政府補助、供應(yīng)商集中度與企業(yè)研發(fā)投入

衛(wèi)路

【摘要】 ? 文章以2014—2018年滬深A(yù)股新能源汽車企業(yè)為樣本，理論分析以及實證檢驗了政府補助對車企技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，并探究了這一影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)間的異質(zhì)性，以及供應(yīng)鏈層面的一個重要特征——供應(yīng)商集中度對上述影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：政府補助與企業(yè)研發(fā)投入之間存在顯著的正向關(guān)系，與國有新能源汽車企業(yè)相比，政府補助對非國有新能源汽車企業(yè)研發(fā)投入的促進作用更大;供應(yīng)商集中度對二者關(guān)系有負向調(diào)節(jié)效應(yīng)。文章拓展了政府補助與企業(yè)研發(fā)投資行為的經(jīng)驗研究，為新能源汽車上市公司管理者更全面地考慮企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動、進行相關(guān)決策提供了參考。

【關(guān)鍵詞】 ? 政府補助;供應(yīng)商集中度;企業(yè)研發(fā);調(diào)節(jié)效應(yīng)

【中圖分類號】 ? F275 ? 【文獻標識碼】 ? A ? 【文章編號】 ? 1002-5812（2020）09-0043-05

一、引言

在我國長期粗放型經(jīng)濟發(fā)展帶來環(huán)境問題的背景下，綠色發(fā)展已然成為我國企業(yè)發(fā)展的一個重要方向標[1]。在汽車行業(yè)，國家通過政策積極引導(dǎo)汽車生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)推廣“綠色”新能源汽車，實現(xiàn)交通領(lǐng)域的能源轉(zhuǎn)型。2001年，“863”計劃將電動汽車確立為重大科技專項，之后又確立了新能源汽車“三縱三橫”研發(fā)布局，如今又將其作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展著實受到了政府的大力扶持[2]。技術(shù)研發(fā)作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，也被這一“扶持之手”重點關(guān)注，我國政府目前已投入超200億元用于補貼新能源汽車核心技術(shù)的研發(fā)，為企業(yè)研發(fā)提供了一定的經(jīng)濟保障。研究政府補助對研發(fā)投入的影響，挖掘技術(shù)創(chuàng)新潛力，這對新能源汽車企業(yè)有著重大的意義。

供應(yīng)鏈是企業(yè)獲取關(guān)鍵資源和行業(yè)信息的重要來源，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)特征及其管理對于企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢有著極為重要的影響[3]。探究供應(yīng)鏈層面的因素對于企業(yè)研發(fā)活動的影響一直以來也是學(xué)術(shù)界的研究重點。新能源汽車企業(yè)正處于一個發(fā)展的重要節(jié)點，企業(yè)需要進行大量長周期、結(jié)果具有不確定性的研發(fā)活動，解決汽車性能和電池難題。在汽車交易市場上，供應(yīng)鏈上游的供應(yīng)商作為企業(yè)經(jīng)營活動的重要利益相關(guān)者，無論是從資金的角度，還是從風(fēng)險的角度看，都會極大地影響企業(yè)進行研發(fā)投入的動機和能力。因此，在政府補助的基礎(chǔ)上，研究供應(yīng)鏈層面是如何影響新能源汽車企業(yè)的研發(fā)活動有助于管理者更加全方面地考慮企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，并進行相關(guān)決策的制定，對于企業(yè)長期發(fā)展尤為必要。

綜上，本文將以滬深A(yù)股新能源汽車企業(yè)為研究樣本，研究政府補助之后，車企是否更多地進行研發(fā)投入，以實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新。進一步地，本文特別關(guān)注供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中的“供應(yīng)商集中度”對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。本文的研究貢獻主要有兩個方面：一是提供了政府補助有效推動新能源汽車企業(yè)進行技術(shù)研發(fā)投入的經(jīng)驗證據(jù);二是從供應(yīng)鏈的視角出發(fā)，研究了新能源汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)商集中度對于政府補貼強度與研發(fā)投入關(guān)系的影響，將企業(yè)與供應(yīng)商關(guān)聯(lián)，拓展了政府補助與企業(yè)研發(fā)投資行為的經(jīng)驗研究。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）政府補助對企業(yè)研發(fā)投入的影響

研發(fā)活動是企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的核心，也是各個國家之間競爭以及發(fā)展經(jīng)濟的著力點[4]。大部分的政府都會設(shè)置一定的政府補助項目對企業(yè)的研發(fā)活動進行支持。事實上，政府補助是企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的重要影響因素，學(xué)術(shù)界從不同角度進行了眾多的研究。Hamberg是最早對此進行研究的學(xué)者，他以美國企業(yè)為例，研究不同行業(yè)中政府補助對企業(yè)研發(fā)投入的影響，OLS回歸結(jié)果表明政府補助對研發(fā)投入具有激勵效應(yīng)[5]。這種激勵效應(yīng)主要表現(xiàn)為兩點：一方面，按照信號傳遞原則，來自政府的補貼會向市場表明政府對企業(yè)的支持度，這種積極的信號會為企業(yè)帶來新的投資，一定程度上幫助企業(yè)擺脫融資約束困境;另一方面，政府的投入會直接減少企業(yè)的研發(fā)成本，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險[6]。李匯東等以2006—2010年中國上市公司的數(shù)據(jù)表明政府的補貼最能提高公司的創(chuàng)新投資，并且政府補助會顯著促進企業(yè)增加債權(quán)融資來增加企業(yè)的研發(fā)投入[7]。Spence則通過實證研究發(fā)現(xiàn)政府補助會極大地減輕企業(yè)研發(fā)活動產(chǎn)生的風(fēng)險，刺激企業(yè)增加對于研發(fā)活動的投入[8]。但是在企業(yè)中，這種激勵效應(yīng)并不能實現(xiàn)最大程度的發(fā)揮。姜彩樓等以我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司為研究對象，實證檢驗發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投入的增速并不等于政府補貼的增速，而是稍低[9]。事實上，在企業(yè)發(fā)展的不同生命周期階段，政府補助也會引起不同的影響。熊和平等將企業(yè)劃分為不同的生命周期，研究發(fā)現(xiàn)政府補助只有在企業(yè)的初創(chuàng)期和衰退期才會產(chǎn)生激勵效應(yīng)，在成長期和成熟期并不會產(chǎn)生顯著的促進作用[10]。以上的研究都表明，政府對企業(yè)的補貼一定程度上是企業(yè)進行研發(fā)活動的經(jīng)濟保障和風(fēng)險屏障。對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，目前階段正是一個需要攻堅克難、突破電池技術(shù)的關(guān)鍵時期，而新技術(shù)的研發(fā)必然是一個長周期、高風(fēng)險、高不確定性的活動，需要極大的資金投入，而來源于政府的財政補助正是企業(yè)所亟需的。因此，本文提出假設(shè)1：

H1：政府補助會顯著促進新能源汽車企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入。

（二）供應(yīng)商集中度對政府補助與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的影響

在激烈的市場競爭環(huán)境中，越來越多的企業(yè)選擇幾個高質(zhì)量的供應(yīng)商進行交易，提高供應(yīng)商集中度。研究發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈集中度會影響到企業(yè)績效、資本成本、銀行貸款、商業(yè)信用融資、營運績效、審計費用等多個方面[11]。同樣，供應(yīng)商集中度也會影響到企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的投入。從資金的角度看，企業(yè)的創(chuàng)新投入具有剛性，需要持續(xù)穩(wěn)定地投入資金，這就對企業(yè)的財務(wù)能力提出了較高的要求[12]。在企業(yè)與供應(yīng)商的二元關(guān)系下，二者之間的競爭關(guān)系大于合作關(guān)系，在商業(yè)信用融資的供給和使用同時會影響雙方資產(chǎn)流動性的前提下，作為市場中趨利的企業(yè)，二者都會希望這種流動性保留在自己企業(yè)中[13]。企業(yè)的供應(yīng)商集中度越大，供應(yīng)商在與企業(yè)的交易中就會有更高的議價能力，就會縮緊企業(yè)的商業(yè)信用融資，加劇企業(yè)融資約束風(fēng)險，甚至還會要求企業(yè)保持較高的現(xiàn)金持有量，不利于保障企業(yè)的研發(fā)資金。從風(fēng)險的角度看，在關(guān)系型交易的供應(yīng)鏈形態(tài)中，較高的供應(yīng)商集中度會促使企業(yè)進行關(guān)系專用投資，一旦更換供應(yīng)商，企業(yè)就會產(chǎn)生極大的沉沒成本，增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，出于規(guī)避整體風(fēng)險的考量，企業(yè)就會減少高風(fēng)險的研發(fā)投入[14]。同時，較高的供應(yīng)商集中度會給予供應(yīng)商更強的談判能力，為了避免企業(yè)無法償債的風(fēng)險，此時供應(yīng)商就會限制企業(yè)高風(fēng)險、高不確定性的創(chuàng)新活動[15]。在實證研究方面，李艷平等從合作和風(fēng)險的角度對我國制造業(yè)企業(yè)進行研究，發(fā)現(xiàn)高度的供應(yīng)商集中度會導(dǎo)致企業(yè)較高的現(xiàn)金持有量[16]，表明供應(yīng)商集中度會通過影響企業(yè)的資金額來減少企業(yè)的研發(fā)活動。鄭登攀對134家上市公司2009—2012年的數(shù)據(jù)進行面板數(shù)據(jù)模型分析，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商集中度會顯著降低企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新績效[17]。朱姍姍研究的是2007—2016年滬深A(yù)股制造業(yè)公司，發(fā)現(xiàn)較高的供應(yīng)商集中度一定程度上會抑制企業(yè)的創(chuàng)新活動，主要是企業(yè)的管理者為了降低企業(yè)整體經(jīng)營風(fēng)險而導(dǎo)致，進一步研究還發(fā)現(xiàn)企業(yè)本身的市場地位會削弱供應(yīng)商集中度對研發(fā)投入的消極影響[18]。蘭軍等以463家小微企業(yè)作為研究對象，結(jié)合創(chuàng)新生態(tài)觀、資源基礎(chǔ)觀等相關(guān)理論，研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商集中度對小微企業(yè)的創(chuàng)新績效具有顯著的消極作用[19]。在供應(yīng)鏈環(huán)境中，供應(yīng)商是企業(yè)原材料的主要提供者，與供應(yīng)商的二元競爭關(guān)系是任何一個企業(yè)都無法避免的存在，進而嚴重影響到企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新。無論是從資金的角度看，還是從風(fēng)險的角度看，較高的供應(yīng)商集中度都不利于企業(yè)進行過多的技術(shù)創(chuàng)新投入。即使有來源于政府的補貼，供應(yīng)商集中度仍然會限制企業(yè)用于研發(fā)的資金儲備，會極大地削弱來自政府投入對企業(yè)研發(fā)的正向影響。據(jù)此，提出假設(shè)2：

H2：供應(yīng)商集中度會削弱政府補貼強度對研發(fā)投入的正向影響，供應(yīng)商集中度越高，補貼強度對研發(fā)投入的正面影響就越弱。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以2014—2018年滬深A(yù)股新能源汽車企業(yè)為研究樣本，探究政府補助與新能源汽車企業(yè)科技創(chuàng)新的關(guān)系，并從供應(yīng)鏈角度分析供應(yīng)商集中度是否會對這一關(guān)系產(chǎn)生影響。樣本中剔除了被標記為S、ST、*ST和存在缺失值的上市公司，經(jīng)篩選，最終獲得的可用樣本為173個。本文實證分析的財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和企業(yè)官網(wǎng)，采用Excel 2010進行數(shù)據(jù)處理，SPSS 23.0對數(shù)據(jù)進行分析。

（二）變量設(shè)置

1.因變量：企業(yè)研發(fā)投入（RD）。國內(nèi)外學(xué)者對于研發(fā)投入的衡量方法不大相同，主要有絕對數(shù)衡量方法和相對數(shù)衡量方法。借鑒現(xiàn)有研究[10]，本文采用企業(yè)研發(fā)投入占銷售收入的比例來衡量RD，用于回歸分析。

2.自變量：政府補助（BTQD）。參照高秀平[2]等的做法，本文采用政府補助金額占銷售收入的比重來衡量政府對企業(yè)的補助強度。同時，采用政府補助金額的自然對數(shù)作為解釋變量用于穩(wěn)健性檢驗。其中，政府補助金額來自財務(wù)報表附注中披露的數(shù)據(jù)。

3.調(diào)節(jié)變量：供應(yīng)商集中度（Supply）。影響企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的因素不僅僅是政府補助，從供應(yīng)鏈關(guān)系來看，新能源汽車企業(yè)在供應(yīng)鏈中同樣是作為客戶和供應(yīng)商的角色存在，企業(yè)上游供應(yīng)商的集中度會影響到企業(yè)的科技創(chuàng)新的動機和能力，從而影響企業(yè)研發(fā)投入。參照任莉莉 [14]等的研究，本文以每年前五大供應(yīng)商的采購額占比來衡量當(dāng)年的供應(yīng)商集中度。

4.控制變量。事實上，除了本文中的解釋變量和調(diào)節(jié)變量之外，影響一個企業(yè)進行科技創(chuàng)新的因素還有很多，參考孟慶璽等人的做法，本文選取企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負債率（Lev）、股權(quán)集中度（CR）、總資產(chǎn)報酬率（ROA）、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（Cfo）作為本文的控制變量[20]。變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

模型（1）：政府補助對企業(yè)研發(fā)投入的影響模型。

RD=α0+α1BTQD+α2Size+α3Lev+α4CR+α5ROA+α6Cfo+ε ? （1）

模型（2）：供應(yīng)商集中度的調(diào)節(jié)效應(yīng)模型。

RD=β0+β1BTQD+β2Supply+β3BTQD×Supply+β4Size+β5Lev+β6CR+β7ROA+β8Cfo+ε ? （2）

四、實證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表2可以看出，樣本中新能源汽車企業(yè)的研發(fā)投入強度的平均值為4.154%，大于中位數(shù)3.8%，說明在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中，有少數(shù)公司注重科技創(chuàng)新，有較高的創(chuàng)新投入，從整體上提高了整個行業(yè)研發(fā)投入平均數(shù)。政府補助的平均數(shù)達到了1.093%，而中位數(shù)為0.561%，遠低于平均數(shù)，最小值為 0.004%，最大值為16.546%，說明了少部分新能源汽車企業(yè)獲得的政府補助較多，而也有部分企業(yè)只能得到極少的補貼，行業(yè)內(nèi)政府補貼強度區(qū)別較大。供應(yīng)商集中度的平均數(shù)為26.558%，中位數(shù)為20.230%，標準差達到了16.3，說明新能源汽車行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)對供應(yīng)商的依賴程度也有著極大的區(qū)別。

（二）相關(guān)性分析

從表3可以看出，政府補助與企業(yè)創(chuàng)新投入的相關(guān)系數(shù)達到了0.389，在1%的水平上顯著，初步表明政府對企業(yè)的補助與企業(yè)的創(chuàng)新活動顯著正相關(guān)，政府的資金支持是企業(yè)進行創(chuàng)新活動的重要資金來源，補貼有利于企業(yè)的創(chuàng)新投入。供應(yīng)商集中度與技術(shù)創(chuàng)新投入的相關(guān)系數(shù)為 ?-0.079，可以初步認定存在較高的供應(yīng)商集中度時，企業(yè)反而投入更少的資金用于研發(fā)。

（三）回歸分析

采用前文中建立的多元線性回歸方程進行回歸分析，對模型（1）和模型（2）進行回歸得出結(jié)果如表4所示。表4中F值均在1%的水平上通過了顯著性檢驗，說明全體變量之間有著顯著的線性關(guān)系，可以建立模型進行分析。

回歸（1）顯示的是全樣本下的回歸結(jié)果。其中可以看到政府補助的回歸系數(shù)為0.334，在1%的水平上通過了顯著性檢驗，二者顯著正相關(guān)，說明政府補助強度越高，企業(yè)就會額外從政府獲得越多的補貼資金，增強企業(yè)的資金實力，企業(yè)進行科技創(chuàng)新就會越有保障，進而促進新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)投入。研究假設(shè)1 成立。回歸（2）和（3）分別是國企和非國企新能源汽車企業(yè)樣本下的回歸結(jié)果，可以看到政府補助與研發(fā)投入顯著正相關(guān)，一定程度上驗證了假設(shè)1。并且，回歸（3）中，非國企下的政府補助的回歸系數(shù)較回歸（2）國企樣本下的回歸系數(shù)更大，顯著性水平更高，表明非國企的創(chuàng)新動機更激烈，更偏好于增加研發(fā)投入。從回歸（4）可以看到供應(yīng)商集中度與企業(yè)研發(fā)投入是負相關(guān)的關(guān)系，供應(yīng)商集中度高的企業(yè)，出于資金和企業(yè)風(fēng)險的考慮，都會縮減企業(yè)的研發(fā)投入，較高的供應(yīng)商集中度不利于企業(yè)的科技創(chuàng)新。回歸（5）顯示的是供應(yīng)商集中度的調(diào)節(jié)效應(yīng)。交乘項（BTQD*Supply）與研發(fā)投入的回歸系數(shù)是0.008，低于政府補助與研發(fā)投入的回歸系數(shù)，并且結(jié)果顯著。表明供應(yīng)商集中度高的企業(yè)，政府補貼對研發(fā)創(chuàng)新的正向影響要弱一些，供應(yīng)商集中度從資金和企業(yè)風(fēng)險的層面減弱了企業(yè)進行研發(fā)活動的動機和能力。假設(shè)2得到了驗證。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為了驗證研究結(jié)果的可靠性，本文對樣本數(shù)據(jù)進行的穩(wěn)健性測試從變量出發(fā)。（1）增加企業(yè)年齡作為控制變量之一，對模型（1）和模型（2）進行回歸，回歸結(jié)果如表5所示。可以看到增加了企業(yè)年齡作為控制變量之后，回歸結(jié)果仍然不變。回歸結(jié)果第（1）列中政府補助與企業(yè)研發(fā)投入的回歸系數(shù)是正數(shù)，并且通過了顯著性檢驗。假設(shè)1通過了檢驗。同樣，回歸（3）中政府補助的回歸系數(shù)較回歸（2）大且顯著性水平更高，驗證了在非國企下，政府補助對研發(fā)投入的促進作用更為顯著。第（5）列中政府補助與供應(yīng)商集中度交乘項的系數(shù)小于政府補助的回歸系數(shù)，并且結(jié)果通過了顯著性檢驗，再次驗證了假設(shè)2。（2）在不改變數(shù)據(jù)性質(zhì)及相關(guān)關(guān)系的前提下，為了使樣本數(shù)據(jù)更加平穩(wěn)，將企業(yè)的研發(fā)投入金額取自然對數(shù)，并替代研發(fā)投入占銷售收入的比重作為研究的被解釋變量，同樣，將政府補助金額取自然對數(shù)，替代政府補助占銷售收入的比重作為研究的解釋變量，穩(wěn)健性回歸結(jié)果如表6所示。可以看到第（1）列中政府補助與創(chuàng)新投入在1%的水平上顯著正相關(guān)，第（3）列中政府補助的回歸系數(shù)較回歸（2）大且顯著性水平更高，第（5）列中政府補助與供應(yīng)商集中度的交乘項回歸系數(shù)小于政府補助的回歸系數(shù)，并且通過了顯著性檢驗，回歸結(jié)果支持本文的假設(shè)1和假設(shè)2。

五、結(jié)論與啟示

本文以2014—2018年滬深A(yù)股新能源汽車企業(yè)為研究對象，探究了政府補助對車企技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，進一步地，探究了供應(yīng)商集中度對政府補助與企業(yè)創(chuàng)新投入關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果表明，政府補助會顯著促進新能源汽車企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入，并且，政府補助對非國有新能源汽車企業(yè)研發(fā)投入的促進效應(yīng)比對國有企業(yè)更大，可能是因為非國企獲得政府補助的“信號”作用更為明顯，且在經(jīng)營過程中相對國企有更大的自主權(quán)，致使企業(yè)進行研發(fā)投入的動機和能力更大。加入供應(yīng)商集中度這一變量之后，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商集中度會顯著降低政府補貼強度對企業(yè)創(chuàng)新投入的正向影響，供應(yīng)商集中度越高，補貼強度對研發(fā)投入的正向影響反而越弱。

以上研究結(jié)論的現(xiàn)實啟示意義在于：（1）對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，汽車性能和相關(guān)的電池技術(shù)還在探索中，并不太成熟，充電設(shè)施不太完善，導(dǎo)致新能源汽車在消費者心中的接受度并不太高，無論是國企還是非國企，此時恰恰應(yīng)當(dāng)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，抓緊研發(fā)新技術(shù)，破解新能源汽車性能和電池難題，在激烈的市場競爭中占取一席之地。（2）雖然較高的供應(yīng)商集中度一定程度上有利于企業(yè)降低采購成本，然而，技術(shù)研發(fā)對于新能源汽車企業(yè)至關(guān)重要，企業(yè)應(yīng)該控制好二者的平衡。企業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低供應(yīng)商集中度，減少對某幾個供應(yīng)商的依賴，最大程度地降低供應(yīng)商集中度對技術(shù)創(chuàng)新的不利影響。同時，企業(yè)還應(yīng)加強自身發(fā)展，提高市場地位，增強在供應(yīng)商面前的話語權(quán)。（3）政府對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的扶持不僅僅通過政府補助的方式，還應(yīng)當(dāng)注重完善相關(guān)專利保護的法律法規(guī)，增加對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的獎勵等，從動機上激勵企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新。

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