A集團融資管理和優勢分析

梁靖尚

摘 要：近年來，隨著原料成本和人力成本的上升，糖價的下降，制糖行業發展面臨巨大挑戰，各大糖企普遍虧損嚴重，銀行減少甚至停止了對制糖企業的信貸支持。本文以A集團為例，從融資管理和融資優勢的角度，分析其在行業困境的背景下如何做好融資工作，以期為其他企業提供一些參考建議。

關鍵詞：融資管理;融資優勢;制糖行業

制糖業是廣西的優勢產業和支柱產業。然而近年來國內外糖價倒掛，食糖走私嚴重，食糖市場低迷，制糖行業普遍全面虧損，制糖企業失去了原來的融資主動地位和優勢地位，部分金融機構對制糖行業保持謹慎態度，對制糖企業的支持力度正在減少，調低制糖企業信用等級并收縮貸款規模。在這樣的背景下，制糖企業面臨著巨大的資金壓力，如果無法獲得金融機構的資金支持，及時兌付蔗農的甘蔗款，則可能因購買原料不足而耽誤生產。另一方面，制糖企業也要資金來進行產業升級，技術改造，資源整合。本文選取A集團為研究對象，著重研究它的融資管理和融資優勢，從而歸納總結一些融資管理策略，為其他企業提供參考。

一、A集團概況

A集團是中國糖業最早的外資企業，最初是由LY集團和中國5家國營糖廠合資成立而來。經過二十幾年的發展，現A集團下屬有6家糖業公司、3家電廠、1家肥料廠、1家貿易公司、1家飼料公司、1家生物公司，現有員工6000多人。LY集團是一家綜合性跨國公司，經過60多年的發展和積累，目前年產糖已超過400萬噸，在制糖行業中排名世界第二。

秉承LY集團先進的制糖和管理經驗，并利用廣西本地的優勢資源，A集團已發展成為中國制糖行業最具實力的企業集團之一。先進的精制糖生產技術、高品質的產品、良好的企業社會形象，讓A集團獲得了很好的市場口碑和較高的市場份額。2019/2020榨季集團共壓榨甘蔗802萬噸，產糖105萬噸，日榨蔗能力由當初的1.35萬噸達到目前10萬噸左右，產能與甘蔗產量基本匹配。

集團自成立以來，就非常重視和蔗農的關系以及他們的切身利益，投入大量資金進行水利建設、機械改良、良種培育、病蟲害防治，幫助農民降本增收。同時積極響應政府號召與政策，開展扶貧、技改、環保等工作，實現了政府、企業、蔗農共同發展的良好局面。近年來，A集團致力于精制糖、生物質發電、肥料、飼料、木糖等綜合循環項目的開發與利用，為中國糖業在提升生產效率、節能環保、提高產品質量等多方面作出了應有的貢獻。

二、融資優勢分析

1、集團化運作，議價能力增強

雖然A集團并未在工商部門登記注冊企業集團，但實際卻以企業集團進行運作管理。在實行集團化運作之前，各子公司受到生產技術、管理水平、盈利能力等諸多方面的限制，以單獨的公司名義融資時，在各金融機構取得的授信額度較少，而且取得的資金成本相對較高。在實行集團化運作后，集團總部對各子公司的資金進行統一管理和調配，可發揮規模效應，從而在和銀行合作過程中有較強的議價能力，不但增加了授信額度，還降低了融資成本。當集團從金融機構那里取得授信后，再根據各公司的實際需要進行分配，從而使得用信更趨合理。

2、集團內相互借款及擔保

企業集團的融資可以分為外部融資和內部融資，內部融資是指企業通過資本金、留存收益、資金池等方式進行內部資金融通的行為。由于信息的不對稱，企業在外部融資時要承擔較高的成本以及較大的風險，內部融資可以減少信息的不對稱，降低交易成本，還在一定程度上規避融資風險。A集團優化和整合集團內部資源，優化融資結構，充分挖掘內部融資資源。A集團創造內部資本市場，集團各成員之間基于市場貸款利率相互拆借資金，解決臨時資金周轉問題，降低企業現金流出，提高內部資金利用率，同地區且股東完全一致的制糖公司成員之間拆借資金一般實行免息政策，緩解資金壓力，降低資金成本。另一方面，在銀行授信品種中，除了信用貸款之外，A集團采用各成員公司之間相互進行擔保的方式，增強銀行的信心，放大了信用杠桿，增強融資能力。

3、充分利用母公司優勢，境內外融資

A集團母公司是一家擁有60多年歷史的綜合性跨國集團，年產糖量超過400萬噸，在所在行業排名世界第二，在制糖行業和金融界具備一定的影響力。A集團作為中國區總部，可以充分利用母公司的優勢進行融資。一方面，A集團可以向境外股東借款，特別是重大項目的長期借款;另一方面，A集團可以在進行融資時，利用母公司強大的實力背景為其背書。例如，可以讓母公司出具安慰函或者通過內保外貸等方式從銀行等金融機構那里獲取貸款。而母公司在資本市場的融資經驗也是一筆寶貴的財富，例如母公司債券的發行也為A集團未來探索債券融資方式提供了借鑒。

4、合作銀行多樣化，銀企關系融洽

A集團在進行合作銀行的開發中，不僅考慮了本地的國有五大銀行，還尋求與外地的外資銀行合作，包括日系、泰資、歐美銀行，目前為止已與20幾家中外資銀行有密切的合作關系。A集團時刻與金融機構保持溝通交流，讓金融機構能夠全面而準確的了解集團的優勢，以及對資金的需求，進而幫助集團獲得更多的銀行授信支持。而不同的銀行提供的融資產品豐富多樣，A集團可以選擇最符合自身實際情況的產品。從眾多銀行那里獲得授信額度，也讓A集團在融資工作中有更強的議價能力。此外，A集團非常重視銀企之間良好的關系，每年定期舉行金融峰會，邀請合作銀行參加，促進銀企間的交流。

5、跨境資金池的搭建與利用

2019年3月，外匯局發布《跨國公司跨境資金集中運營管理規定》（匯發〔2019〕7 號文），該文件是對匯發〔2015〕36號文件的修訂，進一步推進跨境貿易和投融資自由便利化，深入探索跨國公司資金集中運營和管理。A集團充分利用國家政策，積極探索創新融資方式和模式，通過摩根銀行搭建跨境資金池，加入到了母公司LY集團的全球多幣種虛擬資金池當中。母公司LY集團擁有完善的全球多幣種虛擬資金池，可以通過在香港的資金中心，通過紐約的賬戶進行成員企業間的全球資金調撥，A集團作為中國區的總部，加入到這一資金池當中，可以充分利用國家政策和母公司資金池優勢，與境外兄弟公司進行資金余缺調劑，獲取境外低成本資金，從而達到資源優化配置。

6、跨部門的協作，合理科學的預算

制糖行業有其自身的行業特點，在開榨期間，為了采購甘蔗原料滿足生產，往往需要大量的資金及時兌付甘蔗款，所以榨季對資金的需求會激增，而停榨后，隨著銷售的進行，貨款的回籠，企業的資金需求相對較低。凡事預則立，不預則廢。制糖企業這種“季產年銷”的特點，就要求企業要科學準確的對資金需求進行預測，開展融資活動。為此，A集團不但對年度資金做出預算，并且還制定了榨季的預算，并對預算進行動態跟蹤和調整。基于資金的預算，A集團的融資團隊會做出不同的融資方案，并對不同的融資方式、風險、成本進行深入分析，確保融資方案有針對性、計劃性、可行性。本著“成本優先，考慮情誼”的原則，進行融資成本管理，開展融資活動，選擇貸款的銀行和適合的融資產品。于此同時，融資團隊也會與銷售等部門密切聯系，時時關注資金回籠情況，做好企業銷售收入預算，在資金充裕時，做好提前還款的準備，以減少財務費用。此外，融資團隊不僅在融資前做好充分的資金需求預算，在融資過程中和融資后還有專人進行融資的風險管理，對銀行要求的指標進行跟蹤，并在這個過程中根據企業的財務狀況對其他業務部門給予建議，規避風險的出現。

7、充分利用政府政策，降低融資成本

近年來，國家和地方各級政府進行經濟結構調整，鼓勵和扶持高新科技產業和創新技術產業化，推出許多由財政貼息、商業銀行發放的貼息貸款。這類貸款的利息一般較低，所以也成為了符合國家政策要求的企業獲取融資的重要方式。A集團一直以來緊隨國家和地區的發展，積極響應政府的號召與政策。制糖業是廣西的優勢產業和支柱產業，而A集團作為廣西制糖業的龍頭企業也積極爭取并得到這樣的貼息補助。例如，A集團根據廣西糖業發展辦公室關于制糖企業融資貸款貼息有關事項的通知，及時快速的申報和爭取相關貸款貼息，最終獲得了800多萬元的貸款貼息，極大的彌補了貸款利息支出。在新冠疫情期間，A集團也時刻關注并研究政府和銀行的相關貸款政策，最終爭取到了2.59億元的復工復產貸款，減少了將近500萬元的財務費用。融資成本的降低，離不開A集團對政府和金融機構產業政策和貸款政策的高度重視和研究，以及對新出臺政策的及時快速響應。

三、結論

充足的資金是一個集團健康穩定、可持續發展的保障，而融資工作對保障企業集團充足的資金具有重要作用，但目前很多公司在融資結構、融資渠道、融資風險、融資成本存在諸多問題。如何基于自身的實際情況，拓展和優化企業集團的融資渠道、融資策略是值得每一個企業深入思考的問題。

本文以A集團為案例研究對象，研究它如何進行融資管理以及它的融資優勢。通過分析，筆者認為有幾點融資建議可供其他企業進行參考：（1）創造內部資本市場，充分利用內源融資，減少信息不對稱和降低融資成本，但關聯公司相互借款或擔保時，應注意風險的防控，防止單家公司的風險波及整個集團;（2）要重視銀企關系的良好發展，窮實與各類機構的合作基礎，在平時就要與他們保持溝通交流，讓他們及時了解企業的需求，而不是急用資金時才臨時聯系，同時也要了解金融機構的需求，在平時的業務中予以傾斜，從而達到雙方更多互利互惠，開展多元合作;（3）要重視資金預算在融資工作中的重要性，做好資金預算，科學靈活的調度企業資金與安排貸款，加強各部門的溝通與協作，認識到融資工作不僅僅是財務部門的事情，要建立合適的溝通機制，促進融資工作的有序開展。同時，在融資的各個環節，融資團隊還可以根據企業的實際財務狀況對其他業務部門提出指導建議，從而規避融資風險的發生;（4）企業的發展離不開國家和政府的支持，要緊隨國家和地區發展步伐，時刻關注出臺的相關產業政策和金融政策，積極主動的快速響應，享受政策紅利，為企業爭取更多的優惠和利益;（5）一系列融資工作的有效開展離不開高素質的融資人才隊伍，無論是引進人才還是自身培養，企業都應根據自身的實際情況做好融資人才團隊建設，不斷提高融資人員的整體素質、技術水平和風險意識，為企業的融資工作打好人才基礎。

參考文獻：

[1]高彥宸，易娟.企業集團的融資優勢研究——以H集團為例[J].會計之友，2013（11）：54-57.

[2]侯倩倩.企業集團融資管理及對策分析[J].商場現代化，2019（11）：79-80.