亨通光電：核心業務維持增長，未來有三大看點

水杉

4月30日，亨通光電公布2019年年報，報告期內公司實現營業收入317.60億元，同比下降6.22%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤13.62億元，同比下降46.19%。

報告期內，面對光纖通信產品價格短期下滑的挑戰，公司繼續深耕通信網絡和能源互聯兩大核心主業，穩步提升市場占有率，積極布局5G通信、硅光模塊、量子保密通信、5G毫米波、海洋技術等前沿通信產品與解決方案，實現技術有效突破。

2019年公司實現營收317.60億元，同比下降6.22%，報告期內公司戰略性減少商品貿易等非核心主營業務，商品貿易營業收入同比去年減少19.91億元，扣除此因素影響，公司核心主業營業收入保持了增長。同時，得益于國內以特高壓為主的電網建設再次提速、國家海洋戰略加速推進、海上風電建設迅猛發展，公司智能電網傳輸與系統集成、海洋電力通信與系統集成業務營收快速增長，有效抵消了光網絡與系統集成業務的收入下降影響。

5G建設周期開啟，通信網絡板塊迎來拐點

2019年是4G與5G建設銜接的空檔期，2018年底我國光纖寬帶接入網和4G移動通信基站的建設基本完成，2019年5G建設尚未大規模啟動，在還沒有產生大量的新建光纖網絡市場需求的情況下，國內三大運營商調整縮減了固網建設的資本開支，致使2019年光纖光纜市場價格出現了短期下滑，公司通信網絡板塊收入和毛利率下降。

2019年被稱為5G元年。2019年6月，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。5G 商用牌照的發放將大大促進5G網絡建設速度并增大投資規模。根據三大運營商公布的計劃，預計2020年三大運營商將新增建設60萬以上座5G基站，2020年三大運營商資本開支預算合計為3348億元，增長11.64%，資本投入加大，5G建設周期將拉開。亨通光電作為全球第二大光纜廠商，將充分受益5G建設周期。

2013-2018年，在4G建設時期周期，亨通光電就充分分享了行業的紅利，公司營業收入從2013年的85.91億元，增長到2018年的338.66億元，增長近3倍，凈利潤則從2.91億元增長到25.32億元，增長了7.7倍。未來隨著5G建設周期的開啟，公司有望再次實現收入與利潤的大幅增長。

能源互聯網搭上新基建快車

2019年受電網投資力度加大，公司優化產品結構，加大超高壓、特高壓及特種導線的市場開拓，公司能源互聯業務實現較快增長。報告期內，在高壓電力傳輸上取得重大技術突破，陸續成功交付國網舟山500kV聯網輸變電工程項目等一批重點項目，“鋁合金節能輸電導線及多場景應用”項目榮獲國家科技進步二等獎;在軌道交通領域，公司產品應用于京沈、滬通等國家級鐵路項目及北京、廣州等重點城市的軌道交通項目;在海上風電領域，先后中標中船重工、國網浙江舟山魚山等重點海上風電項目。通過在高壓電力傳輸、軌道交通及海上風電領域的技術突破與產品驅動，公司在全球能源互聯領域的市場地位與服務能力持續加強。

以特高壓為例，2020年3月，國家電網發布《2020年特高壓及重點電網項目前期工作計劃》，新增投資額近千億元。國家電網已明確全年特高壓建設項目投資規模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元，投資額達歷史峰值，我國迎來特高壓建設工程新一輪高峰期。

2018年12月，中央經濟工作會議重新定義“新基建”并將其列入2019年政府工作報告。未來受益新基建，在特高壓、軌道交通等領域公司將長期受益，能源互聯網將成為公司新的業績增長點。

收購華為海洋，打造全球跨洋通信系統集成業務領導者

亨通光電2019年海洋電力通信與系統集成業務受益于海上風力發電建設及國際通信光纜建設發展推動，實現營業收入22.43億元，收入同比去年上升90.01%，毛利率提升至42.92%。

近年來公司持續加大對海洋通信領域的投資，持續專注于高端海洋通信產品、工程裝備技術及海底觀測網技術領域研發。2019年公司通過收購華為海洋進一步完善了公司海洋通信產業鏈布局，成為國內唯一具備海底光纜、海底接駁盒、Repeater、BranchingUnits研發制造及跨洋通信網絡解決方案的全產業鏈公司。截至目前，華為海洋已累計交付98個海纜項目，海纜建設長度將近6萬公里。

公司表示，未來將聚焦海洋通信、海洋工程、海上風電、海洋觀測網建設與運維，提供近海、遠海、深海領域系列系統解決方案，借助華為海洋的項目拓展與總包能力，精耕細作海洋通信與海洋能源互聯業務，成為國際一流的海洋通信與能源互聯系統解決方案服務商。