模糊層次分析法下中小企業財務風險預警的應用研究

高爽

摘 要：中小企業一直是支撐我國經濟蓬勃發展的重要力量。中小企業建立財務風險預警系統，對潛在的財務風險進行事前監測，及早發現財務惡化征兆，提高自身防范風險的能力尤為重要。本文采用模糊層次分析法構建中小企業的財務風險預警模型，運用該模型對S公司進行實例分析，為中小企業如何構建模型進行財務風險預警提供一種思路和借鑒，從而達到提高中小企業抗風險能力，增強市場競爭力的目的。

關鍵詞：中小企業? 財務風險預警? 模糊層次分析法? 預警模型

1 模糊層次分析法的基本原理

模糊層次分析法是美國運籌學家T.L. Saaty教授在20世紀70年代提出的。它是在建立多層次結構模型的基礎上，通過對同一準則下的要素進行比較建立模糊判斷矩陣，檢驗矩陣滿足一致性后，計算出各層次的要素對于上一層有聯系的某要素的重要性權值，即層次單排序，進而求出最底層各要素對于最高層的相對重要性權值，即層次總排序。其中，層次單排序采用徐澤水[1]提出的排序公式計算較為簡便。

2 中小企業財務風險預警指標體系的構建

企業的財務風險都可以反映在財務指標的異常變化上，這些財務指標可以歸納為四個方面，即盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力。另外，中小企業是否有充足的現金流量是其生存和發展的關鍵，因而本文把現金流量作為評價中小企業財務狀況的一個方面。

按照企業的生命周期理論，中小企業在其不同的發展階段，財務風險有著不同的特征。要根據中小企業所處的發展階段，選取最能反映階段性特征的指標。中小企業各生命周期階段的財務風險預警指標評價能力[2]如表1所示。

預警指標體系中的各項財務指標如表2所示。在對具體企業進行分析時，可根據企業所處的生命周期階段，從中抽取相應的指標，組成與企業發展相適應的財務風險預警指標體系。

3 S公司財務風險預警的實例研究

S藥業股份有限公司是一家國家高新技術企業。2015年在深圳證券交易所上市。公司目前雇員人數為238人，2018年營業收入為3.36億元，屬于中型企業。

3.1 建立預警指標體系

企業從2015年上市以來，營業收入呈現出逐年增長的態勢，據此可以判斷公司處于企業生命周期中的成長期。構造出S公司財務風險預警的遞階層次結構如圖1所示。

3.2 指標權重的確定

首先，建立準則層A、B、C、D相對于目標層U的模糊判斷矩陣。通過向10名專家發放調查問卷，由專家通過A，B，C，D之間兩兩比較，以“0.1～0.9標度法”確定兩兩指標的相對重要程度，再將調查的結果綜合整理、歸納，再次反饋給各個專家，直到最終得出一致性意見。準則層相對于目標層的模糊判斷矩陣可以表示為：

從表3的權重值及排序情況來看，對S公司財務風險權重影響排名前四的指標分別是速動比率，權重為0.1788;現金流動負債比率，權重為0.1466;盈余現金保障倍數，權重為0.1199;營業利潤率，權重為0.1007。這四個指標的數值對于S公司的財務風險狀況有更為明顯的影響。

接下來，可以結合功效系數法、模糊評價法等評價方法，對S公司的財務狀況進行綜合評分，對應所劃分的預警區間就可以判斷出S公司的財務風險等級。

4 結語

模糊層次分析法是對層次分析法的改進，同時也是定性分析與定量分析相結合的方法，可以彌補單一分析方法的不足。本文構建出中小企業四個成長階段的財務風險預警指標體系，并運用模糊層次分析法建立了層次結構模型，進而對S企業進行實例分析，確定了模糊層次分析法對于中小企業財務預警的積極意義。

參考文獻

徐澤水.模糊互補判斷矩陣的排序方法研究[J].系統工程與電子技術，2002（11）.

俞曉東.中小企業財務風險預警體系的構建[J].研究與創新，2015（10）.