淺談風險投資的激勵機制

席陽

（對外經(jīng)濟貿易大學，北京 100029）

引言

風險投資主要是指一些投資者在針對某一產(chǎn)業(yè)進行較小數(shù)額的投資之后，能夠產(chǎn)生較大的經(jīng)濟效益。大多數(shù)專業(yè)投資人士較為青睞這種投資方式。風險投資能夠促進相關企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展，尤其是一些高科技產(chǎn)業(yè)，在接受投資之后能得到快速的發(fā)展。從目前來看，風險投資具有較大的潛力，為了促進我國相關企業(yè)的發(fā)展，一定要制定相應的激勵機制來權衡投資過程中的風險，并且激勵機制也是作為風險投資的一個重要內容。

一、我國風險投資的現(xiàn)狀

隨著我國進入改革的新時期，經(jīng)濟社會各項領域不斷發(fā)展，經(jīng)濟的發(fā)展帶動了一批高新產(chǎn)業(yè)的興起，一些投資者將投資目光放在了這些新興產(chǎn)業(yè)上，但是由于這些高新產(chǎn)業(yè)仍然處于發(fā)展階段，在對這類產(chǎn)業(yè)進行投資時，面臨著諸多不可確定的因素，給整個投資帶來了許多的風險，但是這些高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也離不開一些投資人的投資，因此一些企業(yè)家為了獲取更高的經(jīng)濟效益，開始進行高風險的投資，因此風險投資成為了高新技術蓬勃發(fā)展的重要決定因素，并且風險投資的經(jīng)濟需求也符合我國的一些高新企業(yè)發(fā)展要求。對于風險投資在西方國家是非常流行的，比如美國國際數(shù)據(jù)集團給我國深圳的金蝶財務技術有限公司投入了兩千萬人民幣，使得深圳的金蝶財務技術公司得到了不斷的發(fā)展，在開發(fā)高新技術方面也得到了顯著的成就。雖然我國當前的風險投資和西方國家的風險投資在水平和范圍內還存在著諸多的差異，在我國風險投資主要分布在我國發(fā)展較快的地區(qū)，主要投向高新技術產(chǎn)業(yè)，因地區(qū)政策和企業(yè)發(fā)展規(guī)模、產(chǎn)品的研發(fā)能力不均衡，許多投資者處于觀望狀態(tài)，這樣不利于風險投資的發(fā)展進步。

二、實施激勵政策的必要性

（一）沒有相關的法律制度作為保障

我國的一些高新企業(yè)發(fā)展時間較短，一些投資人不敢投入太多的資金來支持該企業(yè)的發(fā)展，并且我國風險投資產(chǎn)生時間也是非常短暫的，相關法律部門并沒有根據(jù)我國當前風險投資的情況制定相對應的法律法規(guī)，甚至于一些經(jīng)濟主管部門沒有重視風險投資對企業(yè)發(fā)展的影響，這部分管理人員并沒有對風險投資的特征和作用進行深入的了解，從整體上沒有對風險投資產(chǎn)生足夠的認識，因此在我國范圍內，對于風險投資大部分人都是處于一種消極和不確定的態(tài)度的，這在一定程度上阻礙了我國風險投資的發(fā)展，使得每個企業(yè)失去了發(fā)展的基礎，也不利于我國高新技術的成熟。因此為了解決這一情況，相關法律部門應當全面地了解風險投資的現(xiàn)狀，根據(jù)當前風險投資的現(xiàn)狀，制定相應的法律和制度上的保障。

（二）風險投資得不到保障

雖然我國司法部門根據(jù)我國當前風險投資的情況制定了一些法律法規(guī)，但是這些法律法規(guī)所涉及到的范圍是非常狹窄的，在國內設立有關投資公司或者是其他形式的組織時，由于沒有完善的法律法規(guī)和制度保障，使得這些公司在成立時存在著諸多的問題，大部分投資公司在成立時還需要按照我國《公司法》來設定相應的責任，公司在制度上很難進行相應風險投資的操作，甚至于一些風險投資的基金會在成立時也會遇到諸多的問題，這樣不利于我國風險投資的發(fā)展，在一定程度上阻礙了風險投資的運作。

（三）資本市場的不規(guī)范化

由于我國尚未對風險投資確立相應的法律法規(guī)，使得我國當前資本市場的環(huán)境也處于一種十分混亂的狀態(tài)，尚未形成較為完善的資本市場管理體系。在這種情況下，風險投資能夠實行的融資方式是十分有限的，一些企業(yè)在爭取資本投入時具有一定的局限性，主要是根據(jù)當前投資市場的變換方向來決定主要的引資渠道的，這樣一來使得我國風險投資能夠科學地挑選一些項目進行融資，由于我國的資本市場還在不斷完善中，法律法規(guī)也在不斷健全，一些風險投資的方式也是投入先導型的，加上風險投資中風險是比較大的，也沒有相應的保護制度來規(guī)范市場經(jīng)濟的發(fā)展，導致了在我國當前風險投資中還存在著諸多不確定的因素，一些投資人不敢投入自己的資本來推動一些高新企業(yè)的建設。

（四）人才的缺失

在我國當前風險投資市場中，缺乏強有力的高水平的人才支撐，有經(jīng)驗的風險投資人稀缺，從整體上看產(chǎn)生這種問題的原因是我國當前資本市場上并不重視風險投資，使得一些學校在培養(yǎng)人才的過程中，也沒有讓學生重點的學習有關風險投資的專業(yè)知識，沒有積極的讓學生參加實習，導致了有關風險投資的人才出現(xiàn)短暫缺失的情況。由于人才的缺失，一些企業(yè)在進行風險投資的過程中很難進行有效的掌控，使得在風險投資中出現(xiàn)了許多不利于企業(yè)發(fā)展的因素。為了解決這一情況，一些風險投資行業(yè)管理人員要根據(jù)當前風險投資行業(yè)中存在的問題制定相應的激勵手段，積極開展實務培訓，從而在一定程度上推進風險投資的發(fā)展，給風險投資帶來新的發(fā)展希望。

三、激勵政策的制定

我國政府部門在法律法規(guī)和政策方面缺乏對風險投資的大力支持，在目前鼓勵風險投資只能從企業(yè)的角度在內部實行相應的激勵政策，降低企業(yè)融資風險。

（一）確定激勵對象

在風險投資中建立激勵機制，是主要針對風險企業(yè)的管理層而制定的一項激勵政策，因為在一個投資企業(yè)中企業(yè)的管理層是決定投資方向的主導者。并且從實際情況來看，當風險投資企業(yè)所制定的激勵機制不能夠提高企業(yè)決策水平時，企業(yè)的管理層所投入的資金項目可能會與投資企業(yè)發(fā)展方向相互違背。當發(fā)生這種情況時，企業(yè)的管理層可以利用自身的職責來實現(xiàn)職位的作用，為了保證每個企業(yè)的管理層能夠從企業(yè)發(fā)展的角度來制定相應的風險投資策略，需要對這些企業(yè)的管理層制定年薪激勵制度，使得企業(yè)管理層能夠根據(jù)當前風險投資的發(fā)展方向確定更加靈活的應對空間，避免企業(yè)風險投資過程中遇到的經(jīng)濟損失，在一定程度上降低了風險投資者在投資過程中遇到的風險，不僅有利于風險投資企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展，還促進了本公司投資水平的提高，因此在風險投資中確立激勵機制時一定要給企業(yè)管理層制定相應的年薪激勵制度，使每個企業(yè)管理層能夠以企業(yè)未來發(fā)展出發(fā)制定相應的風險投資計劃。

（二）政府創(chuàng)新激勵政策

為了促進該地區(qū)風險投資水平的不斷提高，一些政府官員應當加強對風險投資的認識，制定相應的激勵政策，積極鼓勵投資者投資興業(yè)，促進該地區(qū)風險投資的發(fā)展。首先政府應當加大對風險投資企業(yè)的補貼，從而在一定程度上加快了企業(yè)對新產(chǎn)品的研發(fā)力度，產(chǎn)品是企業(yè)都會核心，這樣企業(yè)才有發(fā)展。政府在設計激勵政策時，可能是從區(qū)域出發(fā)，每個企業(yè)有自己的特點，可能會對部分企業(yè)本身的創(chuàng)新能力產(chǎn)生一定的排擠效應，政府所制定的激勵政策具有一定的片面性，不能根據(jù)特定企業(yè)的發(fā)展制定相應的激勵政策，為了解決這一情況，政府應當創(chuàng)新激勵政策，全面的認識高新企業(yè)的發(fā)展方向和發(fā)展重點，加強和一些投資企業(yè)家之間的聯(lián)系，使得這部分投資企業(yè)家能夠給政府所制定的激勵政策指明正確的發(fā)展方向，除此之外，政府還可以加強和其他地區(qū)政府之間的聯(lián)系，使得政府所制定的激勵政策能夠從整體上提高風險企業(yè)的發(fā)展水平，為風險企業(yè)帶來更加廣闊的投資市場。

（三）企業(yè)內部的激勵政策

風險企業(yè)為了使每個內部員工都能為企業(yè)未來的發(fā)展著想，因此在制定激勵政策時也不要忽略對企業(yè)內部員工實施激勵政策，將員工的個人理想和企業(yè)的利益相互結合。根據(jù)每個員工的工作需求和工作崗位需求制定相應的激勵政策，并且在實施的過程中，制定相應的調整，使得每個員工都能夠激發(fā)自身的工作積極性，來配合企業(yè)的發(fā)展目標和發(fā)展重點。這就需要相關管理人員要秉持著公平、公開、透明的原則，精心設計激勵制度，激勵政策普惠到每一位員工。另外在實施激勵政策時也要注意實效，在良好的時機內對員工進行激勵，達到事半功倍的效果。

四、結束語

我國正處于改革的新時期，風險投資發(fā)展較緩慢，為了促進風險投資的持續(xù)性發(fā)展，需要在風險投資中創(chuàng)立相應的激勵機制，使得風險投資中的風險和利益能夠得到協(xié)調發(fā)展。風險投資人和相關企業(yè)可以加強互相的溝通和交流，形成較為完善的激勵政策，促進雙方企業(yè)的不斷發(fā)展形成雙贏的局面。但是當前制定的激勵機制還不完善，需要相關企業(yè)家和投資人根據(jù)風險投資的發(fā)展方向進行不斷的補充和改進。