金融資產管理公司非金融債業務風險控制探討

黃金忠

金融資產管理公司以最大限度保全資產、減少損失為主要的經營目標，在非金融債業務即不良債權收購業務上面臨著多種風險因素，包括有政策風險、市場風險與債權處置風險等，對于金融資產管理公司的非金融債業務難以形成有效的管理，也會造成金融資產管理公司的效益損失。所以在金融資產管理公司非金融債業務上需要進行合理的風險控制，主要通過完善相關的法律與司法機制、引入營銷概念，積極培育市場、增加資本金，提高投資功能等方式合理控制業務風險。

1999年，為應對亞洲金融危機對金融機構的沖擊，黨中央、國務院在借鑒國際經驗的基礎上，相繼成立了東方、信達、華融和長城四大金融資產管理公司，開啟了專業金融機構處置金融不良資產的序幕。2010年6月，信達資產獲準開展非金融類不良債權的收購和處置業務，2015年8月，財政部聯合銀監會也批復同意其余三家金融資產管理公司可以開展非金融不良債權的收購和處置業務，金融資產管理公司收購和處置不良資產豐富了手段，也為流動性出現困境的企業進一步緩解了債務，盤活了企業的存量，在開展此類業務的同時還可以為企業提供投資等增量，解決了企業的資金流動性困難情況，豐富了金融資產管理公司支持實體經濟的金融工具，促進地方經濟社會發展。2017年12月，《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》頒布，要求金融資產管理公司聚焦主業，并對其附屬的具有投融資功能、杠桿高的非金子公司要求審慎監管。同時，辦法對問題企業重組業務進行了三個方面即問題企業的內涵、問題企業重組的內涵和重組項目形成的表內資產風險權重比例設為50%的明確。在新的監管政策和新的市場環境下，四大金融資產管理公司均紛紛回歸不良資產主業。在收購處置債權過程中，非金融債收購業務成為金融資產管理公司的不良資產經營管理業務的輔助業務，為金融債權的處置以及企業的資產、資本、資源進行了盤活，提升了金融資產管理公司服務實體經濟的能力。非金融債業務更多指的是公司的不良債權，這些非金融債業務具有一定風險，公司在非金融債業務上的風險控制能夠提高公司債務追回效果，減少公司的資產損失。但由于金融資產管理公司在非金融債業務中存在一定風險因素，如市場風險、政策風險、債權處置風險等，所以在非金融債業務風險控制上還需要形成非金融債業務管理措施，規避風險，達到風險控制效果。

一、金融資產管理公司非金融債業務特點

經濟與金融全球化造成了銀行危機，銀行不良資產的擴大化需要形成專門的處理，所以金融資產管理公司順應而生，在全球銀行業不良資產加速趨勢下，金融資產管理公司對于銀行不良資產進行了大規模重組，從而穩定金融體系。在金融資產管理公司中，非金融債業務主要指的是不良債權的收購業務，如在企業即將破產時由金融資產管理公司對企業的資產進行清算，避免企業資產在破產后變為不良資產，也企業提供一定的利益。當前在金融資產管理公司的非金融債業務上，主要由政府融資平臺非金融債業務與小額貸款公司非金融債業務、房地產工程類非金融債業務三種組成。其中，政府融資平臺中的非金融債業務具有公益性質，是一種較為獨立的經濟體系，小額貸款公司的非金融債業務具有模式靈活、收益高的特點，房地產工程類非金融債業務在交易結構上涉及多方主體，具有較強的真實性。這些非金融債業務在運營互動中受多種因素的影響，形成了業務風險，給金融資產管理工作的合理運營與資產控制效果形成了一定阻礙，所以針對于金融資產管理公司的非金融債業務風險，還需要形成全面的管控措施。

二、金融資產管理公司非金融債業務風險

金融資產管理公司的非金融債業務主要是對商業銀行的不良資產進行管理，在這個過程中，企業形成了一定的債務豁免與其，對于金融資產管理公司債務可能產生逃廢心理，在金融資產管理公式催收企業債務時不予理睬，造成金融資產管理公司非金融債業務難題，需要以公證形式催收債務，增加了金融資產管理公司的處置費用。在商業銀行的不良資產化解上，金融資產管理公司受到了較大的阻礙，以企業主觀拖欠債務、剝離優良資產、低價出售資產架空金融資產管理公司債務等多種方式，使得金融資產管理公司難以有效落實非金融債業務工作。除類似非金融債業務困境外，金融資產管理公司在非金融債業務上還存在許多風險。

（一）市場風險。由于金融市場不完善，金融資產管理公司在對非金融債業務進行處置的過程中難以形成有效的措施，大量的非金融債業務需要通過降低不良資產價格方式處理，對于資產回收而言效率并不高。金融市場的信息不對稱與不充分影響了金融資產管理公司在非金融債業務處理上的效率，造成了資產損失，這與金融資產管理公司不熟悉欠債企業的運營模式有一定關系，也與金融資產管理公司在欠債企業中的直觀印象相關。向商業銀行貸款的企業面對銀行的貸款催收與金融資產管理公司的貸款催收具有不同的態度，企業一般不直接與金融資產管理公司提供信息，使得金融資產管理公司在非金融債業務上難以形成較高效率。這種由于市場因素造成的非金融債業務風險給金融資產管理公司的業務落實形成了較大局限性。

（二）政策風險。金融資產管理公司是在銀行金融風險形式下產生的，其針對性的為銀行不良資產形成管理措施，所以是一個政策性較強的行業，同時，金融資產管理公司也是一個風險性較強的行業，在非金融債業務上需要依賴政策法律規避風險。但由于金融資產管理行業屬于新的行業類目，所以當前針對于金融資產管理行業，還未有較為完善的政策與法規，盡管目前已經頒布有《金融資產管理公司條例》，但針對于金融資產管理公司的非金融債業務所需要的政策與法律條款還有較多的不足。另外，當前已經頒布的法律法律中存在著政策與法律間不一致的沖突，這給金融資產管理公司的非金融債業務處理形成了許多不便，金融資產管理公司的合法權益難以得到良好保障。再者，當前在法律法規中，針對金融資產管理公司的非金融債業務有一些不利規定，如在國有土地的使用權上，根據法律法規規定，未經原批準機關統一連續兩年使用的，土地管理部門在人民政府批準后可以回收土地使用權，而在金融資產管理公司中，對于土地的回收一般應是兩年以上未使用土地，即使土地未到期也不能夠進行資產轉讓。在這一例子中可以發現，金融資產管理公司在非金融債業務處置時，存在抵債資產被政府無償收回的可能性，給金融資產管理公司形成了較大的處置損失。

（三）債權處置風險。金融資產管理公司在非金融債業務即不良資產的處置上需要形成專門的手段，金融資產管理公司接手向國有銀行貸款不良貸款的企業催收債務的工作，所以不良資產實際上也稱為不良債權，在金融資產管理公司不良債權的處理工作中，可以將不良債權轉化為實務資產或股權資產。一般來說，金融資產管理公司根據評估價格與模擬市場價格收購不良債權解決國有商業銀行的不良貸款問題，但在資產定價上卻形成了不小的難題。由于不良資產的價值將隨時間推移而變化，所以資產定價難以通過靜態定價的方式達到定價效果，這給金融資產管理公司形成了債權風險。實際上債權風險可以從定價風險中來討論，國家財政部對于不良資產的定價以靜態定價為主，這給金融資產管理公司的資產處置工作形成較大不便，其需要承擔賬面價值貶損的損失，且相關的監督機關對金融資產管理公司的考核也難以落實。金融資產管理公司在非金融債業務的債權風險上給業務處置形成了較大的局限性，也可能造成金融資產管理公司的職能風險、經營行為風險、道德風險等多種風險的產生。

三、金融資產管理公司非金融債業務風險控制措施

金融資產管理公司在非金融債業務風險上類型多樣，成因也多樣，這對于金融資產管理公司的運營管理較為不利，也難以提高對國有商業銀行不良債務的處置效果，將降低金融資產管理公司在非金融債業務處置上的積極性。所以針對于金融資產管理公司非金融在業務風險，還需要形成風險控制手段與措施，合理規避風險，提高非金融債業務管理與控制能力。

（一）完善相關的法律與司法機制。從金融資產管理公司的政策風險上來看，當前政策法律對于金融資產管理公司的權益保護還不足夠，在非金融債業務的法律保護上不充分，同時，政策法律與金融資產管理公司的非金融債業務運行模式存在一定沖突性，對于非金融債業務的落實有不利影響。所以在政策法規風險控制措施上，應呼吁有關部門健全相關法律與司法機制，金融資產管理公司在非金融債業務上也需要與政府合作，以上級政府力量形成對于基層政府部門的監督效果，提高金融資產管理公司的業務落實效果。

（二）引入營銷概念，積極培育市場。金融資產管理公司受市場風險影響造成非金融債業務的落實存在多種局限性，在市場風險的控制上，需要積極培育市場，將金融資產管理公司的非金融債業務與市場營銷相結合，面向市場展開業務，遵循市場的發展規律，這樣才能夠使得非金融債業務更好的被市場接受與認同，提高非金融債業務的處置效率，從而減少金融資產管理公司的經營損失。所謂的營銷策略實際上是金融資產管理公司在非金融債業務中轉變處置態度，改變市場對于非金融債業務的錯誤認識，將不良資產的以不同的形式推向市場，例如，在債務重組中，金融資產管理公司可以根據客戶的業務范圍與債務負擔能力、市場影響力等對其設計債務重組方案，向客戶推銷這種方案使得資產回收最大化。通過將營銷模式用于不良資產處置中，能夠更加適應市場需求與市場環境，規避市場風險。

（三）增加資本金，提高投資功能。由于金融資產管理公司所需要的處置的不良資產較多，而金融資產管理公司的資本金不足，所以弱化了其不良資產處置的積極性，應增加金融資產管理公司的資本金，轉變原有的運營模式，接受投資公司等機構的投資資金，轉為多元投資主體參與、市場化運作的模式，這有利于明確金融資產管理公司在市場中的定位，提高給金融資產管理公司長久生存的基礎條件，從而能夠在業務風險上形成較好的規避效果。為規避債權風險，金融資產管理公司還需要建立完善的資產處置信息系統，以風險預警機制的方式合理規避風險，防治由于債權訴訟時效喪失與擔保效力喪失造成的債權風險。

四、結語

金融資產管理公司是對國有商業銀行不良資產進行合理管理與控制的行業，其本身具有政策性，也具有商業性，所以在金融資產管理公司的非金融債業務上，是具有風險因素的，由于市場風險、政策風險與債權風險的存在，給金融資產管理公司的非金融債業務處置形成了影響，可能造成金融資產管理公司的效益損失，降低金融資產管理公司在不良資產處置上的積極性，所以還需要合理控制風險并規避風險，以金融資產管理公司完善相關的法律與司法機制、引入營銷概念，積極培育市場、增加資本金，提高投資功能等方式能夠達到風險控制與風險規避效果。（作者單位：廣西大學商學院）