企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范措施研究

關(guān)興

（沈陽海泉潛水電泵有限公司，遼寧 沈陽 110102）

企業(yè)不能孤立地存在和運轉(zhuǎn)，而是必須要融入市場環(huán)境中，會受到市場環(huán)境和形勢波動的較大影響，尤其在財務(wù)風(fēng)險面前，如若企業(yè)未做好全面防范工作，將會面臨較大的經(jīng)濟損失，甚至直接導(dǎo)致破產(chǎn)清算的結(jié)果。如果企業(yè)僅具備較高的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和市場營銷水平，而不具備財務(wù)風(fēng)險的防范意識和能力，企業(yè)只能維持在某段時間內(nèi)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，若受到內(nèi)外部財務(wù)風(fēng)險因素的影響，在無任何防范措施的情況下，就會給企業(yè)造成不可挽回的損失。因此分析企業(yè)經(jīng)營中的財務(wù)風(fēng)險并制定防范措施，是現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)營中不可忽視的主要任務(wù)。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類與特征

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類

1、籌資風(fēng)險

企業(yè)籌資方式主要分為股權(quán)和債務(wù)融資兩種。初創(chuàng)期的企業(yè)資金需求較小，比較適合權(quán)益性股權(quán)融資，但如果企業(yè)為了追求快速發(fā)展而大規(guī)模借債經(jīng)營，就會存在較大的財務(wù)籌資風(fēng)險。因為債務(wù)融資相對于股權(quán)融資有成本低、速度快的優(yōu)點，所以目前多數(shù)企業(yè)優(yōu)先選擇債務(wù)籌資，但若企業(yè)沒有債務(wù)融資相對應(yīng)的擔(dān)保資產(chǎn)，則很難從金融機構(gòu)取得資金，企業(yè)為解決資金問題，可能會與民間資金機構(gòu)合作，企業(yè)需要承擔(dān)較高資金成本，籌資風(fēng)險隨之增加。

2、投資風(fēng)險

企業(yè)無完善的投資決策體系是導(dǎo)致投資風(fēng)險升高的主要原因，企業(yè)不能精準分析市場動態(tài)，對自身發(fā)展情況缺乏全面認識就很可能導(dǎo)致投資失利。

3、運營風(fēng)險

企業(yè)運營過程中有很多環(huán)節(jié)都涉及到資金問題，如材料采購、設(shè)備購置、工資發(fā)放、產(chǎn)品銷售等，如企業(yè)資金籌措和使用不合理，就會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金問題，進而加劇運營風(fēng)險。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征

1、持久性

財務(wù)管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的每個業(yè)務(wù)流程，因此財務(wù)風(fēng)險也存在于企業(yè)經(jīng)營每個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，財務(wù)風(fēng)險不會因企業(yè)規(guī)模小而不存在，也不會因為企業(yè)規(guī)模大而消失，若企業(yè)經(jīng)營狀況日益惡化，財務(wù)風(fēng)險則會迅速增加。企業(yè)只要存在業(yè)務(wù)流程，財務(wù)風(fēng)險就會存在，且風(fēng)險不能完全消除，只能在長期經(jīng)營活動中適當(dāng)降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

2、深度影響性

財務(wù)風(fēng)險具有較大的影響范圍和深度，在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)等多個環(huán)節(jié)都存在著財務(wù)風(fēng)險，只是各環(huán)節(jié)所承擔(dān)的風(fēng)險高低有所差異。

3、不確定性

財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)所處的環(huán)境中由于各種因素的影響都會導(dǎo)致不確定性。受限于種種原因以至于這些風(fēng)險導(dǎo)致的不確定性并不能全部為企業(yè)所認識，因而企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險必須做到全面，盡量避免財務(wù)風(fēng)險突發(fā)事件[1]。

二、導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的原因

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)應(yīng)保持合理的資本結(jié)構(gòu)。以中小企業(yè)為例，債務(wù)融資相對于股權(quán)融資的比重較大，且大多為民間債務(wù)融資，這給企業(yè)造成較大的還款壓力。在這樣的資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)雖然能正常運轉(zhuǎn)，但經(jīng)營現(xiàn)金流和營業(yè)利潤基本上都用來償還債務(wù)本金和利息，在還清債務(wù)之前，企業(yè)盈利能力明顯偏低，若未來營業(yè)規(guī)模減小，則企業(yè)償債能力降低，財務(wù)風(fēng)險隨之加大。

（二）風(fēng)險意識不強

企業(yè)管理者要具有風(fēng)險意識，并向財務(wù)部門傳達這一意識才能有效避免財務(wù)風(fēng)險。多數(shù)企業(yè)風(fēng)險意識淡薄，財務(wù)管理還處于傳統(tǒng)階段，記賬、匯總數(shù)據(jù)是財務(wù)的主要職能，并未將財務(wù)數(shù)據(jù)深層作用發(fā)揮出來[2]。有的公司管理存在明顯斷層，上級領(lǐng)導(dǎo)非常重視財務(wù)風(fēng)險防范，但財務(wù)管理部門并未制定完善的風(fēng)險防范計劃，導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加。

（三）外部環(huán)境影響

如果市場環(huán)境相對穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營狀況也比較平穩(wěn)，財務(wù)部只需針對特定風(fēng)險點做好重點防范即可。若市場環(huán)境出現(xiàn)重大變化時，中小企業(yè)防范風(fēng)險的劣勢就會逐漸顯現(xiàn)，在不穩(wěn)定市場環(huán)境下，財務(wù)風(fēng)險加劇，對企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大不利的影響。企業(yè)在市場環(huán)境波動后，易出現(xiàn)生產(chǎn)成本上升、資金回籠慢、產(chǎn)品積壓等問題，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。

三、防范財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)措施

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

股權(quán)和債務(wù)融資是目前企業(yè)融資的主要方式，權(quán)益融資沒有還本付息的資金壓力，但資金成本偏高且容易造成股權(quán)的分散；債務(wù)融資具有資金成本低、速度快且利息可以抵減所得稅的優(yōu)勢，但會給企業(yè)造成還款壓力和償債風(fēng)險。一個運營健康的企業(yè)，其股權(quán)和債務(wù)資金應(yīng)該比例適中。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，加權(quán)平均資本成本最低，才能使企業(yè)價值最大化，財務(wù)風(fēng)險最低。

企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)可采取以下措施：對息稅前利潤率和債務(wù)資本成本進行比較，若息稅前利潤率下降，則企業(yè)必須控制債務(wù)融資規(guī)模，保證企業(yè)能夠按期償還債務(wù)，反之企業(yè)可根據(jù)自身情況適當(dāng)提升負債比重，激勵企業(yè)創(chuàng)造更多利潤。在企業(yè)經(jīng)營效益較好的情況，加快內(nèi)部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，在有限時間獲得更多利潤，加快債務(wù)償還速度，將債務(wù)轉(zhuǎn)換成股權(quán)，從而降低財務(wù)風(fēng)險[2]。

（二）增強風(fēng)險意識，強化細節(jié)管理

財務(wù)風(fēng)險意識必須在企業(yè)內(nèi)形成完整鏈條，上至企業(yè)法人，下至公司職員，都必須具備財務(wù)風(fēng)險意識，在完成各項業(yè)務(wù)流程時考慮財務(wù)風(fēng)險。在樹立財務(wù)風(fēng)險意識的基礎(chǔ)上，企業(yè)需強化細節(jié)管理，管理措施如下：

1、嚴格招聘標準

財務(wù)部必須從其他部門中獨立出來，具有較強的自主權(quán)。財務(wù)部門內(nèi)部擬定完善的招聘標準，應(yīng)聘者須具備相關(guān)資質(zhì)、職業(yè)素養(yǎng)和工作能力，符合要求者方可在財務(wù)部門任職。

2、投資決策科學(xué)合理

決策是否正確會直接影響企業(yè)效益，因此投資決策前必須對市場動態(tài)、企業(yè)現(xiàn)狀和項目自身情況進行調(diào)查和分析，確定投資項目確實可行再進行投資。此外，企業(yè)管理者要具備分散投資思想，保證專業(yè)性投資盈利的情況下，再將多元化投資方向發(fā)展，實現(xiàn)全方位盈利。

3、及時收款

特別對于中小企業(yè)，現(xiàn)金流本不充裕，若資金大多沉淀在應(yīng)收款項中，會增加財務(wù)風(fēng)險，所以中小企業(yè)應(yīng)合理設(shè)立賬期和管理應(yīng)收款項，對于長期拖欠款項企業(yè)可通過法律途徑盡快收回資金，從而降低財務(wù)風(fēng)險。

4、資金配置合理

監(jiān)控企業(yè)存貨，采用匹配的營銷手段將產(chǎn)品銷售出去，避免貨物積壓導(dǎo)致資金流通不暢。流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)比重合理，每個經(jīng)營環(huán)節(jié)資金合理分配，防止資金過剩、資金短缺等情況的出現(xiàn)[3]。

（三）規(guī)避外部影響

1、結(jié)合實際情況確定最佳籌資方式

經(jīng)營者應(yīng)該正確衡量自身實際情況和能力，開辦企業(yè)前最好使用自有原始積累資金創(chuàng)建企業(yè)，也可以幾方合資辦企以減緩出資壓力。企業(yè)經(jīng)營應(yīng)充分計算和選擇與投資項目相關(guān)的最佳籌資方式、規(guī)模、期限和成本，并應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟周期和企業(yè)發(fā)展階段來綜合選擇考慮。

2、合理規(guī)劃負債期限

如某個投資項目需要資金，選擇了還款周期比投資項目周期還長的籌資期限，隨著還款期限的延續(xù)，企業(yè)需要承受更大的資金成本，因此企業(yè)籌資時要根據(jù)自身情況，選擇合適的籌資期限，在自身還款能力范圍內(nèi)，將債務(wù)融資期限盡量縮短。

3、建立健全風(fēng)險預(yù)測系統(tǒng)

財務(wù)部門負責(zé)風(fēng)險預(yù)測，搜集市場數(shù)據(jù)，比較公司歷年經(jīng)營數(shù)據(jù)，綜合分析后得出風(fēng)險預(yù)測結(jié)果。企業(yè)按照該預(yù)測結(jié)果，對未來經(jīng)營發(fā)展進行規(guī)劃。

（四）提高企業(yè)內(nèi)財務(wù)管理人員對抗風(fēng)險的意識

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管控很大一部分是依靠企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理人員。隨著現(xiàn)在社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)對于財務(wù)管理人員的專業(yè)和綜合素質(zhì)提出了更高的要求，尤其是對財務(wù)風(fēng)險的防范要求越來越高。因此，企業(yè)應(yīng)該加強對這些財務(wù)管理人員的風(fēng)險教育，加強財務(wù)風(fēng)險的宣傳，定期對從業(yè)人員進行培訓(xùn)與考核。財務(wù)管理人員要不斷學(xué)習(xí)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)知識來提高自身的防范水平，接受新的財務(wù)管理觀念，將防范意識貫穿到整個財務(wù)管理之中，從而減少企業(yè)遭受財務(wù)風(fēng)險的概率和損失，以保障企業(yè)未來的可持續(xù)性發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益，使企業(yè)價值最大化。

四、結(jié)束語

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越低，表明企業(yè)競爭力越強，企業(yè)經(jīng)濟效益也會隨之不斷提升，可見降低和防范財務(wù)管理風(fēng)險是非常有必要的。

綜上所述分析我國企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險的分類和特征，并針對該風(fēng)險制定相應(yīng)的解決方案，企業(yè)在借鑒管理措施的同時，可結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展情況，對防范財務(wù)風(fēng)險的管理措施進行改進和創(chuàng)新。