基于“一帶一路”的中企跨境并購對策研究

方程

（林肯國際投資咨詢（北京）有限公司，北京 100028）

引言

“一帶一路”背景下的中企跨境并購更有難度，部分國家由于經(jīng)濟、法律、政治的原因，對于中企跨境收購存在一定的偏見。為中企在外投資造成困擾，更是阻礙了“一帶一路”倡議的實行，解決跨境并購當(dāng)中的阻礙因素，是企業(yè)提升自身發(fā)展效率的重要舉措，也是實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的重要方式。

一、“一帶一路”背景下中企跨境并購的現(xiàn)狀

（一）缺乏相互溝通

受各方面因素的影響，“一帶一路”倡議被冠以負(fù)面政治含義和軍事色彩，部分國家不能完全接受“一帶一路”倡議，中企跨境并購存在一定的實施難度。隨著中國經(jīng)濟的高速增長，中國企業(yè)對于海外原材料和其他物品的需求也與日俱增，海外資源市場價格也因為需求的增長而增長，中國能源進口價大規(guī)模變化。此外國家為了保證內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展與國家安全，限制我國在并購企業(yè)中的管理權(quán)，企業(yè)在境外企業(yè)當(dāng)中沒有實權(quán)，無法實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，就會產(chǎn)生一系列的糾紛。

（二）投資環(huán)境復(fù)雜

海外并購存在一定的風(fēng)險，國家政治動亂、自然災(zāi)害、法律限制等等因素都會對中企跨境并購帶來危害。‘“一帶一路”相關(guān)的一些國家自身經(jīng)濟不夠發(fā)達，國家為了保證本國的經(jīng)濟平衡，實施反壟斷政策，企業(yè)競爭力降低，營業(yè)額也得不到提升，不僅限制了中企的發(fā)展，更限制了東到國家的經(jīng)濟發(fā)展。另外。海外國家對于“一帶一路”的相關(guān)法律不夠齊全，中企在國外權(quán)益沒有保障，極易造成并購運作艱難的局面。

（三）缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃

缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，是當(dāng)前中企跨境并購過程中頻繁出現(xiàn)問題的關(guān)鍵，中方缺少對目標(biāo)國家的了解，頻頻受到目標(biāo)國家政府的壓制，發(fā)展進程緩慢。沒有專業(yè)的風(fēng)險預(yù)測，缺乏對企業(yè)的管理計劃，通常中企在跨境并購?fù)瓿芍螅炊霈F(xiàn)虧損現(xiàn)象，并購企業(yè)也即將面臨倒閉，這就是企業(yè)缺乏規(guī)劃的后果。

（四）融資能力不足

中企海外并購需要有相應(yīng)的資金支持，企業(yè)在融資過程中過于依賴銀行貸款，融資方式相對單一。此外，中企過于依賴傳統(tǒng)的貸款渠道，缺乏創(chuàng)新融資理念，跨境并購由于它的特殊性，運行管理都是在國外完成，企業(yè)在融資過程中，過于依賴國內(nèi)融資，在國外利率發(fā)生變動時，企業(yè)資金鏈也會受到影響。

二、基于“一帶一路”的中企跨境并購的優(yōu)化措施

（一）強化中外交流

根據(jù)“一帶一路”倡議要求，中外貿(mào)易需要做到共商、共建、共享，將建立利益共存的國家貿(mào)易模式作為根本目標(biāo)。因此，中企在進行境外并購前需要先強化中外交流，既要充分了解目標(biāo)國家的文化特點、發(fā)展目標(biāo)、合作觀念，更要幫助目標(biāo)國家了解我國“一帶一路”倡議的中心思想，傳遞戰(zhàn)略中提倡的和平、包容、共贏的貿(mào)易理論，促進國家之間相互理解相互接受。

（二）強化風(fēng)險管控

中企進行跨境并購時，容易被多方面因素影響，阻礙發(fā)展腳步，企業(yè)應(yīng)該重視風(fēng)險評估，加強風(fēng)險管控，實現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。首先，規(guī)避來自外部的風(fēng)險，中企需要充分了解目標(biāo)企業(yè)所在國家的具體經(jīng)濟發(fā)展情況，完善考察制度，對國家資源、文化、政策、法律、宗教、自然環(huán)境以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟體系有一定的了解，才能避免運營過程中出現(xiàn)一些阻礙企業(yè)發(fā)展的因素出現(xiàn)。此外，中企還需要規(guī)避內(nèi)部即將出現(xiàn)的風(fēng)險，除了人員管理外，企業(yè)還需要對生產(chǎn)技術(shù)方面即將出現(xiàn)的問題進行一系列的研究改善，穩(wěn)定現(xiàn)有技術(shù)的應(yīng)用，更要不斷改善技術(shù)，挖掘研發(fā)團隊的潛能，提升產(chǎn)品的競爭力，才能為企業(yè)帶來價值，實現(xiàn)更好的發(fā)展。

（三）實現(xiàn)多元化融資

融資渠道單一容易加劇企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險，實現(xiàn)多元化的融資渠道和融資方式，可以在很大程度上提升企業(yè)運營的持續(xù)性。首先，企業(yè)可以采取降低債務(wù)融資的比例，提升股權(quán)融資在企業(yè)中的占比的方式減少負(fù)債壓力，提升企業(yè)的形象，也能加速企業(yè)發(fā)展。此外，由于跨境收購的特殊性，企業(yè)生產(chǎn)管理都是在國外進行，企業(yè)還可以采取海外融資的方式，獲取企業(yè)的運行資金，不僅可以避免由于利率變化造成企業(yè)動蕩，還可以擴展融資渠道，實現(xiàn)融資渠道多元化。

（四）開發(fā)未來市場

本土企業(yè)通過并購的方式，開發(fā)海外市場，為企業(yè)爭取更大的發(fā)展空間，是企業(yè)并購的目的之一。隨著國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，經(jīng)濟市場趨于飽和，競爭越來越大，海外市場發(fā)展空間大市場規(guī)則更加透明化，銷售渠道更多，企業(yè)可以通過在國外直接開設(shè)廠房實現(xiàn)生產(chǎn)，為海外市場提供一系列的出口產(chǎn)品直供。

（五）完善監(jiān)管與評價

企業(yè)在收購?fù)瓿芍?，需要進行對企業(yè)運行效果的評價，加強對境外企業(yè)的監(jiān)管，掌控企業(yè)的決策權(quán)。首先企業(yè)需要制定一系列的監(jiān)管制度，監(jiān)督境外企業(yè)生產(chǎn)管理當(dāng)中出現(xiàn)的問題，從而制定相應(yīng)的優(yōu)化策略，通過嚴(yán)格監(jiān)管企業(yè)運行會更加的順暢。此外，中企還需要追蹤制度的落實情況，制定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過觀察企業(yè)的生產(chǎn)效率，評價收購企業(yè)的管理狀況，然后再擬定相應(yīng)的優(yōu)化政策，爭取企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，為母公司創(chuàng)造價值。

三、結(jié)語

“一帶一路”倡議背景下的中企跨境并購存在一系列的阻礙因素，從改善融資渠道、增加風(fēng)險管控再到提升中外交流、完善監(jiān)督評價，都是提升企業(yè)運行效率的重要舉措。通過一系列的改善措施，跨境企業(yè)在運營、管理上都取得了一定的成果，不僅提升了企業(yè)在境外的生存率，更是為國家實現(xiàn)“一帶一路”倡議的中心思想提供了更有力上的幫助。