制造業企業財務風險淺析

劉茜

摘 要 隨著互聯網與大數據等信息技術的快速發展與廣泛應用，以及全球化進程的不斷加快，制造業企業面臨眾多機遇與挑戰，競爭壓力不斷加大。在此背景下，制造業企業必須推進財務管理轉型，加強財務風險管理，不斷提升企業財務管理水平。在日常經營管理活動中，制造業企業應詳細分析業務與財務活動，全面了解企業面臨的各種風險，進而發現引起風險發生的各種潛在因素，并根據實際情況采取合理的風險管理策略，不斷提升風險管理水平，為企業的持續穩定發展提供保障。當前，制造業企業財務風險主要來源于具體的投資、籌資、運營、收益分配等主要財務活動，而每一種具體活動都涉及多種潛在風險因素。在通常情況下，財務風險產生的原因來自內部和外部兩個方面，因此，企業應著眼于分析詳細內外部具體情況，找出風險發生的具體原因，并采取切實可行的對策，確保風險管理科學有效。

關鍵詞 制造企業 財務風險 類型 對策

一、制造業企業財務風險概述

財務風險是企業在經營管理過程中可能隨時遇到的主要風險之一，財務風險的產生與企業各種財務活動息息相關，一旦財務風險發生，企業的股東收益、償債能力等都會受到不利影響。制造業在我國社會經濟發展中占有非常大的比重，制造業企業的財務風險也會對我國經濟社會的發展產生重要影響。因此，制造業企業必須加強財務風險識別、防范與管控的能力，降低財務風險發生的概率，確保企業的穩定健康發展。

二、制造業企業財務風險類型分析

（一）投資風險

企業的投資活動一般分為內部投資和外部投資，不管企業將主要資金放在內部投資還是外部投資，都存在諸多的不確定因素，投資風險客觀存在，企業收益難以確保。如果制造企業將資金盲目投入擴大企業自身規模上，就可能面臨產能過剩、盈利能力下降、資金周轉困難的風險。如果企業將資金投入外部項目上，有可能面臨前期調查不周全，投資預期與實際情況嚴重不符，甚至存在投資徹底失敗的風險。近十幾年來，我國制造業蓬勃發展，隨著企業規模的快速壯大，資金需求量不斷增加，投資活動越來越多樣化，投資風險也在不斷加大，這就給企業的風險管理增加了難度。制造企業的投資活動以大型生產設備、廠房等固定資產投資為主，投資風險巨大，加強投資風險的管控就顯得尤為重要。以甲液晶顯示制造企業為例，隨著近10年電子消費品市場的不斷擴大，偏光板行業獲得了快速發展的機會，該企業將主要投資放在了內部投資方面。一方面，企業在偏光板行業前些年迅速發展期間根據市場需求情況不斷擴大生產規模，實現了產能的快速擴張，市場占有率不斷提升。另一方面，隨著近幾年我國勞動力成本的快速上升，尤其是北上廣深等一線城市，勞動力成本上漲壓力巨大。制造企業為了降低人工成本，不斷加大自動化生產線的投資及升級改造力度，有效提升了生產效率，人工成本逐步降低，單位產品成本得到有效控制。這對企業競爭力的增強以及投資風險的降低具有非常積極的意義。

（二）籌資風險

企業在生存發展過程中需要大量的資金支持，尤其是制造企業需要投入大量資金到產品研發、原材料采購、生產設備投入、廠房建設等環節來順利開展生產活動。因此，資金籌集也是企業不可缺少的重要財務活動之一。籌資活動不僅包含籌資數量的需求，更關注籌資的質量，既要滿足制造企業日常運營和后續發展所需要的資金規模，又要確保資金成本的合理以及融資期限的靈活性。影響制造企業籌資活動的主要因素有市場經濟環境、政策環境、利率變動以及企業自身實力等多方面因素。制造企業的籌資渠道主要有外部銀行借款、股權融資、內部留存收益再投資、融資租賃等多種渠道，不同的籌資渠道帶來的籌資風險、籌資成本、籌資收益也各不相同。甲液晶顯示制造企業的資金籌集主要來源于集團內部資金池業務和自身留存收益的增加，籌資風險取決于集團內部資金是否充裕以及企業的自身盈利能力。該企業的外部借款相對較少，因此，該企業面臨的籌資成本和風險均相對較低。

（三）運營風險

制造企業日常運營過程中，通常包括研發、營銷、采購、生產、質檢、倉儲、物流等多環節經營活動，不同的經營活動存在不同的風險。同時，企業還會面臨各種不確定的內外部因素，這也會引發風險。運營風險貫穿企業經營發展的始終。甲液晶顯示制造企業在生產偏光材料的過程中也面臨著各種不確定因素，而這些不確定因素的預測與管控難度非常大，這就會增加該企業財務風險的發生概率。例如，在電子消費品需求不斷增加的情況下，甲液晶顯示制造企業的產品訂單也在不斷增加，但由于客戶預計的產品訂單數量、規格、供貨時間存在隨時調整的可能性，導致甲液晶顯示制造企業在正常生產環節經常出現生產能力與訂單不匹配的情況。一方面，如不能按期供貨，一旦客戶生產線斷線就會引發賠償責任，給企業造成財產損失，同時還會降低客戶滿意度，給甲企業的聲譽帶來負面影響。另一方面，如未加合理判斷完全按照客戶訂單生產100%滿足出貨需求，客戶一旦減少訂單數量，就極易造成產成品長期庫存的大量增加。長期庫存增加會降低存貨周轉率，資金長期占用造成現金流短缺風險。另外，產品因長時間積壓極易造成品質的下降進而形成不良庫存，這就會給企業日常運營帶來了較大的財務風險。

（四）收益分配風險

收益分配主要涵蓋稅后利潤分配和留存收益。該環節是企業財務管理活動中資金退出的重要一環，不同企業根據實際情況進行收益分配的方式各不相同，選擇不同的收益分配方式，面臨的風險也就不同。若企業收益分配側重于稅后利潤分配，那么留存收益則相對減少，企業需要擴大生產或開展其他投資活動時，可能面臨資金不足的風險，會給企業日常生產經營活動的正常開展帶來不利影響，如果涉及向境外母公司進行利潤分配，企業還會存在外匯風險、納稅風險等。若企業留存收益較多，則利潤分配必然減少。在企業成長階段，這種策略有助于企業快速發展，但當企業進入成熟階段，仍采用這種策略時就可能引發投資者的抱怨和不滿，一旦企業在這一階段沒有主要投資項目，閑置資金的增加還會帶來機會成本的增加。

三、制造業企業財務風險發生的主要原因

（一）外部原因

在全球化進程不斷加快、國內經濟結構轉型升級的雙重壓力下，制造業企業生存發展面臨的外部環境越來越復雜，諸如外部市場環境、經濟環境、國家政策、法律法規等因素瞬息萬變。外部因素的變化會對制造業企業產生較大影響，一方面會在一定程度上加劇制造業企業之間的競爭，另一方面可能引發制造業企業的財務風險。外部因素的影響是客觀存在的，企業要想長遠發展，就必須不斷優化、調整經營管理模式，適應外部市場環境的變化。比如，隨著電子消費品市場的不斷擴大，偏光板行業獲得了快速發展的機遇，但隨著勞動力成本、原材料價格的不斷上漲，市場需求的快速變化，技術革新的速度加快，經濟不景氣、價格變化、跨國投資增多等市場環境又給該行業的發展增加了阻力和障礙，企業面臨的競爭壓力不斷加大。因此，企業必須對當前的外部環境進行充分分析，并根據企業的發展戰略對經營發展模式做出調整。

（二）內部原因

企業的發展戰略規劃、經營管理模式、管理人員的能力等內部因素也會對企業的財務活動產生重要影響，進而引發財務風險。改革開放40余年來，我國社會經濟獲得了迅猛發展，在經濟發展進入新常態的背景下，很多企業暴露出了管理能力不足的問題。尤其是很多制造企業在前若干年將主要精力放在生產規模的擴大上，在我國經濟整體蓬勃發展、電子制造行業快速發展的情況下，企業在管理方面的弊端尚不明顯。但是，在經濟發展速度放緩、經濟結構轉型升級、電子制造行業競爭不斷加劇的情況下，管理水平較低的企業就容易遭受更多的財務風險。首先，陳舊的財務管理模式會給企業帶來更多的財務風險。企業的領導與管理層對財務管理工作重視不足，尤其是對財務管理轉型缺乏全面、正確的認識，就會導致企業的財務戰略調整不及時，無法滿足財務管理轉型的需求;落后的財務管理模式與企業財務實際環境存在較大差距，財務風險發生的概率就會不斷上升。其次，管理人員管理能力、管理經驗等綜合素質也會對財務管理產生重要影響。如果管理人員管理經驗不足，對市場缺乏高度敏感，面對瞬息萬變的外部市場環境，就無法及時察覺市場的變化，也就無法科學預測市場發展趨勢并及時采取風險應對策略，進而引發財務風險。最后，財務制度不健全也會引發財務風險。由于財務管理思想觀念落后，財務管理部門缺乏科學的思想指導，導致財務管理制度建設不完善，財務管理機制不健全。開展財務管理工作過程中，依照管理層喜好進行決策，各種不規范的行為頻發，引發財務風險的不確定性因素增加。此外，未有效實施全面預算管理的制造企業將面臨更多的財務風險。全面預算的實施情況對企業財務風險的管理具有舉足輕重的作用。傳統的預算管理重點關注預算的編制和審批，但對預算的執行、監督、考核缺乏重視。有預算編制而無預算控制，就難以確保預算目標的有效實現，企業財務風險發生的可能性就會大幅增加。

四、加強制造業企業財務風險管理的有效對策

（一）科學分析投資項目，制定最優投資戰略

開展合理的投資項目，可以為企業帶來經濟效益，因此，企業可以根據自身情況開展投資活動，為企業獲取更多利潤。首先，企業需要了解自身的優勢與不足，詳細分析財務狀況、現金流量、經營成果等基本情況，并對投資項目的可行性、合理性進行科學分析，了解具體投資項目的市場狀況，預測該項目的基本收益，為投資活動的開展提供基本資料。其次，企業需要在充分分析的基礎上，選擇最優投資方案，實施多元化、差異化的投資戰略，不斷提升企業的資金周轉效率和盈利能力，促使企業的綜合競爭力不斷增加，避免給企業帶來重大損失。多元化、差異化的投資活動可以有效降低投資風險，使企業經濟利益得到充分保障，如果是單一化的投資，企業發生財務風險的概率就比較大。再次，企業需要積極利用信息化手段，加大信息化建設投入，建立完善的投資風險管理系統，對財務與市場管理等方面的內容加大關注;根據市場環境的發展變化優化、調整投資項目，將投資風險控制在合理范圍內。最后，企業應利用投資風險管理系統，加大對具體投資項目的監管，從投資前的項目分析、投資活動的開展、投后的評價等具體過程進行全面系統的監管，避免投資風險擴大，給企業發展帶來不利影響。

（二）積極拓展融資渠道，保持合理負債水平

制造企業在經營發展過程中需要大量資金支持，融資方式、融資結構、融資期限等的選擇會直接影響企業的償債能力和財務風險。第一，企業需要詳細分析企業的具體情況與發展需求，制定科學合理的融資政策與完善的融資制度，為融資活動的開展提供基本的方向指導和制度保障。第二，企業需要對不同融資渠道進行充分分析，了解不同融資方式的成本、收益、風險等基本情況，為融資活動的開展做好充分準備。第三，企業需要正確認識負債，合理地運用負債形式進行資金周轉，使企業資金鏈的價值得到充分發揮。制造企業在運營發展過程中，尤其是在規模擴張階段，需要積極研發新產品、引進新技術、更新改造設備、擴建廠房等。這些活動都需要大量的資金支持，單純依靠企業盈利資金和投資者投資可能無法滿足資金需求，這時，企業就需要向銀行等金融機構合理借入負債。第四，制造企業應逐步縮減流動負債的規模，加強籌資風險管控。如果企業的流動負債占比較高，短期內償還本息的壓力就非常大，引發財務風險的概率就比較高。第五，保持合理的資產負債率。在權益資本和債務資本的選擇中，企業必須根據自身實際情況進行合理規劃，將財務風險控制在合理范圍內。企業在利用債務資本進行融資時，需要根據自身實際情況確定合理的融資規模，融資規模過大，會帶來資金的大量閑置和融資成本增加，對企業的長遠發展不利。

（三）不斷增強運營能力，有效控制財務風險

首先，積極轉變財務管理理念。企業管理層應對當前的社會經濟發展環境與制造業行業的發展形勢進行全面分析和預測，根據分析結果制定明確的財務戰略，為財務管理工作的開展提供指導。加快財務管理模式由核算型向管理型轉變，確保財務管理模式與實際需求相適應。其次，不斷提升財務人員的執業能力和綜合素養，培養業財融合的復合型人才。企業應加大對財務人員的教育培訓投入力度，積極打造學習型組織，不斷提升財務人員的專業能力。同時，財務人員不僅要懂財務還要懂業務，通過現場考察、內部會議、培訓等方式了解和熟悉制造業全流程的管理和控制要點，確保財務管理工作順利開展，有效降低財務風險發生的概率。再次，不斷建立和健全各項財務規章制度。制度是企業管理制勝的王道，一流的企業必須有一流的制度，用制度管人，靠制度提升執行力，幫助企業實現管理的精細化、標準化、流程化、規范化和制度化。隨著制造業企業面臨的內部和外部環境的不斷變化，制度也應當與時俱進，及時進行更新和修訂。最后，積極落實全面預算管理。全面預算不僅包括預算的編制和審核環節，還包括預算的執行、監督、調整、考評等一系列管理活動。制造企業預算的編制應該建立在全體人員共同參與的基礎上，并覆蓋制造活動的全流程。預算的執行和監督，有助于企業及時發現實際與預算存在的差異，進一步分析差異產生的原因并尋找改善方案，確保預算目標的達成。預算考評為企業內部各部門以及個人的績效考核提供了參考的標準和依據，有助于激勵員工，增強員工工作的積極性和主動性。全面預算管理為有效降低企業財務風險提供了合理保證。

（四）依據企業發展戰略，合理規劃收益分配

收益分配是制造企業財務管理的重要環節，企業需要根據內外部實際情況，在戰略目標的指導下，制定完善的收益分配制度。首先，企業需要明確自身的發展戰略，根據戰略規劃明確收益分配的具體比例，避免收益分配不合理給企業帶來財務風險。在確定利潤分配與留存收益的具體比例時，企業需要對市場環境的發展變化做出充分的分析和判斷，及時調整收益分配比例。其次，企業需要加強收益分配信息傳遞，積極收集收益分配周期、穩定性以及具體程序等基本信息，并將這些信息及時傳遞給投資者，使投資者保持信息及時暢通并可以據此分析、判斷具體的投資方式，避免籌資困難。此外，企業的日常經營活動需要大量資金支持，企業還應在收益分配中預留儲備資金。在企業的起步階段，資金的需求量較大，在企業進入穩步發展階段之后，企業就應當適當減少儲備資金數量，避免閑置資金過多，降低企業收益。

五、結語

隨著我國制造業的不斷發展壯大，很多制造企業不再滿足于國內市場，積極向著國際化的方向發展。因此，制造企業在發展過程中面臨的不確定性因素越來越復雜，潛在財務風險越來越多，企業為了實現可持續發展，就需要加強風險管控。企業有必要通過對自身投資、籌資、運營發展、收益分配等財務活動進行深入了解和詳細分析，根據實際狀況采取科學合理的財務風險管控措施，促使企業的財務管理水平不斷提升。

（作者單位為北京建工國通建設工程有限責任公司）

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