國有大宗商貿企業資金管理存在的問題及對策探討

黃 玲

（廈門海翼國際貿易有限公司，福建 廈門 361004）

一、大宗商品貿易資金特點

大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等。大宗商品貿易由貿易商作為中間商，以大宗商品為主要經營商品，利用時間、空間差異、信息不對稱、上游資源或下游銷售渠道優勢賺取中間收益。國有大宗商貿企業資金運營的特點有：

1.具有資金優勢，交易量大，交易金額大

大宗商品是工農業生產與消費的原材料，其下游需求方一般為加工、制造生產廠家，本身需求量大且廣泛，因此就具有交易量大，交易金額大的特點。而國有大宗商貿企業與一般商貿企業相比，有著資金優勢，其資金優勢體現在基于其國企信譽和經營規模，能夠獲得銀行金融授信額度和較低的融資成本，有能力和實力達到供應商準入門檻，獲得供應商大額訂單。為了創造和提高其資源成本優勢，會集中下游中小型貿易商或終端的需求向上游統一采購，這樣也進一步使得國有商貿企業的交易量、交易金額比一般商貿企業更大。

2.大宗商品市場價格波動明顯，波動頻繁

大宗商品是國民生產必需品，單價較高，流通性強，價格波動明顯。影響價格波動因素較多，如市場供求、進出口貿易政策、國家行業政策、公共安全事件等都會對市場價格波動產生影響，價格波動也較為頻繁。

3.資金周轉周期較長

上游供應商掌握資源優勢，在交易模式上是強勢一方，除了少量按市場價現貨零售，基本都要求采購商預付貨款。根據不同的業務模式，從資金預付到貨物銷售收回貨款，往往資金周轉周期要45-120天，進口、賒銷業務資金周轉周期因長途運輸和清關手續等原因甚至更長。

4.資金風險大

基于大宗商品貿易交易金額大，資金占用時間長、價格波動明顯等特點，一旦出現風險，則影響金額就很大。因此，加強資金管理、提高資金利用效率在財務管理中是最為重要的一環，也十分必要。一方面，有效的資金管理不僅能降低企業資金成本，還能創造資金利息價差收益；另一方面，有效的資金管理能及時提出風險預警，幫助企業規避大額資金風險。

二、國有大宗商品貿易企業資金管理存在的問題

1.資金閑置造成財務成本不必要的浪費

上游供應商余款結算回款不及時或下游客戶未按時來款提貨均會造成業務實際執行與資金計劃偏離，造成資金的持續占用，無法充分有效利用資金。因為原先預計的回款未按時回收，公司就需要向銀行融通額外的資金填補資金缺口，額外的資金占用造成資金成本上升。另外，業務未按原計劃開展或計劃開展時間不準確，事先備足的資金未能充分利用，會造成資金閑置，導致資金成本的浪費。

2.應收賬款管理與業務風險口徑不一致使得報表風險敞口小于實際

財務部門對應收賬款管理口徑與業務風險口徑不一致。一方面，體現在應收賬款賬齡通常按年劃分，而業務周期為45-120天，超過業務周期天數應當進行風險提示，但按財務報表口徑一般這部分風險未體現在賬面；另一方面，部分款項未及時確認為應收賬款，導致財務口徑反映風險敞口小于業務實際。例如，逾期利息、違約金、客戶拖欠的物流運費等未達到會計確認條件，都可能導致業務實際應收款項大于財務賬面應收賬款。

3.大宗商品市場價格波動大，資金占用大，資金風險大

大型國有商貿企業的商品訂購的業務模式實為集采分銷，下游銷化庫存模式分為自用、零售、分銷。集采的模式雖然使公司因訂購規模獲得上游更多的價格優惠政策，但規模的擴大也帶來資金占用加大，自營零售部分市場價格波動風險由自己承擔，代理模式雖然能轉嫁給客戶，但遇到價格下跌超過持有的客戶保證金，客戶的棄貨風險大大提高。

4.代理客戶資信惡化容易發生棄貨而產生貨款損失

代理客戶多為小型貿易商，通過大型國有企業利用資金杠桿采購商品。杠桿放大倍數達到9倍以上，其資金來源于商品銷售。一旦宏觀經濟下滑，市場價格下跌，商品無法即時銷售，則出現資金周轉困難。一些資質較差的企業就容易出現資金斷裂，導致棄貨等違約事件。即使合同設置追加保證金的條款，因企業資金困難也無法即時補足。例如，2012年鋼貿危機爆發，至2015年鋼鐵行業進入嚴冬，行業企業效益持續下滑，出現全行業虧損。由于鋼鐵被明確為產能過剩行業，絕大部分企業仍然融資貴，續貸困難、授信規模壓縮、漲息和抽貸等問題，少數企業因限貸、抽貸已出現停產現象。客戶資信惡化導致產生了大量的訴訟，截至2013年上半年，僅在上海地區各級法院開庭審理的鋼貿商金融借款案件就超過600起，鋼貿商數量從2012年的20萬家，減少到2014年的10萬家，2014年更是被稱為鋼貿行業的訴訟年。

5.缺乏有效的應收賬款跟蹤催收手段

一些企業對應收賬款的催收無明確制度約定或制度約定了未嚴格按制度執行。應收賬款的催收一般交由業務部門催收，業務部門出于維護客戶長期合作關系，往往僅口頭催收或電話催收，未形成書面催款函、未實地考察客戶實際經營狀況等。應收賬款的回款金額少，回款慢。

三、加強國有大宗商品貿易企業資金管理的對策

1.提高資金計劃的準確性和精細化程度

建立資金周計劃，每日滾動更新日計劃，并根據每日合同履行情況對資金計劃及時進行調整，確保每日資金分配的合理性。提高資金計劃的準確性，可以準確預判斷每月資金使用量，合理負債結構，減少閑置的資金占用，降低資金成本。在月度及年度財務報表日，為確保資金及時回收，可結合轉代理等方式盤活資金，加速資金周轉，緩解資金壓力。通過信息系統提高資金計劃的精細化程度，如根據以往資金計劃的執行情況、客戶來款及時性進行分析，對業務和客戶進行分級，協助資金計劃的合理安排。也可以通過信息系統強化資金管控的效率，如將公司信息系統與銀行系統實現銀企直聯，縮短收付款數據錄入的時間，并確保數據的準確性，從而提高資金跟蹤效率。

2.強化資金管理，建立報表外風險管控表單

建立與業務周期一致的風險管控表單，關注報表口徑外的資金風險。如設置月度應收賬款賬齡表或逾期應收賬款跟蹤表，同時將應計未計利息、逾期違約金、未支付的物流費用等納入逾期應收賬款計算范圍，反映實際的業務資金風險敞口。

3.優化業務結構，提高風險識別及風險防范能力

（1）提高風險識別及風險控制能力，利用衍生工具減小風險

加強專業化隊伍建設，設立市場調研部門，對市場價格波動、宏觀政策、行業趨勢等進行較為專業的研究和預判，給出合理化的業務開展意見與建議，協助業務部門提高對市場價格波動風險的識別能力。業務部門要提高采購銷售的管理能力，根據產銷量合理預判采購量，建立合理化庫存，避免庫存積壓或是違約交貨風險。不論是自營還是代理業務，最關鍵的風險管控措施是對貨物貨權的管控，要加強對第三方物流供應商的審核，防范上下游第三方關聯關系造成貨物貨權的風險。同時，應優化業務結構，減少純貿易商代理客戶的占比，加強自身貨物銷貨能力，一旦價格下跌超過風險可承受水平，果斷處置貨物。另外，可以利用期貨套保工具，按照期現套保原則，提前鎖定業務利潤，減少虧損。

（2）優化業務模式，加深向供應鏈上下游的滲透，增強客戶黏性

傳統的代理業務模式，大宗商貿企業只是利用自身資金優勢，賺取代理費，收益率低，行業競爭激烈，客戶黏性低。隨著大宗商品貿易企業向供應鏈運營服務商轉型，應加深與供應鏈上下游的滲透，發揮企業服務優勢，滿足上下游的業務需求，提升有別于其他同行業企業的服務品質，打造品牌優勢，加強客戶的黏性，防范客戶隨意棄貨風險。

4.加強上下游客商的資信跟蹤，及時發現客戶違約風險

借助第三方征信平臺、網絡媒體、實地考察、同行業咨詢等，對業務上下游關聯關系、業務實質進行深入考察，研究業務實質是單純的代墊資金業務，是否額外的價值增值服務，嚴格禁止操作融資性貿易。加強業務履約過程中的實地回訪和資信復評，觀察是否存在其他利益關系，對于上下游存在關聯關系或其他重要利益關系的業務拒絕開展。

5.精細化核算管理，設置專人進行賬款跟蹤及催收，建立資金風險預警機制

業務部門建立業務臺賬，詳細登記訂單號、產品發貨數量、應收賬款，已收賬款、收付款日期等各項指標，將具體項目的跟蹤催收工作分解到具體業務員，并與其工資、獎金直接掛鉤。業務管理部門制定有關規定，確定安全性、收益性、流動性、穩定性的定性及定量標準。財務部門制定資金管理辦法，將業務部門的可使用資金額度與資金周轉率，資金占用比例等相掛鉤，將核算細化到項目、供應商、客戶、品種、規格及人員，規定應收賬款的最長回款期、預付賬款的最長報銷期，超期采取列入業績考核，預提壞賬準備，控制資金使用額度等方式促進業務部門對賬款的催收力度。對業務部門進行資金周轉率，資金使用效益的指標進行跟蹤，建立臨界風險點，高于或低于時及時發出風險預警。