關于上市企業IPO中的財務舞弊手段及治理分析

宋福生

摘要：上市企業IPO財務舞弊的情況是由多方面原因造成的，如何對其存在的財務舞弊情況進行有效的治理，從而穩定我國證券市場秩序，這是當前社會廣泛關注的問題之一。基于此，本文先是對上市企業IPO中常見的財務舞弊手段及動因進行分析，然后在此基礎上提出一些治理建議，以供參考。

關鍵詞：上市企業;IPO;財務舞弊;治理

引言

IPO是首次公開募股（Initial Public Offering）英文的簡稱，指的是一家企業或單位第一次公開出售自身的股份。20世紀90年代首次公開募股市場非?？駸嵩陝?，大多數公司通過首次公開募股獲得了豐厚的盈余。但IPO的出現，也帶來了許多問題，尤其是上市公司在IPO過程中屢屢出現財務舞弊現象，使得金融環境受到嚴重的影響。因此，為了構建健康良好的金融環境，必須要加快財務舞弊體系的建立，企業也要不斷完善自身的治理結構，嚴格遵守準入原則，政府及相關部門也要加強監督和管理，以此有效規避財務舞弊的現象發生。

一、上市企業IPO過程中主要存在的財務舞弊現象及動因

（一）手段

（1）虛假增加收入。在上市企業IPO過程中存在虛假增加收入的財務舞弊現象，主要通過這兩種方式來進行：第一，通過虛構交易和偽造憑證的方式，從而達到虛增收入和利潤的目的。主要的手段有偽造交易合同、虛開發票、編制出貨單等，最終結果雖然各類憑證齊全，但是企業的實際收入并沒有增加，反而還需要承擔虛增收入部分的稅款。一般情況下，企業會將虛增收入部分的金額計入應收賬款中，然后再進一步計入至壞賬準備中，以此達到虛增股份的目的，但是同時也會對股市造成影響，而且企業還需要承擔虛增收入所帶來的損失。第二，通過違規手段確認收入的方式來達到虛增收入的目的。主要的違規手段有：企業在發生交易行為時，在雙方簽訂合同時會明確買方不滿意的情況下可退款，往往企業會在買方退款期限內就將該交易收入進行收入確認;提前確認違規收入或者是其他不合理的方式虛增收入;部分企業通過關聯交易的方式對財務報表進行粉飾，主要是因為在關聯交易中價格是由雙方協商而定，存在不公平的現象，通過這樣的手段來實現虛增收入和利潤增加的目的。

（2）虛假增加資產和所有者權益。這一財務舞弊的現象主要也是由兩種方式來實現：第一，企業通過虛增銀行存款的方式來實現。一方面部分企業通過向金融機構貸款的方式獲取貸款，然后又將這筆貸款存入到金融機構中，從而達到虛增銀行存款的目的;另一方面是部分非金融企業會通過偽造憑證、偽造應收賬款收回等手段來達到粉飾財務報表和虛增資產的目的，雖然這期間企業需要承擔一部分的利息，但也獲得了大量的資金。第二，部分企業通過虛增固定資產、無形資產及在建工程等方式來達到虛增資產的目的。其中，企業會違規將公允價值變動損益計入固定資產或在建工程項目中，或者是在企業投資收益還未實現的情況下，將該筆款項違規計入固定資產或在建工程項目中。另外，有的企業還會通過違規計提折舊的方式來虛增固定資產。

（3）虛假減少成本和費用。企業除了通過虛增收入的手段來實現利潤增加以外，往往還會通過虛假減少成本和費用的方式來實現。

（4）虛假減少負債。虛減負債也是上市企業IPO過程中常見的一種財務舞弊形式，主要采用的手段有：將企業相關債務違規披露;將企業其他應收款項計入資本公積項目中;將未支付的應收款項計入預付款項目中。

（5）其他手段。除了上述幾種財務舞弊手段外，還有這幾種：一是違規進行資金籌集。部分企業在未經過股東和董事會的同意便違規改變資金的用途，或者對資金相關項目的規模進行調整，將資金凍結權限等違規披露等。二是部分企業與關聯方公司的董事會、管理高層等進行違規股票證券交易，這樣在雙方信息不對稱的情況下，企業可以利用部分信息對關聯方公司的股票證券進行控制，從而達到虛增企業利潤的目的。三是信息違規披露或不及時披露。在上市企業IPO過程中，往往會將重大事項計入其他應收款項目中，或者是為按照相關規定對重大事項進行披露，從而實現粉飾重大事項的目的。

（二）動因

（1）過于追求利益。企業上市最重要的目的就是實現融資，通過多渠道的融資來實現企業利益最大化，但這往往也是企業容易發生財務舞弊現象的動因之一。通常情況下，企業在上市之后，企業信息需要定期向公眾進行披露，投資者再根據企業所披露的信息來選擇是否投資，這便使得企業在信息披露過程中，會選擇對企業有利的信息進行披露，目的是保證股市穩定、避免投資撤資以及吸引更多資金，而部分不良的信息企業往往會選擇不披露。一旦企業經營水平下降，甚至出現虧損情況，企業就會選擇虛構交易、偽造憑證等財務舞弊手段來對財務報表進行粉飾，從而掩蓋企業真實的運營能力和情況。

（2）缺乏完善的內部治理結構。在現代企業結構體系中，所有權和經營權是分離獨立存在的，其主要包括股東大會、董事會、監事會、管理層、員工多個層級，各個層級負責和執行的內容各不同。其中管理層具有企業的經營權，主要負責企業的經營和運營，因此對企業內部財務情況比較了解，但是由于管理層會面臨董事會的目標壓力，一旦在目標無法達成且對自身利益造成損害時，就很有可能會出現虛造財務的情況。而企業的所有權主要集中在股東手中，并且主要是在持股比例較大的股東中，由于小股東持股比例較小，因此對企業內部信息掌握沒有大股東那么多，往往不會對股東大會的決策造成太大的影響，這也使得大股東在信息披露過程中，會出于自身利益目的考慮而選擇披露有利于自身的信息。

（3）存在信息不對稱的情況。目前我國證券市場還未完全成熟，信息不對稱的現象較突出。信息不對稱主要指的是交易雙方中的一方掌握的信息比較多且可靠，而另一方掌握的信息相對比較少。這對于企業而言，其處于掌握信息比較多的一方，而眾多投資者則處于信息劣勢的一方。投資者在投資過程中，往往只能夠依靠企業公開的財務報表來判斷，但是所公開的財務信息的真實性還有待考證。在這樣信息不對稱的情況下，上市企業為了達到利益最大化的目的，往往會出現財務造假行為，披露的財務信息缺乏真實性，從而對投資者的投資判斷造成影響。

二、規避上市企業IPO過程中財務舞弊現象的建議

（一）加強企業內外部治理結構的完善

（1）內部治理結構的完善。首先，企業要加強內部控制，建立起完善的內部控制體系。因為內部控制不完善是導致企業財務舞弊現象發生的原因之一，所以企業要加快內部控制體系的完善，促使內部各個部門形成相互監督和相互制約的局面，這樣不僅能夠提高企業經營效率，也能有效規避財務舞弊現象發生;其次，解決一股獨大的問題。由于在股東大會中大股東占有舉足輕重的地位，往往也是財務舞弊發生的因素，如在股東大會決策中信息披露偏向化，對此可以適當提高中小股東的地位，以此對大股東進行制衡，可以通過小股東對企業經營、投資等的投票權力對大股東的行為進行一定的約束，或者也可以在中小股東中建立事務高度公開制度，讓中小股東能夠對企業的實際經營情況及相關事項有所了解，這樣也能夠有效解決一股獨大的問題，從而有效減少IPO過程中財務舞弊情況的發生;最后，建立專門的內部審計部門，并加強各部門之間的溝通與配合，從而提升內部審計效果。治理層和管理層要重視內部審計部門的建立，并加強人才引進和培養，嚴格把控招聘過程中人員專業水平及誠信程度，以此建立起一支高質量、高素質的內部審計隊伍，從而完善企業內部治理結構，從而有效減少IPO過程中財務舞弊情況發生。

（2）外部治理結構的完善。如果僅僅是依靠內部治理結構完善是不能夠完全規避IPO財務舞弊情況的，還需要通過完善外部治理結構，并協調內外部治理結構，從而規避IPO財務舞弊。其中，在外部治理結構中，會計師事務所主要負責企業的財務會計審計，因此注冊會計師的專業能力也決定了企業財務報告的真實性，而往往由于注冊會計師的專業能力有限，以至于所出具的企業財務報告真實性和準確性難以保證，同時由于未達到行業標準水平，使得審計過程中不能嚴格按照標準進行，存在與企業管理層聯合舞弊的情況。因此，在外部治理結構完善方面，還需要進一步提升注冊會計師的執業能力，同時要求注冊會計師在審計過程中，要對一些如隱蔽的關聯交易、擔保情況等進行了解，并加強審計力度。同時要建立起審計人才儲備庫，會計師事務所可通過專業考試、實踐培訓等途徑，提高審計人員的素質水平和專業能力，從而保證審計結果的客觀性，有效規避財務舞弊的發生。

（二）轉變會計師事務所收費模式

由于會計師事務所出具的企業財務報告審計質量關系到企業是否存在財務舞弊情況，因此如果能夠保證會計師事務所與被審計企業處于獨立和相互制衡的位置，此時就能保證審計工作的有效性和可靠性。而由于在上市企業IPO過程中，會支付會計師事務所一定的咨詢費用和服務費用，此時就難以保證兩者之間相互獨立，這就使得審計報告質量和客觀性難以保證。對此，應當對會計師事務所的收費模式進行調整，比如在企業IPO過程中，所產生的咨詢費和服務費，可先由證券交易所收取并管理，然后證券交易所根據審計業務的完成情況給予會計師事務所相應費用，這樣能夠有效保證會計師事務所與企業之間相互獨立存在。

（三）適當延長保薦機構的負責年限

保薦機構也稱作保薦人，主要的服務對象是上市企業，而往往許多上市企業存在財務舞弊現象，也離不開保薦機構的保護，保薦機構與企業之間相互配合，以此騙過證監會的審查。從另一個方面來看，也暴露出了保薦制度的弊端，因此要想減少財務舞弊現象，還需要進一步完善保薦制度。在保薦制度中，保薦人與企業之間形成協議，推薦符合條件的企業上市，保薦人的責任年限是在發行上市后的兩個完整會計年度，之后被舉薦的企業的經營情況將與保薦人無關，這樣的制度便很容易存在一種心理，只需要順利度過這兩個會計年度便可萬事大吉。對此，可以通過適當延長保薦機構的負責年限來避免為了暫時性利益而進行違規操作，或者也可以實行終身負責制，強化保薦機構的責任意識，以此減少舞弊行為的發生。

（四）加快行業法規的完善，加大懲處力度

首先，加快投資者法律保護制度完善，只有這樣，才能夠有效降低財務舞弊的發生。由于我國法律制度存在明顯區域差異化特征，使得司法系統執法效率也存在較大的差異，從而影響法律制度的有效實施。對此，司法機構要加強執法效率的提升，以此為投資者提供有效的法律保障。其次，加快股東訴訟制度的變革，為中小投資者提供一定的法律保障，以此營造出良好的法律環境，保障中小投資者的利益。最后，針對會計師事務所、保薦機構等存在的責任問題，應當加大IPO財務舞弊法律層面的懲處，除了必要的行政處罰外，還應當適當提升民事處罰額度，或者也可以配合刑事處罰，以此提升這些中介機構的責任意識，從而規避財務舞弊。

結語

綜上所述，針對上市公司IPO過程中屢屢發生的財務舞弊現象，首先需要明確問題所在及其成因，然后在此基礎上通過完善企業內外部治理結構、轉變會計師事務所收費模式、延長保薦機構負責年限、加快法律法規完善等措施，以此建立起完善的財務舞弊防控體系，從而保證金融行業健康良好的發展。

參考文獻

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