展，釋放其在范圍與規模上的優勢，以自身實力的體現來獲得資金青睞與支持。

3.2 提升抵押擔保能力

中小民營企業如果處于既沒有抵押品支持，又沒有股東支持的情況下，其自身會很難得到在資金方面的青睞。因此，抵押擔保能力的提升在中小民營中顯得尤為重要。其一便是抵押品的合格范圍需得到擴大。新修訂的《中小企業促進法》明確提出，可以將應收賬款、知識產權、存貨、機器設備等作為擔保抵押品向金融機構融資，其在資金獲取能力方面可得到充分提升。其二其在擔保抵押機制方面充分創新。相關部門如金融機構與監管部門，要時刻關注行業以及企業的最新發展動態，根據其發展動態及時調整抵押品與擔保品的范圍和種類，在為中小民營企業提供融資時，要以風險可控為基礎，在此基礎上充分加強資金投放能力。

3.3 提高風險識別能力

首先，在搭建企業風險識別模型時，金融機構充分考量其不同維度與變量;其次，在模型調整與優化方面，要充分對不同企業所在存在的風險進行識別與刻畫，最后，以建立的模型為基準，在此基礎上對中小民營企業所存在的風險進行識別與定價。如今，信貸投放模式在企業發展模式的創新與經濟結構調整中面對著巨大挑戰，與此同時，信貸投放模式在面對云計算、大數據等高新技術的存在時也得到創新的可能。金融機構應認識到信息技術與信息系統的重要性，改變傳統思維，充分發揮其在信貸投放中的作用，使信息技術的優勢得到充分發揮，以此加強風險識別與定價能力。基與此，面對中小民營企業融資難存在的問題，上述策略才是解決問題的根本之策。

3.4 打通資金融通渠道

長短期因素的疊加最終導致中小民營企業形成融資困境，近年來。中小民營企業在融資方面的問題越來越大、越來越困難，這與當前越發嚴格的監管大環境有直接關聯。銀行保理、小貸公司、網貸平臺等經過多年發展的業務，積累了很多的問題，既包括市場因素所構成的問題，也包括體制因素所構成的問題，不能指望通過一次行動就能完成所有本該分期完成的事情，要給予這些業務充分的時間與空間用以修正，面對目前的情形，應采取下述措施：

第一，在表明信貸支持力度上要進行加強。對于當前表內信貸中所存在的一系列問題，應采用下述政策，以此提高表內對中小民營企業信貸的投放能力。

第二，在風險資本占用方面，要通過差異化的政策來對待給予中小民營企業的信貸，例如《商業銀行資本管理辦法》中風險資本風險權重在政策性銀行中的權重是0%，那么這樣的優惠政策對于中小民營企業是否也是可靠且可實施的。

第三，在越發嚴格的監管環境下，最先受到影響的就是非傳統融資渠道，例如網貸平臺小貸公司等，然而最為重要的是中小民營企業的融資服務便是來自于這些非傳統融資渠道。在金融市場中，融資的層次劃分是十分明顯的，其只有具備大量抵押品的國有企業，且還需具有股東強力的支持情形，才是傳統金融機構主要服務的對象，而且資金成本還相對較低。然而面對存在股東支持與缺少抵押品的中小民營企業，所具備的風險相對來說較大，其所獲得資金的渠道基本只能通過非傳統融資渠道來獲得。面對被金融監管所強力沖擊的非傳統融資渠道，中小民營企業的資金供給受到了非常嚴重的影響。銀行保理、小貸公司與網絡平臺經過前期的清理整頓，其業務已經明顯進行了放緩，在風險問題方面，也是得到了充分暴露。

4 結語

在當前防風險、去杠桿、嚴監管等政策形勢下，對中小民營企業不僅要平等對待，還要有所側重。當然，中小民營企業融資難，監管要千方百計滿足其合理的融資需求，但這并不意味著要對民營企業的融資需求有求必應。一方面，要堅持風險把控的前提和基礎，不能違背市場原則。另一方面，要結合中小民營企業發展實際采取差異化的政策，如果是流動緊張造成的經營困難，政策要給予一定的支持，但是如果經營業務和管理能力出現問題，政府就不能兜底，要實現市場出清。

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