新時代背景下證券公司銀行業務發展途徑探究

郭凱迪

【摘要】在當前金融混業經營的大趨勢下，投資銀行業務轉型和盈利模式的重建是市場經濟發展的必然結果。本文首先對新時代背景下證券證券公司銀行業務發展存在的問題進行了分析，然后對新時代背景下證券證券公司銀行業務發展存在的問題的原因進行了分析，最后對新時代背景下證券證券公司銀行業務發展途徑進行了分析。

【關鍵詞】新時代 ?證券公司 ?投資銀行 ?業務發展途徑

2019年是我國資本市場改革的重要一年。一方面是對我國經濟增長持續放緩、結構調整任務艱巨以及前期刺激政策需要持續消化的“三期疊加”效應。另一方面，“向改革要動力”是市場的共識，各種市場創新，如新股份制改革和私募“陽光化”，都在互聯網金融活動中進行推進。

一、新時代背景下證券證券公司銀行業務發展存在的問題

（一）業務管制較多，創新能力不足

我國證券證券公司銀行仍處于發展的初期階段，創新和創新意識遠遠落后于歐美主要投資銀行。政府監督和管理的間接影響使得證券公司自主活動的空間很小，這導致了創新業務發展推進很慢。投資銀行的發展時期很短，很多券商業務由國家或國有企業主導，造成券商業務嚴重同質化。

（二）監管薄弱甚至缺失，違法違規事件時有發生

我國證券市場在發展的早期階段經歷了相對復雜的局面。為了獲利，證券公司濫用了客戶的保證金，以高利率管理客戶的資產，并完全擴大了現金回購的價值。從2003年底到2004年初，南方證券公司，民發，德龍等問題已被完全透露。證券業積累的風險處于強勁爆發時期。在2004年至2007年接受全面管理后，監管機構首先根據證券公司的風險管理能力建立了一個監督系統。證券市場的發展有很大改善，但監管仍存在問題。例如，個別投資銀行打著法律法規的“擦邊球”。自2010年以來，經常有證券市場腐敗的報道，例如南京證券在高淳陶瓷重組中的內幕交易案等。

二、新時代背景下證券證券公司銀行業務發展存在的問題的原因分析

（一）證券公司數量多，整體規模小，結構不合理

2018年底，有120家證券公司在我國證券交易商協會注冊，而歐洲和美國成熟的投資銀行市場，證券公司數量僅僅在50到60家之間。此外，大多數證券公司規模很小。截至2018年底，我國證券公司的總資產僅為4.09萬億，與國際投資銀行相比仍然很大。證券公司數量少，規模小，我國證券公司模式不成熟，結構不合理。歐洲和美國的投資銀行市場擁有10%的多元化投資銀行，如高盛等。其余90%是具有高度專業性和特殊服務的中小型證券公司或資產管理機構，作為買方公司和特定客戶群體。但在我國，知名的大型證券公司雖然得到一定程度的發展，但是還沒有長成真正的全能型投資銀。小券商是高度同質的，無法提供像外國同行這樣的專業和差異化服務。

（二）處于發展初期，專業化水平較弱

投資銀行是來自于西方的外來事物。目前，我國投資銀行業務的發展仍處于起步階段，投資銀行業務的發展主要是“拿來主義”的方式。投資銀行仍處于發展的早期階段，還不具備走出去的資本以及實力，創新能力薄弱，無法承受國際市場的影響。

（三）高端人才匱乏，研究能力較弱，業務經驗不足

作為一個典型的知識密集型行業，證券業需要具有有專業知識和專業素質的高端人才。相對于外國投資銀行來說我國缺乏優秀人才是我國證券公司的主要劣勢。由于我國的投資銀行業務開展時間是比較短的，人才的培養機制不完整，缺乏經驗。

（四）創新機制不完善，創新動力不足

如今，我國證券市場的創新主要基于自上而下的政府支持。政府，市場和企業的角色和責任尚不清楚。在國家的決策機制中，證券市場創新仍然是僵化的。在受監管的環境中，缺乏市場創新的實際問題正在削弱國內證券公司的創新能力。特別是投資銀行在證券公司的創新領域非常有限。從證券公司的內部角度來看，缺乏激勵措施沒有理由進行創新。大多數金融工具公司只關注短期利潤，但如果沒有對創新理念和想法給予足夠的重視，對技術創新，人員，供應和財務支出方面就缺乏有力的支持。

三、新時代背景下證券證券公司銀行業務發展途徑

在資本市場的快速發展和金融改革的新狀態下，證券公司的投資銀行業務面臨新的機遇和挑戰。需要通過不斷提高運營能力和核心競爭力來加速業務創新并改善公司的創新。

（一）鼓勵證券公司擴大資本規模，提升資本融資能力

資產規模是證券公司整體競爭力的重要證明。如果企業規模太小，我國證券公司可能難以實現低風險規模經濟和產能。過小的資產規模限制了利用國際市場和抵制國際競爭的能力。作為金融業的前沿產業，我國證券業必須抓住機遇，通過兼并，收購，債券發行，重組等多種方式迅速擴大和加強。一個很好的例子是完成合并的申萬宏源證券有限公司，這兩者相輔相成，成為我國證券業的標準，將改變中國券商業界的格局，影響深遠。

（二）發揮投行業務優勢，延伸產業鏈條，加快布局新三板

作為原始投資銀行業務的一部分，證券公司必須加速各種金融交易的創新。應特別關注多資本市場的發展，例如新三板的結構和場外交易市場。這將為投資銀行帶來新的收入增長。截至2019年3月，NEEQ名單的數量超過2，000。隨著新的NEEQ市場擴張，上市的中小企業數量繼續增加。截至2018年底，上市公司數量應達到5，000家，將是支持創業板和中小板的重要后備力量。

（三）加強高端人才培養，提升創新能力和服務水平，增強投資銀行在資本市場的價值引導作用

證券公司作為直接資本市場融資的主要金融中介，是創造我國證券公司主要競爭力的關鍵。在政府支持的前提下，借鑒并購，財務顧問等外商投資企業的創新經驗，積極開發創新技術，在風險管理的前提下開發各種金融產品。此外，投資銀行必須積極實施以客戶為中心的管理理念，提供差異化服務，設計滿足不同市場投資者需求的產品，滿足不同客戶的不同需求和不同客戶層面的需求，做好相關服務，創新和提升服務水平是基于最優秀人才的推廣。