要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率影響與傳導(dǎo)機制研究

林 琳

黨的十九大要求，“深化金融體制改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。”不良貸款率的管控，是守住金融風險底線的重要組成部分。據(jù)銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)信息來看，隨著社會不斷發(fā)展，我國不良貸款率不斷增加，截至2019年底，數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行不良貸款余額24100萬億元，商業(yè)銀行不良貸款率1.86%。從2010-2019年，我國不良貸款率增長了0.86%，體現(xiàn)了商業(yè)銀行發(fā)展過程中存在潛在不良貸款風險，對商業(yè)銀行未來發(fā)展埋下了巨大安全隱患。《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》明確提出，“在要素市場化領(lǐng)域應(yīng)積極推進包括要素市場化改革、創(chuàng)新要素市場化配置和建立統(tǒng)一開放的要素市場等多角度的發(fā)展。”要素價格扭曲作為造成商業(yè)銀行不良信貸風險的重要因素，在市場和金融領(lǐng)域的驅(qū)動之下，為商業(yè)銀行發(fā)展帶來了阻礙。本文將針對要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率的影響與傳導(dǎo)機制展開詳細分析。

一、要素價格扭曲內(nèi)涵概述

所謂要素價格扭曲，是指特定的市場機制之下，各個生產(chǎn)要素在實際生產(chǎn)過程中，無法實現(xiàn)配置最優(yōu)化，從而導(dǎo)致生產(chǎn)要素市場價格對機會成本帶來的偏離。簡而言之，因為在市場環(huán)境與市場機制的影響下，造成了生產(chǎn)要素不完善以及生產(chǎn)要素扭曲，導(dǎo)致生產(chǎn)要素無法高效、合理配置，很難達到帕累托最優(yōu)值。

從要素價格扭曲不同視角來看，要素價格扭曲又可以分為“絕對價格扭曲、相對價格扭曲”。針對絕對價格扭曲來說，是指統(tǒng)一生產(chǎn)要素在不同部門之間使用支付成本與邊際產(chǎn)出無法平衡；針對相對價格扭曲來說，是指不同生產(chǎn)要素價格與產(chǎn)出之間存在偏離。要素價格絕對扭曲這一現(xiàn)象，更加具備針對性，往往會出現(xiàn)在某一生產(chǎn)要素當中，所衡量的尺度則是生產(chǎn)要素價格與其邊界產(chǎn)出之間的偏離程度。結(jié)合數(shù)學模式對要素價格絕對扭曲進行表述，若某企業(yè)生產(chǎn)過程中主要投入的要素有兩種，分別為資本K、勞動L，那么企業(yè)在生產(chǎn)過程當中的生產(chǎn)要素資本函數(shù)就可以表述為“F（Y）=Y（K，L）”。將該企業(yè)生產(chǎn)要素資本K和勞動L的價格分別設(shè)置為PK和PL，那么企業(yè)的利潤則為π=F（Y）-PKK-PLL。借助利潤最大化來得出一價偏導(dǎo)，那么便可以將該企業(yè)生產(chǎn)資本與生產(chǎn)勞動的邊界產(chǎn)出確定為MPK、MPL。在此基礎(chǔ)上，便可針對該公司生產(chǎn)要素價格絕對扭曲情況借助數(shù)學公式表示為“disk=MPK/KK”、“disl=MPL/PL”。公式中，若disk和disl的數(shù)值不等于1，那么則說明該企業(yè)在實際運營過程中存在要素價格絕對扭曲現(xiàn)象。

其中PK、PL分別代表了勞動生產(chǎn)要素、資本生產(chǎn)要素的價格。當兩個部門中勞動要素價格、資本要素價格比滿足η=1時，那么則表示兩個部門之間的要素價格不存在扭曲問題；若兩個部門當中，勞動要素價格、資本要素價格比不滿足η=1時，那么則表示兩個部門之間的要素價格存在扭曲問題。

二、要素價格扭曲與商業(yè)銀行不良貸款率之間的關(guān)系

結(jié)合我國生產(chǎn)要素市場來看，生產(chǎn)要素市場化進程較為緩慢。資本、勞動、能源等生產(chǎn)要素，在不同層次上存在價格扭曲。要素價格扭曲與商業(yè)銀行不良貸款率之間存在著千絲萬縷的關(guān)系，要素價格扭曲很容易增加商業(yè)銀行信貸風險壓力。從宏觀領(lǐng)域?qū)哟蝸砜矗貎r格扭曲很容易導(dǎo)致資本與勞動的價格成本壓低，很多企業(yè)會出現(xiàn)過度投資行為。企業(yè)過度投資必然會造成企業(yè)的產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致市場供求比例不協(xié)調(diào)，降低了行業(yè)整體盈利空間。在市場供大于求的環(huán)境之下，企業(yè)之間競爭日漸激烈，很多企業(yè)長時間下會出現(xiàn)經(jīng)營困難的問題，造成信貸風險增加。

三、要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率的影響

（一）從供給角度分析

從市場供給角度來看，出現(xiàn)要素價格扭曲可能會導(dǎo)致市場當中企業(yè)過度投資問題，容易造成供求失衡、產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致企業(yè)的盈利空間降低，以及商業(yè)銀行不良貸款率增長。從具體層面上進行分析，要素價格扭曲從本質(zhì)層面上來看，便是減低了生產(chǎn)成本，造成資本、勞動、能源等生產(chǎn)要素的價格偏低，這樣企業(yè)為了拓展生產(chǎn)規(guī)模，則會持續(xù)性擴張，直接造成最終產(chǎn)能過剩，最終容易造成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，導(dǎo)致銀行貸款無法償還而產(chǎn)生信貸壞賬、呆賬等問題，直接增加了商業(yè)銀行不良貸款率。在我國企業(yè)制度改革不斷深化的當下，地方政府對于企業(yè)的干預(yù)范圍減少，企業(yè)自主發(fā)展水平持續(xù)提升。

（二）從需求角度分析

從市場需求來看，在要素價格扭曲的影響下，客戶因為獲利較少，所以消費水平呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，市場當中需求量降低，直接影響到企業(yè)正常運行和盈利，很容易增加商業(yè)銀行不良貸款率。要素價格扭曲降低了生產(chǎn)要素的成本，從勞動力層次來看，很容易導(dǎo)致人力資源價格降低，人們在收入較少的情況下，會盡可能縮減支出，使得社會需求量減少，老百姓會更加注重生活必需品的消費，第三產(chǎn)業(yè)在要素價格扭曲的影響下受到波動，導(dǎo)致經(jīng)濟運行較為困難。因為要素價格扭曲對市場供求結(jié)構(gòu)帶來影響，致使供求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡問題，直接造成部分企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資金供應(yīng)不足，導(dǎo)致信貸違約問題屢見不鮮，增加了商業(yè)銀行不良貸款率。

（三）從企業(yè)角度分析

從企業(yè)角度來看，國有企業(yè)發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟總量遠遠高于非國有企業(yè)，針對一些地方政府在實施政績考核的過程中，更加注重國有企業(yè)所發(fā)揮的作用，所以很多政府都樂于通過“預(yù)算軟約束”的方式扭曲要素價格，為國有企業(yè)創(chuàng)造更多的資源，這是國有企業(yè)盲目投資和重復(fù)建設(shè)的根本。在此操作之下，很容易造成國有企業(yè)產(chǎn)能過剩，直接導(dǎo)致國有企業(yè)盈利空間縮減，甚至使國有企業(yè)處于信貸危機當中。市場中很多生產(chǎn)要素在再分配時存在滯后性，所以地方政府會著手實施有針對性的資源控制，通過壓低要素價格為企業(yè)制造優(yōu)惠條件，企業(yè)借助內(nèi)部生產(chǎn)成本外部化從而獲取利潤，導(dǎo)致擴大投資成本成為了企業(yè)的理性選擇。但是從金融市場整體投資情況來看，因為要素價格扭曲，所以很容易導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩，不良貸款率升高。

（四）從商業(yè)銀行角度分析

針對商業(yè)銀行層次來說，若市場生產(chǎn)要素價格扭曲，直接會造成信貸資源調(diào)配失誤、分配不均衡，影響商業(yè)銀行信貸收益，甚至導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款率增高。客觀來說，商業(yè)銀行是我國金融體系的主體，尤其對中小商業(yè)銀行來說，已經(jīng)日漸成為我國金融領(lǐng)域重要的組成部分，在經(jīng)濟社會中起著重要作用。從理論上來說，金融信貸資源是按照市場發(fā)展方向進行分配的，但是我國商業(yè)銀行信貸受所有制局限，也造成商業(yè)銀行不良貸款率增長。一方面，地方政府因為某些政治原因，會有針對性地干預(yù)商業(yè)銀行內(nèi)部決策，導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款資源無法按照商業(yè)銀行效益最大化實施流動，加劇了商業(yè)銀行金融資源配置失誤等不良現(xiàn)象。此外，商業(yè)銀行自身的治理結(jié)構(gòu)也存在較大的缺陷。很多商業(yè)銀行經(jīng)營管理者相對更加注重銀行獲利，忽視了金融風險，導(dǎo)致商業(yè)銀行管理模式無法實現(xiàn)精細化，并且引發(fā)了道德風險和逆向選擇等問題，這也是導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款率增高的一個原因。若市場經(jīng)濟產(chǎn)能出現(xiàn)嚴重過剩的情況，為了避免破產(chǎn)對商業(yè)銀行信貸資源的損失，商業(yè)銀行會持續(xù)擴大貸款規(guī)模，一方面想要解決企業(yè)發(fā)展困難，另一方面是因為銀行想要獲取更多的利益。

四、解決要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率的措施

（一）推動資本要素市場化改革

資本是市場當中非常重要的生產(chǎn)要素，想要有效地扭曲資本要素價格問題、積極優(yōu)化配置、降低銀行不良貸款率，應(yīng)該打破當前市場當中所有制歧視。《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》當中，針對國有化改革、強化市場要素分配公平性提出了要求，明確“國有企業(yè)作為國有經(jīng)濟的代表，需要繼續(xù)規(guī)范，并有序推進混合所有制改革，通過完善治理、強化激勵、突出主業(yè)和提高效率。”無論是國有企業(yè)還是非國有企業(yè)，都應(yīng)該在資本市場當中實施公平競爭，非國有企業(yè)需要不斷提升自身經(jīng)營效率，展現(xiàn)出自身強大的綜合競爭力，獲取更多的市場生產(chǎn)資源要素。針對國有企業(yè)來說，應(yīng)該盡量避免“預(yù)算軟約束”，結(jié)合市場情況公平競爭，公平追求金融信貸資源。地方政府必須注意減少對市場資源的干預(yù)，確保商業(yè)銀行之間金融籌資渠道的公平性，積極完善市場體制。要注意提升商業(yè)銀行信貸的公平性，將資源分配給有能力進行生產(chǎn)擴張的企業(yè)，構(gòu)建多層次資本市場，優(yōu)化資本資源的渠道。

（二）加快勞動要素市場化改革

針對勞動要素來說，我國大多數(shù)勞動力只具備單一的勞動生產(chǎn)要素。勞動報酬影響著我國居民的收入水平，想要真正扭轉(zhuǎn)勞動要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率的影響，就應(yīng)該積極開展勞動要素市場化改革。不斷深化收入分配制度改革，調(diào)節(jié)勞動者報酬在收入當中的比例。政府應(yīng)該充分發(fā)揮自身作用，科學開展初次勞動報酬分配，在維護廣大勞動者合法收入的基礎(chǔ)上，確保勞動者的最低收入。

（三）促進能源要素市場化改革

能源要素是市場經(jīng)濟發(fā)展的根本，為了確保能源要素協(xié)調(diào)分配、協(xié)調(diào)能源要素價格，應(yīng)該借助市場調(diào)節(jié)能源價格，減少政府干預(yù)。《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》明確提出“要形成競爭有序、開放的市場體系，需要以要素市場化配置為重點，讓市場在經(jīng)濟體制起到?jīng)Q定性作用。”政府必須發(fā)揮自身的監(jiān)督作用，確保能源行業(yè)上游企業(yè)自主性和競爭性。通過能源價格來反映市場供求的變化，政府部門要做好預(yù)估監(jiān)督，恰當?shù)厥褂枚愂照邅韰f(xié)助能源合理分配，制定能源補貼稅收優(yōu)惠的標準，公開評選流程手段來明確能源補貼主體。

五、結(jié)語

總而言之，商業(yè)銀行不良貸款問題，已經(jīng)成為中小商業(yè)銀行金融風險的主要來源。商業(yè)銀行不良貸款，也是反映市場經(jīng)濟系統(tǒng)性金融風險程度的參考指標。結(jié)合不良貸款率中的實際情況進行分析，便可以明確系統(tǒng)性金融風險的程度。為了有效降低商業(yè)銀行金融風險、抑制商業(yè)銀行不良貸款率，必須要明確生產(chǎn)要素價格扭曲對商業(yè)銀行不良貸款率的影響。政府部門、企業(yè)、商業(yè)銀行之間應(yīng)該協(xié)調(diào)好關(guān)系，政府應(yīng)適當放權(quán)，促進資源、能源、勞動力市場化改革，并做好監(jiān)督管理工作。企業(yè)應(yīng)該不斷強化自身綜合競爭力，商業(yè)銀行應(yīng)該制定出完善的信貸考核標準和機制，確保信貸資源分配合理性、科學性，切實改善因為生產(chǎn)要素價格扭曲造成的商業(yè)銀行不良貸款問題，促進我國金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。