行業分析法在《證券投資學》課程教學中的應用研究

賀守海 高文嶺

【摘要】行業分析法是投資者經常采用的一種分析方法，它在高校《證券投資學》課程教學中具有重要的意義。行業分析法可以進一步細分為供求分析、結構分析、生命周期分析、因素分析等一系列具體的方法。這一方法在教學過程中存在一些應用上的難點，采用有針對性的策略克服這些難點有助于提升該方法的實用性和課程的教學效果。

【關鍵詞】行業分析法 證券投資 應用

一、行業分析法的含義與作用

概括來看，證券投資的分析方法有兩大類，即基本分析法與技術分析法。其中，基本分析法包括宏觀分析、行業分析與微觀分析三個層面。可見，行業分析法是基本分析法的一個重要組成部分，它的分析對象主要針對中觀層面的行業，分析內容則涉及行業發展的歷史、現狀和未來趨勢，分析的目的是為投資者進行決策提供重要的參考。

行業分析法在證券投資過程中具有的作用，這種作用主要體現在兩個方面：一是行業分析承上啟下，連接宏觀分析與微觀分析，是做好證券投資基本面分析的關鍵;二是不同行業的發展往往差別巨大，針對行業的分析有助于投資者進行正確的資產配置，故而行業分析成為投資者決策的重要前提。

二、行業分析法的主要內容

（一）生命周期分析

長期以來，生命周期分析在行業分析中得到了廣泛應用。這種方法把行業發展看作類似于有生命的個體，借助銷售額的增速等指標，把行業周期劃分為孕育期、成長期、成熟期、衰退期等不同的階段，通過分析行業在不同階段呈現出的不同特點，進而分析上市公司股價受到的不同影響，最終為投資者決策提供針對性的建議。

（二）因素分析

行業發展會受到很多因素的影響，通過分析一些關鍵因素對行業發展的個體影響并進行綜合評估，進而對投資者決策提供建議，這是因素分析法的基本邏輯。常見的影響行業發展的關鍵因素包括技術創新、政府政策、社會環境和市場需求等。

（三）結構分析

常見的行業結構包括完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷等。結構分析法就是指通過對行業內部企業在數量、價格控制力、市場占有率、創新能力、成長能力、盈利能力等指標進行全面分析的基礎上，判斷各企業在行業內部的相對競爭地位，從而為投資者做出決策提供合理的依據。

（四）供求分析

供給和需求是決定行業產品價格和產量的基本因素。針對行業主要產品的供給和需求狀況進行追蹤分析，預測未來的供求變動趨勢，可以幫助投資者預測未來產品價格、企業盈利和股價的變動趨勢。從這種意義上來看，供求分析對于行業分析來說，是必不可少的的重要環節。

三、行業分析法在證券投資教學中應用的難點

行業分析法在《證券投資學》課程教學中具有重要的意義，不過該方法在實踐應用中也存在諸多難點。具體來看，這些難點包括：

（一）學生對行業關注和了解不足

要想有效地利用行業分析法強化《證券投資學》課程教學，有一個重要的前提是，學生要對各行業發展的趨勢有基本的關注和了解，并能很快的選擇自己感興趣的行業進行分析。否則，在有限的教學時間中就難以完成行業分析的作業任務。在教學實踐中發現，很多學生知識面和視野仍比較狹窄，除了對教材內容和金融行業比較熟悉外，對其它內容和非金融行業關注度不夠。這在很大程度上制約了行業分析法在教學中的應用。

（二）實踐教學環節缺乏實地調研途徑

行業分析法具有很強的實踐性，然而很多高校普遍缺少校外的實踐調研基地。這種狀況很容易使得行業分析法在教學過程中淪為紙上談兵，難以讓學生感受到它的應用價值，并最終喪失對該方法的興趣。

（三）與專業行業分析機構的合作較少

在證券投資領域，行業分析做得最專業的機構是基金公司和證券公司等金融機構。高校的《證券投資學》課程及投資人才培養，很大的一個輸送方向也是基金和券商等金融機構。因此，加強與專業投資機構的合作是提升行業分析法教學應用效果的重要途徑。不過，從目前的實踐看，很多普通高校仍然缺乏與專業投研機構的交流合作。

四、克服行業分析法應用難點的策略分析

（一）積極引導學生關注社會熱點和行業發展

通過多種途徑開拓學生的視野，加強其對熱會熱點和行業發展的關注，具體來說，可以采取以下策略：（1）課下組織一系列熱點行業發展報告，如關于人工智能、大數據等行業的報告，提升學生對行業發展的興趣;（2）建立行業發展研究小組，定期開展一些匯報討論;（3）結合學生家庭成員的行業背景以及高校各類雙創活動等，設計創作一些服務于特定行業發展的作品項目，激發學生在實踐中學習的動力。

（二）拓展實踐環節的調研途徑

在這方面，需要綜合運用學校的各種資源來拓寬調研途徑。可以采取的策略包括：（1）以學校或者學院名義在校外建立各類調研基地，為學生實踐提供更多的機會;（2）充分利用互聯網、電話調研等途徑，強化信息時代各種便利的調研方式;（3）建立完善各行業的校內企業資源庫，加強人才培養與企業的合作，爭取企業為學生提供更多的的調研機會。

（三）加強與投資研究機構的合作交流

與專業投資研究機構強化合作的策略包括：（1）機構合作。學校或學院出面與投資機構建立長期發展關系，為合作交流提供機構平臺;（2）項目合作。積極爭取學校與投資機構開展一些聯合項目，在項目實施過程中強化交流;（3）人員合作。爭取投資機構研究人員來學校兼職、講座，或者學校派學生去投資機構實習，實現雙向人員交流互動。

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