后危機時代外商直接投資的出口效應分析

陳菲 王祎 黃欣怡 艾建輝

摘 要：入世以來，中國經濟持續發展，對外貿易額逐年增加。其中，外商直接投資發揮了重要作用。但是，自2008年金融危機以來，全球經濟出現了大幅震蕩，貿易保護主義呈上升趨勢。在這樣的背景下，研究中國對外貿易受外商直接投資變動的影響情況至關重要。本文使用2008年-2013年地級市貿易數據來檢驗金融危機后外商直接投資作用我國出口貿易的情況。結果表明，金融危機之后，外商直接投資對中國的出口貿易的促進作用是顯著的，但在東、中、西部地區表現出區域異質性。

關鍵詞：外商直接投資;出口貿易;金融危機

一、引言

入世以來，中國融入世界的步伐不斷加快，出口貿易更是飛速發展，貿易總額不斷增加。但對出口貿易結構進行分析后，我們發現我國出口貿易產品大多為依托廉價勞動力的比較優勢和要素稟賦，貿易結構仍然不夠完善，較多產品集中于高投入、低能耗的低附加值產品，從長遠來看，將對中國的經濟發展造成極為不利的影響，中國將很容易陷入比較優勢陷阱。2008年的金融危機后，各國的經濟都受到了較為嚴重的沖擊，貿易保護主義有所抬頭，國際貿易的增長速度有所放緩甚至出現下降的態勢。

2017年，在全球外商直接投資同比下降23.4%的情況下，中國利用外資的趨勢呈逆勢增長，如圖所示，2017年，中國實際利用外資1363.2億美元，同比2016年漲幅達2.0%。截至2017年12月，累計實際利用外資超過2萬億美元，達到20109.3億美元。

如何促進中國對外貿易的進一步發展是新形勢下黨和國家重點關注的問題，為更加深入引進外資，更好發揮外資對我國經濟的帶動作用。2019年3月第十三屆全國人民代表大會第二次會議召開，為拓寬外商在中國的業務范圍，此次會議通過了《中華人民共和國外商投資法》。同年三月，全國兩會政府工作報告中提出縮減外資準入負面清單，在多個領域推出22項開放措施，允許更多領域實行獨資經營，進一步放寬市場準入。中國政府正逐漸通過多種措施實現利用外資的穩定增長，積極優化區域對外開放布局，從而進一步提高質量和水平。

二、文獻綜述

自上世紀80年代以來，經濟一體化加快發展，國際投資活動日益頻繁。現有的關于外商直接投資對國際貿易發展效應研究中，主要有補充效應和替代效應兩種觀點。根據羅斯托的起飛理論，發展中國家實現經濟發展必須要建立起經濟的主導部門且擁有10%以上的資本投資率，外商直接投資的進入不僅有利于發展中國家建立經濟的主導部門，而且有利于發展中國家積累資本。支持補充效應的學者還有日本的小島清，其邊際產業轉移理論認為一國的對外直接投資從本國已處于比較劣勢的產業開始，依次向外轉移，在這一條件下對外直接投資促進對外貿易的發展。“小島清模式”從創造新需求方面，驗證了補充效應。替代效應與補充效應相悖。蒙代爾模型中，價格水平不變，FDI所代表的產業資本要素的國際流動，可能會代替商品流動，從而減少母國與東道國之間傳統意義上的貿易額。但這一理論并未得到實際的支持，1970年以后，跨國公司發展迅猛，日益成為對外直接投資的主體，外商直接投資的替代效用不斷減弱，創造和補充效應不斷增強，這與蒙代爾的理論出現差異。為此，相關學者從不同視角對這兩個理論進行了分析。國內學者多用實證的方法研究外商直接投資對我國總體經濟增長的影響，他們從貢獻率上測算出外商直接投資對促進我國進出口績效有顯著正效應，（奚君羊，劉衛江，2001、張小蒂，李曉鐘，2001、王志偉，侯藝，2011）。還有學者進一步研究發現外商直接投資進一步促進了我國產業結構的優化（劉恩專，1999），但不同來源國的外商直接投資帶來的效應有著顯著差異（王博，2009），從投資不同行業角度，利用誤差修正模型，發現對外直接投資對促進工業制成品出口帶來的效果要大于初級產品（許和連，賴明勇，2002），還有學者揭示了流向我國的外商直接投資具有明顯的地區異質性（張鵬，2010）。但這些研究較少從地級市的角度進行分析，且大多數研究往往集中在金融危機之前，忽略了金融危機的影響。

本文的編輯貢獻如下：為金融危機后關于外商直接投資對出口貿易帶動效應的研究作出了補充。現有研究較少集中于研究金融危機后外商直接投資對于出口貿易的影響，此外，大多研究集中于省級層面，較少有研究集中于城市層面。本文利用地級市數據，實證研究了經濟危機后外商直接投資對于我國對外貿易的影響，此外考察了地區異質性，進而提出政策性建議。

三、模型設定及數據來源

1.模型設定

為了檢驗2008年-2013年間外商直接投資的變化對中國地級市層面出口貿易額增長變動的效應，本文設定多元回歸模型如下：

2.數據選取與測度

（1）被解釋變量

本文選取我國2008年-2013年276個地級市的出口貿易額作為衡量地級市出口狀況的指標，由于從數據庫中得到的是以美元計的數據，本文即采用各城市各年的出口貿易額，分別與當年的人民幣對美元匯作乘，以人民幣計價來度量城市出口貿易額。使用線性插值法彌補缺失數據，并對數據取對數處理。

（2）核心解釋變量

本文的核心解釋變量為外商直接投資額，數據來源為《中國城市統計年鑒》，為排除通貨膨脹等因素的影響，以2008年為基期進行平減處理。

（3）控制變量

根據合格控制變量的挑選原則、各學者的研究結果以及數據的可獲得性，本文選取了如下反映城市特征的合格控制變量進入基準計量模型：

第一，經濟規模。本文為了排除人口規模的影響，更好地反映經濟發展的實際情況，使用人均生產總值，并以2008年為基期進行平減。

第二，資本。資本指在生產中投入的資本，但因資本很多時候無法有效衡量，因此本文參考相關學者的研究，本文用固定資產投資作為代理變量。并以2008年為基期進行平減處理。

第三，工資水平。勞動力成本是重要的貿易成本。本文采用人均工資來衡量工資水平。

第四，政府規模。政府規模代表著政府對于市場的掌控能力。根據凱恩斯理論，有效的政府控制將提升政府配置資源的效率。本文使用政府財政支出衡量政府規模。

第五，鐵路貨運量。在出口貿易中，許多企業使用鐵路運輸將商品運輸到港口，因此鐵路貨運量將促進出口貿易。

第六，教育強度。使用各省教育投資進行處理核算，因為教育是對于人力資本的投資，一個地區的人力資本情況可能對貿易產生正向影響。

3.數據來源與處理

本文的研究數據主要來源于《中國統計年鑒》、《中國城市統計年鑒》、《中國區域統計年鑒》和《中國海關統計數據庫》等數據庫。考慮撤地設市、撤市合并、數據異常值以及數據缺失等情況，在借鑒已有文獻方法的基礎上，本文對所研究的地級市樣本做了如下處理：對于缺失經濟數據以及數據明顯異常的地級市，部分予以刪除，部分采用線性插值法補齊。最終得到276個地級市作為本文研究的基礎樣本，共1656個觀測值。

四、實證結果

1.基準回歸結果

我們首先對全樣本進行了分析估計。首先，第（1）列中僅加入了核心解釋變量，發現外商直接投資對于我國出口貿易額有著較強的解釋作用，且體現出顯著的正向影響。之后，為了避免遺漏變量的影響，在第（2）-（6）列依次加入回歸中的控制變量，在控制城市特征后，核心解釋變量的符號和顯著性水平并未發生變化。第（7）列代表了加入全部控制變量之后的回歸結果，發現每當FDI變動百分之一時，我國對外貿易額增加5.1%。

至于其他控制變量，固定資產投入對于貿易額的解釋作用較弱，這可能是因為隨著社會的發展，生產函數當中資本的重要作用已漸漸被技術所取代。人均GDP對于貿易額體現顯著的正向影響，這是因為經濟規模越大的經濟體的需求和供給越多，從而對外貿易越多;交通對于一個城市的發展而言尤為重要，發達的交通可以為經濟發展帶來許多機遇（Bougheas，2000）。回歸結果證實了此觀點，鐵路運輸量對對外貿易有明顯的促進作用。人均工資對于貿易額呈現了負向影響，這主要是由于人均工資的增加代表著勞動力成本的不斷上漲。政府規模對于對外貿易有明顯的促進作用，這體現了我國政府對于經濟有著較強的控制能力，經濟體制體現出優越性，經濟調控的效果較為有效。最后，教育強度有效促進了對外貿易，這說明人力資本及技術水平時是促進教育發展的重要因素。

2.異質性分析結果

異質性分析結果表明不同地區的外商直接投資對于出口的促進作用有較大的差異。外商直接投資對于出口的帶動作用由東部到西部遞減。這可能與各地區之間經濟結構的差異有關，東部沿海地區主要以輕工業和制造業為主，且海運發達，有利于對外貿易;西部地區主要以重工業、農業和初級產品為主，在對外貿易中難以取得優勢地位，且交通運輸不便利。除此之外，西部經濟較為不發達，投資機會和盈利機會較少，外商直接投資難以進入，參考《中國統計年鑒》數據發現目前西部地區以國有經濟為主，民營企業和外資企業較少，經濟落后不發達。

五、政策建議

1.實施西部發展戰略，調整外資準入

針對外商直接投資的異質性影響，我國應增加對于西部建設的投入，促進其經濟發展，增強外商到西部投資的意愿，加快外資流入西部的步伐，進一步營造外商投資發展的有利環境。

2.完善相關制度建設

本文研究說明，人力成本、勞動力質量、基礎設施建設完善程度、政府對市場的干預程度等方面的改善都會加快我國外向型經濟的發展，同時，以上要素也是外商選擇投資目的時主要考慮的因素，因此，給予外商在稅收、土地使用等方面的優惠，完善相關制度、為外商投資創造良好寬松環境對于加強我國對外商投資的吸引力度、促進外貿發展有重要意義。

3.與產業結構優化升級相結合

政府應通過負面清單等手段引導外商投資的流向，使得外商投資更多地流向服務業等重點行業和領域，在一些尚未成熟的領域，要穩妥推進，可以先在自貿區等部分地區進行試點工作。通過外商投資帶來的技術、資本等優勢推動我國薄弱或者重點領域發展，推動我國經濟結構、價值鏈地位向更高層次邁進。

參考文獻：

[1]奚君羊，劉衛江.外商直接投資的貿易效應實證分析[J].上海財經大學學報，2001（06）：3-11.

[2]李桂娥.發展經濟學.武漢大學出版社2013年版，第53頁.

[3]張小蒂，李曉鐘.外商直接投資對我國進出口貿易影響的實證分析[J].數量經濟技術經濟研究，2001（07）：107-110.

[4]王志偉，侯藝.外商直接投資對中國出口的促進作用：2000-2008 ——基于貿易引力模型的分析[J].社會科學研究，2011（06）：1-6.

[5]劉恩專.外商直接投資的出口貿易效應分析[J].當代經濟科學，1999（02）：65-70.

[6]王博.外商直接投資對我國出口增長和出口結構的影響研究：1983-2006[J].國際貿易問題，2009（06）：91-95+112.

[7]許和連，賴明勇.外商直接投資對中國出口貿易影響的實證分析[J].預測，2002（02）：10-13.

[8]張鵬.FDI流入、出口貿易影響區域經濟增長差異性的實證分析[J].國際貿易問題，2010（05）：88-93.

作者簡介：通訊作者：陳菲（1999.05- ），女，漢族，河北廊坊人，華中師范大學經濟與工商管理學院國際經濟與貿易專業本科在讀，主要研究方向：外商投資與經濟發展;王祎（1999.12- ），女，漢族，河北保定人，華中師范大學經濟與工商管理學院，主要研究方向：經濟開放和外商直接投資;黃欣怡（1999.06- ），女，漢族，河南信陽人，華中師范大學經濟與工商管理學院，主要研究方向：貿易自由化與貿易福利分析;艾建輝（1999.02- ），男，漢族，江西上饒人，華中師范大學經濟與工商管理學院，主要研究方向：外商直接投資與貿易福利分析