發電企業融資管理的對策與建議

尹裕柱

摘 要：近些年我國電力產業快速發展，連續幾年不同能源的裝機量增長率維持新高，各路新型能源層出不窮。在讓人們從中看到能源機遇的同時，也需要將目光放在企業自身融資管理上。發電企業的資金需求龐大，融資管理方式也應隨行業發展而變化，通過多種融資方式，采取多樣化融資渠道，才能更好地適應市場，改善自身經營狀況，提升企業競爭能力。

關鍵詞：發電企業；融資；融資管理；對策建議

一、簡述發電企業融資原則

（一）控制融資成本

企業在籌資資金過程中消耗掉的資金成為融資成本，而且其也是影響企業融資效果的重要因素之一。當企業確定籌集到的資金所獲預期收益超過融資成本時，才會考慮進行融資。

（二）合理規劃融資規模

企業在進行融資之前需要合理確定融資的規模，避免產生過多的閑置資金，其次造成企業負債過量，財務風險升高。過少則會影響企業整體融資計劃以及無法正常開展相關業務，企業發展環環相扣，資金的短缺會使得發電企業的利益受損。由此可知企業在制定融資計劃時，需要從資金需求的數量、融資是否可以促進企業的發展、融資過程存在的問題，以及融資的費用出發，量力而行。

（三）保持對企業的控制權

企業在籌集資金時會出讓企業的部分控制權與所有權，從而影響企業在自主獨立經營權，影響企業的經營狀況，還會使企業利潤分流，從而影響企業的利益以及長遠的發展規劃。

二、發電企業融資管理現狀與分析

我國發電企業融資現狀一是電價受到國家宏觀調控，無論企業利用何種方式融資都會產生成本。二是融資渠道單一，融資工具較少。企業出于保守考慮，僅選擇一種或同一類型的融資渠道，一旦債務到期，企業無力償還，就要面臨倒閉或者破產的風險。傳統的融資工具由于長時間使用，企業依賴性較高，因而使用頻率較多，新興的融資方式部分企業了解不足或根本不解，導致企業不敢做過多嘗試，因此創新性不夠。三是國內發電企業的投融資管理水平相對落后，盡管近些年我國一些實力雄厚的發電企業取得了一系列進步，企業管理水平有所上升，但是相對于國外發達的投融資市場來說，仍處于落后局勢。四、由于產業發展快于相關政策的出臺，會計準則、稅收制度仍存在漏洞，技術不成熟，人才不足，也是導致發電企業無法使用新興融資方式的原因。因此我們要著重發展多樣化融資方式，多渠道進行融資。

三、發電企業融資管理的對策與建議

（一）多樣化的融資方式

根據發電企業融資原則以及發電企業融資管理現狀，可以看出隨著中國經濟體系逐漸成熟，原有的融資方式已經不能再維持發電企業的高速發展，目前來說企業可選擇以下融資方式。

第一，內源融資。內源融資主要是在企業內部進行，即企業利用自身的固有資產、現存利益以及母公司、子公司等之間的相互融通。優點是融資成本較低，交易費用較少，因而能將內部籌資的優勢更好地展現出來；不過在資金使用方式不恰當或者缺乏擔保時，也會造成不良的債權、債務關系，并且不利于建立完善的企業相關約束機制。

第二，政策性融資。政策性融資是指國家財政性支出和國家開發銀行貸款兩種。在國家財政投融資不斷改革中，前者在固定資產投資中的比例逐漸下降，于電力企業的自身特性，導致國家仍會在財政方面支持企業進行融資。此項融資具備政策特點，主要是為了落實國家歸家規定的產業政策，不以盈利為目的。由此可以看出，政策性融資是外源融資渠道中投入成本最少的一項。但是由于提供的資金數額有限，不能夠滿足電力企業發展的需求。

第三，銀行貸款融資。一般情況下發電企業都會選用銀行貸款方式進行間接融資，因此成為發電企業融資渠道中長、短期資金的主要獲取渠道。銀行貸款的優點主要是在相對簡單的程序中較快的完成融資，并且耗費的時間短、費用和成本低，形式更加靈活，易于獲取。缺點是有較苛刻的貸款條件，較多的限制條件，且貸款期限相對較短，長期投資無法順利貸款；由于發電企業資金需求量較大，銀行貸款較小的借款額度無法滿足要求；另外利息較高，存在財務風險。

第四，債券融資。債券融資比起股權融資、銀行貸款具有可以期限時間長、籌集資金數目多的優勢。電力企業通過發行債券可以在短時間內募集到大量資金，而且融資費用相對較低，可以滿足企業調整資本結構。但債券融資的缺點是債券發行管理機構需要對電力企業進行嚴格審查，且電力企業需要提供擔保或低價，保證投資的利益。

第五，股票融資。企業可以通過股票融資募集到大數額的資金來滿足發展需求，避免財務風險，改善法人治理結構，促進公司規模運作。但是股票融資需要通過繁雜的融資程序，上市較難而且需要花費大量的融資費用，同時企業的控制權也會受到影響。

第六，項目融資。項目融資方式提供協議融資給特定的工程項目，獲得對于該項目所產生的現金流量的有償債請求權，該類融資方式同樣需要提供擔保。

第七，其余融資方式。資產證券化融資方式、融資租賃方式、電力產業投資基金方式是其余目前電力產業的融資方式，金額比例相對于電力產業的建設資金來說十分渺小，不過其發展前景好，發展潛力大，未來應有大量發電企業使用這三種融資方式，針對現在來說仍算小眾融資方式，就此不再一一贅述。

（二）多渠道的融資路徑

發電的市場化程度較高，投資主體已實現多元化，因而可選擇的融資方式較多，以多種方式組合出現。多種方式組合的融資使其自身的融資渠道增多，一旦一條渠道出現問題，其余的渠道仍可以補救資金不足出現的漏洞。但是每一條渠道的投入較之前有所減小，單看一條渠道的收益或許有所下降，但是企業發展目光要放長遠，要縱覽大局。

四、結束語

由于充足的資金是一個發電企業順利運營的資本條件，必須注意明確發電企業現有融資風險，針對融資管理中出現的各種情況進行預測評估，對于融資過程中出現的問題提出對策與建議。保持正確的融資方式，選擇正確的融資路徑，找尋利于發展的各種機遇，使企業收益上漲，免于由于貸款產生的巨額利息帶來的壓力，輕裝上路，才是維持企業長久運營的條件。

參考文獻：

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