政府產業引導基金運作中的問題及對策研究

索龍

摘? ? 要：本文立足新材料基金發展環境分析了政府產業引導基金運作中存在的問題，并提出解決方案和應對策略。對新材料基金運營現狀進行研究分析既是對我省發展地方政府引導基金理論研究的一個有益補充，同時還能夠對發展過程中的經驗進行總結，通過理論和實踐交替，在解決問題對策方式上提供一定的參考價值。

關鍵詞：政府產業;引導;基金;運作;問題;對策

一、導論

1.選題背景

產業投資基金在我國已經有二十多年的歷史。我國的政府引導基金以2002年中關村創業投資引導基金的成立作為開端。2015年以來，隨著國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金等兩大國家級引導基金的推出，中央鼓勵政府引導基金的發展態勢明確，各地方政府紛紛積極主導設立政府引導基金，基金新設數量進入了高速增長階段。在2015年至2018年，每年新設立的政府產業基金分別有176只、264只、132只、156只，截止2019年6月底，累計成立政府引導基金約1311只。政府引導基金母子基金群總規模約為82271億元，增長態勢維持高位。從發展趨勢來看，目前省級和地市級行政單位已經成為政府產業引導基金的設立主力。

2.選題意義

2015年6月，根據《國家發展改革委、財政部關于確認2014年第二批新興產業創投計劃參股創業投資基金并下達資金使用計劃的通知》及《關于設立甘肅新材料產業創業投資基金有限公司的函（甘國資改組函》，甘肅電投集團公司成功發起設立了甘肅新材料產業創業投資基金，并由中央財政、省級財政及地方大型國有企業參股，通過引導社會資金加大對新材料領域創業企業的投資力度，逐步實現我省行業資源的整合和同業資源的重組，形成一個較長的新材料產業鏈，優化新材料產業的創新和發展環境，增強甘肅新材料產業企業的創新能力和產業競爭能力，加快形成新材料產業發展示范基地，推動新材料產業成為我省支撐和拉動經濟發展的重點領域。

二、政府產業引導基金作用分析

1.發揮政府引導作用，加快經濟結構調整和區域經濟協調發展

設立政府投資基金，通過政府注資增信和適當讓利，撬動社會資金，彌補投融資“市場失靈”。一方面，通過政策實現定向支持創業初期的新興戰略性產業、高新技術產業發展，促進產業發展和成熟，提升產業競爭力，推動產業結構優化升級。

2.有效帶動和引導社會投資，發揮財政資金杠桿效應

在市場經濟條件下，政府已不是市場投資的主體，通過引導基金的設立，可以以較少的財政資金，利用政府信用背書吸引機構投資者資金、民間資本、國外資本等更多社會資金參與到風險投資中來，一方面提高政府資金使用效率，發揮財政資金杠桿作用，形成資本供給效應，改善創投資本來源問題。同時也相對降低了社會資本的投資風險，讓社會資本分享了專業機構的智慧、資源和成果。

3.加快推進政府職能轉變，提高市場配置資源效率

在不斷深化經濟體制改革的過程中，需要轉變政府職能，而發展政府投資引導基金是轉變政府職能的重要手段。政府設立各類投資引導基金，吸引社會資本參加，在確定了政策目標和運作機制后，實行市場化運作、專業化管理，通過市場機制選擇優秀的基金管理機構，由專業管理團隊在市場上篩選項目，對重點產業和薄弱領域的符合條件的企業項目進行投資，提高了投資效率。同時，政府投資不占控股地位，不干預企業日常經營活動，在實現了政府對經濟運行進行宏觀調控職能的同時，減少了權力尋租空間。

三、政府產業引導基金發展的現狀及問題

1.地域發展水平有限，基金投資存在困難。基金設立規模大部分基于政府意愿和財政出資能力，對區域內經濟發展情況和創業項目儲備不能充分重視。基金設立初期對于項目規模、投資地域、投資方向做出了諸多限制，而地方中小企業發展現狀如果達不到投資相關要求，必然導致資金結余。

2.無風險補償機制，管理人投資趨于保守。政府極為重視資金安全性，核心關切的可能并非收益，而是不能出風險，關注國有資產保值增值，嚴防國有資產流失。部分中小企業抗風險能力差，導致基金資金不敢投入，未能夠充分發揮產業扶持性質，

3.可投項目匱乏。目前各地政府引導基金都會對投資地域和行業做出嚴格界定。如新材料基金規定“投資于甘肅省內企業的額度應不低于基金總規模的70%”，而全國產業投資基金活躍區域如深圳、蘇州等城市并不多見，這增添尋找優質項目難度，也導致部分優秀市場化投資機構不敢與引導基金合作。

四、促進政府產業引導基金發展的政策建議

1.出臺基金配套扶持政策，形成政策有效供給

一是積極研究和出臺產業引導基金的相關政策。發揮財政資金的撬動作用，建立產業引導基金風險補償機制，加大力度對創新過程中帶來有外部性風險事項進行補貼，提高各類基金的積極性;二是探索出臺配套政策，建立容錯糾錯機制。在人才、工商、稅收、會計等配套有利政策，建議針對產業引導基金業務特點予以研究完善并建立容錯機制，形成良好的政策環境。

2.優化基金運作監管模式，提高監管效率

一是統籌建立基金監管標準，政府產業基金受證監會、基金業協會、財政部、發改委等部門同時監管，對于基金運營監管標準要求差異化，因此統一監管標準，有利于基金更加合規運作。二是提高基金報備效率，促進監管部門信息共享。基金信息報備因為監管機構信息沒有實現互通，因此重復上報現象較為突出，不利于基金運營效率，未來監管機構信息互通，能夠有效提升基金運營效率。

3.落實基金籌措資金來源，發揮社會資本效力

一是研究設立出資方案。結合擬支持的產業發展所需，明確基金設立形式、運作機制、財政出資比例、讓利措施等問題，明確引導基金投資結構、中長期目標等。二是建立多元化的出資結構。結合政府投資基金政策目標，廣泛吸引社會出資，形成多元化出資結構，優化基金內部治理結構、形成各方出資合理制衡，促進協同發展。

參考文獻：

[1]彭國華.政府產業引導基金運行實踐與思考[J].現代審計與經濟，238（02）：18-21.

[2]單彪.我國新興產業政府引導基金的運行現狀研究[D].西北師范大學，2014.