互聯網金融模式下中小企業融資問題研究

韓雪

摘要：如今中小企業作為我國社會經濟穩定發展的重要載體，其持續成長的能力卻受到融資問題的限制。伴隨著信息科技的不斷發展，互聯網金融融資模式向中小企業籌資者提供了更多選擇，并緩解了其融資難、融資貴的問題，但與此同時也伴隨著風險的出現。本文通過分析當前我國使用較廣泛的幾種具體的互聯網金融模式以及在該類模式下進行融資的優勢與風險，為如何完善互聯網金融融資提出改進建議，以期能進一步幫助中小企業解決融資難題。

關鍵詞：互聯網金融? 中小企業? 企業融資

一、引言

經過四十多年的改革與發展，其中中小企業的發展尤其迅速，占據著我國經濟體系中的重要位置。據統計可知，截至2018年我國企業中有99%為中小企業，其數量超過了4000萬家，這些中小企業創造的總價值占GDP的60%以上，貢獻了50%的稅收并提供了80%以上的城鎮就業崗位。可見中小企業已經成為社會經濟發展的主要動力，其健康穩定的發展是保障民生、改善民生的重中之重。但是，長久以來我國中小企業的發展卻步履維艱，其發展受到諸多的限制與阻礙，尤其是在資金獲取方面，近年來限制其發展能力的資金問題更加凸顯，已成為其持續良好發展進程中的重大阻礙。截至2018年末，全國僅有一成的中小企業獲得了銀行的貸款支持，與此同時金融機構所提供的融資服務也是相當有限的，僅能為1%的企業提供服務。針對這一問題，雖然近年來連續出臺了相關的政策來扶持其發展，但是融資成本高、融資申請難、融資風險高等諸多問題仍未徹底得到解決，中小企業依舊面對著融資難題。但是，隨著大數據、云計算、人工智能等新興技術的應用與發展，互聯網金融應運而生，其低成本、高效率、高普及率等優勢，在一定層面上緩和了中小企業融資的困難局面。

二、互聯網金融概述

隨著技術的發展與進步，互聯網與金融的融合是必然的結果，將對金融產品與服務、業務流程、組織結構產生深遠的影響。但是互聯網金融并不是將互聯網技術與金融簡單的進行整合，而是更深層次的將金融功能與互聯網技術進行有機融合的新興業務模式。中國人民銀行對互聯網金融給出的定義為：傳統金融行業與互聯網行業借助互聯網技術與信息通信手段實現資金支付、投融資和信息中介等金融服務的新型業務模式。實踐中包括兩個方面：一是互聯網行業跨界進入金融行業的經營范圍提供相關金融業務，二是傳統的金融行業逐步推進自身業務趨于互聯網信息化。

從本質而言，互聯網金融只是一種利用信息技術提供服務的新型金融中介，其繼續保持著金融的功能屬性，其實現的還是資金配置、支付清算、風險管理等一系列金融功能。但是互聯網金融的出現在很大程度上改變了金融業務的運作模式，同時也倒逼著傳統金融機構轉變經營模式、提高運營效率。其次互聯網金融通過開發長尾市場，滲透到傳統金融機構無法覆蓋的個人或企業并滿足了這些個體對于金融服務的需求。因此相比較傳統金融機構而言，互聯網金融為中小企業籌資者提供了便利，有效滿足了其對于資金的需求，對于緩解中小企業的融資難題發揮了難以替代的積極作用。

三、互聯網金融融資模式

互聯網金融融資模式不僅使融資市場的信息更加開放共享，而且明顯提升了整個金融行業的服務效率，為我國中小企業獲取資金提供了新的方式，目前較為典型的包括P2P網貸、眾籌、電商貸款等融資模式。

（一）P2P 網貸平臺融資模式

P2P網貸融資是指通過網絡平臺進行的個人對個人的融資方式，其相比傳統融資方式更加公開透明，可以讓借貸雙方快速了解交易的信息、緩解信息的不對稱程度，并且通過大數據、云計算等技術降低了交易成本。據統計2018年我國P2P成交量規模超過8萬億元。但是P2P平臺提供的僅是信用中介服務，不為借款方提供擔保責任且不承擔信用風險，其功能主要是提供信息、資源配置、資信評估等方面，平臺通過提供以上中介服務向客戶雙方或單方收取一定比例的手續費。平臺上的借貸雙方為直接的債權債務關系，雙方通過線上充分競爭促使借貸市場達到均衡。

（二）眾籌模式

眾籌是一種發起人通過網絡平臺發布項目信息直接向投資者募集資金的方式，其能夠吸引投資者為項目投資，同時項目也能為投資者帶來回報。眾籌為中小企業提供了一種快速可行的融資渠道，中小企業只要向眾籌平臺提交自己的項目，審核通過后即可在平臺上募集資金，眾籌平臺將小規模的資金匯聚起來，從而積少成多為中小企業提供所需的資金。國內中小企業籌資者主要通過股權眾籌與預售獎勵眾籌獲取資金。

（三）電商小額信用貸款

電商小額信貸是電子商務平臺通過大數據、云計算等信息技術對其自初始以來所獲取的客戶全部的交易信息及數據進行深度發掘與分析，借助信息化手段提供的數據訂立信用評級標準，為平臺上的網商及客戶提供相應信用等級的小額貸款服務。目前典型的電子商務平臺主要分為以下三種模式：一是電商企業與各個融資公司進行合作;二是電商企業的自營模式，比如阿里巴巴拿資金直接成立公司直接面對平臺上的商家;三是傳統金融行業搭建的自有電商平臺。

四、互聯網金融模式下中小企業融資分析

（一）優勢分析

1.融資成本優勢。企業的融資成本包括兩部分：一是獲得資金的使用權而向資金所有者支付的利息與股息等資金使用成本，二是為獲取資金而發生相關費用的資金獲取成本。融資過程中相關費用的減少就是互聯網金融的融資成本優勢所在，首先，其主要通過完全線上的方式開展金融服務，降低了運營成本;其次，其通過互聯網技術手段簡化了業務流程，顯著降低交易成本;最后，其應用信息技術降低了信息收集的成本。因此，通過互聯網金融模式進行融資可以節省不必要的費用，中小企業籌資者也相應降低了融資成本。

2.融資效率優勢。傳統金融模式下中小企業貸款要經過一系列繁雜的貸款程序，涉及到貸款申請、審核審批、簽署協議等流程，一般需要很長時間且消耗大量的人力與物力。而在互聯網金融模式下，資金需求方僅需在網絡平臺上提交貸款申請，平臺通過信息技術與風險控制模型對企業進行風險評價，評價通過后互聯網平臺就可以向企業放款，簡化了業務中不必要的中間環節，整個過程耗時短、效率高。

3.信息優勢。互聯網開放與共享的特點為獲取信息創造了良好的條件，借助大數據、云計算等信息化技術對數據信息進行篩選與分析，在很大程度上緩解了融資活動中資金供需雙方獲取信息不對稱的難題。互聯網金融解決的主要是資金供求信息與征信信息的不對稱，一方面其能更有效的為資金供求雙方建立聯系，實現金融的中介功能;另一方面其依靠大數據來評估信用風險、形成信用評分，解決征信信息的不對稱。

4.渠道優勢。在傳統金融模式下中小企業獲取資金的渠道很少，主要是銀行信貸和民間借貸。隨著信息技術的不斷發展，中小企業可選擇的融資渠道也越來越多，可以借助P2P、眾籌、電商貸款等網絡平臺吸收閑散資金，由于融資形式靈活多樣、融資對象范圍廣泛，因此中小企業更容易籌集到所需資金。

（二）風險分析

1.缺乏有效的監管機制，存在經營風險。與傳統金融模式相比，互聯網金融在經營環境、方式、范圍上都發生了變化，但從本質而言并沒有改變金融自身的風險屬性。目前我國互聯網金融發展十分迅速且得到了廣泛應用，但是相應的監督及管理到位不及時，沒有完全跟上互聯網金融的發展速度，由于其處于混業經營、分業監管的狀態，也可能出現監管不到位的情況。而且一些互聯網金融平臺憑借低門檻、高收益等特點在互聯網金融市場提供金融服務，缺乏相應監管就會出現較大的信貸風險。

2.信用體系建設不夠完善，存在信用風險。我國金融信用體系起步較晚，征信體系建設不夠健全，使得征信信息無法實現共享，從而產生了一定的信用風險。由于國內大多數互聯網平臺的征信系統并未與中國人民銀行的中心系統相連接，而且其信用評價體系不夠完善，僅依靠平臺自有的數據及系統對貸款客戶的信用進行評級，不能全面客觀的對客戶的信用進行評價，從而加大了信用風險的爆發。

3.信息技術發展不夠成熟，存在技術風險。我國的互聯網金融從2013年開始興起并發展，其主要依賴互聯網技術的發展，但我國的技術水平相比發達國家還是比較落后。由于技術能力的欠缺與黑客的存在，使互聯網金融在我國的發展過程中缺乏相對安全可靠的內外部環境。中小企業向互聯網金融平臺融資時，需要提交相關的商業信息，可能會出現數據安全問題。

五、完善中小企業互聯網金融融資的建議

（一）完善法律法規，加強監管力度

我國金融行業監管系統的變革是滯后于互聯網金融發展的，因此必須加快完善相應的法律法規及行業規章，建立健全監督管理體系，加強對互聯網平臺的監督管理及行業自律，促使其健康平穩發展，構建一個安全有效的互聯網金融融資系統。同時，嚴格把關互聯網平臺審核，鼓勵平臺依法合規經營，規范平臺經營模式，加大對平臺違法經營的處罰力度，提高其違法成本，為資金供求雙方的融資活動提供法律保障。

（二）完善互聯網信用體系

推進互聯網金融征信系統建設是極度重要且急迫的，建立健全自有的信息數據庫和信用評價系統，與征信中心形成錯位發展、優勢互補的格局;通過市場化的方式建立共享機制實現信用信息的交互與共享，推動互聯網金融平臺與征信系統全方位對接，實現信息共享與風險聯動機制，快速有效的識別出潛藏的信用風險，最終實現互聯網金融范圍內的信息全覆蓋。其次還要監測信息使用者及使用目的，以防出現信息被濫用的風險，進一步規范互聯網征信系統的應用。

（三）重視專業人才的培養

互聯網金融是隨著互聯網技術發展起來的，其兼具互聯網與金融的雙重屬性，涉及互聯網、金融、 IT等多方面學科知識，其長遠發展離不開專業的復合型人才。互聯網金融企業要積極培育復合型人才，從根本上杜絕可能存在的風險，同時中小企業也應培養具備專業知識的財務人員，以便能有效防范互聯網融資過程中可能出現的風險。

六、結語

互聯網金融為中小企業籌資者提供更多可供選擇的融資方式時也伴隨著許多問題，但解決問題是一個緩慢調整的過程，不是一蹴而就的。因此我們應當直面互聯網金融融資中的風險與問題，不斷努力探索、改革創新。做為新興事物，互聯網金融需要政策助力與市場驅動結合促進其快速穩定的發展，使其起到完善金融服務、促進經濟發展的作用。

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（作者單位：蘭州財經大學）