外貿企業風險分析及規避措施研究

李嘉欣

摘 要：經濟全球化的不斷深入發展使得各國間的貿易程度不斷加深，國際貿易也贏得了一些新的發展機會，與此同時不可避免地遇到了更多的挑戰。就我國而言，在國際貿易發展的過程中，外貿企業面臨諸如匯率、價格、運輸、合同、結算等多種風險。本文著重分析福耀玻璃集團在國際貿易中面臨的風險，在分析了人民幣匯率變化趨勢和公司業務的發展、表現或狀況的基礎上，分析企業可能面臨的一些外匯風險，并針對福耀玻璃集團在風險管理中存在的一系列問題，提出一些加強管理以及防范的建議。

關鍵詞：匯率波動;風險規避;防范對策

中圖分類號：F74

文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.19.013

0 引言

本文中的匯率風險主要針對的是在國際貿易業務中，我國外貿企業由于匯率的變動遭受一定損失的風險。目前，主要是因為中國與美國之間的浮動匯率制度，以及國際政治經濟變動這兩個原因使得我國外貿企業的規律逐漸加劇并且表現得越來越明顯。對此，如何有效的避免匯率風險以及降降低匯率兌換的損失是目前我國外貿企業最關注也是迫在眉睫的問題。這也成為當前最受關注和最重要的課題主題。目前國內可以在全球算得上最具規模的汽車玻璃專業供應商就是福耀集團（福耀集團（全稱福耀玻璃工業集團股份有限公司），1987年成立于中國福州，是專注于汽車安全玻璃和工業技術玻璃領域的大型跨國集團，于1993年在上海證券交易所主板上市）。而且我國福耀集團所生產的產品被全球頂級的汽車制造企業和一些規模比較大的汽車廠商使用和認可，包括：寶馬、奔馳、奧迪、大眾、福特、豐田等汽車品牌，甚至在汽車品牌行業中的全球OEM配套服務以及汽車玻璃全套解決方案都為這些汽車制造企業提供支持和幫助，而且受到一致的好評，被各大汽車制造企業一致評為全球優秀供應商，深受企業的信賴和認可。文章在進行案例分析時先總結了福耀玻璃集團的匯兌損益和利潤變化，接著分析其目前的外匯風險管理措施，分析原因，并提出，如何規避匯率風險，減少匯兌損失的建議。

1 匯率風險分析

1.1 人民幣匯率變化趨勢

自2018年12月開始，人民幣的匯率指數開始逐漸呈現上升的趨勢，到2019年4月19日為止，CFETS人民幣匯率指數已經比原來上升了3.6%。與此同時，人民幣兌換美元的匯率也從原來開始累計上升了3.35%。由此可見，人民幣兌換美元和CFETS人民幣匯率同時出現顯著的升值，由此可見，人民幣在新興市場的貨幣中表現是比較突出的。近期人民幣大幅升值。匯率漲跌，還是要從兩個國家政策動態和政府意向來分析，同時，其它金融投資策略也要根據匯率市場的最新變化而有所調整。

1.2 公司業務的發展、表現或狀況

公司自2014年及其以前，其ROE基本上在22%-26%之間浮動。2015年以后其扣非加權ROE則連年呈下降趨勢，其主要原因是近三年福耀海外業務擴張投資，而這些業務在近3年未產生利潤甚至因產能未達產產生虧損。隨著2018年美國福耀開始盈利（2017年影響ROE還有個重要因素是匯兌損失），2018年起扣非加權ROE開始向往回升。但是ROIC在2018年進一步下滑，其主要原因應當是2018年收購好幾個資產的因素。

近三年來，福耀的營業收入在不斷上升，但2017利潤卻與2016年持平甚至微跌，而2018年利潤同比2017年卻增長很快速。其主要原因是因為以下原因（①匯兌損益;②美國工廠收益;③一次性收益）的影響，扣除這兩塊外，其2016-2018年的利潤大概依次為：24.72億、28.99億、34.12億、29.63億（從這可以看出，2018年福耀實際經營利潤是下跌的，即使加上美國工廠2.45億的凈利）。

1.3 福耀玻璃集團可能面臨的外匯風險

1.3.1 美元結算的外匯風險

通過對于福耀玻璃集團經營狀況的分析，可以發現福耀玻璃集團面臨的外匯風險。我們可以發現福耀玻璃集團汽車玻璃銷售業務主要是以中國境內和海外為集團進軍的市場主線。針對中國境內的業務往來是以人民幣進行業務交易結算，而境外市場的業務結算是以美元進行。由于福耀集團進行的外幣資金、負債以及外幣交易貨幣都是以美元，所以福耀集團已經確認的外幣資產、負債、未來外幣交易都是需要承擔外匯風險的。

例如福耀集團在2018年上半年中，集團產業玻璃的總營業收入達到了100.85億元，與去年同期相比較上升了15.74%，實現凈利潤額18.69億元，比去年同期要提高了34.8%。從而實現集團每股收益人民幣為0.74元，比去年同期增加34.55%。而今年上半年福耀玻璃毛利率42%，比去年同期下滑1個百分點。福耀玻璃曾在一季度財報中表示，毛利率下降的主要原因在于美國工廠收入占比提升，但其毛利率仍沒達到國內水平，使得公司整體毛利率結構性下滑;費用率方面，今年上半年福耀玻璃成本費用率為79.15%，同比下降1.9%。半年報中提及，這一變化主要歸功于集團正大力推動的幾項降本措施，包括大部屋精益運營力度、五星班組建設以及精益帶級人才的帶動實施等促成降本增效落地。

1.3.2 匯率變化外匯風險

利潤增長的一大原因在于匯率變化。根據報告，福耀集團有65%的業務收入來自中國境內，主要業務以人民幣結算。面對人民幣對美元匯率下行的背景下，福耀集團采取了以下幾項措施來規避外匯風險所造成的損失，如美元借款、長期外匯合約、貨幣互關合約、期權等相關的金融衍生產品。福耀集團的玻璃是在今年上半年出現了轉機，總收益值0.61億元，與去年同期相比較避免了1.71億元的經濟損失，使得財務費用降低了95.92%的顯著成效。據國信證券分析師梁超計算，匯兌影響將利潤增幅拉高了19個百分點。

未來，匯率風險還將存在。福耀玻璃在半年報中表示，要通過在歐美地區建廠、在當地生產并銷售產品、以此來提高與客戶的聯系提高簽訂訂單的成功率來規避外幣風險的影響，使外匯風險的影響降低，可以對其進行有效的控制。

2 外貿企業風險防范與控制對策

2.1 結算風險管控處理

通過分析上文福耀玻璃集團經營狀況和人民幣匯率變動情況可以發現，福耀玻璃集團汽車玻璃銷售業務主要市場為中國境內及海外市場，中國境內業務以人民幣結算，海外業務主要以美元結算并存在外匯風險。

因此福耀玻璃集團單位在進行內部管理的過程中，對結算風險的意識觀念比較關注和重視。通過全面細致的調查和分析客戶信息，使得在對外貿易過程中有效的控制結算方式、結算細節所帶來的風險和影響。并且針對后期反正錯誤而引起的結算階段問題，將通過加強單證審核和管理來進行規避和控制。除此之外，還要及時得處理好預付款以及賒銷問題，當遇到人民幣匯率的升值空間比較大的情況，針對出口商比較有效的措施是可以采取預付貨款的方式進行款項得結算。對此，福耀玻璃集團可以根據外匯市場來判斷市場經營管理活動，從而建立一套比較全面、細致的預期管理機制模式流程，采用多種支付預付款的方式與外國進口商進行交易，從而對風險的源頭就開始進行有效得控制和加強管理。需要注意的是，當進口商要采用賒銷結算的方式進行交易，福耀玻璃集團可以進行付匯的延遲，即使匯率出現貶值的情況，也能夠對外貿企業資金結算進行有效的控制。

2.2 企業信用管控處理

我國為了快速的開拓國外市場，所實行的相關政策開始出現傾斜，所以使得很多企業利用“信用”來進行之間的交易活動。但是從目前外貿信用的交易現狀，并沒有設立相關的部門對其進行管理和控制，所以下一步還需要設立好專門的信用管理部門和機構單位對其進行管理和制約，防止出現差錯。并且在具體的管理工作中，必須要求專門的管理工作人員參與到其中，對企業之間的信用風險進行有效的監督和防控。由此可見，做好管控風險問題是一件至關重要的工作內容。

福耀玻璃有限公司首先可以根據實際得外貿活動狀況，給企業的客戶建立好信用檔案，以此來對外貿活動事前風險進行有效的加強防控。做好客戶的資料管理，對客戶進行相應的分類，并對客戶的資料情況進行補充和完善。實現多樣化信用資源管理。

2.3 外匯風險管控處理

福耀玻璃集團在和國外的企業除了簽訂正常的合同之外，還簽訂了關于保值條款和分擔匯率風險的一條條例，通過鑒定附加的條例，即使在銷售的過程中出現價格浮動，也能夠將各自所要承擔的風險進行明確。即使出現國家貨幣貶值的情況，那么就會根據簽訂合同中的匯率要求，對交易產生的收益和損失都是根據簽訂的合同雙方各自承擔，所以對于福耀玻璃集團來講，可以將遇到的風險進行有效得控制。

需要根據國際上金融危機而導致企業經營管理所遇到的風險來選取簽訂合同中規定的計價貨幣。從福耀玻璃集團的角度來講，可以在進行對外貿易中使用人民幣來進行交易結算和支付，這樣可以有效得避免遇到兌換匯率而產生的問題。如果在經營活動中要求必須使用國外貨幣，那么需要界定清楚債權、收入等。通過使用國內的軟貨幣進行計價也可以有效的把控風險。

3 結語

本文著重分析福耀玻璃集團在國際貿易中面臨的風險，在分析了人民幣匯率變化趨勢和公司業務的發展、表現或狀況的基礎上分析企業可能面臨例如美元結算風險和福耀玻璃集團在風險管理中存在的一系列問題，提出一些加強管理以及防范的建議。依據目前福耀玻璃集團實行的外貿市場管理規范，對外匯風險的有效控制方案進一步的加強和完善，與此同時還要在實際過程中提高風險防控意識，將集團的根本利益進行有效的維護和提高。這樣便能大程度規避外匯風險。

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