上市企業所得稅實際稅負影響因素研究

摘 ?要：企業所得稅作為我國稅收的第二大稅種，其稅負高低會直接影響企業的現金流量和利潤，因此成為人們關注的焦點。軟件和信息技術服務業是我國的新興產業，發展和提升軟件和信息技術服務業，對于加快轉變經濟發展方式具有重要意義。然而軟件和信息技術服務業的所得稅實際稅負影響因素有哪些呢，本文對其進行了研究。

關鍵詞：軟件和信息技術服務業;所得稅實際稅負;影響因素

一、文獻綜述

影響ETR的企業特征因素主要有公司規模、財務杠桿、股權結構、資本密集度、盈利能力。

公司規模與ETR的關系。第一類觀點是Siegfried（1974）提出的政治影響假說，他認為大公司有更多的資源進行稅收籌劃與政治游說，因而所得稅實際稅收負擔較輕。政治影響假說最早受到Porcano（1986）基于美國企業實證研究的支持，其后Omer等（1991）、Derashid & Zhang（2003）、Miao等（2009）紛紛以實證研究加以證明。第二類觀點是Zimmerman（1983） 的政治成本假說，他認為大公司受到社會關注度高，更容易受到法律規章的嚴厲管制，因此所得稅實際稅收負擔較重。關于公司規模與ETR的關系，筆者贊同政治影響假說的觀點，大公司具有較強的稅收籌劃能力，企業能夠合理避稅。

財務杠桿與ETR的關系。Stickney和McGee（1982）、Miao等（2009）、王延明（2003）、曹書軍（2008）、曹鍵（2015）實證表明ETR與財務杠桿顯著負相關。但陳娟（2011）表明財務杠桿與ETR的關系受ETR計算方法的影響，方向和顯著性尚不明確。筆者認為負債利息可以稅前扣除，企業的負債存在“稅盾”的作用，因此財務杠桿較高的企業，ETR較低。

股權結構與ETR的關系。本文以第一大股東持股比例表示股權結構，曹書軍（2008）表明股權結構與ETR顯著正相關;周菁（2011）表明股權結構與ETR顯著負相關。筆者認為第一大股東持股比例越高，則ETR更有可能體現少數大股東的意志。而大股東有動機通過影響管理層來減少稅負，增加企業稅后利潤。那么第一大股東持股比例越高，ETR越低。

資本密集度與ETR的關系。Gupta & Newberry（1997）、Derashid & Zhang（2003）研究發現資本密集度與ETR之間存在負相關關系。但王延明（2003）、陳娟（2011）表明資本密集度不影響ETR。筆者認為稅法規定固定資產折舊可以稅前扣除，那么資本密集度越高，ETR越低。但是固定資產過多就會導致資金周轉慢，企業變現能力減弱，因此并不是資本密集度越高，ETR一定越低。

盈利能力與ETR的關系。Omer等（1991）發現盈利能力是決定ETR的重要因素。Zimmerman（1983）、Miao等（2009）、周菁（2011）、曹鍵（2015）表明盈利能力與ETR顯著正相關。但陳娟（2011）表明盈利能力與ETR顯著負相關。筆者認為企業賺取的利潤越多，應稅收入越多，因此盈利能力與ETR正相關。

二、樣本選擇及研究假設

企業所得稅實際稅負（ETR）是當期應交所得稅與應稅利潤的比值。本文的所得稅稅負計算方法參考Porcano（1986）的做法，采用ETR=（所得稅費用-遞延所得稅費用）/息稅前利潤，分子剔除了會計和稅法的時間性差異，分母表示的是企業創造的應稅利潤。

（1）樣本選擇

本文研究采用2013-2017年度軟件和信息技術服務業上市企業的面板數據。數據來源：國泰安數據庫，行業分類采用證監會2012版行業分類。在實證之前對數據進行篩選：刪去任何一年為ST、*ST的公司、刪去部分指標或數據不全的公司，計量軟件采用Excel和Stata15.1。

（2）研究假設

本文采用面板數據多元回歸模型進行實證研究，具體回歸模型如下：

本文使用的是面板數據，分別使用了固定效應模型、隨機效應模型和混合OLS三種方式進行回歸，并經過豪斯曼檢驗后表明，固定效應模型更為有效。模型回歸結果如下表：

四、結論

本文對軟件和信息技術服務業上市公司ETR的影響因素進行了實證研究。研究表明，此行業2013-2017年平均ETR為8.4%，并自2015年以來呈下降趨勢。公司規模變量系數顯著為負，符合政治影響假說。財務杠桿越高，軟件和信息技術服務業ETR越低。資本密集顯著為正。原因是軟件和信息技術服務業本身不屬于資本密集型行業，屬于技術密集型行業。那么投入大量的設備、固定資產，反而會造成資金周轉慢，變現能力減弱，因此稅收負擔會加重。股權結構，凈利潤率，和ETR無顯著性相關關系，對ETR影響不大。

參考文獻

[1]曹書軍，張婉君.企業實際所得稅率影響因素及其穩定性研究——來自我國A股上市公司的經驗證據[J].財經論叢，2008（06）：30-36

[2]陳娟.我國上市公司所得稅負擔的實證分析——基于1999-2009年的面板數據[J].商業時代，2011（31）：59-61

作者簡介：趙玉靜，女，1995.5，漢族，河南開封，研究生，中南民族大學，430074，微觀經濟學。