利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究

王暢 時(shí)羽

摘要：隨著近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化建設(shè)進(jìn)程不斷發(fā)展和加快，利率市場(chǎng)化為我國(guó)商業(yè)銀行的日常運(yùn)營(yíng)賦予了更高的金融自主權(quán)，優(yōu)化了貨幣資源的配置效率，增強(qiáng)了金融創(chuàng)新理念。但是，利率市場(chǎng)化也使得利率變化越來(lái)越難以預(yù)測(cè)，給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。研究首先闡釋何為利率市場(chǎng)化并梳理國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，接著以中國(guó)建設(shè)銀行為例，通過(guò)中國(guó)建行銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)，分析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行面臨的三大類主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，最后基于此分析給出我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）07-0085-03

一、利率市場(chǎng)化簡(jiǎn)介

利率是一定時(shí)期內(nèi)利息額與市場(chǎng)資本金的絕對(duì)比率，是央行對(duì)閑置資金的擁有者債權(quán)轉(zhuǎn)讓一定的時(shí)間內(nèi)閑置資金使用權(quán)的價(jià)格。其實(shí)質(zhì)上是貨幣資本在金融市場(chǎng)中的一種重要參數(shù)和杠桿，是貨幣政策調(diào)節(jié)的核心。顧名思義，利率市場(chǎng)化是指在貨幣資本流動(dòng)的市場(chǎng)中，根據(jù)其供求關(guān)系，貨幣資本的供求雙方可以自主地決定貨幣利率的水平高低，從而運(yùn)用更加靈活的方式來(lái)體現(xiàn)貨幣資本的價(jià)值。

二、我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程

表1梳理了近年來(lái)我國(guó)有關(guān)利率市場(chǎng)化進(jìn)程過(guò)程中的重大事件。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響

結(jié)合世界各國(guó)商業(yè)銀行的基本特征與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行也將會(huì)在利率市場(chǎng)化的不斷進(jìn)程中面臨多種多樣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是尤為重要的三個(gè)指標(biāo)。研究以中國(guó)建設(shè)銀行為例，對(duì)于其在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中面臨的以上三種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行分析。

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸成為人們作為微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體中所面臨的主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之一。如何更準(zhǔn)確地識(shí)別、測(cè)定、評(píng)估并管理利率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸成為商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)日常風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要的內(nèi)容。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生波動(dòng)以及市場(chǎng)利率與銀行的資產(chǎn)情況、負(fù)債情況不盡匹配，這兩個(gè)條件同時(shí)存在時(shí)，利率風(fēng)險(xiǎn)即會(huì)存在。另外，利率風(fēng)險(xiǎn)的大小還取決于以下兩個(gè)條件：第一，市場(chǎng)利率波動(dòng)的大小;第二，資產(chǎn)負(fù)債的不匹配程度。基于此，根據(jù)中國(guó)建設(shè)銀行發(fā)布的2018年年報(bào)，對(duì)建行在2018年末利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債的缺口情況做了梳理，如表2所示。

從表2可以看出，在2018年期間，建設(shè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債缺口整體呈現(xiàn)出了縮小的態(tài)勢(shì)。其中，建行一年內(nèi)累計(jì)負(fù)缺口累計(jì)達(dá)196.38億人民幣，相較于上年縮小了高達(dá)5 786.63億元的額度。探究其中負(fù)缺口縮小的原因，主要是受到了買入返售金融資產(chǎn)、拆出資金、存放同業(yè)款項(xiàng)等資產(chǎn)增加的影響;與此同時(shí)，建行一年以上的正缺口合計(jì)達(dá)到8 121.33億元，對(duì)比于上年，縮水了4 087.93億元，探究建行正缺口縮小的主要原因，主要是長(zhǎng)期限存款增加所致。中國(guó)建設(shè)銀行的第1期、第3期和第5期呈現(xiàn)為正缺口。此時(shí)建行的利率敏感性資產(chǎn)要高過(guò)建行的利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債，當(dāng)主要的利率下降時(shí)，建行就會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)建設(shè)銀行第2期和第4期呈現(xiàn)為負(fù)缺口。當(dāng)主要的利率上升時(shí)，建行就會(huì)承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，計(jì)算2018年和2017年末缺口合計(jì)后的結(jié)果顯示，建設(shè)銀行2018年末缺口合計(jì)值大于2017年末缺口合計(jì)值，且2018年累計(jì)缺口值每期均大于2017年累計(jì)缺口值，說(shuō)明建設(shè)銀行在2018年度整體利率市場(chǎng)化的背景下做出了相應(yīng)的舉措，對(duì)潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)加以防范和調(diào)控。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于建設(shè)銀行來(lái)說(shuō)，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)具體為主要的債務(wù)人或交易對(duì)象未能遵守合同的約定，履行對(duì)建設(shè)銀行作出的義務(wù)或責(zé)任。近幾年，建設(shè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)集中程度如表3整理所示。

由表3可看出，利率市場(chǎng)化背景下建設(shè)銀行單一最大客戶貸款比例自2015年起逐年遞增，最大十家客戶貸款比例逐年遞減，說(shuō)明建行加強(qiáng)了對(duì)大額授信客戶的風(fēng)險(xiǎn)管控，從而防范大額授信集中風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要。這可以有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn);在利率市場(chǎng)化背景下，此類商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)的檢測(cè)和對(duì)大額授信客戶的風(fēng)險(xiǎn)管控并及時(shí)給予預(yù)警提示，從而在第一時(shí)間有效應(yīng)對(duì)處置信用的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整，促使信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平進(jìn)一步提升，從而使資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)歷來(lái)是商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)。因此，保持一定的流動(dòng)性、持有大量?jī)糍Y產(chǎn)是商業(yè)銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)的必要條件，尤其是隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理，保證一定的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，是當(dāng)前商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。表4反映了建設(shè)銀行近三年的流動(dòng)性變化情況，表5則從不同期限資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的缺口變化角度反映建設(shè)銀行在利率市場(chǎng)化背景下對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制。

由表4可以看出，近幾年利率市場(chǎng)化進(jìn)程中建設(shè)銀行人民幣流動(dòng)性比率逐年遞減，且控制在合理范圍內(nèi)。而表5則反映了建設(shè)銀行各時(shí)期資產(chǎn)負(fù)債各項(xiàng)業(yè)務(wù)的缺口情況，由表5可看出，至2018年12月31日，累計(jì)缺口合計(jì)達(dá)到9 496.09億元，相較于2017年12月31日增加了1 329.48億元，增幅為16.28%，而從2016年至今凈頭寸累計(jì)缺口增幅達(dá)35.48%，并且從建設(shè)銀行2018年年報(bào)可知，利率市場(chǎng)化背景下建設(shè)銀行的存款保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，建設(shè)銀行的活期存款沉淀率較高。基于此，我們可以預(yù)測(cè)出，建設(shè)銀行在未來(lái)的資金來(lái)源會(huì)保持穩(wěn)定，流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)出稍有減少但宏觀穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

四、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的建議

（一）完善利率定價(jià)體系，提高風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的日新月異，金融理論的發(fā)展和技術(shù)的革新使得國(guó)際銀行業(yè)不斷提高風(fēng)險(xiǎn)的管理和計(jì)量水平，風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量已經(jīng)發(fā)展成為大型的商業(yè)投資銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要技術(shù)核心。從對(duì)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的國(guó)際角度來(lái)看，國(guó)際的投資銀行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的探索，目前已經(jīng)基本掌握了敏感性分析、情景測(cè)試、壓力測(cè)試和var平均值等一系列科學(xué)規(guī)范的計(jì)量管理技術(shù)，對(duì)于市場(chǎng)利率進(jìn)行管理。

就現(xiàn)階段來(lái)講，我國(guó)的商業(yè)投資銀行管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在積極探索引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的計(jì)量方法基礎(chǔ)上，盡快建立一套符合我國(guó)實(shí)際國(guó)情的對(duì)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的系統(tǒng)。可以嘗試運(yùn)用符合我國(guó)實(shí)際的長(zhǎng)短期缺口風(fēng)險(xiǎn)分析、存續(xù)期缺口分析等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，逐漸提高對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際認(rèn)知程度。

（二）擴(kuò)張中間業(yè)務(wù)空間，提高金融創(chuàng)新能力

從對(duì)我國(guó)各大型商業(yè)融資銀行的年報(bào)中不難看出，利息收入占各大型商業(yè)融資銀行收入的絕大部分。然而，在實(shí)行利率浮動(dòng)市場(chǎng)化后，商業(yè)融資銀行的存、貸款業(yè)務(wù)利差明顯縮小，利潤(rùn)收益率水平明顯降低，表內(nèi)融資業(yè)務(wù)的邊際利息投入平均收益率，要明顯小于其表外融資業(yè)務(wù)的邊際利息投入平均收益率。因此，利潤(rùn)收益率最大化的重要性、經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)的明確性促使各大型商業(yè)融資銀行必須投入更多的利息資源，用于發(fā)展其中間業(yè)務(wù)，進(jìn)而有效優(yōu)化商業(yè)信貸投資銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)和非利息收入的結(jié)構(gòu)。

由于目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行沒(méi)有成熟的中間業(yè)務(wù)，非利息收入的比例大部分都沒(méi)有超過(guò)27%，發(fā)展的空間仍然非常大。除此之外，相對(duì)于傳統(tǒng)的資管業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)附加值非常高，而且風(fēng)險(xiǎn)低，成本也低。因此，發(fā)展良好的中間業(yè)務(wù)可以有效規(guī)避商業(yè)銀行利率的市場(chǎng)化調(diào)整所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而提升商業(yè)銀行的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，確保商業(yè)銀行利潤(rùn)的持續(xù)性增長(zhǎng)。

（三）加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制，完善內(nèi)部治理

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理要有效地應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化的改革，就必須要清醒地面對(duì)利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)加大的可能性與客觀現(xiàn)實(shí)。利率的風(fēng)險(xiǎn)將從市場(chǎng)多角度、多層次的表現(xiàn)暴露出來(lái)，商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)銀行利率的風(fēng)險(xiǎn)管理，并且把流動(dòng)性的控制工作列為第一要義。

一方面，應(yīng)當(dāng)設(shè)立管理風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)部門。控制資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、確定資產(chǎn)負(fù)債基準(zhǔn)利率、制定基準(zhǔn)利率銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的總體戰(zhàn)略和長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，集中管理風(fēng)險(xiǎn)資金，形成有效的風(fēng)險(xiǎn)資金流動(dòng)價(jià)格，形成風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，采用專業(yè)方法進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債對(duì)利率的敏感性與風(fēng)險(xiǎn)缺口的綜合分析，調(diào)整確定資產(chǎn)負(fù)債的存續(xù)期限、利率和幣種結(jié)構(gòu)。

另一方面，在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)后，要因地制宜地調(diào)整整體的利率結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債等結(jié)構(gòu)。積極地運(yùn)用人民幣市場(chǎng)上的金融期權(quán)、期貨等各種有利于金融技術(shù)創(chuàng)新的工具，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表間的交易期限和結(jié)構(gòu)，規(guī)避金融利率的風(fēng)險(xiǎn)，并積極開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融的衍生業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

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[責(zé)任編輯：王 旸]

收稿日期： 2020-03-07

作者簡(jiǎn)介： 王 暢（1997- ），男，江蘇無(wú)錫人，碩士研究生，研究方向：金融審計(jì);時(shí) 羽（1995- ），男，江蘇蘇州人，碩士研究生，研究方向：金融審計(jì)。