我國(guó)環(huán)保上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制分析

張維維

摘要：隨著全球環(huán)境問(wèn)題越來(lái)越突出，各個(gè)國(guó)家都開(kāi)始重視環(huán)保，我國(guó)也不例外。在“十二五”期間，國(guó)家對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了長(zhǎng)足發(fā)展的規(guī)劃，并將節(jié)能、環(huán)保和資源循環(huán)利用作為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的三大支柱性內(nèi)容。與此同時(shí)，節(jié)能環(huán)保企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方面也暴露出越來(lái)越多的問(wèn)題，影響了企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。文章以環(huán)保上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為主要探討核心，分析風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：環(huán)保上市企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制;分析

一、我國(guó)環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀

自2008年以來(lái)，我國(guó)政府對(duì)環(huán)保上市公司進(jìn)行了政策性的扶持，使環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為證券交易市場(chǎng)上不可忽略的板塊。同時(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作用和國(guó)家對(duì)環(huán)保事業(yè)的大力倡導(dǎo)下，環(huán)保企業(yè)得到了較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是污水處理公司和節(jié)能設(shè)備公司在市場(chǎng)上成為市場(chǎng)需求的缺口。隨著技術(shù)的成熟與企業(yè)的逐步發(fā)展，我國(guó)大部分環(huán)保行業(yè)的上市公司已經(jīng)依據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的COSO內(nèi)控框架也在上市公司中普及。

近年來(lái)，我國(guó)環(huán)保上市公司在動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)環(huán)境下，籌資成本上升、償債能力減弱，已經(jīng)成為環(huán)保公司主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理受到外部市場(chǎng)的影響比較大，即便已經(jīng)建立了以控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督審計(jì)這六個(gè)要素為主要內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系，但在實(shí)際操作上還存在很多問(wèn)題，控制效果與預(yù)期不符。

二、我國(guó)環(huán)保上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題

（一）控制環(huán)境不完善

實(shí)際上，我國(guó)環(huán)保公司在上市前已經(jīng)成立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和總經(jīng)理這四個(gè)基本決策機(jī)構(gòu)，獨(dú)立的董事制度是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心。但獨(dú)立董事在我國(guó)很多公司存在的作用并不明顯，而企業(yè)的審計(jì)委員會(huì)、財(cái)務(wù)部門的成員在人力資源配置方面還有待完善，企業(yè)內(nèi)監(jiān)督乏力，無(wú)法保證投資決策的科學(xué)性。此外，大部分環(huán)保上市公司是由國(guó)有企業(yè)改制后的國(guó)有控股企業(yè)，傳統(tǒng)的管理機(jī)制并沒(méi)有完全消除，甚至在人力資源上不乏存在著裙帶關(guān)系，影響了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控的環(huán)境建設(shè)工作。

（二）發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)于激進(jìn)

目前，我國(guó)環(huán)保行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，很多環(huán)保公司開(kāi)始在全國(guó)設(shè)立分公司和子公司，企業(yè)擴(kuò)張速度過(guò)于激進(jìn)。高利潤(rùn)給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，一些企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景判斷盲目樂(lè)觀，沒(méi)有考慮到自身的財(cái)務(wù)狀況就盲目建廠、擴(kuò)展業(yè)務(wù)，甚至將收益預(yù)算調(diào)整到40%以上，使企業(yè)的流動(dòng)資金流通速度降低，整體的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也偏離實(shí)際。例如，某環(huán)保上市公司在2018年年報(bào)中披露其項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其中顯示截止2018年年底，企業(yè)項(xiàng)目在建工程總消耗額高達(dá)93.5億之多，比初期投入增加了50%。工程在建的過(guò)程中企業(yè)盲目擴(kuò)大項(xiàng)目投資，造成企業(yè)內(nèi)資金短缺。而且，環(huán)保企業(yè)大多數(shù)承建的項(xiàng)目都是政府工程，項(xiàng)目周期比較長(zhǎng)，資金回收時(shí)間也具有不確定性，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增高。

（三）籌資渠道單一，收益波動(dòng)性強(qiáng)

融資與收益是誘發(fā)環(huán)保上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。從籌資方面來(lái)看，在環(huán)保行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)張時(shí)代以來(lái)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域、項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)張需要大量的資金填補(bǔ)。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，很多環(huán)保上市公司的資金來(lái)源仍然以對(duì)外舉債、借貸的方式進(jìn)行籌集資金，這一部分資金主要作為企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)以及大量投資活動(dòng)的支撐。但隨著企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張，外部金融市場(chǎng)進(jìn)一步緊縮，企業(yè)的融資渠道也越來(lái)越狹窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的費(fèi)用與融資能力難以保持平衡，資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加;從收益方面來(lái)看，企業(yè)的投資活動(dòng)資金流出量與資金回流量不成比例，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)和盈余虧損的情況比較嚴(yán)重、大部分環(huán)保上市公司的項(xiàng)目投資回收期一般在5～7年，項(xiàng)目投資在短期內(nèi)難以回收成本，甚至還要面臨市場(chǎng)、政策等方面的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)收益波動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。

（四）內(nèi)部控制活動(dòng)不具有可操作性

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，但由于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)往往覆蓋了所有業(yè)務(wù)項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，還需要全體人員的參與，執(zhí)行流程和手段比較復(fù)雜，在實(shí)際操作中出現(xiàn)了很多問(wèn)題。例如，在授權(quán)和批準(zhǔn)方面企業(yè)沒(méi)有分離不相容崗位，也沒(méi)有建立比較完善的授權(quán)審批制度，內(nèi)部控制活動(dòng)缺乏監(jiān)督和約束。中原環(huán)保公司曾為白鴿集團(tuán)作為信用擔(dān)保，白鴿集團(tuán)向中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司借款，但由于中原環(huán)保公司沒(méi)有對(duì)這一業(yè)務(wù)活動(dòng)制定詳細(xì)的政策和流程，對(duì)擔(dān)保事項(xiàng)的檢查程序過(guò)于敷衍，內(nèi)部控制管理力度不足。當(dāng)白鴿集團(tuán)違約不歸還貸款本息時(shí)，中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司對(duì)白鴿集團(tuán)發(fā)起了訴訟，中原環(huán)保公司也因此受到牽連，造成了一定的經(jīng)濟(jì)損失。此外，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)督環(huán)節(jié)沒(méi)有落實(shí)、財(cái)務(wù)評(píng)估角度單一等因素，也是環(huán)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不力的原因。

三、環(huán)保上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體對(duì)策

（一）完善控制環(huán)境

控制環(huán)境是指對(duì)環(huán)保上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作創(chuàng)造良好的環(huán)境基礎(chǔ)，而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制必須得到管理層的重視，從而才能達(dá)到上行下效的效果。因此，企業(yè)必須完善控制環(huán)境，發(fā)揮董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)的作用，由公司管理人員和外部董事力量共同構(gòu)成董事會(huì)成員，發(fā)揮董事會(huì)的獨(dú)立性。同時(shí)，企業(yè)還要保證審計(jì)委員會(huì)獨(dú)立董事提名的公開(kāi)公正，根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)特性選擇財(cái)務(wù)分散管理與集中管理相結(jié)合的方式，監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)部門的工作，確保財(cái)務(wù)管理職能能夠支持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

（二）實(shí)施穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略

環(huán)保上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)定應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，平衡企業(yè)擴(kuò)張與發(fā)展之間的關(guān)系，在完善各項(xiàng)管理制度的基礎(chǔ)上，制定或調(diào)整與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況相適應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，企業(yè)的決策管理層也要重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升自身的管理能力，保證企業(yè)的投資決策都能站在企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的角度進(jìn)行，統(tǒng)籌內(nèi)部管理體系，加強(qiáng)對(duì)子公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管力度，并控制企業(yè)的舉債規(guī)模，從根源上降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)對(duì)公司預(yù)期利潤(rùn)的設(shè)定最好保持在行業(yè)的平均水平之內(nèi)，制定與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相適應(yīng)的預(yù)算管理，避免高調(diào)冒進(jìn)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）拓寬投資渠道，規(guī)范投資決策

當(dāng)前，環(huán)保上市公司的融資方式極易受到外部市場(chǎng)的影響，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期籌資計(jì)劃。因此，企業(yè)要針對(duì)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)籌資和項(xiàng)目籌資，通過(guò)提高自身的盈利能力增加企業(yè)的留存資金，有效利用企業(yè)的閑置資金彌補(bǔ)投資缺口，降低投資成本。另一方面，企業(yè)也可以針對(duì)現(xiàn)有的BOT項(xiàng)目尋找合適的融資工具，將企業(yè)繳納的養(yǎng)老基金或人壽保險(xiǎn)基金與回收期比較長(zhǎng)的項(xiàng)目進(jìn)行周期匹配，解決資金緊缺的問(wèn)題，加快資金回流速度。對(duì)于企業(yè)投資決策方面應(yīng)建立相應(yīng)的管理機(jī)制，尤其針對(duì)一些重大的投資項(xiàng)目，不但要在前期對(duì)項(xiàng)目的可行性以及是否符合國(guó)家政策規(guī)定進(jìn)行全面調(diào)查，還需要企業(yè)按照規(guī)定實(shí)行集體聯(lián)簽制度，做好前期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。在項(xiàng)目交易階段要采用多階段交易的方式，依據(jù)工程量進(jìn)行不同額度的投資交易，并對(duì)投資全過(guò)程進(jìn)行跟蹤和監(jiān)督，確保收益與預(yù)期保持一致。

（四）提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，制定完備的控制程序

基于風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展全過(guò)程中，因此，企業(yè)上下必須重視風(fēng)險(xiǎn)控制工作，定期召開(kāi)大會(huì)研討和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，將一些影響較大的風(fēng)險(xiǎn)羅列出來(lái)。財(cái)務(wù)部門在后期可以采用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系圖、敏感性分析等方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行定性和定量化的分析總結(jié)，運(yùn)用杜邦分析法或沃爾比重分析法等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行多維度的探究，并合理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，通過(guò)合理分散風(fēng)險(xiǎn)或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等方式盡量降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。另外，企業(yè)還要制定好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制流程，完善審批授權(quán)制度，分離不相容崗位，并建立崗位責(zé)任制，嚴(yán)格控制企業(yè)的資金支出，對(duì)因個(gè)人因素造成的經(jīng)濟(jì)損失追究責(zé)任到崗位，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)環(huán)保行業(yè)正是蓬勃發(fā)展時(shí)期，在享受國(guó)家政策支持的背景下，企業(yè)更要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及內(nèi)部管理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，重視企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。實(shí)行穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)投融資方面的管理，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，促進(jìn)環(huán)保上市公司更好地立足于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中。

參考文獻(xiàn)：

劉之茵，薛亞杰.我國(guó)環(huán)保上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].經(jīng)營(yíng)管理者，2017（23）.

（作者單位：北控水務(wù)集團(tuán)有限公司）